短剧行业的市场规模和增长率如何？ 短剧：高速增长的内容赛道 20250923 摘要 2024 年短剧行业总收入达 500 亿元，超电影票房，预计未来几年增速 保持 30%以上，增长迅速，但目前大部分流水仍被平台赚取，行业盈利 模式仍在探索中。 短剧商业模式由付费（IAP）转向免费（AA），免费短剧依赖广告变现， 需平台算法分发以提高用户留存，对情节质量要求更高，以吸引用户持 续观看。 制作公司与平台关系从疏离走向紧密，双方共同承担买量推广和内容分 发责任，以提高用户留存和广告变现，合作模式发生显著变化。 短剧情节质量直接影响变现能力，免费短剧更注重吸引力和粘性，以确 保用户长时间停留并增加广告加载量，实现更好的商业变现效果。 短剧行业呈现付费与免费双足鼎立趋势，免费短剧依赖爽文吸引用户， 付费短剧则由优质影视公司制作精良内容，直接向用户收费。 传统影视公司如博纳影业、欢瑞世纪等尝试制作短剧及互动产品，直接 向 C 端用户变现，并积极拥抱 AI 技术以降低成本、提高效率。 中文在线通过海外并购和本地化运营，其短剧产品 RealShort 在美国 iOS 免费应用榜上名列前茅，用户规模持续增长，盈利空间逐步释放。 ...

纪要涉及的行业和公司 - **传媒互联网行业**：巨人网络、完美世界、吉比特、恺英网络、三七互娱、果麦文化、光线传媒、中文在线、掌阅科技、泡泡玛特、布鲁可、姚记科技、华丽科技、汉宇股份、奥飞娱乐、量子之歌、斗神教育、胜天网络、昆仑万维、值得买、顺网科技、视阅网络、万达、华视数媒 [1][3][5][6][7][8][9][11] - **电商行业**：美团、阿里、京东 [13] - **新势力汽车行业**：领跑、小鹏、小米、理想汽车 [15] - **教育行业**：新东方、思考乐、学大、斗神教育、盛通股份、天利国际、东方教育 [4][17][18][19] 纪要提到的核心观点和论据 传媒互联网行业 - **核心观点**：传媒互联网板块受益于新消费、内容复苏和 AI 应用增长，各细分领域均有亮点和投资机会 [1] - **论据** - **游戏领域**：2025 年上半年多家公司推出新产品，下半年预计有吉比特《九木之野》等多款重磅产品上线；AI 陪伴和开放世界游戏成重要趋势，如凯英网络 Eve 应用，以及《易环》《无限大》《望月》等开放世界游戏受关注 [1][3][5][9] - **影视板块**：呈现内容复苏迹象，果麦文化《三国星空》动画电影及衍生品授权带来机遇，光线传媒因影视衍生品受关注，短剧市场发展迅速，2024 年规模达 505 亿元超电影票房，中文在线和掌阅科技表现突出 [1][6][12] - **IP 潮玩领域**：持续活跃，多家 A 股公司积极布局，港股泡泡玛特和布鲁可有望下半年表现更好，美股量子之歌上市驱动带来新机遇 [1][7] - **AI 应用**：在行业中作用日益重要，大厂积极布局，多模态模型更新频繁，相关公司利用 AI 技术提升用户体验，推动行业整体估值上升 [1][8] 电商行业 - **核心观点**：在促消费政策下社零增速好于预期，电商板块中即时零售增速较快但竞争激烈 [13] - **论据**：2025 年第一季度社零同比增速 4.6%，预计后续持续增长；美团、阿里和京东大力投入即时零售，各平台有不同业务数据表现，且都将其视为重要增长点 [13] 新势力汽车行业 - **核心观点**：新势力汽车板块延续高增长，看好理想汽车 I8 和 I6 车型销量超预期 [15] - **论据**：2025 年前四月新能源汽车产销量同比分别增长 48.3%和 46.2%，渗透率提升至 42.7%；理想 I8 和 I6 在空间和续航方面有优势，且具备强大智能化能力 [15][16] 教育行业 - **核心观点**：建议关注 AI 加教育主题轮动标的，以及超跌及低估值状态下业绩较好的股票 [17] - **论据**：教培行业需求稳定，龙头公司将稳定增长市占率并释放利润率；新东方估值约 12 - 13 倍，今年利润增速预计 30%；思考乐超跌，估值 8 - 9 倍，利润增速超 30%；学大暑期招生进展良好，业绩预计优于市场预期 [17] - **AI 加教育领域**：建议关注斗神教育、盛通股份和天利国际；斗神教育 AI class 产品具领先优势，盛通股份与宇树合作推出联动课程，天利国际 PE 仅 10 倍，利润增速预计 25 - 30% [18][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **影视板块票房情况**：2025 年前五个月中国电影票房达 273 亿元，同比增长 26.7%，预计全年票房（含服务费）约 500 亿元 [10] - **暑期档重点影片**：《碟中谍 8》《驯龙高手》等多部影片，还有知名 IP 续作如《无名之辈》和《罗小黑战记》 [10][11] - **电影公司业务调整**：万达投资 52TOYS，华视数媒公布 1,234 发展计划 [11] - **短剧市场规模预测**：预计 2025 年达 630 亿元，2027 年可能达 850 亿元，复合增长率约 19% [12] - **电商平台业务数据**：美团 25 年第一季度闪购累计交易用户超 5 亿，非餐饮日单量突破 1,800 万单，总日订单量 8,000 - 9,000 万单；淘宝闪购联合饿了么日订单数超 6,000 万单；京东最新日单量超 2,500 万单 [13] - **教育公司分红及业绩情况**：新东方 8 月披露常态化分红，东方甄选 GMV 拐点已现；思考乐分红比例高达 60% [17]