港股市场沽空数据概览 - 上一交易日沽空比率最高的三只股票为华润啤酒-R、联想集团-R和比亚迪股份-R，沽空比率分别为100.00%、91.04%和90.24% [1] - 上一交易日沽空金额最高的三只股票为阿里巴巴-SW、腾讯控股和小米集团-W，沽空金额分别为12.93亿元、10.57亿元和9.25亿元 [1] - 上一交易日沽空比率偏离值最高的三只股票为建发国际集团、小米集团-WR和比亚迪股份-R，偏离值分别为36.40%、35.05%和32.51% [1] 沽空比率排行榜分析 - 华润啤酒-R的沽空比率达到100.00%，沽空金额为7.39万元，偏离值为31.62% [2] - 联想集团-R的沽空比率为91.04%，沽空金额为86.01万元，偏离值为17.55% [2] - 比亚迪股份-R的沽空比率为90.24%，沽空金额为78.26万元，偏离值为32.51% [2] - 招商银行在沽空比率榜中排名第六，沽空比率达64.81%，但沽空金额高达6.30亿元，同时位列沽空金额榜第七 [2] 沽空金额排行榜分析 - 阿里巴巴-SW沽空金额最高，达12.93亿元，但沽空比率相对较低，为18.44%，偏离值为2.48% [2] - 腾讯控股沽空金额为10.57亿元，沽空比率为11.18%，偏离值为-1.30% [2] - 小米集团-W沽空金额为9.25亿元，沽空比率为18.56%，偏离值接近零，为-0.01% [2] - 中国平安沽空金额为8.06亿元，沽空比率为32.35%，偏离值为5.13% [2] 沽空偏离值排行榜分析 - 建发国际集团偏离值最高，达36.40%，其沽空金额为1158.68万元，沽空比率为48.93% [2] - 小米集团-WR偏离值为35.05%，沽空金额为112.20万元，沽空比率为77.85% [2] - 比亚迪股份-R偏离值为32.51%，沽空金额为78.26万元，沽空比率为90.24% [2] - 华润啤酒-R偏离值为31.62%，沽空金额为7.39万元，沽空比率为100.00% [2]

万宁关闭中国内地所有门店 - 万宁宣布即将关闭中国内地所有线下门店及线上商城 线下门店最后营业日为2026年1月15日 线上官方商城将于2025年12月28日停止运营 天猫及京东旗舰店将于2025年12月26日停止运营 [1] 万宁内地业务发展历程与困境 - 万宁自2004年进入中国内地市场 在内地拥有超120间分店 在香港和澳门拥有超320间分店 [3] - 万宁在香港成功的“药房+便利店+美妆店”复合业态模式在内地遭遇水土不服 受内地药品经营法规限制 无法完整复制香港模式 形象模糊 既无药房专业感 也缺乏新式集合店的潮流感 [3] - 网民认为万宁在内地门店逻辑不通 商品与屈臣氏及电商平台高度重合 无法适应被电商重构的内地市场 [9] 香港零售及餐饮企业在内地普遍面临挑战 - 2024年6月 香港化妆品连锁企业莎莎国际关闭了所有中国内地线下门店 转型为线上零售商 [3][5] - 屈臣氏2024年上半年在中国的营收同比下滑3% 利润大幅下滑53% [3] - 2024年 位于广州的百佳永辉超市（Taste）宣布停业 传统超市闭店潮持续 如永旺（AEON）广州海港城店于2023年1月31日终止营业 [6] - 大家乐集团2026财年上半年（2025年4月1日至9月30日）营业收入40.36亿港元 同比下降5.36% 净利润4673.00万港元 同比下降67.55% [6] - 大快活集团截至2025年9月30日止六个月收入15.18亿港元 同比减少2.3% 归母净利润1320万港元 同比下跌14.9% [8] - 翠华控股截至2025年9月30日止六个月收益4.57亿港元 同比增长1.9% 但公司拥有人应占溢利490.3万港元 同比减少23.7% [9] 业绩下滑的普遍原因分析 - 消费模式转变及行业调整带来挑战 香港及中国内地餐饮市场消费气氛低迷 价格竞争激烈 [6] - 香港居民外游消费常态化及入境旅客消费疲弱 导致传统销售高峰期客流量明显下降 [6] - 市场上低成本营运模式兴起 令销售表现波动 盈利受压 [6] - 翠华控股盈利下滑与线上外卖平台订单增长带来的销售及分销开支增加 租赁重续后融资成本及折旧上升 以及部分物业租金上涨有关 [9] - 大家乐集团与大快活集团均将业绩下滑归因于极具挑战的市场环境 [6][8] 专家对港资零售困境的深度解读 - 中山大学岭南学院经济学教授林江指出 港资零售撤退是市场竞争激烈的结果 [12] - 本土品牌崛起和内地零售市场在过去十年经历巨变 电商和新零售迅猛发展 改变了消费者购物习惯 传统港资品牌以实体店为主 运营模式保守 缺乏数字化转型灵活性 难以竞争 [12] - 万宁在屈臣氏、京东健康、美团等平台的挤压下 价格、品类和配送效率逐渐失去优势 [12] - 内地一线城市租金、人力成本持续上升 港资企业多选址核心商圈 租金负担沉重 同时其供应链管理和定价策略未能适应内地消费者对性价比的高要求 导致毛利率承压 [12] - 以Taste为例 其主打高端进口商品 目标客群为中高收入人群 但近年来消费趋于理性 消费者更倾向于性价比高的商品 高端超市增长乏力 [12] - 许多港资零售品牌进入内地时 沿用香港传统运营模式 未能充分本地化 包括商品结构、门店布局、促销方式等未能贴合内地消费者实际需求 [12] - 政策与消费环境变化 国家对跨境电商、进口商品监管日趋规范 同时鼓励国货品牌发展 进口商品的“光环效应”削弱 消费者更注重品质、性价比和品牌价值观 [12] 专家建议的潜在转型方向 - 发展O2O模式 打通线上线下 提升配送效率 接入本地生活平台 [12] - 优化商品结构 引入更多符合内地消费者口味的本地品牌 调整定价策略 [12] - 聚焦核心城市 收缩非盈利门店 聚焦高潜力区域 发展社区型便利店或小型精品超市 [12] - 强化自有品牌与差异化 开发高性价比的自有品牌商品 形成独特竞争力 [12]

52周新高股票概览 - 截至12月19日收盘，共有38只股票创下52周新高 [1] - 创高率排名前三的股票为力高健康生活(02370)、银杏教育(01851)、康桥悦生活(02205)，创高率分别为36.36%、18.72%、8.70% [1] - 创高率超过5%的股票还包括亮晴控股(08603)（7.14%）、锦兴国际控股(02307)（7.04%）、悟喜生活(08148)（6.21%）、信能低碳(00145)（5.00%）[1] 52周新高股票详情（创高率>1%） - **力高健康生活(02370)**：收盘价0.670港元，最高价0.750港元，创高率36.36% [1] - **银杏教育(01851)**：收盘价2.430港元，最高价2.600港元，创高率18.72% [1] - **康桥悦生活(02205)**：收盘价1.200港元，最高价1.250港元，创高率8.70% [1] - **亮晴控股(08603)**：收盘价4.300港元，最高价4.500港元，创高率7.14% [1] - **锦兴国际控股(02307)**：收盘价0.226港元，最高价0.228港元，创高率7.04% [1] - **悟喜生活(08148)**：收盘价3.080港元，最高价3.080港元，创高率6.21% [1] - **信能低碳(00145)**：收盘价0.590港元，最高价0.630港元，创高率5.00% [1] - **1957 & CO.(08495)**：收盘价0.430港元，最高价0.450港元，创高率4.65% [1] - **大昌集团(00088)**：收盘价3.500港元，最高价3.540港元，创高率3.81% [1] - **新华保险(01336)**：收盘价54.400港元，最高价54.550港元，创高率3.28% [1] - **CGII HLDGS(01940)**：收盘价0.880港元，最高价0.900港元，创高率2.27% [1] - **渣打集团(02888)**：收盘价187.200港元，最高价189.000港元，创高率2.16% [1] - **贪玩(09890)**：收盘价18.030港元，最高价18.380港元，创高率2.11% [1] - **俊裕地基(01757)**：收盘价2.090港元，最高价2.110港元，创高率1.93% [1] - **保诚(02378)**：收盘价118.600港元，最高价119.700港元，创高率1.87% [1] - **万保刚集团(01213)**：收盘价0.495港元，最高价0.500港元，创高率1.42% [1] 52周新高股票详情（创高率<1%） - **长江基建集团(01038)**：收盘价56.700港元，最高价57.050港元，创高率0.97% [1] - **电能实业(00006)**：收盘价54.100港元，最高价54.250港元，创高率0.93% [1] - **汇丰控股(00005)**：收盘价119.300港元，最高价119.800港元，创高率0.84% [1] - **永安(00289)**：收盘价14.000港元，最高价14.000港元，创高率0.72% [1] - **三一国际(00631)**：收盘价8.350港元，最高价8.540港元，创高率0.71% [1] - **中国东方航空股份(00670)**：收盘价5.400港元，最高价5.400港元，创高率0.56% [1] - **上海先锋控股(01345)**：收盘价2.290港元，最高价2.290港元，创高率0.44% [1] - **ＡＧＸ纳指兑(03451)**：收盘价81.680港元，最高价81.680港元，创高率0.43% [1] - **宏利金融－Ｓ(00945)**：收盘价281.000港元，最高价281.200港元，创高率0.43% [1] - **白花油(00239)**：收盘价2.490港元，最高价2.500港元，创高率0.40% [1] - **国富量子(00290)**：收盘价2.550港元，最高价2.600港元，创高率0.39% [1] - **ＡＧＸ纳指兑－Ｕ(09451)**：收盘价10.490港元，最高价10.490港元，创高率0.29% [1] - **九龙建业(00034)**：收盘价4.030港元，最高价4.060港元，创高率0.25% [1] - **工银南方国债(03199)**：收盘价115.600港元，最高价115.600港元，创高率0.22% [1] - **希慎兴业(00014)**：收盘价18.720港元，最高价18.930港元，创高率0.21% [1] - **万洲国际(00288)**：收盘价9.010港元，最高价9.030港元，创高率0.11% [1] - **东汇香港３５(03012)**：收盘价19.120港元，最高价19.120港元，创高率0.05% [1] - **ＰＰ亚洲美债(03411)**：收盘价78.740港元，最高价78.800港元，创高率0.05% [1] - **Ａ博时人民币－Ｒ(83192)**：收盘价1,068.550港元，最高价1,069港元，创高率0.02% [1] - **Ａ惠理人民币－Ｒ(83420)**：收盘价1,002.750港元，最高价1,003港元，创高率0.01% [1] - **Ａ华夏港元数(03471)**：收盘价1,001.700港元，最高价1,002港元，创高率0.01% [1] - **Ａ博时港元(03152)**：收盘价1,112.050港元，最高价1,112港元，创高率0.01% [1] 52周新低股票概览 - 创低率排名前三的股票为皓文控股(08019)、NIU HOLDINGS(08619)、HASHKEY HLDGS(03887)，创低率分别为-16.13%、-11.86%、-9.59% [2] - 创低率超过-5%的股票还包括宋都服务(09608)（-9.09%）、瑞科生物－Ｂ(02179)（-5.41%）[2] 52周新低股票详情（创低率<-1%） - **皓文控股(08019)**：收盘价0.130港元，最低价0.130港元，创低率-16.13% [2] - **NIU HOLDINGS(08619)**：收盘价0.156港元，最低价0.156港元，创低率-11.86% [2] - **HASHKEY HLDGS(03887)**：收盘价5.810港元，最低价5.090港元，创低率-9.59% [2] - **宋都服务(09608)**：收盘价0.068港元，最低价0.060港元，创低率-9.09% [2] - **瑞科生物－Ｂ(02179)**：收盘价5.070港元，最低价5.070港元，创低率-5.41% [2] - **阳光纸业(02002)**：收盘价1.500港元，最低价1.420港元，创低率-4.70% [2] - **华夏ＳＯＬ(03460)**：收盘价5.105港元，最低价4.736港元，创低率-3.97% [2] - **狮腾控股(02562)**：收盘价2.230港元，最低价2.210港元，创低率-3.91% [2] - **谊砾控股(00076)**：收盘价0.174港元，最低价0.160港元，创低率-3.61% [2] - **卓越商企服务(06989)**：收盘价0.830港元，最低价0.830港元，创低率-3.49% [2] - **思考乐教育(01769)**：收盘价2.010港元，最低价1.970港元，创低率-3.43% [2] - **汇成国际控股(01146)**：收盘价0.032港元，最低价0.032港元，创低率-3.03% [2] - **彩虹新能源(00438)**：收盘价1.910港元，最低价1.910港元，创低率-2.55% [2] - **自然美(00157)**：收盘价0.450港元，最低价0.440港元，创低率-2.22% [2] - **基石控股(01592)**：收盘价0.160港元，最低价0.150港元，创低率-1.96% [2] - **英皇娱乐酒店(00296)**：收盘价0.234港元，最低价0.234港元，创低率-1.68% [2] - **曹操出行(02643)**：收盘价30.540港元，最低价28.400港元，创低率-1.66% [2] - **辰林教育(01593)**：收盘价1.230港元，最低价1.210港元，创低率-1.63% [2] - **天彩控股(03882)**：收盘价0.670港元，最低价0.640港元，创低率-1.54% [2] - **德基科技控股(01301)**：收盘价0.360港元，最低价0.350港元，创低率-1.41% [2] - **金叶国际集团(08549)**：收盘价0.360港元，最低价0.350港元，创低率-1.41% [2] - **遇见小面(02408)**：收盘价4.740港元，最低价4.720港元，创低率-1.26% [2] - **百利保控股(00617)**：收盘价0.247港元，最低价0.240港元，创低率-1.23% [2] - **旭辉控股集团(00884)**：收盘价0.167港元，最低价0.166港元，创低率-1.19% [2] 52周新低股票详情（创低率>-1%） - **大行科工(02543)**：收盘价37.340港元，最低价37.020港元，创低率-0.75% [2] - **潘渡以太币(03085)**：收盘价8.110港元，最低价7.785港元，创低率-0.51% [2] - **第一服务控股(02107)**：收盘价0.228港元，最低价0.225港元，创低率-0.44% [2] - **本间高尔夫(06858)**：收盘价3.220港元，最低价3.150港元，创低率-0.32% [2] - **八马茶业(06980)**：收盘价35.200港元，最低价32.060港元，创低率-0.25% [2] - **大家乐集团(00341)**：收盘价5.070港元，最低价5.070港元，创低率-0.20% [2] - **赛力斯(09927)**：收盘价108.200港元，最低价104.900港元，创低率-0.10% [2] - **FORTIOR(01304)**：收盘价119.100港元，最低价119.100港元，创低率-0.08% [2] - **百望股份(06657)**：收盘价15.480港元，最低价14.590港元，创低率-0.07% [2]

财报发布 - 公司发布2025/26中期报告，中英文版登载于公司网站及港交所“披露易”网站[2][7] 股东通讯 - 非登记股东收电子通讯需联系中介提供电邮地址，否则寄印刷本[3][7] - 想收印刷本股东可填申请表交至股份登记过户处，申请一年有效[4][8] 公司信息 - 公司为大家乐集团有限公司，股份代号341[10] 其他说明 - 申请表格未按要求填写将作废，不接受其他指示[10] - 个人资料用于电子通讯相关事宜，可查改[10]

报告发布 - 公司2025/26中期报告中英文版本已登载于公司网站及香港交易所“披露易”网站[1][5] 股东通讯 - 未提供有效电邮地址将收到公司通讯印刷本[3][7] - 可书面申请免费收取未来公司通讯印刷本，申请一年内有效[4][7] - 建议股东扫描二维码或签署回条提供电邮地址[2][6] 其他说明 - 公司为大家乐集团有限公司，股份代号341[10] - 对函件有疑问可工作日9:00 - 18:00致电(852) 2862 8688查询[5][8]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 集团收入减少5.4%至40.362亿港元[11][12] - 集团截至2025年9月30日止六个月收入为40.362亿港元，较去年同期的42.648亿港元下降5.4%[22][24] - 收入同比下降5.4%至40.36亿港元，去年同期为42.65亿港元[189] - 经调整EBITDA下降29.4%至2.429亿港元[11][12] - 集团经调整EBITDA为2.429亿港元，同比下降29.4%[33] - 截至2025年9月30日止六个月，公司经调整EBITDA为2.429亿港元，同比下降29.4%[39] - 股东应占溢利大幅下降67.6%至4670万港元[11][12] - 公司股权持有人应占溢利为4670万港元，同比下降67.6%[36] - 剔除投资物业公平值亏损后，股东应占溢利下降59.4%[12] - 每股基本溢利为8.2港仙，同比下降67.3%[37] - 本公司股权持有人应占每股基本盈利为8.2港仙，同比下降67.2%，去年同期为25.0港仙[189] - 营运溢利同比下降53.5%至8,837万港元，去年同期为1.90亿港元[189] - 除税后溢利同比下降67.3%至4,741万港元，去年同期为1.45亿港元[189] - 截至2024年9月30日止六个月，公司期内溢利为144,015千港元[193] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 集团毛利率从去年同期的10.3%下降至8.2%[25][26] - 毛利同比下降24.7%至3.29亿港元，毛利率为8.2%，去年同期毛利为4.37亿港元[189] - 原材料及包装成本为11.223亿港元，占收入27.8%[28] - 人工成本为13.959亿港元，占收入34.6%[28] - 租金成本为4.82亿港元，占收入11.9%[28] - 行政费用为2.222亿港元，同比下降8.2%[29][31] - 所得税费用为1240万港元，同比下降31.6%[35] 业务线表现：香港速食餐饮 - 香港速食餐饮业务收入为24.222亿港元，同比下降5.9%[23] - 速食餐饮业务收入为24.222亿港元，同比下降5.9%[45] - 大家乐快餐同店销售下降7%，一粥面同店销售下降10%[45] - 大家乐快餐业务门店总数为223间[45] - 大家樂快餐於本財年首六個月新開5間門店，期末門店總數為173間（對比2025年3月31日為174間）[64][68] - 一粥麵（Super Super Congee & Noodles）期末門店總數為50間（對比2025年3月31日為50間）[64][68] 业务线表现：休闲餐饮 - 休闲餐饮及机构饮食业务凭借精简模式表现较好[11][14] - 休閒餐飲業務收入減少5.6%至3.862億港元（2024年為4.090億港元）[65][69] - 休閒餐飲業務期末門店總數為56間（對比2025年3月31日為57間），旗下各品牌門店數分別為：Oliver's Super Sandwiches 17間、The Spaghetti House 6間、上海姥姥 11間、米線陣 18間[74][77] 业务线表现：机构饮食 - 機構飲食業務收入減少4.3%至4.328億港元（2024年為4.524億港元）[75][78] - 機構飲食業務下的泛亞飲食（Asia Pacific Catering）期末營運單位為99個（對比2025年3月31日為100個）[76][78] 地区表现：中国内地 - 中国内地业务在大湾区保持稳定的网络扩张[11][14] - 中国内地业务收入为7.34亿港元，同比下降3.8%[23] - 中國內地業務總收入減少3.8%至7.340億港元（2024年為7.631億港元）[79][81] - 中國內地華南快餐業務收入減少4.1%至人民幣6.624億元，同店銷售增長為負8%[79][81] - 中國內地業務期內新開11間門店，期末門店總數達190間，另有8間新店正在籌備中[80][81] - 中国内地顾客会员计划注册会员人数已超过740万[88] - 中國內地客戶忠誠計劃註冊會員數已超過740萬用戶[85] 市场环境与挑战 - 市场结构性转型导致传统高峰期销售受冲击[11][13] - 居民外游消费常态化及入境旅客消费疲弱影响客流[11][13] 门店网络与会员 - 截至2025年9月30日，公司在香港有378间门店，在中国内地有190间门店[44] - Club 100忠诚计划注册会员人数达200万[52] 管理层讨论和指引：战略与运营 - 公司计划精简及优化门店网络，整合表现欠佳的门店，并在人流高的优越地点开设新店[120][124] - 公司致力于加快推动数字化及自动化，以减少对人力的依赖并提升生产力[120][124] - 公司将继续拓展高质量门店网络，重点深入大湾区尚未开拓的市场[121][124] - 首席财务官正领导团队审视企业架构及营运开支管控，以提升成本效益并简化工作流程[122][124] - 公司将通过整合及优化在香港及中国内地的供应链，以及管控租金和资本开支来推动成本削减[122][124] - 在中国内地门店试点AI技术优化通风及空调系统，预计可节省超过20%的电力[113][114] 管理层讨论和指引：股息 - 宣派中期股息每股10港仙，派息率为124.1%[11] - 中期股息为每股10港仙，派息率达124.1%[38] - 董事会宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息为每股10港仙，较2024年同期的15港仙下降[125][128] 其他财务数据：现金流与资本开支 - 回顾期内资本开支为1.16亿港元，较2024年的1.5亿港元下降[91][95] - 截至2024年9月30日止六个月，公司经营产生净现金为779,508千港元[195] - 同期，公司投资活动所用净现金为125,435千港元，其中添置物业、厂房及设备支出156,597千港元[195] - 同期，公司融资活动所用净现金为850,028千港元，包括支付租赁负债480,292千港元及已付股息241,536千港元[195] - 截至2024年9月30日止六个月，公司现金及现金等价物净减少195,955千港元，期末余额为1,071,105千港元[195] 其他财务数据：资产、负债与权益 - 截至2025年9月30日，公司现金约为9.65亿港元，可用银行信贷额度为7.46亿港元[90][94] - 公司流动比率为0.8，现金比率为0.5[90][94] - 公司外部借款为2.65亿港元，较2025年3月31日的3.05亿港元减少[90][94] - 公司负债比率（借款总额减除现金及现金等值项目与总权益相比）为0[90][94] - 截至2025年9月30日，未行使资本承担为2.84亿港元，较同年3月31日的3.95亿港元减少[91][95] - 公司为子公司银行信贷提供的担保约为11.67亿港元，较2025年3月31日的12.81亿港元减少[92][96] - 截至2025年9月30日，公司总资产为57.90亿港元，较2025年3月31日的59.80亿港元减少3.2%[186] - 现金及现金等价物为9.65亿港元，较期初的10.54亿港元减少8.4%[186] - 公司总负债为31.43亿港元，其中租赁负债总额为17.65亿港元（非流动部分10.84亿，流动部分6.81亿）[187] - 公司总权益为26.47亿港元，其中归属于公司股权持有者的部分为26.38亿港元[186] - 流动负债净额为负4.15亿港元，显示公司存在净流动负债[187] - 长期贷款总额为2.65亿港元（非流动部分1.25亿，即期部分1.40亿）[187] - 投资物业价值为3.90亿港元，较期初的4.02亿港元减少3.0%[186] - 物业、厂房及设备价值为14.11亿港元，较期初的14.65亿港元减少3.7%[186] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司拟派股息为5800万港元[186] - 公司宣派股息总额为1.473亿港元，其中本公司股权持有人获派1.433亿港元[192] - 截至2025年9月30日，公司权益总额为26.47亿港元，较2025年4月1日减少9,812万港元[192] - 保留溢利由期初的16.46亿港元减少至期末的15.33亿港元，主要由于期内盈利及派付股息[192] - 截至2024年9月30日止六个月，公司已付股息总额为241,536千港元[193] - 公司于2024年4月1日的权益总额为2,910,513千港元，至2024年9月30日结余为2,742,378千港元[193] 其他财务数据：特殊项目与全面收入 - 期内录得投资物业公平值亏损1180万港元及物业、厂房及设备等减值亏损560万港元[30][32] - 期内总全面收入为5,414万港元，其中包含汇兑差额收益877万港元及金融资产公平值亏损204万港元[190] - 截至2024年9月30日止六个月，公司其他全面亏损为11,067千港元，主要因按公平值列入其他全面收入之金融资产的公平值亏损22,453千港元[193] 股份期权与奖励计划 - 截至2025年9月30日，公司股份期权计划下尚未行使的期权总数为21,445,000股[133] - 在截至2025年9月30日的六个月内，公司新授予了646,000份期权，行使价为每股7.496港元[133] - 同期有1,640,000份期权失效，导致未行使期权总数净减少994,000股[133] - 2025年7月31日新授予期权的公允价值为720,000港元，授予前公司股价为7.40港元[136] - 期内授予的期权可发行股份数占公司已发行股份加权平均数的比例为3.7%[137] - 2022年股份期权计划下，截至2025年9月30日可供授予的股份数目为37,125,403股[134] - 截至2025年4月1日，该计划可供授予的股份数目为36,131,403股，期内增加了994,000股[134] - 董事罗名承先生持有800,000份未行使期权，行使价为每股14.9港元[133] - 首席执行官梁可婷女士持有2,500,000份未行使期权，涉及两种不同行使价（14.9港元和8.28港元）[133] - 集团其他雇员合计持有18,145,000份未行使期权，涉及三种不同授予日期和行使价[133] - 根据2022年股份期权计划，公司授予了800,000股股份期权[155][156] - 根据2022年股份期权计划，公司授予了2,500,000股股份期权[155][156] - 2023年股份奖励计划于2023年8月27日采纳，有效期为十年[142] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司共授予3,053,429股奖励股份，其授予日公平值为19,797,000港元[144][146] - 截至2025年9月30日止六个月内，共有2,214,978股奖励股份归属，加权平均归属前收市价为7.40港元[144][146] - 截至2025年9月30日止六个月内，共有380,101股奖励股份失效[144] - 奖励股份的授予取决于集团财务表现目标的达成[145] - 2023年股份奖励计划受托人以总代价约1970万港元购入2,852,832股公司股份[174][177] - 于报告期内，公司为股份奖励计划购入价值1,971万港元的股份[192] - 公司于2024年4月1日至9月30日期间购回及注销股份46,049千港元[193] - 公司于同期为股份奖励计划购入股份32,154千港元[193] 股权结构与主要股东 - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为580,004,033股[149] - 截至2025年9月30日，董事罗开光先生权益总数为64,433,894股，占已发行股份总额的11.109%[149] - 截至2025年9月30日，董事罗德承先生权益总数为98,075,609股，占已发行股份总额的16.909%[149] - 截至2025年9月30日，董事罗碧灵女士权益总数为17,039,928股，占已发行股份总额的2.938%[149] - 截至2025年9月30日，董事陈裕光先生权益总数为17,033,907股，占已发行股份总额的2.937%[149] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为580,004,033股[159][160] - 主要股东吴婉娴女士持有98,075,609股，占已发行股份总额的16.909%[159] - 主要股东Wandels Investment Limited、Sky Bright International Limited、Verdant Success Holdings Limited及Butterfield Trust (Guernsey) Limited各自持有97,130,213股，均占已发行股份总额的16.746%[159] - 主要股东曹宝平女士持有64,433,894股，占已发行股份总额的11.109%[159] - 主要股东罗开亲先生与文宝琼女士各自持有68,012,834股，均占已发行股份总额的11.726%[159] - 主要股东Victor Reach Investments Limited持有37,983,394股，占已发行股份总额的6.549%[159] - 主要股东LBK Holding Corporation持有35,969,133股，占已发行股份总额的6.202%[159] - 主要股东MMW Holding Corporation持有31,911,701股，占已发行股份总额的5.502%[159] 员工与人力资源 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为18,732人，较同年3月31日的18,970人减少[98][103] 企业社会责任与社区活动 - 回顾期内，公司以15港元的折扣价为全市50,000名长者受益人提供早餐[107] - 公司为全港五万名受惠长者提供15港元的优惠早餐[111] - 公司推出首个“盘菜盆回收计划”，顾客归还已清洗的盘菜盆可获得现金券奖励[112] - 公司旗下上海姥姥品牌成为香港社会服务联会“照护食计划”的种子餐厅，是全港首个提供沪菜照护食的本地餐饮品牌[111]

沽空比率最高的股票 - 新鸿基地产-R、华润啤酒-R、友邦保险-R、安踏体育-R上一交易日的沽空比率均达到100% [1] - 京东集团-SWR、腾讯控股-R、比亚迪股份-R、商汤-WR、快手-WR、中国移动-R的沽空比率也位居前列，分别为90.48%、87.88%、86.09%、86.07%、78.53%、74.83% [2] 沽空金额最高的股票 - 小米集团-W、阿里巴巴-SW、腾讯控股的沽空金额位居市场前三，分别为21.61亿元、7.93亿元、7.33亿元 [1] - 中国平安、美团-W、建设银行、泡泡玛特、招商银行、农业银行、百度集团-SW的沽空金额也进入前十，金额在3.93亿元至7.23亿元之间 [2] 沽空比率偏离值最大的股票 - 华润啤酒-R、建发物业、友邦保险-R的沽空比率偏离值位居前三，分别为39.83%、37.09%、35.65% [1] - 粤海投资、大家乐集团、比亚迪股份-R、长江基建集团、京东集团-SWR、中国移动-R、珍酒李渡的偏离值也较高，在24.37%至35.26%之间 [2]

港股市场沽空数据概览 - 文章核心观点：新闻汇总了香港股市在上一交易日的沽空交易数据，列出了在沽空比率、沽空金额和偏离值三个维度上排名靠前的股票及其具体数值，反映了市场对特定股票的做空活跃度与集中度 [1][2][3] 沽空比率排名前列的股票 - 新鸿基地产-R、华润啤酒-R、友邦保险-R的沽空比率均达到100%，显示其上一交易日所有成交均来自沽空盘 [1][2] - 腾讯控股-R的沽空比率为96.72%，沽空金额为325.65万元 [2] - 中银香港-R与中国移动-R的沽空比率也较高，分别为90.16%和89.66% [2] - 大家乐集团沽空比率为63.22%，中国儒意为56.53%，翰森制药为54.64% [2] 沽空金额排名前列的股票 - 小米集团-W沽空金额最高，达21.96亿元，其沽空比率为18.72% [1][3] - 中国平安沽空金额为19.56亿元，沽空比率为33.21% [1][3] - 阿里巴巴-SW沽空金额为11.60亿元，沽空比率为9.54% [1][3] - 信达生物与百度集团-SW沽空金额也较高，分别为11.43亿元和10.47亿元 [3] - 建设银行、紫金矿业、招商银行、美团-W及比亚迪股份的沽空金额在4.53亿元至7.57亿元之间 [3] 沽空偏离值排名前列的股票 - 中银香港-R的偏离值最高，为52.21%，其沽空比率为90.16% [1][3] - 中国移动-R偏离值为41.86%，沽空比率为89.66% [1][3] - 大家乐集团偏离值为40.03%，沽空比率为63.22% [1][3] - 友邦保险-R与华润啤酒-R偏离值分别为37.51%和37.48%，两者沽空比率均为100% [3] - 翰森制药、腾讯控股-R、颐海国际、信达生物及龙源电力的偏离值在28.84%至33.47%之间 [3]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额1亿港元，股份数目10亿股，面值0.1港元[1] - 本月底已发行股份（不含库存）5.80004033亿股，库存股份0股[2] 股份期权 - 多批次授出股份期权结存数及行使价情况[3] - 本月行使期权所得资金0港元[3] 股份变动 - 本月已发行股份（不含库存）及库存股份增减总额为0[5]

投资评级 - 报告未明确给出具体的投资评级（如买入、持有、卖出）[4] 核心观点 - 公司FY26H1业绩显著下滑，收入同比-5.4%至40.36亿港元，经调整EBITDA同比-29.4%至2.43亿港元，归母净利润同比-67.6%至4670万港元[1] - 业绩下滑主要受香港与内地餐饮需求疲弱、香港居民外游消费常态化及入境旅客消费疲弱影响[2] - 公司正实施六大方向业务整改以应对经营压力，但业绩修复预计尚需时日，高股息率（FY25分红对应市值约7%）对股价有一定支撑[4] 业绩表现 - 香港地区速食餐饮/休闲餐饮/机构餐饮/其他收入分别同比-5.9%/-5.6%/-4.3%/-8.1%，内地收入同比-3.8%[2] - 若扣除投资物业公平值亏损，归母净利润同比-59.40%[2] 业务整改措施 - **成本优化**：未来3年租金成本目标降低约20%，对鸡、猪肉、海鲜三大品类整合至内地统一采购以降低采购成本，后台成本目标未来3年降低10%[3] - **优势业务巩固**：机构饮食及休闲餐饮盈利能力改善，未来将持续强化优势业务[3] - **快餐板块重整**：对220家快餐门店进行整改，针对表现较差的大店和小店通过租约调整、运营管理强化、菜单优化等方式优化[3] - **门店模型转型**：重点发展小店模型，目标门店面积可低至1500平方尺以提升灵活性[3] - **生产线整合**：计划将生产职能向内地战略性转移以缓解香港运营成本压力[3] - **新业务机会**：寻找有潜力的并购机会[3]