证券代码：870357 证券简称：雅葆轩 公告编号：2024-065 芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司 第三届监事会第十九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 会议召集、召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 （二）会议出席情况 3.回避表决情况 本议案不涉及关联交易，无需回避表决。 本议案无需提交股东大会审议。 会议应出席监事 3 人，出席和授权出席监事 3 人。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于公司 2024 年半年度报告及摘要的议案》 1.议案内容： 根据《公司法》《证券法》《北京证券交易所股票上市规则（试行）》及《公 司章程》等法律、法规、规范性文件、制度的相关规定和要求，公司结合 2024 年上半年度实际经营情况，编制了公司《2024 年半年度报告》及《2024 年半年 度报告摘要》。 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2024 年 8 月 15 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场 4.发出监事会会议通知的时 ...

公司概况 - 雅葆轩主要从事消费电子、汽车电子、工业控制领域的PCBA电子制造服务，产品涵盖多个品种，广泛应用于家电、工控显示、汽车、电子信息、安防等领域[6] - 公司通过ISO9001质量管理体系认证、IATF16949汽车体系认证，并与多家显示、电气品牌商建立了长期合作关系[19] 投资评级与核心观点 - 北交所首次覆盖报告给予雅葆轩“增持”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为46/56/73百万元，对应PE分别为26.8/21.7/16.8倍[6] - 报告认为雅葆轩作为PCBA电子制造服务行业的“小巨人”，积极拓展汽车电子领域，有助于公司增长[4] 行业分析 - 中国PCBA电子制造服务行业市场规模预计2023年约为4,061亿元，消费电子、汽车电子、工业控制等领域需求增长迅速[7][77] - 全球EMS行业市场规模预计2024年将达到7,242亿美元，显示行业持续发展趋势[51] 财务表现 - 2023年公司实现营收3.54亿元，同比增长49.38%，归母净利润4305.69万元[6] - 公司毛利率和净利率分别为17.52%和12.17%，显示盈利能力稳定[6] 研发与技术 - 雅葆轩拥有多项专利，包括发明专利5项和实用新型专利28项，显示公司在技术研发方面的实力[19] - 公司持续加大研发投入，2022年和2023年研发费用分别为973.05万元和1221.60万元，研发费用率分别为4.11%和3.45%[33] 客户与市场 - 公司与深天马、德力西、和辉光电等建立了长期合作关系，客户包括联想、小米、华硕、德力西等知名品牌[36][90] - 公司积极拓展汽车电子板块，产品应用于比亚迪、丰田、福特等终端品牌[8] 商业模式与运营 - 公司采用直销模式，与南京航天航空大学开展产学研合作，提升研发能力[144] - 生产模式为“以销定产”，2023年产能利用率达到106.92%，显示生产效率高[140] 风险提示 - 报告指出公司面临毛利率下降风险、新客户开拓不利风险、产品和技术更新迭代较快及替代风险[159]

公司概况 - 雅葆轩主要从事消费电子、汽车电子、工业控制领域的PCBA电子制造服务，涵盖BOM优化、技术支持、电子装联和检验测试等流程[6] - 公司被认定为第五批国家级专精特新"小巨人"企业，2023年实现营收3.54亿元，同比增长49.38%，归母净利润4305.69万元[6] 投资评级与核心观点 - 北交所首次覆盖报告给予雅葆轩"增持"评级，预计2024-2026年归母净利润分别为46/56/73百万元，对应EPS分别为0.57/0.70/0.91元/股，对应PE分别为26.8/21.7/16.8倍[6] 行业分析 - 中国PCBA电子制造服务行业市场规模预估2023年约为4,061亿元，消费电子、汽车电子、工业控制等领域发展迅速，预计2024年笔记本电脑市场将呈现温和成长，出货年成长率约3.6%，达1.72亿台[7] - 汽车电子市场规模迅速攀升，2022年中国汽车电子市场规模达9783亿元，预计2024年将达到11585亿元[7] 公司业务拓展 - 雅葆轩积极拓展汽车电子板块，产品应用于比亚迪、丰田、福特等终端品牌，提升汽车电子PCBA规模化电子制造服务能力[8] - 公司计划通过募投项目新增贴片机125,000万点，达产后预计可实现年销售收入45,628万元，正常年利润总额5,565.64万元[8] 财务摘要 - 2023年公司实现营收3.54亿元，同比增长49.4%，归母净利润4305.69万元，毛利率/净利率分别为17.52%/12.17%[6] - 预计2024-2026年归母净利润分别为46/56/73百万元，对应EPS分别为0.57/0.70/0.91元/股，对应PE分别为26.8/21.7/16.8倍[6]

证券代码：870357 证券简称：雅葆轩 公告编号：2024-060 芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、 授权现金管理情况 芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 1 月 16 日召开第三届董事会第二十五次会议及第三届监事会第十六次会议，审议通过 了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司自董事会审 议通过之日起 12 个月内，使用额度不超过 10,000 万元的闲置募集资金购买理 财产品，在前述额度内，资金可以循环滚动使用。具体内容详见公司在北京证 券交易所指定信息披露平台（www.bse.cn）上披露的《关于使用部分闲置募集 资金进行现金管理公告》（公告编号：2024-004）。公司保荐机构国元证券股份 有限公司就本事项出具了无异议的核查意见。 根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》相关规定,交易的成交金额 占上市公司最近一期经审计净资产的 10%以上，且 ...

[报告公司投资评级] 买入（首次） [报告的核心观点] 砥砺前行的 PCB 优质制造商 - 芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司是一家专注于印刷电路板（PCB）生产及组装的企业,具备高质量制造和快速交付能力 [1][19] - 公司的产品涵盖消费电子、工业控制、汽车电子三大系列多个品种,广泛应用于家电、工控显示、汽车、电子信息、安防等领域 [1][20-29] - 公司通过持续的研发投入和技术积累,拥有多项自主知识产权的核心技术专利 [36] - 公司通过质量管理体系构建和全流程生产管控,持续提升产品服务质量,获得客户的一致认可 [37] 电子制造赛道广阔 - EMS 模式是全球电子制造行业中的主流业务模式,兼具劳动密集型和资本密集型特点,服务范围和业务总量持续上升 [61][62] - 受益于全球 PCB 产能向大陆地区转移以及下游蓬勃发展的电子终端产品制造影响,中国大陆地区 PCB 市场整体呈现较快的发展趋势 [69][70] 消费电子为基石,汽车电子促成长 - 公司与深天马、德力西等知名品牌建立了长期合作关系,在消费电子和汽车电子领域建立了强大的市场竞争力 [79][82] - 公司积极拓展汽车电子市场,通过深天马汽车电子量产审核,参与车载显示业务布局,与海立新能源合作,预计将迎来业务的翻倍增长 [84] 盈利预测与投资评级 - 我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 4.00/4.77/5.46 亿元,归母净利润分别为 0.53/0.67/0.83 亿元,EPS 分别为 0.67/0.84/1.03 元 [90] - 公司 2024-2026 年 PE 分别为 20.21/16.04/13.03 倍,较同行业可比公司明显较低,随着汽车电子业务持续猛增,公司估值有望进一步抬升 [91][93] - 我们首次覆盖,给予"买入"评级 [93]

证券代码：870357 证券简称：雅葆轩 公告编号：2024-060 芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、 授权现金管理情况 芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 1 月 16 日召开第三届董事会第二十五次会议及第三届监事会第十六次会议，审议通过 了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司自董事会审 议通过之日起 12 个月内，使用额度不超过 10,000 万元的闲置募集资金购买理 财产品，在前述额度内，资金可以循环滚动使用。具体内容详见公司在北京证 券交易所指定信息披露平台（www.bse.cn）上披露的《关于使用部分闲置募集 资金进行现金管理公告》（公告编号：2024-004）。公司保荐机构国元证券股份 有限公司就本事项出具了无异议的核查意见。 根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》相关规定,交易的成交金额 占上市公司最近一期经审计净资产的 10%以上，且 ...

业绩增长 - 公司上半年扣非净利润大幅增长,主要原因是产品销售收入增长以及营销策略优化,人工支出相应减少[7] - 消费电子市场逐步复苏,订单需求良好[8] - 汽车电子业务经过前期多次样品验证,已有多款项目形成批量订单,订单需求良好[8] - 工业控制产品需求稳定,属于公司平稳的业务模块[8] 汽车电子业务 - 公司由工业控制拓展到高端消费电子、汽车电子业务,是多年技术沉淀和经验积累的体现[9] - 汽车电子是公司重点业务,行业头部企业供应链体系准入门槛高,但一旦建立合作关系,双方粘性较强[9] - 随着新能源汽车发展,对屏幕显示的需求不断增加,市场需求前景广阔[10]

业绩增长 - 公司上半年扣非净利润大幅增长,主要原因是产品销售收入增长以及营销策略优化,人工支出相应减少[7] - 消费电子市场逐步复苏,订单需求良好[8] - 汽车电子业务经过前期多次样品验证,已有多款项目形成批量订单,订单需求良好[8] - 工业控制产品需求稳定,属于公司平稳的业务模块[8] 汽车电子业务 - 公司由工业控制拓展到高端消费电子、汽车电子业务,是多年技术沉淀和经验积累的体现[9] - 汽车电子是公司重点业务,行业头部企业供应链体系准入门槛高,但双方建立合作后粘性较强[9] - 随着新能源汽车发展,对屏幕显示需求不断增加,未来市场需求前景广阔[10]

证券代码：870357 证券简称：雅葆轩 公告编号：2024-059 芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （线上会议） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 7 月 24 日 活动地点：公司会议室 参会单位及人员：开源证券、招商基金、中欧基金、创金合信基金、东吴基 金、上银基金、华西基金、诺德基金、中移资本、中泰证券、华西证券、长江证 券、第一创业证券、东北证券、西部证券、万和证券、方正证券、南京证券、平 安证券、工银国际、深圳市榕树投资管理有限公司、明世伙伴基金管理（珠海） 有限公司、华杉投资、上海益菁汇资产管理有限公司、上海顶天投资有限公司、 上海留仁资产管理有限公司、上海汇瑾资产管理有限公司、上海冰河资产管理有 限公司、上海竹智投资管理有限公司（以上排名不分先后）。 上市公司接待人员： 董事、总 ...

业绩相关 - 截至2024年6月30日，芜湖致雅累积未分配利润2,900,311.37元[3] - 2024年7月20日，雅葆轩决定以芜湖致雅未分配利润派发现金股利2,000,000元[3] 股权与影响 - 公司持有芜湖致雅100%股权[4] - 分红增加2024年度母公司报表利润，对合并报表利润无影响[4] 计划安排 - 芜湖致雅计划2024年7月30日前完成现金股利分派[3]