[ 汽Ta 车bl 行e_ 业T 动itl 态e] 点 评 行 业 1月出口延续快速增长态势， 研 究 挖掘价值 投资成长 新能源VS燃油车竞争加剧。 / 汽 车 [Table_Rank] 行 强于大市 （维持） 业 2024 年 02 月 20 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 券 证券分析师：周旭辉 [Table_Summary] 研 【事项】 证书编号：S1160521050001 究 报 联系人：贾国琛 告  近日，中汽协发布汽车工业产销情况：2024年1月，我国汽车产销分 电话：021-23586316 别完成241万辆和243.9万辆，同比分别+51.2%和+47.9%，汽车出口 44.3万辆，同比+47.4%。 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 2月19日，比亚迪上市秦PLUS荣耀版，官方指导价7.98万元起，五  3.96% 菱、长安汽车、哪吒汽车、北京现代、上汽通用等多家车企宣布旗下 -1.70% 多款车型大降价，行业价格战全面打响。 -7.36% -13.01% -18.67% 【评论】 -24.33%2/20 4/20 6/20 ...

[ 传Ta 媒bl 互e_ 联T 网itl 行e] 行 业 动态点评 业 研 究 电影市场开门红，“二八效应”加剧 挖掘价值 投资成长 传/ 媒 [Table_Rank] 互 强于大市 （维持） 联 网 2024 年 02 月 20 日 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 / 证 证券分析师：高博文 [Table_Summary] 券 【事项】 证书编号：S1160521080001 研 究 证券分析师：陈子怡 报 春节假期正式收官，春节档电影票房数据发布。  证书编号：S1160522070002 告 【评论】 联系人：陈子怡 电话：021-23586305  票房创历史新高。2024年春节档（2.10-2.17，共8天）总票房共80.16 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 亿，同比增长18.5%，超过2021年春节档的78.42亿，刷新历史记录； 其中，情人节档（2月14日，初五）票房11.91亿，环比增长25.2%， 36.07% 较2023年同期的2.13亿票房大幅提升。按往年春节档7天口径，2024 24.24% 年同期共实现票房73.37亿，同比增长8. ...

[ 商Ta 贸bl 零e_ 售T 行itl 业e] 动 态点评 行 业 研 究 春节假期正式收官，黄金珠宝表现靓丽 挖掘价值 投资成长 / 商 [Table_Rank] 贸 强于大市 零 （维持） 售 2024 年 02 月 19 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：高博文 券 [Table_Summary] 研 【事项】 证书编号：S1160521080001 究 证券分析师：陈子怡 报  春节假期正式收官，多地消费数据发布。（以下同比均较农历同期） 告 证书编号：S1160522070002 联系人：班红敏 【评论】 电话：021-23586475  社会消费稳健复苏，生活服务业“开门红”。人民银行数据显示，除 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 夕至初五（9-14日）网联和中国银联处理的网络支付交易共计153.8 0.69% 亿笔（+15.8%），金额7.74万亿元（+10.1%）。其中餐饮、住宿、旅 -7.81% 游、影视娱乐等场景同增均超20%。美团2024春节“吃喝玩乐”消费 -16.31% 洞察显示，春节假期日均消费规模同增36% ...

报告的核心观点 - REC Silicon宣布关闭其位于美国蒙大拿州的多晶硅产线,主要原因是该地区电力成本高企,多晶硅业务线难以实现盈利[1] - 该产线为西门子工艺,拥有约300名员工,是当地最大的私营雇主之一[1] - 2023年多晶硅销量达749吨,几乎是2022年同期销量1502吨的一半[1] - REC在华盛顿州正在重启约2万吨产能为FBR颗粒硅产能,预计2024年末达产,说明颗粒硅产能在电价高企的背景下具备一定优势[1] - 海外高成本产线部分关停,表明行业已进入逐步出清阶段,具备规模、低成本和技术优势的企业竞争力更加显著[1] 报告内容总结 行业动态 - REC Silicon关停美国蒙大拿州多晶硅产线,主要原因是该地区电力成本高企,多晶硅业务线难以实现盈利[1] - REC在华盛顿州正在重启约2万吨产能为FBR颗粒硅产能,预计2024年末达产,说明颗粒硅产能在电价高企的背景下具备一定优势[1] - 海外高成本产线部分关停,表明行业已进入逐步出清阶段,具备规模、低成本和技术优势的企业竞争力更加显著[1] 公司情况 - REC Silicon总部位于挪威,其位于美国的两家工厂的产能超过20000吨高纯度多晶硅[1] - 关闭的蒙大拿州产线为西门子工艺,拥有约300名员工,是当地最大的私营雇主之一[1] - 2023年多晶硅销量达749吨,几乎是2022年同期销量1502吨的一半[1] 投资建议 - 建议关注多晶硅成本低的龙头企业:协鑫科技、通威股份、大全能源、新特能源等[1] 风险提示 - 行业供给释放超预期、行业价格大幅波动、需求不及预期、贸易战摩擦等[1]

业绩总结 - 公司发布2023年度业绩预告，预计净利润同比增长42.45%-57.81%[1] - 2025年预计营业收入将达到3063.09百万元，增长率为34.35%[4] - 2025年预计归属母公司净利润将达到995.82百万元，增长率为36.93%[4] - 2025年预计每股收益将达到14.89元[4] 并购与合作 - 迈瑞医疗收购惠泰医疗控制权，收购金额约66.52亿元[1] - 迈瑞设备与惠泰高耗强强联合，有望提升惠泰在血管介入行业的国产领先地位[1] 业务展望 - 惠泰医疗的电生理、冠脉通路类、外周介入类三大主营业务均保持较高增长，未来业绩预计将继续维持较高增速[3] 风险提示 - 报告中提到的投资价格和价值以及带来的收入可能会波动，过去表现不代表未来表现[12] - 报告指出外汇汇率波动可能对某些投资的价值、价格或收入产生不良影响[12] 其他 - 公司不对使用报告内容导致的任何损失承担责任，投资者需自行承担风险[13] - 报告主要以电子版形式分发，未经公司授权不得复制、转发或公开传播报告内容[14] - 如需引用、刊发或转载报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改[15]

业绩总结 - 公司发布的2023年业绩预告显示，预计营业收入为57亿至60亿元，归母净利润预计亏损35.8亿至39.8亿元[1] - 公司产品销售收入在2023年四季度实现环比大幅增长，但全年受到行业整体压力和价格波动的影响[1] - 报告下调了公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年营业收入分别为57.27/114.60/193.35亿元，归母净利润分别为-36.59/-19.81/4.10亿元[3] 市场扩张和并购 - 公司计划收购合肥维信诺40.91%股权，预计收购完成后公司营收规模将进一步扩大[2] 未来展望 - 公司预计2024年终端需求积极，OLED面板价格有望持续反弹，即将迎来量价齐升的阶段[3] 投资建议和风险提示 - 公司的投资建议为维持“增持”评级，看好OLED面板在手机中的渗透率提高和价格复苏的趋势[3] - 公司提供了股票评级和行业评级的标准，以及风险提示，强调市场竞争、原材料供应和经营规模扩大带来的管理风险[4] 免责声明和风险提醒 - 公司的免责声明强调报告中的信息并不构成对任何人的投资建议，客户应根据自身情况谨慎考虑意见和建议[4] - 公司提及投资价格和价值的波动性，以及外汇汇率波动对投资的影响，提醒投资者过去表现不代表未来表现，投资存在风险[4]

公司合作与发展 - 公司积极构建以发掘数据价值、活跃城市数据资产为核心的城市大脑，已在多个省份率先成立城市大脑公司[1] - 公司与华为全面战略合作，陆续发布了银江智算中心、Health AI大模型、银江智能网联平台，推动智能健康服务的发展[1] - 公司与新疆文旅投、江西广电、沈阳卫健委及中国联通等合作成立合资公司，探索数据变现逻辑及场景，打造健康信息服务体系[1] 未来展望 - 公司预计2023-2025年实现营收分别为21.02/24.16/27.70亿元，归母净利润为1.99/2.66/3.28亿元，对应PE为24.69/18.49/15.01倍[3] - 2022年营业收入为1611.89百万元，2023年预计为2102.00百万元，2024年预计为2416.68百万元，2025年预计为2770.24百万元，增长率分别为-19.39%/30.41%/14.97%/14.63%[4] - 2022年归属母公司净利润为69.39百万元，2023年预计为199.84百万元，2024年预计为266.85百万元，2025年预计为328.71百万元，增长率分别为-29.89%/187.98%/33.53%/23.18%[4] 其他信息 - 公司力求但不保证信息的准确性和完整性[11] - 报告中的意见并不构成投资建议，客户应考虑特定状况[12] - 投资价格和价值以及收入可能会波动，过去表现不代表未来[13]

业绩总结 - 公司预计2023年年度实现营业收入6.61-7亿元，同比增长48.44-57.13%[1] - 公司预计2023年度实现扣非归母净利0.39-0.52亿元，同比增长297.75-437.55%[1] - 公司2024年预计营业收入将达到14.41亿元，归母净利为1.35亿元，对应PE为50.66倍[3] - 公司2025年预计营业收入将达到14.41亿元，归母净利为1.35亿元，对应PE为50.66倍[4] 用户数据 - 澳华内镜2023年三季度报告显示，营业收入增长率分别为28.30%、51.73%、48.61%、43.51%[5] - 净利润增长率分别为-61.93%、174.26%、47.09%、54.54%[5] - 毛利率分别为69.73%、71.50%、71.68%、71.74%[5] - ROE分别为1.71%、4.39%、6.06%、8.56%[5] 未来展望 - 公司通过AQ-300产品力带动品牌力提升，营销端协同促进放量，预计2023年公司收入和市场份额稳步提升[1] - 公司调整了盈利预测，预计2023年营业收入为6.76亿元，归母净利为0.6亿元，给予“增持”评级[3] 新产品和新技术研发 - 公司通过AQ-300产品力带动品牌力提升，营销端协同促进放量，预计2023年公司收入和市场份额稳步提升[1] 市场扩张和并购 - 公司2024年预计营业收入将达到14.41亿元，归母净利为1.35亿元，对应PE为50.66倍[3] - 公司2025年预计营业收入将达到14.41亿元，归母净利为1.35亿元，对应PE为50.66倍[4]

业绩总结 - 公司2023年业绩预告显示归母净利润为17.5-18.5亿，同比增长46-54%[1] - 润泽科技2023年预计实现营收77.33亿元，归母净利润为34.05亿元，EPS为1.98元，对应PE为10.29倍[3] - 公司传统IDC业务收入约35亿，增长30%，AIDC业务不到10亿，整体毛利率40%左右[1] - 公司新增交付5栋数据中心，共交付3w机柜，机柜交付数量同比增长65%[1] - 公司自建220KV变电站可满足廊坊园区接下来5年的高速发展[1] - 公司新增布局海南儋州，规划约3万个机柜，全国还有4-5栋数据中心处于在建状态[1] 新兴业务 - 云计算、大数据等新兴业务共完成业务收入3564亿元，同比增长19.1%[1] - 中国人工智能算力规模预计达到414.1EFLOPS，同比增长59.3%[1] - 未来5年，中国通用算力服务器市场预计有两位数的增长率[1] - 美国商务部提议要求美国云计算公司确定外国实体是否访问美国数据中心以训练人工智能模型[1] 预测展望 - 2022年至2025年，润泽科技的营业收入增长率分别为32.61%、61.91%、33.88%、31.43%[3] - 归属母公司净利润增长率分别为65.98%、54.39%、37.21%、34.17%[3]

业绩展望 - 公司预计2023年营收为8亿至11亿元，归母净利润预计亏损3.7亿至5.3亿元[1] - 公司2023-2025年营业收入预测分别为9.50/11.43/13.84亿元，归母净利润分别为-4.75/0.05/0.27亿元[3] - 公司2023年预计归母净利润同比增速为-1018%，EPS为-0.72元/股[3] 用户数据 - 截至2022年12月，我国在线政务服务用户规模达9.26亿，数字政务已进入提质优化阶段[1] 新产品和新技术研发 - 公司数字政务服务经验丰富，与十余个城市的政务移动平台合作紧密，盈利模式有望从TOG逐步转向TOG+TOB[2] - 公司计划以城市政务APP为载体，整合信息资源，帮助B端企业进行业务推广，盈利模式有望转向TOG+TOB[1] 市场扩张和并购 - 公司具备资源和差异化发展优势，战略叠加效应凸显，已与多个城市的政务移动平台开展业务合作[1] 其他新策略 - 公司维持“增持”评级，看好公司数字政务业务拓展，预计2023-2025年营业收入同比增速分别为-24%/20%/21%[2] - 公司数字政务服务业务短期承压，但行业层面数字政务步入提质优化阶段，维持“增持”评级[2]