NEW YORK, Sept. 29, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Royalty Pharma plc (Nasdaq: RPRX) today announced that the independent directors of the Board have unanimously appointed Dr. Ted W. Love, an independent director since 2020, as Lead Independent Director. Dr. Love will continue to Chair the Nominating and Corporate Governance Committee. “I am delighted to welcome Ted to the key role of Lead Independent Director,” said Pablo Legorreta, Chief Executive Officer of Royalty Pharma and Chairman of the Board. “Ted has ex ...

**Royalty Pharma (RPRX) 电话会议纪要关键要点** **公司概况与业务模式** * 公司为Royalty Pharma (NasdaqGS:RPRX) 是全球最大的生物制药特许权购买方 在近30年历史中完成了超过50个产品投资组合[7][8] * 公司业务模式分为购买现有特许权(源于许可交易)和合成特许权(直接向公司投资以换取未来收入分成) 后者市场在2024年已超过30亿美元[18][19] * 公司采用永续经营模式 区别于基金结构 使其资本成本显著降低并能更高效地匹配长期特许权资产[40][41] * 公司拥有独特结构优势 包括低成本债务融资能力 以及匹配长期资产(10-20年特许权流)的永久资本结构 这些优势难以被复制[40][41][42] **财务表现与资本配置** * 公司预计2025年投资组合收入(即年度总特许权收入)为31亿美元 现金流约为25亿美元 市值超过200亿美元[9] * 自2020年IPO以来 公司已实现投资组合收入12%的复合年增长率(CAGR) 并目标在2020-2030年间维持10%或以上的CAGR[9][21] * 自IPO以来公司已部署140亿美元资本 同时通过回购和股息向股东返还超过40亿美元[10][11] * 公司投资回报目标保持一致 已批准产品目标无杠杆IRR为高个位数至低双位数 开发阶段产品目标为 teens百分比 实际表现达到或超过这些目标[23][24] **投资策略与选择标准** * 投资高度选择性 2024年评估超过440项机会 仅完成8笔交易 核心选择标准是产品质量和重要性 而非治疗领域[15][17] * 约40%的投资资金用于批准前阶段 通常集中在III期及以后阶段 因资本需求最大且风险相对较低[31][32] * 采用内部通才团队与外部领域专家结合的模式评估项目 覆盖过去五年60种不同疾病领域[17][27] * 投资基于高信念 conviction 原则 不追逐热门领域(如当前肥胖症) 而是聚焦于有强大数据支持的重要药物[33][37] **行业动态与市场机会** * 生物技术创新爆炸式增长催生了对更多元化资本来源的需求 特许权融资在生物制药资本结构中占比仍小(约3%) 有翻倍或三倍增长潜力[11][20] * 行业碎片化(更多生物技术公司参与后期研发) 大型药企研发压力增大 以及中国创新药崛起(产生大量新特许权) 都为公司创造了更多机会[58][59][62] * 与Revolution Medicines的20亿美元交易是创新结构范例 提供大规模资本同时让公司保持独立 包括5期2.5亿美元股权融资和7.5亿美元债务额度[50][52][53] **风险因素与应对措施** * 密切关注药品定价不确定性 但当前投资组合对美国政府支付项目(Medicaid/Medicare)敞口有限(均低于10%) 且部分资产接近特许权末期[67][68] * 通过投资结构设计(如根据业绩调整特许权费率)和聚焦提供真正价值的重磅药物来 mitigating 定价风险[66][69] * 特许权基于收入分成 未来收入预测至关重要 公司通过深度情报收集和情景分析来评估不确定性[64][65] **未来展望与创新** * 公司对未来增长前景非常乐观 将继续在所有业务线(常规特许权、合成特许权、药企研发合作)进行投资和创新[71][72] * 将继续创新交易结构 例如探索更早期投资(概念验证后)并承诺在后续阶段提供大规模资金的可能性[72][73] * 目标是成为生命科学领域最佳的资本配置者 持续优化结构和方法以保持市场领导地位[12][13]

NEW YORK, Sept. 19, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Royalty Pharma plc (Nasdaq: RPRX) today announced that it will participate in a fireside chat at Bernstein’s 2nd Annual Healthcare Forum on Tuesday, September 23, 2025 at 2:50 p.m. ET. The webcast will be accessible from Royalty Pharma’s “Events” page at https://www.royaltypharma.com/investors/events/. The webcast will also be archived for a minimum of thirty days. About Royalty Pharma Founded in 1996, Royalty Pharma is the largest buyer of biopharmaceutical roy ...

核心观点 - 公司专注于收购和管理已上市药物的特许权 通过特许权收入获得收益并资助生物制药行业创新[1] - 公司被列为12只廉价医疗股之一 其模式提供了一种差异化的方式通过特许权流而非直接药物开发风险来获得广泛治疗管线的投资机会[3] 财务表现 - 2025年第二季度投资组合收款增长20%至7.27亿美元 特许权收款增长11%至6.72亿美元[2] - 主要贡献来自Voranigo、Trelegy、Evrysdi和Tremfya的特许权 突显了投资组合的表现和多元化[2] 战略发展 - 2025年5月收购外部管理公司RP Management LLC 整合智力资本并简化运营 标志着向完全整合的上市公司战略演进[3] - 2025年9月初定价20亿美元高级无担保票据 以加强未来特许权收购和投资的流动性[5] - 2025年9月10日发布由德勤进行的生物制药特许权市场研究 表明在行业趋势中的领导力和积极参与[5] 业务拓展 - 2025年9月宣布与Revolution Medicines达成20亿美元融资安排 包括针对RAS成瘾癌症的第三阶段疗法daraxonrasib的合成特许权[4] - FDA批准膀胱癌基因疗法Adstiladrin触发公司获得2亿美元里程碑付款 反映对尖端疗法的投资曝光[4]

公司业绩表现 - 2025年第二季度投资组合收款增长20%至7.27亿美元 特许权收款增长11% [2] - 上调2025年全年投资组合收款指引至30.5-31.5亿美元 预期增长率达9%-12% [2] 战略转型与运营优化 - 2025年5月完成对RP Management LLC的外部管理团队内部化整合 实现知识产权资产与特许权组合统一管理 [3] - 通过内部化改革提升运营效率并增强战略灵活性 [3] 产品组合拓展 - 获得安进公司小细胞肺癌双特异性细胞衔接器Imdelltra特许权权益 预付8.85亿美元并附带最高6500万美元特许权付款 [4] - 与Revolution Medicines达成20亿美元融资安排 包括12.5亿美元购买daraxonasib合成特许权及7.5亿美元优先担保贷款 [4] - 2025年9月承诺向Zenas Biopharma的obexelimab项目提供最高3亿美元资金以换取特许权收益 [5] 行业地位与投资价值 - 位列2025年迄今表现最佳生物技术股票榜单首位 [1] - 作为领先生物制药特许权投资公司 专注于通过资助后期临床试验及新产品上市换取未来特许权收益 [1]

公司近期活动 - 公司将于2025年9月9日美东时间下午3:20参加摩根士丹利第23届全球医疗健康会议的炉边谈话活动 [1] - 活动网络直播可通过公司官网投资者关系页面的"Events"栏目访问 直播内容将至少存档30天 [1] 公司业务概况 - 公司成立于1996年 是全球最大的生物制药特许权购买方和行业创新领先资助方 [2] - 业务合作范围涵盖学术机构、研究医院、非营利组织、中小型生物技术公司及全球领先制药企业 [2] - 公司通过两种方式资助生物制药行业创新：直接合作资助后期临床试验和新产品上市以换取未来特许权 以及间接收购原始创新者的现有特许权 [2] 产品组合构成 - 公司当前特许权组合覆盖超过35种商业化产品 包括Vertex的Trikafta、GSK的Trelegy、罗氏的Evrysdi、强生的Tremfya、渤健的Tysabri和Spinraza、施维雅的Voranigo、艾伯维与强生的Imbruvica、安斯泰来与辉瑞的Xtandi、辉瑞的Nurtec ODT以及吉利德的Trodelvy [2] - 组合还包含17个处于开发阶段的产品候选药物 [2]

公司动态 - Henry Fernandez辞去Royalty Pharma董事会独立董事职务 生效日期为2025年8月13日 [1] - Henry Fernandez于2020年7月加入董事会 并于2021年3月被一致推选为首席独立董事 [1] - 公司计划在近期任命新的首席独立董事 [2] 管理层评价 - 创始人兼CEO Pablo Legorreta高度评价Henry Fernandez过去五年的贡献 特别提到其作为上市公司CEO的经验和商业头脑对公司上市初期的关键作用 [2] - Henry Fernandez帮助公司完成内部化等重要里程碑 为持续增长奠定基础 [2] - Henry Fernandez表示对公司未来发展充满信心 认为其独特的商业模式和严谨的投资方法将继续创造长期复合增长和股东价值 [2] 公司概况 - Royalty Pharma成立于1996年 是生物制药特许权最大收购方和行业创新主要资助者 [3] - 公司合作对象涵盖学术机构、研究医院、非营利组织到全球制药巨头 [3] - 商业模式包括直接资助后期临床试验和新产品上市以换取未来特许权 以及从原始创新者处收购现有特许权 [3] - 当前投资组合包含35种以上商业产品的特许权 包括Vertex的Trikafta、GSK的Trelegy等知名药物 以及16种在研产品 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达6600万美元，同比增长22%，创下Q2历史新高 [8][9] - 现金储备达3.4亿美元，无债务，运营接近现金中性 [6][25] - 非GAAP亏损改善至420万美元，去年同期为630万美元 [25] - 确认一次性750万美元里程碑付款，因YUPELRI在中国获批 [11][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - YUPELRI业务： - 需求增长4%同比，5%环比，医院渠道份额达20%历史新高 [8][10] - 预计2025年销售额达2.5亿美元将触发2500万美元里程碑 [9][13] - Ampreloxetine业务： - 三期Cyprus试验即将完成开放标签部分入组，预计6个月后公布顶线数据 [5][14] - 美国可寻址患者约4万人，现有疗法65%患者仍存在症状 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场： - YUPELRI医院渠道销量同比增长31% [10] - 专科药房渠道推动患者持续性和定价优化 [32][34] - 中国市场： - YUPELRI获中国药监局批准，合作伙伴Beatrice负责商业化 [11][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成2.25亿美元Trelegy特许权出售，预计未来18个月还有1.5亿美元里程碑 [4][22] - Ampreloxetine定位为MSA-nOH领域首个精准疗法，差异化在于持久疗效和每日一次给药 [16][20] - 准备NDA加速提交路径，计划申请优先审评 [19][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年下半年非GAAP亏损和现金流将同比改善 [26] - 强调Cyprus数据读出是潜在变革性催化剂 [28] - 行业竞争方面指出现有疗法存在短效、频繁给药和高血压风险等局限 [20][51] 其他重要信息 - 专科药房渠道提升患者持续性，因专属随访服务优于传统零售药房 [34] - 预计Ampreloxetine定价或参考罕见神经疾病药物年均38万美元水平 [47][48] 问答环节所有提问和回答 问题1: YUPELRI渠道优化进展 - 专科药房渠道改善拉动和持续性，但保持多渠道战略以满足不同需求 [32][33] - 医院向家庭护理过渡的流程优化也贡献增长 [35] 问题2: 中国市场和Cyprus试验细节 - 中国商业化计划待合作伙伴Beatrice最终确定 [41] - Cyprus试验国际/美国入组比例与前期研究相似，基线数据将随顶线结果公布 [42][43] 问题3: Ampreloxetine定价和报销 - 参考罕见病药物定价基准，强调持久疗效和安全性差异化 [47][48] - 美国支付方关注OHSA综合评分对生活质量改善 [51][52] 问题4: 费用管控和商业化准备 - 2025年SG&A费用保持稳定，数据读出后才会增加投入 [54][55] - 针对4万患者精准营销可控制推广成本 [57] 问题5: 经营杠杆和临床试验设计 - YUPELRI利润率持续改善但收入/成本增长差将收窄 [64][66] - Cyprus试验8周随机退出期设计验证持久性，机制上无快速耐受性风险 [67][69]

财务表现 - 2025年第二季度收入达7.27亿美元，同比增长19.6%，超出Zacks共识预期6.8622亿美元，实现5.94%的正向意外 [1] - 每股收益(EPS)为1.14美元，高于去年同期的0.96美元，较分析师预期的1.10美元高出3.64% [1] - 过去一个月股价回报率达+6.8%，跑赢同期标普500指数+0.5%的涨幅，当前Zacks评级为3级(持有) [3] 产品特许权收入明细 - 囊性纤维化产品线收入1.94亿美元，低于分析师平均预期2.0612亿美元，同比微降0.4% [4] - Tysabri收入5600万美元，略超分析师预期5390万美元，但同比下滑12.3% [4] - Imbruvica收入4400万美元，高于预期的3981万美元，同比减少10.4% [4] - Xtandi收入4200万美元接近预期的4275万美元，同比增长8.8% [4] - Evrysdi表现亮眼，收入3300万美元超出预期的3121万美元，同比大幅增长32.4% [4] - Cabometyx/Cometriq收入2000万美元超预期的1964万美元，同比增长19.5% [4] - 特许权收入总额6.72亿美元，略低于分析师平均预期的6.8022亿美元 [4] 高增长产品线 - Tremfya收入3700万美元(预期3847万美元)，同比增长23.7% [4] - Trelegy收入5700万美元基本符合预期的5704万美元，同比增长17.6% [4] - Promacta收入3300万美元低于预期的3951万美元，但仍实现8.2%的同比增长 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度投资组合收入增长20%至7.27亿美元 其中特许权使用费收入增长11%至6.72亿美元 超出此前7-7.25亿美元的指引范围 [6] - 调整后EBITDA减去净利息支付后的投资组合现金流为6.41亿美元 利润率约为88% [20] - 加权平均流通股减少3500万股 主要由于股票回购计划 [21] - 2025年全年投资组合收入指引上调至30.5-31.5亿美元 增长率约9-12% [9][23] - 运营和专业成本占投资组合收入比例从10%下调至9-9.5% 下半年预计降至5-6% [9][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 主要增长驱动力来自Voronego、Trelegy、Evrysdi和Tremfya等产品的强劲表现 [18] - Bornigo产品自去年8月上市以来表现突出 第二季度特许权使用费收入达2600万美元 有望快速成为重磅产品 [21] - 与Revolution Medicines达成突破性合作 涉及潜在20亿美元资金支持 包括12.5亿美元合成特许权融资和7.5亿美元高级担保债务 [11][12] - 获得约5000万美元的一次性里程碑付款和其他合同收入 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成外部管理公司收购 将领先的特许权组合与投资平台整合 成为一体化公司 [7] - 与Revolution Medicines的合作开创了生物科技公司融资新模式 公司可保持对管线开发和全球商业化的完全控制 [12] - 在中国市场积极发展关系 将其视为特许权创造和投资的新来源 [43][44] - 举办第五届加速生物创新会议 聚集近350位生命科学高管 包括127位CEO和4位诺贝尔奖得主 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 展示了在经济和金融市场波动中持续实现两位数增长的记录 [10] - 认为与Revolution Medicines的合作将成为行业新范式 预计未来会有更多类似交易 [38][39] - 对胰腺癌和非小细胞肺癌领域未满足的医疗需求表示乐观 [15][16] - 预计运营成本将持续优化 最终可能达到投资组合收入的4-5% [48] 其他重要信息 - 与Vertex就囊性纤维化产品特许权费率存在争议 目前仅收到4%特许权 但主张应获得8% [26][27] - 现金及等价物为6.32亿美元 投资级债务82亿美元 杠杆率约为3倍 [22] - 第二季度资本部署5.95亿美元 包括Revolution Medicines的2.5亿美元预付款 [20] - 前六个月通过股票回购和股息向股东返还12.6亿美元 创公司记录 [23] 问答环节所有的提问和回答 关于Revolution Medicines交易 - 公司表示这种新型融资模式不是一次性交易 正在与多个潜在合作伙伴积极讨论 [38][39] - 交易结构中的资金分期与Revolution Medicines的临床开发需求相匹配 胰腺癌数据是触发因素之一 [58][59] 关于中国市场机会 - 公司已关注中国创新一段时间 正在积极发展关系和评估潜在投资 [43][44] - 认为中国将成为特许权创造和投资的新来源 特别是中国公司与西方公司之间的许可协议 [101] 关于运营费用展望 - 预计下半年运营和专业成本将降至投资组合收入的5-6% 长期目标为4-5% [48][25] 关于竞争格局 - 认为公司凭借规模、资金成本和专业知识在大型交易中保持优势 [89][90] - 指出许多竞争对手的整个基金规模仅相当于公司单笔大型交易的规模 [91] 关于政策影响 - 采取基于情景的方法评估潜在政策变化 重点关注对患者影响最大的药物 [103][104] - 灵活的业务模式有助于实时应对政策变化 [104]