礼来Retatrutide III期关键试验数据 - 礼来下一代减重管线核心品种retatrutide在III期关键试验中取得迄今最强的减重效果，同时能显著缓解膝关节炎疼痛[4] - 在最高剂量组中，68周时按所有试验参与者计算的平均减重为23.7%，若只统计坚持治疗人群，平均减重高达28.7%[4] - 研究还发现retatrutide能够平均降低膝关节骨关节炎疼痛62.6%，并且有超过八分之一的患者在治疗结束时完全无痛[7] 产品定位与市场意义 - 专家指出，该产品的减重效果几乎与减重手术相当，公司正将其定位为BMI 35或40以上的重度肥胖患者的潜在关键疗法，此次试验中84%的患者属于重度肥胖[6] - retatrutide是礼来在Zepbound以及即将推出的口服管线之后的下一根增长支柱，被视为公司未来在减重赛道继续对抗诺和诺德的关键武器[6] - 市场普遍预期，全球肥胖与糖尿病药物市场规模在2030年代有望突破1000亿美元[6] 作用机制与效果对比 - retatrutide被称为“三激素药物”，因为它同时模拟GLP-1、GIP与胰高血糖素三种调节饥饿的激素，三激素的协同作用带来了更强的食欲抑制和满足感[8] - 相比之下，诺和诺德的司美格鲁肽仅作用于GLP-1，而礼来的替尔泊肽作用于GLP-1与GIP两条通路，从当前数据看retatrutide效果显著优于同类产品[8] 安全性及副作用 - 在安全性方面，最高剂量组约18%的患者因不良反应中断治疗，而安慰剂组仅为4%[7] - 若仅统计BMI≥35的患者，最高剂量的停药比例为12%，与Zepbound和诺和诺德司美格鲁肽产品的试验结果更为接近[7] - 常见副作用包括恶心（约43%）、腹泻（约33%）和呕吐（约21%），另外约20%患者出现轻度神经感不适，但多数情况并未导致停药[7] 研发进展与竞争格局 - 本次TRIUMPH-4试验并非纯减重研究，因此未来专门为减重设计的III期数据可能会更高，公司预计将在2026年底前公布7项额外的III期关键试验结果[7] - 作为对抗礼来的战略动作，诺和诺德今年3月宣布斥资最高20亿美元取得中国联邦制药早期三激素候选药物的全球权利，意图追上retatrutide的研发进度，但由于进度更早，距离上市仍需数年[8] - 随着retatrutide的突破性数据公布，礼来在减重赛道的领先优势正在进一步放大，而全球肥胖管理市场的竞争还远未到终局[8]