财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收达294.1亿元,同比增长16.6% [11] - 毛利润达161亿元,同比增长37.6%,毛利率达54.8% [12] - 净利润调整后达44亿元,净利率达14.9% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在线营销服务收入达166.5亿元,同比增长27.4%,占总收入56.6% [11][12] - 电商业务GMV达288亿元,同比增长28.2% [12] - 直播业务收入为86亿元,同比下降8% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外业务收入达99亿元,同比增长193% [9] - 海外业务亏损大幅收窄64.7% [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 持续优化内容供给,提升用户体验,推动平台生态健康发展 [2][3][4] - 加强技术创新,大模型能力在多个场景的应用 [25][26][27] - 持续优化营销解决方案,提升广告主投放效果 [4][5][6] - 深化电商业务,丰富购物场景,提升买家转化率 [6][7][8] - 拓展海外市场,实现本地化运营 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业绩保持高质量增长,财务状况健康稳定,为全年业绩奠定良好基础 [10][11] - 持续关注用户增长质量,加大技术创新和优质内容投入,为可持续发展提供支撑 [10][11] - 看好消费升级趋势,公司各项业务发展前景广阔 [20][21][22] 其他重要信息 - 公司宣布新的160亿港元股票回购计划,体现对公司价值的信心 [24][25] - 大模型技术持续提升,在多个业务场景的应用取得进展 [25][26][27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lincoln Kong 提问** 关于电商业务的最新进展,以及快手选品模式的推出情况 [14][15][16] **管理层回答** 公司电商业务保持高速增长,其中自营电商增长超过50%,得益于供给和需求的双驱动 [14][15] 公司不断丰富购物场景,优化营销工具和政策,提升买家转化效率,带动销售和买家数快速增长 [15][16] 公司还推出了快手选品模式,帮助传统商家进入电商平台,降低其运营成本 [16] 问题2 **Thomas Chong 提问** 在线营销服务未来的增长动力是什么 [17][18][19] **管理层回答** eCPM和广告投放量是未来增长的主要驱动力 [17][18] 公司将持续优化营销解决方案,提升用户洞察和内容分发能力,提高广告主投放效果 [18][19] 同时拓展新兴行业,如汽车、教育等,挖掘更多营销需求 [19] 问题3 **Felix Liu 提问** 公司本地生活服务业务的最新进展和未来策略 [20][21][22][23][24] **管理层回答** 公司将因地制宜优化不同行业的运营,稳步拓展餐饮等核心品类 [20][21][22] 通过提升补贴效率和内容质量,持续增强用户的性价比体验 [22][23] 优化平台管理效率,提升KOL和商家履约能力,提升用户体验 [23][24]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度营收17.15亿美元，环比增长4.3% [5] - 第一季度毛利率13.7%，环比下降2.7个百分点 [5] - 第一季度运营利润241万元人民币，EBITDA为8.87亿元人民币，EBITDA利润率为50.7%，公司应占利润7200万元人民币 [5] - 第一季度末公司总资产482亿元人民币，其中现金154亿元人民币，总负债173亿元人民币，其中总债务103亿元人民币，总股本308亿元人民币，资产负债率33.5%，净负债率-16.4% [6] - 第一季度经营活动产生现金4.7亿美元，投资活动净现金使用13.28亿元人民币，融资活动净现金4400万元人民币 [6] - 预计2024年第二季度营收环比增长5% - 7%，毛利率在9% - 11%之间 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按地区划分，中国、美国和欧亚地区营收分别占比82%、15%和3%，占比相对稳定 [13] - 按服务类型划分，晶圆收入占93%，其他收入占7% [13] - 按应用划分，智能手机、计算机和平板、消费电子、连接和物联网、工业和汽车应用的晶圆收入分别占31%、18%、31%、13%和7% [14] - 按尺寸划分，8英寸和12英寸晶圆收入分别占24%和76% [14] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于产能建设和扩大市场份额的重要时期，优先将资金用于核心业务，包括产能建设和研发活动，以增强核心竞争力和企业价值 [8] - 公司计划不支付2023年股息，该安排符合公司长期发展需求和股东长期利益，已获董事会批准并将提交年度股东大会审议 [9][10] - 公司加速开发智能手机、消费电子、汽车、物联网等主流应用场景的技术平台，建立各节点的多元化平台 [15] - 公司专注于Hi V、CIS、RF SOI等平台布局，实现客户产品从消费级到工业级和汽车级的快速迭代 [15] - 公司为显示驱动提供全系列多节点平台，在保持大中屏幕市场份额的同时，在小屏幕驱动平台取得进展，推出中国大陆首个28纳米AMOLED显示驱动平台 [15] - 公司推出28纳米汽车级及相关平台，汽车可靠性测试中心获得CNAS实验室认可证书 [16] - 行业竞争激烈，公司通过构建领先同行1 - 2代的优质技术平台、提供有竞争力的产品、与战略客户建立长期合作关系来应对竞争 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年上半年公司营收预计较去年同期增长近20%，但不确定上半年客户的紧急需求是否会透支下半年需求，公司将继续努力，在外部环境无重大变化的前提下，2024年营收增长目标是超过同市场行业平均水平 [18][19] - 随着中国本地新产能不断上线，行业竞争日益激烈，商品产品定价基本跟随市场趋势 [19] - 公司处于持续高投资和扩张12英寸优质产能阶段，新项目产能释放和营收规模上升将使折旧压力在未来一段时间内持续存在，公司将优化管理机制，以产能稳定、成本控制、技术领先和客户至上为核心继续努力 [20] 其他重要信息 根据上海证券交易所相关规定，上市公司在年度报告期内盈利且累计未分配利润为正但未分配现金股利的，应在年报披露后、年度股东大会记录日期前的财报网络直播中对现金股利计划相关事项进行重点说明 [7] 问答环节所有提问和回答 未提及具体问题和回答内容，仅记录了提问者来自UBS的Sunny Lin、华泰证券的Leping Huang、海通的Zhang Xiaofei、花旗证券的Ziyuan Wang [23][24]

财务数据和关键指标变化 - 2023年总收入44亿人民币 同比增长26% [4] - 归属股东净利润1.97亿人民币 同比下降33% 主要因2022年美元债券回购收益的一次性影响 [4] - 剔除一次性收益后 净利润1.95亿人民币 同比增长18% [5] - 自由现金流5亿人民币 同比增长70% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海外业务收入占比首次超过60% 国际业务收入增长33% [7][8] - 伊拉克市场保持满负荷运转 客户积极扩产带动业务稳定增长 [8] - 中国区业务复苏 收入增长16.9% 其中轻资产和混合型精准工程业务快速增长 [9] - 创新业务收入增长37.4% 占总收入比例达51.8% 业务结构显著优化 [9] - 传统业务围绕储层地质研究转型 收入增长15.9% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊拉克市场：完成工具在阿尔及利亚成功应用 进一步打开市场 [9] - 西非市场：将区域总部迁至埃及 计划围绕埃及拓展周边国家业务 [25] - 新兴市场：重点布局东南亚(印尼 马来西亚)和中东(阿曼 卡塔尔)等地区 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出8大综合解决方案 涵盖油气整体方案 生产效率提升 可视化监测等 [18] - 推进资产证券化战略 计划分拆通奥检测业务独立上市 [21][43] - 平台化合作模式：通过Antone Online Service ATMO Oil Maids等平台实现资源共享 [12][13] - 数字化转型：应用远程钻井指挥系统提升伊拉克客户效率 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业趋势：全球油气需求稳定增长 行业向智能化 绿色低碳转型 [17][18] - 2024年重点：全球化市场部署 数字化和平台化转型 资产证券化 [17] - 设立10亿美元营收目标 目前规模已达6-7亿美元 [45] 其他重要信息 - 宣布派发股息3.39亿人民币 恢复30%利润分红政策 [15][34] - 绿色业务：在东北应用光纤监测地热井 在西北应用气体泄漏检测技术 [15][16] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年海外市场具体部署策略 - 将海外市场分为三大板块：伊拉克 西非和新兴市场 [24] - 伊拉克重点发展增产服务 油田管理服务和AI解决方案 [25] - 西非以埃及为中心拓展周边国家 [25] - 新兴市场主推绿色发展和检测服务 [25] 问题2: 净利润率下降原因及改善措施 - 原因：宏观环境竞争加剧 国内市场价格压力显著 [27][28] - 措施：严格成本控制 推广新技术 拓展海外市场 [29] 问题3: 伊拉克油田管理服务合同期限 - 现有合同多为2-3年或4-5年期限 [31] - Margen油田采用2+1年续约模式 已连续运营6年 [31] - 正寻求在非洲和东南亚拓展气田管理服务 [32] 问题4: 其他应收/应付款项增长原因 - 平台业务扩张导致平台结算资金增加 [33] 问题5: 资产租赁业务与轻资产战略的协同性 - 核心是共享模式 连接设备厂商 金融机构和终端客户 [36] - 帮助客户减少资本支出 同时提升设备厂商资产利用率 [38] - 重点发展绿色租赁方案 如电气化设备改造和CCUS服务 [39]

公司业绩 - 小米去年全球销售了1.46亿支手机，连续14个季度全球第三[1] - 小米手机和平板用户全球达到了6.41亿人[1] - 小米去年投入了191亿人民币研发投入，预计今年将达到240亿人民币[1] - 小米汽车去年投入了67亿人民币，总投入达到75亿人民币[1] - 小米汽车在全国300个城市展开了全面的测试，行驶总里程超过了540万公里[1] 小米汽车产品 - 小米汽车发布了小米苏7，目标是造一台捷运卡梦想之车[4] - 小米苏7设计追求人车合一，希望车能懂用户并给予精准迅速的反馈[4] - 小米汽车车长5米，车宽2米，轴距3米[5] - 小米汽车风阻系数低至0.195，设计了8组风道和17个增风口[5] - 共推出了九款颜色，包括流星蓝、霞光紫、航武岩灰、熔岩橙、珍珠白和钻石黑[6][7][8] 小米苏7特色功能 - 小米苏7的天幕玻璃面积高达5.35平方米，做了双层镀银隔绝99.9%紫外线和99.1%红外线[17] - 车门做了UVIR涂层，紫外线隔离率达到99.9%，相当于SPF100加或者PA4个[18] - 小米苏7是目前50万以内速度最快的量产车，0-100加速仅需2.78秒[22] - 小米苏7配备双电机四轮驱动，最高马力达673匹，扭矩838牛米，可媲美4升涡轮增压V8发动机[22] - 小米苏7的HUD采用56英寸显示屏，13,000尼特最高亮度，对比度为1,500:1，提供清晰的显示效果[23] 智能驾驶和互联功能 - 未来十年是智能化的十年[35] - 小米汽车的智能驾驶团队已突破1000人，预计年底将增至1500人[35] - 小米汽车的Pro版和Max版分别采用纯视觉和视觉加激光雷达方案[36] - 小米汽车的智能辅助驾驶全系标配支持超过200种车位，完成率超过95%[37] - 小米汽车搭载了AI大模型，具备无所不知的能力[45] 生产制造和环保 - 小米汽车工厂采用最高行业标准进行电池安全测试，包括碰撞、压缩和火灾等1050项测试项目，比国家标准高出20倍[52] - 小米汽车工厂拥有29个实验室，实现了100%全自动化生产，包括钢铝复合车身框架、269台连接机器人和94台物流机器人等[53] - 小米汽车工厂的屋顶覆盖轻涂层板，每年可发电1640万千瓦时，严格控制废水和废气排放，重金属零排放，实现钛合金等原材料30%的循环利用率[54]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入同比增长21%，毛利润增长36%，毛利率提升近8个百分点 [4] - 调整后亏损收窄73%至8800万元，调整后EBITDA亏损收窄93% [4] - 2023年下半年经营性现金流转为正6000万元，调整后EBITDA也转为正值 [4][5] - 年末现金及等价物与年中基本持平，约24.95亿元 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅解决方案 - 全年收入13.5亿元，同比增长4.5%，但增速放缓 [5] - 订阅解决方案毛利率66%，ARPU增长8% [68][70] - 付费商户数量2万余家，主要依赖ARPU提升驱动增长 [69] 商户解决方案 - 商户解决方案收入8.18亿元，同比增长60.5% [7][61] - 智能零售收入(剔除并表影响)内生增长32%，占收入比重提升至45% [7][8] - 营销业务总交易额(GMV)增长63%至近100亿元，其中快手渠道增长164%，小红书增长259% [15][16] - 视频账号业务GMV达26亿元，同比增长近10倍，预计2024年将翻倍至50亿元 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 连锁企业(300+门店)市场份额超过90%，在该领域几乎没有竞争对手 [13] - 中东市场推出超级应用解决方案，潜在客户超200家，单客户收入潜力约500万元 [50][51] - 垂直行业表现：鞋服增长68%，旅游增长184.3%，汽车和医疗保健也有大幅增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦高端市场战略，深耕快消品(FMCG)、建材、家居等行业，签约波司登、安踏等标杆客户 [9][10] - 通过WAS系统提供一体化解决方案，满足中大型企业个性化需求 [13][14] - AI战略：推出企业级AI服务，已开发50个应用场景，预计可节省30%人力成本 [20][23] - 布局微短剧业务，2023年市场规模350亿元，预计2024年达500亿元 [47][48] - 国际化战略：重点拓展中东市场，提供一站式营销解决方案 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年宏观经济弱复苏，中小企业经营压力大，品牌商户严格控制营销和IT预算 [57][58] - 预计2024年订阅收入增长10%，广告GMV增长20%，有望实现盈利 [82][86] - AI商业化路径：基础版年费4800元，企业版定制服务ASP可达50-100万元 [96][98] - 视频账号商业化仍处早期阶段，五年内市场规模有望达1000亿元 [17] 其他重要信息 - 2023年员工总数减少27%至4500人，员工成本下降23.8%至15.9亿元 [62] - 2024年计划进一步降低研发费用5800万元，薪资费用减少2.7亿元 [63][86] - 短期债务压力：需在2024年6月赎回14.68亿元短期票据，银行短期贷款13.5亿元 [64] 问答环节所有的提问和回答 问题1：SaaS业务展望及AI产品反馈 - 2024年SaaS收入预计增长10%，主要通过高端客户和商业化创新驱动 [90][93] - AI产品反馈积极，基础版年费4800元，企业版定制服务ASP可达50-100万元 [95][98] 问题2：广告业务及微短剧发展 - 2024年广告GMV目标增长20-30%，视频账号GMV预计超50亿元 [100][101] - 微短剧业务处于布局阶段，行业龙头利润率约20%，公司暂未给出具体目标 [104][105] 问题3：股东回报计划 - 2024年有望扭亏为盈，2025年预计净利润4亿元，未来将考虑分红回报股东 [107]

财务表现 - 2023年青池游戏全年收入为人民币9.06亿，同比增长43.75%[6] - 全年毛利为人民币5.58亿，同比增长32.2%，毛利率为61.6%[6] - 海外收入占比从25.3%提升到28.5%，海外收入达到2.58亿[6] - 公司全年亏损为3737万，主要原因是新游戏上线带来的营销开支和投资减持[7] - 2023年销售及营销开支为人民币4.3亿，几乎翻倍增长，销售费用占比从33.2%增加到47.4%[8] - 2023年研发费用为人民币1.6亿元，同比减少6亿，主要是员工奖金减少和外包服务费减少[8] - 2023年行政开支为人民币4900万，大幅减少31.8%，主要是与员工相关的奖金[8] 品牌和公益 - 青池铁粉数量接近1336万人，同比增长25.71%，品牌认知度不断扩大[5] - 公司通过慈善捐赠和游戏联动的方式开展公益活动，共完成10个公益项目，捐助金额超过120万元人民币[5] 发展战略 - 2024年公司工作重点包括积极推进游戏储备的测试及上线、持续开拓海外市场、丰富产品矩阵巩固研发体系实力[9] - 公司目前有多款储备游戏包括APP和小程序游戏储备，其中不少已获得版号[10] - 公司自研储备游戏方面展示了后起思路世界SRG项目1，2023年10月在澳大利亚游戏展览会上获得海外玩家欢迎[10] - 公司新增了多款引进授权的游戏，包括RPG游戏项目L和SLG游戏项目T，将持续推进储备游戏的发行规划[10] 人才团队和发展计划 - 公司在人才团队规划方面，目前有643名全职雇员，扩张速度最快的项目是易，会做结构性的动态调整[11] - 公司2024年的发力点之一是小程序游戏，预计会有多款小程序游戏上线，加快整体的上线进程[12] 海外市场 - 公司预计今年的海外收入会占50%，海外收入预计会超过境内收入，海外收入有明显增长[14] - 公司在日本发行的肥油健身房上线不到一个月，流水数据还在统计中，新增用户数略超预期[15]

公司业绩 - 过去三年市场增长率超过20个百分点[1] - 公司首次实现盈利，连续六年盈利增长[1] - 公司首次完成现金流转型，解决了业务的健康和生存问题[1] - 2023年毛利率从4.0%增长至6.4%[6] - 2023年总费用率从6.6%下降至5.0%的目标[8] - 公司在过去三年内现金流有了显著提升，去年约为40亿元人民币，今年资金回报约为27亿元人民币[9] - 公司计划今年回购20亿元人民币[10] - 公司2024年的股价预计将高于2023年，对股价表现充满信心[10] - 公司在2024年仍然保持高频率的砖速，继续专注于收入增长[13] - 公司与抖音的合作关系紧密，合作场景不断扩大，对公司收入增长有积极贡献[14] 用户数据 - 过去两三年内，企业用户和个人用户数量持续增长[1] - KA流量和个人用户流量增加[1] - 全年启动活动约95万次[1] - 网络覆盖范围超过60%，完成1000多次限制覆盖[1] - 单渠道频率增长超过30%[1] - 公司在过去两三年中，销售量增长了30%[19] 未来展望 - 公司在2024年仍然保持高频率的砖速，继续专注于收入增长[13] - 公司在最后一公里业务增长较好，拓展了与集团的新合作场景[16] - 公司预计未来三年内将实现物流行业的普通利润率[20] - 公司目前的利润率为17.7亿人民币，预计在未来三年内将达到物流行业的普通利润率[20] 新产品和新技术研发 - 公司在过去两三年中，系统方向分为几个方向，包括智能营销系统的推广和优化[21] - 公司在核心订单分配转移能力和转移系统方面取得了重大进展[22] - 公司在过去两三年中一直在核心领域进行降低单元成本的工作[23] 市场扩张和并购 - 行业市场受到本地化攻击，包括许多本地电商平台[2] - 下游市场增长迅速，特别是由K&A带领的下游战役[2] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2017年至2018年至今每年都看到不同城市的数据有所改善[26] - 公司希望通过进入香港股市来释放股票价值[27]

财务数据和关键指标变化 - 2023年集团总营收34亿人民币，下降11%，主要因战略减少对智慧城市业务的依赖，该业务营收占比从2022年约30%降至2023年不足10% [11] - 2023年贸易应收款回收38亿人民币，同比增长48.5% [11] - 2023年员工数量较2022年减少11%，研发、行政和销售运营费用（含股份支付）同比下降10.6% [11] - 2023年EBITDA亏损收窄至5.5亿人民币 [12] - 2023年公司营收下降10.6%，生成式AI收入增长至近12亿人民币，是2022年的三倍，占总营收35%，智能汽车业务实现31%的年度增长 [49] - 2023年公司毛利率为44.1%，低于上半年的45.3%和2022年的66%，主要因硬件和AIDC相关成本较高 [50] - 2023年底现金转换周期较前几年连续增加后显著下降，主要因贸易应收款周转天数减少约100天 [54] - 2023年总贸易应收款回收39亿人民币，超过总营收，较上一年增长48.5% [54] - 2023年总资本支出较2022年下降71%，即使排除一次性购买办公楼，同比也下降20% [55] - 截至2023年底，公司现金等价资产超过130亿人民币，银行总信贷额度接近130亿人民币，约38亿人民币未使用 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 生成式AI业务 - 2023年实现营收11.8亿人民币，同比增长200%，占集团总营收35%，是公司十年历史中增长最快的新业务板块 [8][15] - 过去十二个月，该业务板块超70%的客户是新客户，现有客户平均每用户收入大幅增加约50% [18] - 收到众多超1000万人民币的订单，模型使用量增长约120倍 [19] 传统AI业务 - 2023年营收18.4亿人民币，下降41%，其对总营收的贡献从2022年的82%降至2023年的54%，主要因公司减少对智慧城市业务的依赖，该业务营收贡献从29%降至不足10% [15][38][39] 智能汽车业务 - 2023年实现总营收3.8亿人民币，同比增长31% [39] - 2023年智能汽车解决方案成功应用于129万辆汽车，同比显著增长163%，每辆车的毛利润增长30% [40] - 截至目前，智能汽车解决方案已部署在195万辆智能汽车上，涉及超90款车型，还收到为超1600万辆额外车辆供应的确认函，并扩展到41款新车型 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 在2023年弗若斯特沙利文发布的中国AI开发平台市场报告中，公司在增长指数和创新指数综合得分排名第一 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年公司进行业务重组，专注生成式AI业务，主要发展重点为AI基础设施和大模型 [8] - 未来将继续优化运营效率，采用孵化和剥离具有强行业属性业务等策略，将资源集中在快速增长的生成式AI业务上，以优化现金流和减少亏损 [12] - 公司在AI 2.0时代有四大关键竞争优势：感知和决策智能经验及大量多模态数据增强基础模型对物理世界的理解和多模态处理能力；大量GPU支持和对标定律指导下大模型性能不断提升，且对大模型研发的深刻理解使其能设计具有前瞻性的AI基础设施；在智能设备部署方面有丰富经验，成功推出边缘端小模型；具备强大的AI部署能力，能满足企业客户需求并提供高性价比的生成式AI解决方案 [13][14] - 2024年公司设定三个战略目标：保持技术领先，继续利用AI基础设施和大模型带来的协作优势，扩大计算能力规模，加强技术集成服务能力，迭代Sense Auto和Sense Nova大模型能力；推动业务增长，加速生成式AI的商业化和市场渗透，为客户提供最具价值的生成式AI解决方案，同时保持传统AI业务稳定增长并提高图形质量；提升核心业务可能性，继续优化整体运营效率，将资源集中在生成式AI上，改善现金流和减少亏损 [45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是转型的挑战之年，但也带来巨大潜在机会，多年的大模型技术发展和先进AI计算能力基础设施使公司从生成式AI研发走向商业化 [49] - 虽然在转型期面临诸多挑战，但公司有信心采用稳健和前瞻性的策略，确保在AI 2.0时代的竞争中占据领先地位并实现长期跨越式发展 [47][48] - 中国在大模型方面比美国落后一到两年，目前中国对训练的需求更强，而美国已进入推理竞争阶段，预计今年中国推理业务的增长率将超过训练业务，到年底推理将占总计算能力消耗的20% - 30%，这种差异为芯片多元化设计提供发展机会 [67] 其他重要信息 - 公司创始人唐晓鸥教授去年去世，他不仅是创始人，也是导师和朋友，二十多年来致力于推动中国原创创新和培养AI领域优秀人才，建立多个平台并培养数千名杰出AI学者，他对AI整体发展有敏锐洞察力，曾支持公司投资数十亿人民币建设AI数据中心 [6][7] - 公司将于4月举办技术日活动，届时可体验快速发展的SENSE NOVA大模型5.0版本以及几款新的生成式AI产品 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：商汤科技在多模态领域的学术探索方向、大型多模态模型的发展节奏和工程能力现状，以及如何应对多模态领域数据稀缺问题和对合成数据未来应用的看法 - 多模态研究需基于历史技术积累，公司在感知和决策领域投入大量资源，可作为广泛数据标注和生成的核心工具，采用复合架构在不增加额外算法的情况下保留详细效果 [60] - 合成数据方面，公司在3D领域的积累，如神经渲染或3D高斯，以及其他渲染技术，可在这波生成式发展中显著促进合成数据的生成，预计合成数据将是重要的数据解决方案，因为行业数据收集无法覆盖低频场景，这类数据需来自合成源，且过去的理解能力将与生产能力产生协同效应 [60] - 关于发展节奏，与资源分配有关，Sora的出现表明大量计算能力将投入行业应用，公司在视频和图像领域有长期经验，一直在探索如何用更少资源实现相同或更好的结果，通过利用工程和算法优势弥补计算能力差距已取得显著成果 [61][62] 问题2：2024年及以后计算能力的扩展计划 - 计算能力是极其稀缺的资源，去年公司服务大量国内客户时，他们每季度都来租赁更多计算能力并订阅模型训练和推理服务，这是公司生成式AI业务快速增长的原始驱动力 [63] - 2024年公司将继续利用扩展计算能力的能力，预计计算能力全面翻倍，与去年底相比年初的增长情况大致相同，但去年的增长实际上低于计划，因为去年中国和美国的计算能力都极其稀缺，年底模型参数规模变大，多模型能力变强 [64] - 春节期间新模型如Sora出现，训练和推理对计算能力的需求呈指数级增长，行业预计计算能力需求每年将扩大一个数量级，预计未来一到两年全球计算能力需求将超过供应，中国的挑战更大，但这也为国产芯片发展提供沃土 [65] - 国产芯片效率越来越高，不仅在芯片生产方面，更重要的是在芯片操作、软件配置以及如何在训练和推理中实现高效率等方面，这是行业参与者共同努力的主要趋势，芯片使用也将更加多样化，去年大部分需求来自训练 [66] - 预计今年中国推理业务的增长率将超过训练业务，到年底推理将占总计算能力消耗的20% - 30%，这种推理和训练的差异为芯片多元化设计提供发展机会，多模态模型的推理成本比传统语言模型高几倍，也为优化芯片设计提供很多机会，芯片设计是国家网络的一部分，芯片供应短缺在芯片调度市场创造了机会，去年芯片硬件成本较高且价格持续上涨，今年如何调度芯片将非常重要，涉及运营管理能力、芯片软件能力和推理观察机会能力，这些技能将变得更重要，客户的支付意愿也将增加，公司的Sense Core在硬件和软件方面的能力将在市场中得到更好利用，以满足客户对训练和推理不断增长的需求 [67][68][69] 问题3：生成式AI业务的当前商业模式、中长期增长预期和对公司总营收的贡献比例，以及生成式AI是否会提高或拖累毛利率 - 公司生成式AI业务目前基于SaaS核心和大模型的协同，主要有三种商业模式：公共云服务，模型托管在公共云上，通过标准API访问，可根据流量收费，如按输入和输出的令牌数量或为客户锁定的计算能力资源收费；私有云部署，主要针对有严格数据安全要求的客户，根据客户需求提供特定服务，通常提供专用模型，按活跃用户账户数量收取模型许可费，有永久和特定期限许可两种，永久许可通常包含升级和维护需额外收费的条款；定制模型服务，主要以服务费形式提供，根据客户需求进行定制模型训练、微调或开发 [71][72][73] - 财务预测方面，该业务收入从2022年到2023年增长了两倍，预计从2023年到2024年业务量可能再翻一番，2024年生成式AI可能占公司总营收的约一半，长期增长难以准确预测，但应该是高增长，预计2023 - 2028年该业务的复合年增长率约为50%，到2027或2028年，生成式AI可能占公司总营收的近75% [73][74] - 关于对毛利率的影响，难以精确判断，由于生成式AI业务发展多种商业模式，毛利率可能会有波动，预计长期对毛利率的影响是中性的，不会偏离40%左右的水平太远 [74] 问题4：唐晓鸥教授去世后其股份的继承情况、对公司股权结构和战略的主要影响，以及公司未来如何合理回报投资者，特别是在股价较低的情况下 - 唐晓鸥教授去世后，其股权由家人继承，家人一直对公司管理层表示坚定支持，并承诺继续锁定股份 [75][76] - 公司管理团队保持稳定，将继续推动AI行业变革，特别是向AI 2.0的转型，从集团层面看，集团治理的稳定性和一致性得到保证 [76] - 唐晓鸥教授设定的战略是通过原创技术为行业创造良好回报，在AI 1.0时代，公司通过降低成本实现稳定回报和正现金流，这种能力在AI 2.0时代也将发挥作用，公司经历整个周期，有能力利用过去经验推动生成式AI的产业转型 [76][77] - 公司当前股价约为IPO价格的20%，原因包括整体宏观环境和IPO前股东的抛售，去年第二大股东退出持股，今年最大外部股东一直在抛售，从管理层角度看，股价严重低估，因为它已低于公司净资产价值，公司资产除现金部分外，还包括大量计算能力和基础设施，计算能力在账面上按折旧后资产分类，实际价值应更高 [78][79] - 公司希望通过去年和今年年初的转型，使业务步入良好状态，以应对未来挑战并将商业能力扩展到AI 2.0时代，同时保持AI 1.0时代剩余业务的健康稳定现金流，管理层将尽最大努力，包括锁定股份、恢复股价，以回报股东和员工 [80]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年营收超过16.7兆元,同比增长35% [5] - 2023年首次实现9.5%的积极利润率,高于行业平均水平 [5] - 2023年毛利率达到11.6%,剔除一次性收益后仍保持11.6% [5] - 2023年经营和毛利率成本远低于行业平均水平 [5][6] - 2023年实现10.8兆元的稳定经营现金流,扣除资本支出后自由现金流达2.6兆元 [5] - 2023年末拥有20亿美元的资金储备,为未来发展提供有力支持 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年交付144,000辆新车,位居行业新兴企业前三名 [2][5] - 电池业务2023年实现超过100亿元收入,成为公司重要收入来源 [20][21] - 公司已在电动车领域拥有两个SOP,未来两年内将陆续获得更多SOP [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中国市场专注于150,000-200,000元价格区间的车型,并开发适合低线城市的ER-EV车型 [19] - 公司正在开发更多适合海外市场需求的车型,如A级、B级和C级车型 [15][29][30] - 公司计划在2024年陆续进入欧洲、南美、中东等海外市场 [14][30][32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持全自主研发和核心部件自制的策略,在成本和技术上保持优势 [6][7][8] - 公司正与斯特兰提斯建立战略合作伙伴关系,利用双方优势推动全球化发展 [3][32][37] - 公司未来5-10年将主要聚焦100,000-250,000元价格区间的车型,并保持价格竞争力 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司展现了强劲的生产潜力,产品结构和品牌意识得到大幅提升 [2][3] - 公司有信心在2024年实现250,000-300,000辆的销售目标 [19] - 公司对2024年的毛利率水平保持乐观,预计将维持在5%-10%的水平 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问公司在二手车市场的策略和规划 [10] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将利用全自主研发和核心部件自制的优势,提供更多功能和更好的价格体验,应对二手车市场的竞争 [10][11] 问题2 **Yang Bai 提问** 询问公司在智能驾驶方面的规划和进展 [27][28] **Jiazhen Zhao 回答** 公司正在进行自主研发,并与业内领先企业进行对标和学习,未来将成为智能驾驶领域的一流玩家 [28][29] 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问公司与华为在HarmonyOS方面的合作计划 [16][17] **Lei Chen 回答** 公司将与华为在HarmonyOS手机应用程序方面进行合作,为用户提供更好的便利性和功能升级 [17]

业绩总结 - 2023财年总收入增长25.8%，达到2767亿人民币[1] - 2023财年净利润大幅增长至233亿人民币[1] - 在2023年第四季度，公司总收入同比增长22.6%，达到737亿人民币[7] - 核心本地商业部门的营收同比增长26.8%，达到551亿人民币[8] - 新业务领域收入同比增长11.5%至186亿人民币[10] 用户数据 - 2023年即时购物订单量同比增长40%[3] - 2023年年度活跃商家增长近30%[3] - 2023年全年GTV增长超过100%[4] - 美团外卖业务在竞争激烈的市场中拥有近4.9亿年度交易用户和超过460万年度活跃商家[14] 未来展望 - 预计2024年美团外卖业务的交易量将保持健康稳定增长[15] - 公司计划在2024年继续投资以增强产品能力，并通过营销策略和内容提升消费者关注度[17] - 公司预计2024年In-Stock Audience 12业务将保持高GTB增长[17] 新产品和新技术研发 - 公司计划通过提高效率和改善线路来调整投资效率[17] - 公司预计2024年所有新举措，包括MetaZX，将在集体基础上实现盈亏平衡[19] 市场扩张和并购 - 美团计划继续执行现有的股票回购计划，并可能在未来增加回购规模[24]