公司信息 - 公司为万达酒店发展有限公司，股份代号00169[1] 股息信息 - 特别股息每股0.462 HKD[1] - 股东批准股息日期2025年7月18日[1] - 除净日2025年10月30日[1] - 股息派发日2025年11月19日[1] 股份过户信息 - 递交股份过户文件最后时限2025年10月31日16:30[1] - 暂停办理过户登记日期2025年11月3日至5日[1] - 记录日期2025年11月5日[1] - 股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司[1] 人员信息 - 宁奇峰、刘英武为执行董事[2] - 韩旭、张春远为非执行董事[2] - 陈艳、何志平、滕斌圣为独立非执行董事[2]

重大出售 - 公司于2025年10月16日出售一间附属公司[3][5] 股息派发 - 公司确定于2025年11月19日向2025年11月5日名列股东名册的股东派付特别股息[6] - 股份过户文件及股票须于2025年10月31日下午4时30分前送达指定处登记[7] - 公司于2025年11月3日至2025年11月5日暂停办理股份过户登记手续[7] - 公告日期公司无库存股份和待注销回购股份，库存股份不收取特别股息[8] 人员任职 - 2025年10月16日，宁奇峰及刘英武为执行董事等[10]

股份数据 - 截至2025年9月底，公司法定/注册股份数目为10,000,000,000股，面值0.1港元，法定/注册股本总额1,000,000,000港元[1] - 截至2025年9月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为4,697,346,488股，库存股份数目为0，已发行股份总数为4,697,346,488股[2] - 2025年9月公司法定/注册、已发行（不包括库存）、库存股份数目均无增减[1][2]

王健林被限制高消费事件 - 王健林及大连万达集团因司法纠纷被法院采取限制高消费措施，但该措施在一天后解除[5] - 该事件源于一起标的额1.86亿元的强制执行案，暴露了公司潜在的债务风险[6] 万达集团的债务危机 - 公司名下现有10条被执行信息，累计执行标的总金额达52.62亿元，并有47条股权冻结信息涉及核心子公司[9] - 2023-2024年公司已出售超30座万达广场，其中2024年出售近26座；2025年推进将48座万达广场转让给太盟等投资者的交易，规模预计达500亿元[10] - 公司有息负债在2024年底仍达1375亿元，未脱险境[13] - 债务危机转折点始于2017年，因海外投资规模累计超2000亿元被纳入风险监控名单，导致银行收紧授信，当时市场流传负债超6000亿元[10] 万达商管的困境 - 公司轻资产转型不彻底，仍直接持有约60%的物业，承担巨额维护与折旧成本[16] - 2021年引入22家投资者融资380亿元的对赌协议因上市失败触发回购条款，公司无力偿付[13] - 2023年发行60亿元公司债因连续三年筹资现金流为负被监管追问，转而发行票息高达11%的美元债[16] - 太盟入局后，王健林持股降至40%，新投资人持股60%[13] 万达地产的失控 - 万达地产2019年成立，2020年因王健林设定"千亿销售目标"斥资约230亿元新增土地储备，导致债务翻倍[11] - 2022年销售额555亿元中大量为难去化的商铺和公寓，回款缓慢[18] - 广东河源项目违约导致公司被列为失信被执行人，执行金额10.87亿元[9] 文化及投资板块的衰退 - 万达电影2019-2022年累计亏损约126亿元，资产负债率升至近69%[11] - 公司已出售万达电影51%控股权及海外资产如传奇影业、万达体育等以止损[13][19] - 万达投资早年涉足电商、网络金融但缺乏技术优势而收缩，现主要功能为资金调度，2025年质押万达集团全部股权[19] 房地产行业时代变迁 - 地产指数年内累计跌幅超15%，不少关联标的股价较历史高点腰斩，成交量稀少[21] - 传统房企依赖的"高杠杆拿地-快速开发-租金还账"模式难以为继，银行借新还旧、发债滚动融资模式失效[22] - 住宅去化难、商业地产租金承压，居民消费转向理性及电商分流导致万达广场吸引力大减[22] 企业转型案例对比 - 万通发展主动切割三四线城市传统住宅业务，2024年拟收购光通信企业索尔思60%股权，2025年以8.54亿元收购AI算力芯片企业数渡科技62.98%股权，2024年股价跌幅不足5%，远低于地产指数[24] - 科技赛道"小登股"凭借AI、新能源等领域突破股价翻倍，资本从追捧地产转向押注科技[24]

重大出售事项 - 公司发布重大出售事项，出售万达酒店管理（香港）有限公司全部已发行股本[3] - 出售事项最晚截止日从2025年9月30日延至2025年10月31日[5] 特别股息派付 - 原预期若出售在9月30日前完成，不迟于2025年10月派付特别股息[6] - 现预期特别股息暂定派付不迟于2025年12月31日[7]

公司法律与执行事件 - 万达集团及法定代表人王健林于9月28日被兰州市中级人民法院下达限制高消费令，执行标的为1.86亿元 [2][3] - 该限高令在72小时后（9月29日）被解除，从中国执行信息公开网中消失 [2][4] - 万达集团回应称，此次事件源于执行层面的信息不对称，下属项目公司经济纠纷此前一直在通过多种方式协商解决 [2][4] - 案件立案于2025年7月16日，涉及万达集团、万达地产集团等多家公司被强制执行1.86亿元 [4] - 2025年7月，万达商管及其法定代表人张春远也曾因建设工程施工合同纠纷被限制高消费 [4] 公司被执行与股权冻结情况 - 截至目前，万达集团有10条被执行人信息，涉及金额合计约52.62亿元，另有1条被限高信息及47条股权冻结信息 [5] - 2025年9月初，万达系新增两条股权冻结，上海万达网络金融服务有限公司和上海万达小额贷款有限公司被冻结股权数额分别为85.62亿元和8.4亿元，冻结期限均为三年 [5] - 万达商管有1条被执行人信息，累计被执行总金额约295.9万元 [5] - 万达地产集团有限公司有423条被执行人信息，被执行总金额共计18.4亿元，其中包含4条失信被执行人信息，涉案总金额211.51万元 [5] - 综合多方信息，万达系各公司的被执行总金额已超过70亿元 [2] 资产出售与债务应对 - 为应对危机，公司自2023年以来加速出售资产，模式由“买买买”转为“卖卖卖” [7][10] - 万达广场作为核心资产被大量出售，2023年出售4座，2024年出售26座，2025年初以来已宣布出售55座，累计85座万达广场易主 [2][12] - 2025年5月，万达将直接或间接持有的48家目标公司100%股权出售给由太盟珠海、腾讯、京东等设立的合营企业，涉及39个城市的48座万达广场，交易价格预测约为200亿元 [10][11] - 截至2024年底，万达集团在全国开业513座万达广场，商业运营总建筑面积7090万平方米，其中自持比例约为60% [12][13] 公司债务与债权人关系 - 2024年，永辉超市、苏宁易购、融创相继向万达及王健林公开追债 [2][6] - 万达商管IPO上市计划迟迟未能完成，与公司未彻底摆脱危机相关 [8][9] - 据估算，公司目前资产包括大连新达盟40%股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等 [13]

核心观点 - 万达集团及其创始人王健林因债务危机被法院采取限制高消费措施 暴露公司深层次财务风险 事件虽快速解决但反映集团流动性压力 [4][5] - 万达当前面临严重债务困局 累计被执行金额达52.62亿元 股权冻结47条 核心子公司运营受制 需通过大规模资产出售缓解危机 [9][10] - 公司困境根源在于过度依赖房地产传统模式 未能适应科技驱动的新经济时代转型 业务板块协同优势反转为风险传导链条 [12][14][25] 债务与司法风险 - 王健林因1.86亿元执行案被列为失信被执行人 旗下公司股权频遭冻结 9月另涉4亿元执行案件未披露案由 [5][9] - 集团名下存在10条被执行信息 总金额52.62亿元 子公司风险连环爆发：万达地产被执行10.87亿元 万达体育1亿元股权遭冻结 [9] - 2023-2024年出售超30座万达广场 2025年计划转让48座广场予太盟等机构 交易规模预计500亿元 险资为主要接盘方 [10] 业务板块分析 **万达商管** - 轻资产转型不及预期 仍直接持有约60%物业 承担高额维护成本 2023年美元债票息达11% 租金增速低于债务利息上涨 [15] - 对赌协议失败触发380亿元股份回购条款 太盟注资600亿元后王健林持股降至40% 丧失控制权 [11][15] **万达地产** - 2020年新增230亿元土地储备 债务再度飙升 "三道红线"政策下融资受限 2022年销售额555亿元中含大量难去化资产 [16] - 广东河源项目违约导致被列为失信被执行人 目前停掉新项目专注收尾但仍存债务包袱 [9][16] **文化及投资板块** - 万达电影2019-2022年累计亏损126亿元 资产负债率近69% 海外资产全数出售 2024年以21.55亿元出售51%控股权 [11][17] - 投资板块早年涉足电商与网络金融未果 现仅承担资金调度功能 2025年质押全部集团股权及出售酒店资产 [17] 行业时代背景 - 房地产"老登股"（传统企业）年内指数跌幅超15% 部分股价较历史高点腰斩 科技"小登股"（新兴企业）涨幅翻倍 [19][22] - 房企传统"高杠杆-快速开发-租金还账"模式失效 银行融资向国企倾斜 民企依赖资产出售和战投求生 [22] - 对比案例万通发展主动转型 收购光通信企业索尔思60%股权及AI算力芯片企业数渡科技62.98%股权 2024年股价跌幅不足5% [22] 战略反思 - 公司成功源于房地产黄金期红利 困境源于未能适应科技时代转型 多元化业务均依赖地产根基 [14][21][25] - 2017年因海外投资超2000亿元被纳入监管风险名单 负债传闻超6000亿元 被迫637.5亿元出售文旅资产及335.95亿元出售酒店 [10] - 2024年底有息负债仍达1375亿元 未脱险境 反映传统模式在新时代下的系统性失效 [12]

酒店网络规模与构成 - 酒店网络从204家酒店40200间客房扩展至222家酒店42500间客房[14] - 另有406家已签约酒店仍在开发中尚未开业[14] - 截至2025年6月30日，公司运营酒店总数为222家，其中租赁经营酒店4家（占比1.8%），管理酒店208家（占比93.7%），特许经营酒店10家（占比4.5%）[24][25][27][31] - 公司运营酒店客房总数达42,500间（42.5千间）[24] - 万达瑞华品牌拥有3家管理酒店及700间客房[24] - 万达文华品牌拥有22家管理酒店及2家特许经营酒店，客房总数6,300间[24] - 万达嘉华品牌拥有45家管理酒店及2家特许经营酒店，客房总数13,100间[24] - 万达锦华品牌拥有20家管理酒店及3家特许经营酒店，客房总数5,800间[24] - 万达颐华品牌拥有1家租赁经营酒店及11家管理酒店，客房总数2,900间[24] - 万达美华品牌拥有3家租赁经营酒店及63家管理酒店，客房总数7,400间[24] - 万达悦华品牌拥有32家管理酒店及2家特许经营酒店，客房总数3,600间[24] - 其他品牌（含万达安柏/安悦）拥有12家管理酒店及1家特许经营酒店，客房总数2,700间[24] 酒店业务运营模式与品牌策略 - 酒店业务由万达酒店管理集团运营，是中国领先的酒店服务提供商[13] - 业务分为四个分部：酒店运营与管理服务、酒店设计与建设管理服务、投资物业租赁、海外物业买卖与租赁[12][15] - 采用多品牌策略，包括万达瑞华、万达文华、万达嘉华、万达锦华等全服务品牌，以及万达美华、万达悦华等有限服务品牌[19][20][21] - 酒店运营采用三种模式：租赁与经营酒店、管理酒店、特许经营酒店[18] - 集团主营业务涵盖酒店运营管理、酒店设计及建设管理服务[192] 酒店运营业绩指标 - 截至2025年6月30日止六个月期间，所有酒店整体入住率为50.4%，较2024年同期的51.1%下降0.7个百分点[37] - 截至2025年6月30日止六个月期间，所有酒店平均每日房价为人民币428元，较2024年同期的478元下降10.5%[37] - 截至2025年6月30日止六个月期间，所有酒店平均可出租客房收入（RevPAR）为人民币216元，较2024年同期的244元下降11.5%[39] - 按服务类别划分，全服务酒店2025年上半年RevPAR为人民币233元，有限服务酒店为人民币172元，均低于2024年同期水平[37] - 按经营模式划分，租赁与经营酒店2025年上半年入住率为61.1%，管理酒店为50.5%，特许经营酒店为42.5%[39] - 2025年第二季度所有酒店RevPAR为人民币213元，第一季度为人民币219元，均低于2024年同期水平[42] - 特许经营酒店2025年第二季度平均每日房价大幅上涨至人民币462元，第一季度更高达人民币706元[44] - 租赁与经营酒店2025年第二季度RevPAR为人民币172元，第一季度为人民币146元，表现相对稳定[44] - 有限服务酒店2025年第二季度入住率为59.4%，较2024年同期的63.8%下降4.4个百分点[42] 持续经营业务收入 - 公司持续经营业务收入增长21.1%至5720万港元（2024上半年：4720万港元）[59][61] - 投资物业租赁收入下降2.3%至4613万港元（2024上半年：4722万港元）[63][64] - 海外物业交易及租赁业务收入达1104万港元（2024上半年：0港元）[63][65] - 投资物业租赁收益减少2.3%至46.1百万港元，固定基本租金由45.1百万港元减少至43.8百万港元[67] - 海外物业买卖及租赁收益达11.0百万港元，2024年上半年为零[67] - 公司持续经营业务收益为5716.4万港元，同比增长21.1%[181] 持续经营业务成本与费用 - 公司销售成本上升51.2%至1780万港元（2024上半年：1180万港元）[66] - 销售成本增加51.2%至17.8百万港元[68] - 投资物业租赁销售成本减少47.9%至6.1百万港元[69][70] - 海外物业买卖及租赁销售成本达11.7百万港元，2024年上半年为零[69][71] 持续经营业务利润与毛利率 - 集团毛利为39.4百万港元，毛利率为68.9%，2024年上半年分别为35.4百万港元和75.1%[72][74] - 投资物业租赁毛利增加12.8%至39.99百万港元，毛利率为86.7%[76] - 海外物业买卖及租赁毛损为0.63百万港元，毛利率为-5.7%[76] - 持续经营业务毛利为3935.9万港元，同比增长11.1%[181] 分部业绩 - 投资物业租赁分部溢利增加10.3%至40.6百万港元[79][80] - 海外物业买卖及租赁分部亏损减少98.9%至10.6百万港元，2024年上半年亏损986.4百万港元[79][81] 其他收益与开支 - 公司本期间录得其他开支净额约2960万港元，而2024上半年为其他收入及收益净额约900万港元[84] - 公司2024上半年录得金融及合约资产减值亏损净额约9.83亿港元，主要因37个公寓单位长期应收款项减值亏损约9.844亿港元[84] - 公司本期间其他开支增加约1400万港元，主要因确认与离岸集团分派股息相关的附加税[85] - 公司本期间汇兑亏损净额约1080万港元，而2024上半年为汇兑收益净额约860万港元[85] - 公司确认持作待售物业减值拨备约700万港元[85] - 金融及合约资产减值亏损净额从2024年同期的9.83亿港元降至0港元[181] - 2025年上半年合约资产拨回1,064千港元而2024年同期为减值8,799千港元[187] - 2025年上半年持作待售物业减值6,966千港元2024年同期无此项[187] 行政与融资成本 - 公司行政开支增加58.8%至约1320万港元，行政开支占收入比率升至23.1%[86][89] - 公司融资成本减少85.2%至约3万港元[87][90] 税务 - 公司所得税开支约4840万港元，主要因确认与离岸集团分派股息相关的额外预扣税[88][91] - 2025年上半年已付税项为52,843千港元较2024年同期28,694千港元增长84.2%[188] 净利润与全面收益 - 公司2025上半年母公司拥有人应占溢利为3563.9万港元，相比2024上半年亏损5.149亿港元扭亏为盈[93] - 终止经营业务期内溢利为6671.6万港元，同比增长7.8%[181] - 公司期内全面收入总额为5703.3万港元，较去年同期亏损9.11亿港元大幅改善[182] - 2025年上半年公司净亏损35,639千港元而2024年同期净亏损为514,941千港元亏损额同比收窄93.1%[185][186] - 2025年上半年来自终止经营业务的除税前溢利为81,787千港元较2024年同期77,729千港元增长5.2%[187] 现金流 - 2025年上半年经营活动所用现金净额为32,781千港元而2024年同期为经营活动所得现金111,311千港元[188] - 2025年上半年贸易应收款项及应收票据增加107,741千港元较2024年同期增加38,377千港元扩大180.9%[188] - 投资活动产生净现金流入126,548千港元，而去年同期为净流出4,234千港元[189] - 出售附属公司按金收取款项134,448千港元[189] - 购置物业、厂房及设备支出4,349千港元，同比增长179%[189] - 添置无形资产支出4,454千港元，同比增长26%[189] - 融资活动现金净流出18,334千港元，较去年同期94,710千港元减少81%[189] - 现金及现金等价物净增加75,433千港元，较去年同期12,367千港元增长510%[190] - 汇率变动带来净正影响12,497千港元，去年同期为净负影响4,119千港元[190] 资产负债与权益 - 公司2025年6月30日现金及受限制银行结余约4.566亿港元，较2024年底3.82亿港元增长[98] - 净现金为456,585千港元，较2024年底382,028千港元增长19.5%[103] - 总权益为2,251,963千港元，较2024年底2,194,930千港元增长2.6%[103] - 总资产为3,734,378千港元，较2024年底3,583,699千港元增长4.2%[103] - 受限现金及持作出售现金为232,102千港元[104] - 投资物业价值为13.49亿港元，较2024年末增长1.5%[183] - 现金及现金等价物为2.18亿港元，较2024年末减少39.8%[183] - 流动负债总额为12.94亿港元，较2024年末增长63.2%[183][184] - 公司资产净值为22.52亿港元，较2024年末增长2.6%[184] - 母公司拥有人应占权益为21.39亿港元，较2024年末增长3.3%[184] - 截至2025年6月30日母公司拥有人应占权益为2,138,768千港元较期初2,070,507千港元增长3.3%[186] - 2025年上半年公司总权益为2,251,963千港元较2024年同期2,335,632千港元下降3.6%[185][186] - 期末现金及现金等价物余额218,411千港元，较期初362,583千港元下降40%[190] - 受限制现金余额6,072千港元，较去年同期13,663千港元减少56%[190] 终止经营业务 - 公司已于2025年4月17日签订协议出售万达酒店管理公司，酒店业务自该日起分类为终止经营业务[47] - 万达酒管集团自2025年4月17日起被分类为终止经营业务[49][58][60] - 出售万达酒店管理全部股权交易尚未完成[115][121] 公司治理与股东结构 - 公司股票代码为169[11] - 核数师为安永会计师事务所[8][9] - 主要往来银行包括中国银行、中国工商银行、广发银行、汇丰银行[8][9] - 注册办事处位于百慕大，香港主要办事处位于怡和大厦[8][10] - 员工总数739名全职员工[118] - 董事何志平实益拥有大連萬達商業管理150,000,000股股份，占其已发行股本约0.55%[135] - 董事刘英武实益拥有大連萬達商業管理9,600,000股股份，占其已发行股本约0.04%[135] - 董事宁奇峰通过有限合伙权益间接拥有大連萬達商業管理36,000,000股股份，占其已发行股本约0.13%[137][141] - 董事韩旭实益拥有大連萬達商業管理26,400,000股股份，并通过有限合伙权益间接拥有9,600,000股，总计36,000,000股，占已发行股本约0.13%[137][141] - 董事张春远实益拥有大連萬達商業管理26,400,000股股份，并通过有限合伙权益间接拥有9,600,000股，总计36,000,000股，占已发行股本约0.13%[137][141] - 大連萬達商業管理截至2025年6月30日的已发行股份总数为27,164,085,600股[137] - 除披露外，截至2025年6月30日，公司董事及主要行政人员无其他须披露的股份或债权证权益[139][140] - 万达海外将3,055,043,100股公司股份（占已发行股本65.04%）抵押予德意志银行作为贷款担保[144][148] - 王健林先生通过受控法团持有3,055,043,100股淡仓权益（占已发行股本65.04%）[146] - UBS集团及关联实体合计持有3,055,563,498股好仓权益（占已发行股本65.05%）[146] - 德意志银行及关联实体通过受控法团持有3,055,563,498股好仓权益（占已发行股本65.05%）[146] - 淡马锡控股通过多层控股结构间接持有3,055,563,498股好仓权益（占已发行股本65.05%）[146][150][151] - 陈长伟先生直接持有278,098,230股好仓权益（占已发行股本5.92%）[147] - 陈双妮女士持有23,600,000股好仓权益（占已发行股本0.50%）[147] - Ever Good Luck Limited作为实益拥有人持有73,860,230股（占已发行股本1.57%）[147] - 大連萬達集團及其4家关联实体均持有相同淡仓头寸3,055,043,100股（各占65.04%）[144] - 所有淡仓权益均源于万达海外股份抵押安排形成的受控法团权益链条[144][148] - 陈先生持有301,698,230股股份的长期权益，其中200股为个人实益持有，204,237,800股由Ever Good Luck Limited信托持有，73,860,230股由Ever Good实益拥有，23,600,000股由其配偶持有[154] - STPCFFII的股权结构为Pilatus Investments Pte. Ltd.持有48.65%，Seviora Holdings Pte. Ltd.持有18.71%，SeaTown Investments Pte. Ltd.持有7.48%[153] - 大連萬達商業管理持有萬達香港超過三分之一已發行股份[153] - 大連萬達集團持有大連萬達商業管理超過三分之一已發行股份[153] - 大連合興持有大連萬達集團超過三分之一已發行股份[153] - 王健林先生持有大連合興超過三分之一已發行股份[153] - UBS AG由UBS Group AG全資擁有[153] - 德意志信託（香港）有限公司由Deutsche Asia Pacific Holdings Pte Ltd全資擁有，後者由DB Valoren S.à r.l.全資擁有，DB Valoren S.à r.l.由Deutsche Bank Aktiengesellschaft全資擁有[154] 财务报告与审计 - 安永会计师事务所对2025年6月30日中期简明综合财务报表执行审阅程序[174][176] - 中期财务报告涵盖第44至92页的财务状况表、损益表、全面收益表及现金流量表[174] - 审阅结论认为中期财务资料在所有重大方面符合香港会计准则第34号[177][179] - 审阅范围限于询问和分析程序，未达到全面审计的保证程度[176][178] - 财务报告编制责任由公司董事承担，安永仅提供有限保证[175][180] - 报告基准日2025年8月28日，对应2025年上半年财务期间[177][179] 公司战略与未来发展 - 公司预期在出售万达酒管完成后，主要业务为万达广场租赁及出售芝加哥项目公寓单位，并进军文化旅游产业进行多元化发展[132] - 公司投资物业租赁业务（万达广场单位租赁）受益于桂林旅游业回暖及桂林市“十四五”规划中强调产业与城市发展融合的政策导向[132] - 公司正积极在文化旅游业寻找国内外投资机会，重点关注采用知识产权特色或主题的旅游目的地项目[132] 公司资产与项目详情 - 桂林万达广场总建筑面积33万平方米，其中购物中心14.63万平方米[50][52] - 桂林万达广场可出租面积6.6万平方米，入驻租户约180个，出租率100%[51][52] - 芝加哥项目公寓单位可售面积介于1000至7000平方英尺[55][56] - 海外物业收入来源于2024年12月底获得的芝加哥公寓单位产权[65] 资本与股息政策 - 计划支付特别股息（须待出售事项完成）[124][126][129] - 公司股份溢价注销及累计亏损冲销计划获股东批准[124][127] - 公司於2025年7月18日通過決議，註銷股份溢價賬全部金額並用於沖銷累計虧損，剩餘資金轉入繳入盈餘賬並用於派付特別股息[162] 企业管治 - 公司董事長寧奇峰先生兼任首席執行官職責，偏離了企業管治守則C.2.1條的規定[166][167] - 公司主席宁奇峰兼任行政总裁职务，违反企业管治守则第C.2.1条但董事会认为可提升运营

股本情况 - 2025年8月底公司法定/注册股本总额为10亿港元，法定/注册股份数目为100亿股，每股面值0.1港元[1] - 2025年8月法定/注册股份数目和法定/注册股本均无增减[1] 股份发行情况 - 2025年8月底公司已发行股份（不包括库存股份）数目为46.97346488亿股[2] - 2025年8月底公司库存股份数目为0[2] - 2025年8月已发行股份（不包括库存股份）数目和已发行股份总数均无增减[2]

财务表现 - 公司中期收益达5716.4万港元 同比增长21.1% [1] - 母公司拥有人应占溢利3563.9万港元 实现同比扭亏为盈 [1] 经营状况 - 公司酒店业务收益显著提升 反映运营效率改善 [1] - 盈利水平逆转 显示成本控制或业务结构调整见效 [1]