华鑫证券近日发布计算机行业点评报告：Docusign于2025年9月4日公布了截至2025年7 月31日的2026财年第二季度财务业绩。报告期内，公司总收入达8.01亿美元，同比增长 9%。订阅收入为7.84亿美元，同比增长9%。递延收入达8.18亿美元，同比增长13%。非 GAAP运营利润率为29.8%，自由现金流为2.18亿美元，利润率为27%。 以下为研究报告摘要： 事件 Docusign于2025年9月4日公布了截至2025年7月31日的2026财年第二季度财务业绩。报 告期内，公司总收入达8.01亿美元，同比增长9%。订阅收入为7.84亿美元，同比增长9%。 递延收入达8.18亿美元，同比增长13%。非GAAP运营利润率为29.8%，自由现金流为2.18亿 美元，利润率为27%。 投资要点 公司IAM平台增长强劲，销售动能持续超预期。IAM客户群预计将在2026财年第四季度 末占订阅业务总收入的低两位数百分比。在第二季度，选择IAM平台的客户在直接交易量和 总新增预订量中的份额较第一季度有所增加。此外，数据显示客户迁移至IAM平台后，其 eSignature的使用量也在增加。 公司核心业务基本面持续 ...