报告行业投资评级 - 电气设备行业投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 - 7月上旬锂盐外采需求疲软，碳酸锂价格继续下跌，钴价回调，镍价维稳止跌；我国动力和其他电池销量增长，但对产业链二季度业绩不宜乐观；6月中国新能源乘用车零售渗透率创新高，但出口同增环降，海外新能源车销量遇瓶颈；部分光伏企业盈利压力大，海缆公司中标海外订单；上半年国内储能并网不及预期，但招标高增长，电网招标维持高位，特高压出海开启；各省电力市场持续完善，推动灵活调节资源发展目标一致 [5][6][7][8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 新能源产业趋势点评 - **能源金属**：锂盐外采需求疲软，碳酸锂价格下跌且累库至8万吨；电解钴价格小幅回调，钴市行情弱势；镍价维稳止跌，宏观面有支撑但基本面支撑弱 [5] - **电池及材料**：我国动力和其他电池销量为92.2GWh，环比增18.4%，同比增51.2%，产业链二季度业绩不宜乐观，三季度需求有望改善；韩国电池厂商SK On成本压力大 [6] - **新能源汽车**：6月中国新能源乘用车零售渗透率48.4%创新高，增速30%左右，纯电环比微降，智能化进程加速，出口同增环降；海外新能源车销量遇瓶颈，美国同增5%，欧洲7国合计同比降4% [7] - **光伏/风电**：部分光伏企业盈利压力大且存货减值，工信部提升行业供给质量；海缆公司中标海外订单，海外管桩供应紧张 [8] - **储能/电网**：上半年国内储能并网10.0GW/25.5GWh，同增12%/39%，招标22.7GW/62.9GWh，同增81%/94%，对下半年装机无需悲观；24年第3批输变电招标153.5亿，同增31%，特高压出海开启 [9] - **电力（新能源/传统能源）**：各省电力市场持续完善，推进现货市场及推动储能等灵活调节资源发展目标一致，储能商业模式完善需量变到质变 [10] 产业动态&数据跟踪 - **能源金属**：多家公司有动态，如Lake Resources优化财务，巴斯夫放弃智利锂资产投资，LGES与Liontown加强合作等；还展示了锂盐产量、锂矿进口量等数据 [12][25][29] - **电池及材料**：6月我国动力和其他电池销量、动力电池装车量增长，宁德时代推出新品牌和产品；多家公司发布业绩预告，湖南裕能拟投资建设项目；还展示了装车量、出口量等数据 [36][37][40] - **新能源汽车**：五部门公布智能网联汽车试点城市，多地推进无人驾驶技术；多家公司有新闻，如理想汽车推送无图NOA，赛力斯收购商标和专利等；还展示了重点上市车型信息 [52][55] - **光伏/风电**：印度2024财年光伏新增装机14.7GW，商务部对欧盟进行贸易投资壁垒调查；多家光伏和风电公司发布业绩预告；还展示了光伏硅料、组件价格等数据 [66][67][68] - **储能/电网**：全国单体容量最大电化学独立储能并网，甘肃、陕西发布相关政策，中电装启动集采和签订合同，特斯拉储能装机创新高；还展示了中国储能装机、招标及电网投资等数据 [82][83][84] - **电力（新能源/传统能源）**：三峡能源拟投资库布齐项目，国能集团拟注入新能源装机，生态环境部发布碳配额方案；国家审计署批评新能源项目问题，华能集团拟增资扩股；还展示了绿电利用率、煤价、水电流量等数据 [109][110][121] 附录 - **行业指数涨跌幅**：展示了沪深300、公用事业、有色金属、电力设备等指数的涨跌幅、估值等信息 [124] - **能源金属及锂电板块行情回顾**：展示了能源金属、电池及材料、新能源车等板块的涨跌幅、估值等信息 [128] - **电力设备板块行情回顾**：展示了风电设备、光伏设备、储能设备、电网设备等板块的涨跌幅、估值等信息 [131] - **电力运营板块行情回顾**：展示了绿电运营、火电运营、水电运营等板块的涨跌幅、估值等信息 [134]

报告行业投资评级 - 休闲服务行业评级为看好，日期为2024.07.12 [5] 报告的核心观点 - 我国消费复苏偏弱，但“服务消费升级”趋势明确且空间广阔，长期来看中国消费市场新格局呈现“重精神，轻物质；重质量，轻数量”特征，随着人均收入提升，服务消费扩容与升级空间大 [2] 根据相关目录分别总结 何为“服务消费” - 消费分为商品消费与服务消费，商品消费指购买有形物质产品，服务消费是为获得非物质性服务支付费用，服务消费特点是生产与消费同时发生，产品具有无形性、不可储存性和不可转移性 [12] - 餐饮兼具商品和服务双重属性，外卖或超市即食食品侧重商品消费，餐厅用餐侧重服务消费 [12] 国内：供需并进，服务性消费增长长期趋势已现 - “扩大服务消费”是趋势和解决我国消费乏力的关键，2017年十九大提出经济转向高质量发展，消费领域需供给侧结构性改革，2023年7月发改委发布措施强调扩大服务消费 [13] - 短期宏观经济冲击使消费升级速度与规模放缓，长期消费与“经济循环流转”相关，人均可支配收入抬升，消费仍在向高质量升级，政策重点是注入消费信心释放潜在消费力 [15] - 剔除房地产，服务消费在第三产业及经济总量占比增加，服务业占比逐步上升且疫情后加速，伴随大数据时代居民消费服务将升级，服务消费支出比例将扩大 [16][17] - 2023 - 2024年服务业韧性与恢复速度好于制造业，2023年1月至2024年5月制造业PMI 11个月低于荣枯线，服务业仅有两次 [19] - 今年一季度服务性消费同比增长10%，增速最快的是住宿餐饮、信息传输、软件信息服务等，而社零同比增长仅4.7% [21] 海外：发达国家服务消费长期趋势向上 - 海外发达国家经历消费变迁，从商品消费主导转向服务消费，2023年美国、日本、韩国服务消费支出占总消费支出达67%、58%、57%，均高于我国的45%，我国消费发展进程滞后 [3] - 1970 - 1980年美国居民部门服务业消费支出超越商品消费，石油危机使商品价格上升、购买力下降，消费者转向服务消费，女性就业比重上升增加生活服务需求，1980年人均GDP达12547美元 [25] - 1985年后日本服务消费支出显著上升，经济结构转向服务业和内需，《广场协议》使日元升值，人口老龄化增加服务需求，人均收入提高、消费升级、城市化提升服务需求，政府政策鼓励服务业发展，消费观念转变和信息技术发展提供多样服务 [27] - 短期冲击叠加长期经济增长积累的财富水平是改变消费意愿的核心推手，美国1976 - 1978年、日本1990 - 1992年服务与商品消费支出分化，按国际美元计价分别约为24000、27000 - 28000 [29][30] 争论：我国正“消费升级”或“消费降级” - 以人均可支配收入增速为锚点比较商品和服务性消费增速，2017 - 2023年人均可支配收入年复合增速为7.1%，商品消费复合年增速为5.7%，服务性消费复合年增速为8.7%，从消费额维度我国商品消费有“降级”趋势，服务消费正“升级” [31] - 服务消费弹性大，原因是非必需性、价格敏感度高、受消费观念和时尚潮流影响大 [33][35] 趋势：“Z世代”与“银发一族”或为服务消费主力 - “Z世代”和“银发一族”消费情绪最乐观，相对服务消费占比较高 [36] - “Z世代”多为学生或普通职员，无大债务压力且不崇尚节俭，餐饮出游支出增速高于其他人群，未来工资收入提高将为服务消费市场注入活力 [37] - 人口老龄化趋势显现，老年群体扩容，现在50 - 60岁消费能力强，未来老年群体消费能力大幅提高，关注保健、餐饮及养老 [38] 结论 - 我国仍以商品消费为主导，2023年商品消费人均支出占比55%，服务消费占比45%，近年来需求侧有效需求不足，社零增速弱于预期，但长期经济增速在合理区间 [41] - 从全球对比看，耐用品价格下跌、经济增速放缓且家庭部门工作人数上升时，服务消费需求会扩张，我国服务消费扩容与升级空间广阔 [42]

报告行业投资评级 报告给予非银金融行业"看好"的投资评级。[6] 报告的核心观点 严监管与高质量发展并举 1. 2024年二季度,金融行业政策强调严监管与高质量发展并重,更加贴合经济高质量发展的要求。[18] 2. 4月,资本市场顶层设计新"国九条"落地,随后配套政策以及监管层发声密集落地,节奏和力度均强于以往,全面落实监管"长牙带刺"、有棱有角。[19][20][21] 3. 政策在"新质生产力""耐心资本"等处着墨颇多,高质量发展思想贯穿始终。[22][23] 防风险,防止产业资本在金融领域无序扩张 1. 防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险,是金融工作的根本性任务。[26][27][28] 2. 产融结合方面,防范中央企业金融业务风险是监管重点。[28][29] 央行多次点名长债利率,货币政策仍维持流动性合理充裕 1. 4月以来,央行对长债利率持续保持关注,多次在公开场合提示关注长端利率风险。[35][36][37] 2. 二季度货币政策在总量平稳增加、质量持续提升的基础上,更加注重结构的优化,聚焦做好"五篇大文章"。[38]

报告行业投资评级 报告给出了"看好"的行业评级。[7] 报告的核心观点 半导体行业进入上行周期 1) 2023年4月以来,SOX同比、全球半导体销售额同比、美国制造业PMI先后由负转正,全球半导体行业处于上升周期的确定性不断加强。[3][11] 2) 剔除AI因素影响,全球半导体周期开始步入增长阶段。2024年Q1,纯晶圆代工厂营收同比由负转正。[14] 3) 全球半导体行业目前处于被动去库向主动补库的转折期。[19][20] 中国半导体行业进入主动补库阶段 1) 2023年Q1至Q4,中国大陆半导体销售额由333亿美元提升至454亿美元,2024年Q1受季节因素影响有所下滑。[24] 2) 中芯国际产能利用率从2023年Q2至Q4持续下降,到2024年Q1提升至80.8%以上,表明中国半导体行业进入主动补库阶段。[24] 半导体行业周期和AI驱动双轮驱动 1) AI是本轮半导体周期确定性最强的推动因素,带动逻辑芯片和存储芯片高速增长。[30][31][32] 2) 全球智能手机和PC出现回暖趋势,2024年Q2产业链上游业绩有望逐步兑现。[35][36][37][40] 分行业总结 IC设计、光电子、材料耗材/零部件、晶圆代工 1) 2024年Q1,这些细分赛道的存货周转天数分别出现同比下降,去库存初现成效。[25] 封测行业 1) 2024年Q1,封测行业首次出现存货周转天数的同比上升,可能说明行业库存消化完成,开始出现补库。[25] 估值水平 1) 中国半导体多赛道仍处于低估值期,PS、PB、PE等估值指标均处于历史较低水平。[26][27]

报告行业投资评级 报告给予有色金属行业"看好"的投资评级。[5] 报告的核心观点 行业整体表现 - 本周,申万金属新材料指数收报 4932.04,环比下跌 0.27%,同比下跌 23.43%。四个子行业中,Wind 锂矿指数、Wind 锂电正极指数、中证稀土产业指数、申万小金属指数均环比下跌。[17][19][20][21] - 在半导体材料领域,申万半导体材料指数、费城半导体指数、申万半导体指数均环比下跌。[23][24] - 新材料价格方面,氧化镝和镍上涨,其他品种如碳酸锂、氢氧化锂、三元前驱体等价格下跌。[25][26] 重点公司表现 - 本周涨幅前十的公司包括云南锗业、龙磁科技、博敏电子等。[31][32] - 本周跌幅前十的公司包括新纶新材、中晶科技、茂莱光学等。[34][35] 行业政策动态 - 国务院发布《稀土管理条例》,自 2024 年 10 月 1 日起施行,对稀土资源保护、管理体制、产业发展等作出规定。[3][44] - 福建省出台方案加快新材料推广应用,提出到 2026 年新材料产业产值目标等。[45][46][47] 下游需求情况 - 5 月汽车销量 241.68 万辆,新能源汽车销量 95.5 万辆,渗透率 39.51%。[50][51] - 5 月中国智能手机产量 9225 万部,同比增长 0.73%,环比增长 1.33%。[52][53]

报告行业投资评级 报告给出了机械设备行业的"看好"投资评级。[1] 报告的核心观点 设备工器具投资高增速,投资需求显韧性 - 2024年1-5月,中国工业企业利润增速3.8%,同比增加23.2个百分点;中国工业企业存货增速3.1%,同比增加2.3个百分点,显示出经济的韧性。[14] - 1-5月设备工器具投资额增速在17.5%维持高位。[23] 叉车行业保持高景气 - 5月叉车销量同比增长10.2%,其中外销增速10.7%,内销增速9.9%。叉车双龙头市场格局稳定,现金流稳定,出海市场广阔。[5] - 锂电化趋势强化了国内叉车供应链优势。此外叉车企业在系统解决方案、后市场服务方面还存在较大的增长空间。[5] 挖机销量回暖,欧盟对高空作业平台征收临时倾销税 - 5月挖机销量同比增长6%,其中内销增速29.2%,超出预期。[45][46] - 欧盟对中国企业生产的高空作业平台征收临时倾销税,税率最高可达56.1%,但影响可控。[69] 通威1GW异质结中试线首片电池下线 - 通威1GW异质结中试线首片电池下线,采用了通威自主研发的GW级铜互连技术,攻克了多项关键核心技术。[7] - 通威1GW异质结产线的顺利投产将推动异质结的进一步大规模量产。[7] 分组1 - 设备工器具投资高增速,投资需求显韧性 [14][23] - 叉车行业保持高景气 [5] - 挖机销量回暖,欧盟对高空作业平台征收临时倾销税 [45][46][69] 分组2 - 通威1GW异质结中试线首片电池下线 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 设备工器具投资高增速，投资需求显韧性，但PMI和CPI数据较弱需关注 [11] - 5月叉车销量增长，维持高景气，双龙头格局稳定，锂电化强化供应链优势，后市场服务有增长空间 [11] - 欧盟对高空作业平台征临时倾销税，对中国企业影响可控 [11] - 通威1GW异质结中试线首片HJT+THL电池下线，推动异质结大规模量产 [11] - 自动化板块处于底部区间，有复苏企稳迹象 [34] 根据相关目录分别进行总结 板块观点 - 5月工业企业利润、存货企稳，1-5月设备工器具投资额增速17.5%维持高位 [11] - 5月叉车销量同比增长10.2%，外销增速10.7%，内销增速9.9% [11] - 5月挖机销量同比+6%，内销增速+29%，中国挖机利用小时数修复 [11] - 欧盟对高空作业平台征临时倾销税，最高可达56.1%，非只针对中国企业 [11] - 通威1GW异质结中试线首片HJT+THL电池下线，攻克多项关键技术 [11] 行情回顾 |指数代码|指数简称|6月涨跌幅|年初至今涨跌幅|相对沪深300 6月涨跌幅|指数涨跌幅年初至今|PE（TTM）|PB（LF）| |----|----|----|----|----|----|----|----| |801072.SI|通用设备|-10.40%|-24.48%|-7.09%|-25.37%|29.05|1.88| |801074.SI|专用设备|-8.71%|-15.65%|-5.41%|-16.54%|23.07|1.88| |801076.SI|轨交设备Ⅱ|1.69%|9.93%|4.99%|9.04%|20.02|1.27| |801077.SI|工程机械|-1.68%|14.42%|1.62%|13.53%|20.88|1.79| |801078.SI|自动化设备|-7.73%|-18.55%|-4.43%|-19.44%|32.62|3.12| |000300.SH|沪深300|-3.30%|0.89%|-|-|11.84|1.26| [13] 数据跟踪 宏观数据 - 2024年1-5月，中国工业企业利润增速3.8%，同比增加23.2pct；存货增速3.1%，同比增加2.3pct [21] - 利润增速排名前五行业：造纸和纸制品、黑色金属矿采选、计算机通信和其他电子设备制造、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造、电力燃气及水的生产和供应 [21] 工控自动化 - 5月工业机器人产量5.15万台，同比增长14.1% [34] - 5月台达电收入78.26亿，同比增长2.61% [34] - 5月上银科技收入4.60亿，同比 -6.99% [34] 叉车 - 5月叉车销量11.04万台，同比+10.2%；出口3.80万台，同比+10.7%；内销7.24万台，同比+9.9% [44] - 5月叉车（8427类目）出口金额7.46亿美金，同比+9.1% [44] - 全球23Q4订单增速转正，但KION新增订单均价下滑 [44] 工程机械 - 5月工程机械出口金额46.3亿美元，同比+3.3% [47] - 5月挖机销量1.78万台，同比+6%，国内销量0.85万台，同比+29.2%，海外销量0.93万台，同比-8.9% [47] - 5月装载机销量同比+10.1%，压路机销量同比+0.2%，起重机销量同比-25.9% [47] - 5月中国挖机利用小时数回暖明显 [47] 其他数据 - 5月金属切削机床产量同比-4.8%，空调产量同比+12.9% [56] - 5月燃料电池汽车销量445辆，同比+5% [56] - 6月新造船价格指数1112新高，民用钢质船舶产量同比+16.4% [56] - 6月能源价格稳定，LNG价格12.5美元/百万英热单位，秦皇岛动力煤价格845元/吨，布伦特原油价格86.4美元/桶 [56] 工控自动化&机器人 - 马斯克宣布Optimus机器人2025年开始有限量产，预计超1000个在特斯拉工厂工作 [70] - XGO与Agility Robotics签协议，在物流运营中部署Digit [70] - 山东提出到2025年人形机器人创新体系初步建立，2027年产业规模化发展 [70] - 斯坦福大学研发仿人机器人HumanPlus，制造成本约78.5万元 [70] - 银河通用完成7亿人民币天使轮融资 [70] 工程机械 - CME预估2024年6月挖掘机销量16000台左右，同比增长1.5%，国内7300台同比增长近20%，出口8700台同比下降近10% [71] - 欧盟对中国高空作业平台拟征临时关税，星邦智能最高56.1% [71] - 卡特彼勒推教育计划助力客户能源转型 [71] - 2024全球工程机械制造商50强排行榜，中国13家企业入榜 [71] - 全球首台矿用混动挖掘机XE650GK HEV下线，混动技术应用可节省费用 [71] 能源装备&其他 - 6月6日通威全球创新研发中心首片电池下线，攻克关键技术 [72] - 太阳井新能源铜互连设备助力通威首片电池下线 [72] - 中集太平洋海工获全球首制液氨动力散货船液氨船用燃料罐订单 [72] - 6月14日隆基氢能完成A轮融资，注册资本变更为37212万元 [72] - 荷兰研究显示大规模制氢工厂平均平准化成本超13欧元/公斤 [72] - 碳能科技开发适配国内槽体结构的三维复合隔膜 [72]

报告行业投资评级 - 电气设备行业投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 - 2024年6月15 - 28日新能源产业各细分领域呈现不同态势能源金属价格多下行电池及材料需求有望改善新能源汽车零售渗透率或创新高光伏风电装机增长储能电网政策利好电力市场改革推进 [9][12][13] 根据相关目录分别进行总结 新能源产业趋势点评 能源金属 - 锂供需矛盾持续碳酸锂价格探底6月下旬产量增长需求无提振长协订单和客供比例影响价格志存停产和永兴检修影响有限 [9] - 钴下游需求无改善价格弱势运行新增产能释放开工率低三元前驱体需求走弱 [10] - 镍需求不佳价格走弱美联储降息预期弱印尼镍矿审批溢价消退 [11] 电池及材料 - 5月动力和其他电池销量增长产业链供给侧负反馈进行中Q3需求有望环比改善宝马取消Northvolt订单欧洲电池企业竞争下风 [12] 新能源汽车 - 汽车以旧换新资金落实政策红利释放国内新能源零售渗透率或创新高7月欧盟临时反补贴关税将实施商务部正磋商 [13] 光伏/风电 - 光伏5月新增装机增长预计三四季度进入旺季5月电池组件出口金额略降逆变器出口金额提升 [14] - 风电5月新增装机增长江苏项目三季度开工广东项目开启招标预计三季度增速拐点 [15] 储能/电网 - 储能省级政策出台独立储能运行和收益模式清晰河南发布管理办法明确规则 [17] - 电网24年投资提速预计十五五投资上调1 - 5月投资完成额同比增长南网预计24年投资增长 [18] 电力(新能源/传统能源) - 山东现货市场转正多省明确需求响应补贴标准迎峰度夏保供电改政策已出未来期待消纳政策 [19] 产业动态&数据跟踪 能源金属 - 产业动态多家公司有项目收购、合作、技改等动作如American Salars Lithium收购项目雅化集团与特斯拉签约等 [20][21] - 数据跟踪展示中国碳酸锂、氢氧化锂等月度供需平衡表及镍钴价格、锂行业月度数据等 [28][29][35] 电池及材料 - 产业动态5月动力和其他电池销量、装车量增长亿纬锂能发布新产品宝马取消Northvolt合同多家公司有供货协议 [44][45][46] - 数据跟踪5月国内动力电池装车量同比增速约41%三元和铁锂电池价格下滑电解液等材料价格下降 [47][52][55] 新能源汽车 - 产业动态工信部发布工作要点财政部拨付补贴资金多家公司有战略合作、上市申请等动作 [61][62][64] - 重点上市车型介绍深蓝G318、岚图FREE等车型配置 [71] - 数据跟踪6月累计新能源汽车零售渗透率49.1% 6月1 - 23日零售、批发量同比增长2024年美国新能源产业链电池投资占比66.9% [72][73][77] 光伏 - 产业动态隆基创造叠层电池效率世界纪录5月光伏新增装机19GW德国5月光伏装机容量下降多家公司有相关业务进展 [80][81][82] 风电 - 产业动态全球风能理事会发布报告多家公司有合资、股权转让等动作 [84][85][86] 光伏/风电 - 数据跟踪光伏硅料、硅片价格下降电池片、组件价格平稳组件出口环比下降逆变器出口环比增加国内装机和利用小时数上升 [87][91][93] 储能/电网 - 产业动态华电集团储能集采规模翻倍韩国锂电池工厂火灾湖南、河南发布相关政策24H1压缩空气储能公示/招标规模可观南网预计24年投资增长 [98][99][100][103][104] - 数据跟踪24年5月中国储能中标价格创新低海外储能需求低于预期电网投资维持高位第2批输变电招标金额高位 [105][110][114][118] 电力(新能源/传统能源) - 产业动态江苏发布需求响应细则山东电力现货市场转正财政部下发补贴预算国家绿证核发系统启用能源局召开会议 [124][125][126][127][128] - 数据跟踪24年4月风光利用率部分省份严峻国内煤价高位震荡库存较高三峡水库出库流量提升 [129][133][137] 附录 行业指数涨跌幅 - 展示沪深300、公用事业、有色金属、电力设备等指数近两周、近30天、年初至今涨跌幅及PE、PB历史分位 [140] 能源金属及锂电板块行情回顾 - 展示能源金属、电池及材料、新能源车等指数涨跌幅及估值分位 [143] 电力设备板块行情回顾 - 展示风电设备、光伏设备、储能设备、电网设备等指数涨跌幅及估值分位 [146] 电力运营板块行情回顾 - 展示绿电运营、火电运营、水电运营等指数涨跌幅及估值分位 [149]

本月行业观点 1. 5 月社消增速趋势回升,服务消费亮眼 [9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20] - 在"五一"假期的消费带动、"618"前置销售以及以旧换新政策的积极影响下,5月社零增速回升,消费潜力有望得到持续释放 - 1-5月服务消费累计同比增长率高达7.9%,服务消费的快速回暖且弹性较大 2. 国际航线恢复较佳,国内航线已超19同期 [24][25][26][27][28][29][30][31][32] - 我国航空运输2024年6月上半月国内市场运力规模超过2019年同时期,恢复率为110% - 国内旅游出行自2021年以来一直处于波动中缓慢复苏状态,今年1-5月,国内旅客总周转率与19年同期几乎持平,恢复至2019年同期97% - 得益于国际航线恢复和航司机票价格下行,出入境游火热 行业新闻 1. 商务部等9部门关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见 [33] 2. 超千家展商已签约第七届进博会 [34][35] 3. 端午假期文旅市场迎来积极发展,市场总体运行平稳有序 [36] 4. 我国新增22家国家级旅游度假区 [37] 5. 暑期旅游旺季:国内长线游、出境游热度大增 [38] 6. 今年"618"呈理性消费新特点 [39] 7. 发改委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》 [40] 8. 严禁电子秤作弊 市场监管总局拟出台新规 [41][42] 9. 市场监管总局发布首批《食品安全风险管控清单》 [43][44][45] 10. 市场监管总局发布合规提示 规范"618"网络集中促销经营活动 [46] 11. 防晒服热销 多家上市公司逐鹿新赛道 [47] 12. 发展服务消费:扩大内需成长新空间 [48][49][50] 公司公告 商贸零售板块 1. 岭南控股:控股股东拟发生变更 [51] 2. 王府井:子公司签订重要合同 [52] 3. 小商品城:2023年年度权益分派 [53] 4. 中国中免:2023年年度权益分派 [54] 5. 丽人丽妆:持股5%以上股东减持至5% [55] 社会服务板块 1. 君亭酒店:变更法定代表人 [56][57] 2. 中青旅:股东增持公司股份 [58] 3. 首旅酒店:发行超短期融资券 [59] 4. 曲江文旅:转让下属公司股权 [60] 5. 华天酒店:2023年度股东大会决议 [61] 6. 祥源文旅:首次回购公司股份 [62] 行业表现 1. 本月(6月1日至6月30日),申万商贸零售指数涨跌幅-15.48%,申万社会服务指数涨跌幅-14.85% [63] 2. 年初至今(1月2日至6月30日),申万商贸零售指数涨跌幅-24.59%,申万社会服务指数涨跌幅-24.05% [64] 3. 商贸零售板块近三年涨跌幅对比 [68][69][70][71][72] 4. 社会服务板块近三年涨跌幅对比 [73][74][75][76] 风险提示 1. 宏观经济波动:经济增速放缓、居民可支配收入增长不及预期导致整体消费需求增长势头下滑的风险 [77] 2. 行业竞争加剧风险:旅游行业竞争性众多、短期市场总量难以出现较大增长,为争夺市场份额加大营销投入抑或出现价格战 [77]

产能利用率分析 - 自2021年2季度以来,产能利用率在受到长期经济发展模式转换、短期疫情冲击、全球地缘政治恶化以及以房地产为主的基建走弱等多重因素影响下持续下滑[23] - 2024年一季度,食品制造业、非金属矿物制品业和汽车制造业产能利用率低于国际标准70-78%[22] - 整体来看,总供给与总需求还是趋于平衡,消费品依然可以在企业维持盈利的红线上以价换量,没有出现库存在短期内快速冲高的现象[22] 从比较优势到竞争优势 - 中国制造业正从比较优势向竞争优势转变,在技术进步的推动下,中国高端领域商品增加值和价值链地位正在快速提升[26][27] - 中国商品价格稳定有利于全球买家,有助于维持各国物价水平,抑制输入性通胀风险,提升进口国居民福利水平[28][29] - 中国制造业正从低端向高端转型,国内创新突破和品牌认知重构推动本土企业快速发展,外企在中国市场优势下滑[34][35][36] 新质生产力推动产业链升级 - "新三样"(电动汽车、锂电池和光伏产品)出口突破万亿元大关,代表中国制造业向高增加值领域转型[44] - 新质生产力的推动下,中国所处的产业链位置会进一步抬升,"卡脖子"问题会得到进一步优化[45] - 在"强链补链延链"的目标下,中国将走出品牌—研发—制造一体的产业集群,避免实体产业空心化[45] 风险提示 - 贸易保护主义进一步抬头,关税税率快速抬高可能拖累外需表现[46] - 产业政策推进不及预期可能导致部分行业支撑不足[46]