Within those allocations, we have a couple of beliefs. We believe in global diversification, so our portfolios typically have a very healthy exposure outside the U.S. We believe in using both active and passive traditional strategies to optimize fees and taxes. Taxes are a big area of focus for us. We work with a partner on a tax overlay program to improve the efficiency of our taxable clients’ portfolios. We are active in 1031, 721 real estate exchanges, and we are taking a deeper dive into things like pri ...

Credit sourcing by India’s industry, trade and commerce is undergoing a sea change. This development comes in the backdrop of the country’s GDP growth averaging about 8 per cent in the last 3-4 years.Non-traditional sources of funding are increasingly fuelling this growth. And this was brought out by RBI Governor Sanjay Malhotra in his August bi-monthly monetary policy statement.He noted that while the flow of bank credit during FY25 reduced, the flow from non-bank sources more than made up for this decreas ...

In the months since President Donald Trump ordered a review of ERISA fiduciary guidelines aimed at expanding access to alternative investments, debate and research around these once-niche assets has surged. And 401(k) plan advisors are increasingly warming to them as well, a new study shows. Roughly 1 in 4 defined contribution plan advisors say they are likely to recommend alternatives in workplace plan offerings, with 10% already doing so, according to a survey from market research firm Escalent. The s ...

行业趋势：另类投资成为主流 - 在经济不确定性加剧的背景下，机构和个人投资者正日益将资金配置于私募股权和房地产等另类投资，以寻求更高的长期回报、更强的分散化效果和通胀对冲 [1] - 另类投资不再被视为小众资产，普华永道报告预测，到2030年，私人市场收入将达到4322亿美元，占全球资产管理行业总收入的半数以上 [2] - 监管改革和半流动性基金等新基金结构，使得更广泛的投资者能够参与私人市场，例如美国立法现已允许在401(k)退休计划中包含另类投资 [2] 投资者行为：需求显著增长 - 美国银行调查显示，72%的Z世代和千禧一代投资者（21-43岁）认为仅投资传统股票和债券已不可能获得高于平均水平的回报 [3] - 在上述被调查者中，17%的人表示其投资组合已配置另类资产，其中93%计划在未来几年增加配置 [3] - 美世咨询调查显示，92%的财务顾问目前已在客户组合中纳入另类投资，91%的顾问计划在未来两年内增加配置，最受欢迎的资产类别包括私募信贷(89%)、私募股权(86%)和房地产(85%) [3] 市场结构：个人投资者参与度提升 - 过去，私募股权市场因监管障碍、复杂的尽职调查、缺乏流动性以及高额最低投资门槛（有时高达数百万美元），主要面向机构投资者和高净值个人 [4] - 贝恩公司报告指出，个人投资者持有全球约275万亿至295万亿美元管理资产中的50%，但在另类投资基金中的管理资产占比仅为16% [5] - 贝恩公司报告同时指出，营收超过1亿美元的公司中，只有不到15%是上市公司，这限制了公开市场投资者对更广泛经济的敞口，促使个人投资者及其顾问转向另类投资以寻求新的分散化选择和更高回报 [5]

公司概况与市场地位 - 黑石集团是一家领先的全球性投资公司，专注于另类资产管理，业务涵盖私募股权、房地产和信贷等领域 [1] - 公司战略重点之一是投资数据中心，这体现了其对支持技术进步的基础设施的承诺 [1][3] - 公司在另类资产管理领域的竞争对手包括KKR和凯雷投资集团等公司 [1] - 公司当前市值约为1879.3亿美元，是投资领域的主导者 [4] 近期股价表现与交易情况 - 2025年12月11日，瑞银分析师将黑石集团目标价设定为175美元，较当前交易价156.60美元有约11.75%的潜在上涨空间 [2][6] - 股票近期交易价格在150.94美元至157.30美元之间波动，反映了市场波动性 [4] - 过去一年中，股价最高达到192.17美元，最低为115.66美元，价格波动显著 [4] - 股票近期表现显示上涨0.37%至156.60美元，表明投资者情绪积极 [2] - 今日交易量为5,039,799股，凸显了投资者活跃的兴趣 [5] 战略重点与增长前景 - 公司将数据中心作为有前景的投资机会，这与其长期增长战略相符 [3][6] - 尽管对AI硬件的投资激增，但公司总裁强调了数据中心持久的吸引力 [3] - 数据中心在支持数字经济和科技进步方面起着至关重要的作用，这一战略重点至关重要 [3] - 公司持续追求在数据中心的战略投资，其市场地位和增长潜力依然强劲 [5] - 瑞银设定的目标价凸显了市场对黑石集团把握新兴投资机会能力的信心 [2][5]

公司概况 - 公司为Ares Management，是一家领先的全球另类资产管理公司 [1] - 公司资产管理规模约为6000亿美元 [1] - 公司在信贷、实物资产、二级市场和私募股权领域拥有深厚的专业知识 [1] 2025年业绩表现 - 公司在2025年保持了行业领先的增长势头 [2] - 增长动力来源于创纪录的募资速度、加速的投资部署以及强劲的投资业绩 [2] - 公司业绩表现优于标普500指数 [2] - 公司以良好的表现结束了该年度 [2]

行业趋势：顾问对另类资产的配置意愿与行为 - 绝大多数顾问寻求通过私募市场资产来分散客户投资组合风险[1] - 90%的顾问目前配置了另类资产 88%计划在未来两年内增加配置[2] - 近半数受访顾问（49%）平均将超过10%的客户投资组合配置于私募市场资产[2] 资产类别偏好与配置动机 - 顾问在多数私募资产类别（私募债、房地产、基础设施、对冲基金、自然资源、结构化票据）的配置主要动机是风险分散[3] - 私募股权和数字资产是例外 顾问将其视为回报增强工具[3] - 顾问报告了对私募股权（89%）、私募信贷（88%）和房地产（86%）的显著配置[3] - 对主题领域的兴趣增长 包括人工智能（70%）、税收优惠策略（58%）和能源转型相关投资（36%）[3] - 半数受访顾问计划增加或维持对结构化票据的配置[3] 行业面临的挑战与平台需求 - “高水平的行政管理和文书工作”仍是顾问提及的首要障碍 但该比例从一年前的48%降至当前的40%[4] - 缺乏流动性是第二大障碍 38%的受访者提及[4] - 顾问 overwhelmingly 倾向于能在单一平台上管理公开和私募投资[4]

基金业绩表现 - 巴伦第五大道成长基金2025年第三季度机构份额收益率为5.7% 同期罗素1000成长指数和标普500指数分别上涨10.5%和8.1% [1] - 该基金年初至今收益率为14.4% 同期罗素1000成长指数和标普500指数收益率分别为17.2%和14.8% [1] KKR公司财务与市场表现 - KKR公司股价在2025年12月1日收盘于每股122.19美元 市值为1131.38亿美元 [2] - 该公司一个月回报率为3.30% 但过去52周股价下跌了22.62% [2] - 基金在季度末利用价格波动增持了KKR的头寸 [3] KKR业务概况与规模 - KKR是一家领先的另类资产管理公司 管理资产规模达6860亿美元 [3] - 其业务覆盖私募股权、私人信贷和实物资产等多种策略 [3] - 公司目前拥有三项规模化的业务 私募股权、私人信贷和实物资产各自的管理资产规模均超过1500亿美元且持续增长 [3] 行业趋势与公司战略 - 另类资产管理行业趋势正在转变 从历史上以北美和欧洲的收购型私募股权为主 扩展到如今涵盖房地产、基础设施和私人信贷等资产类别 [3] - KKR通过成功将业务从私募股权多元化至其他资产类别 预计将继续保持行业领导地位 [3] - 公司正处于一个为期三年的募资超级周期中 预计将筹集超过3000亿美元的新资本 [3] 公司业务结构 - 除了产生高重复性费用的资产管理业务外 KKR还拥有一家大型保险公司Global Atlantic 参与不断增长的退休资产市场 [3] - 公司还拥有一系列被称为战略控股的长期私人业务持股 [3]

公司概况 - 黑石集团是一家市值达1070亿美元的另类资产管理公司，专注于私募股权、房地产和对冲基金解决方案等多种策略[1] - 公司从养老基金、主权财富基金和保险公司等渠道募集资金，并投资于多元化的公私资产组合[1] - 作为大型股公司，其规模和行业影响力突出，以规模、专业知识和严谨的投资方法著称[2] 股价表现 - 股价较2024年11月27日的52周高点194.23美元下跌了25.4%[3] - 过去三个月股价下跌15.5%，显著落后于纳斯达克综合指数同期7.8%的涨幅[3] - 过去52周股价下跌24.4%，表现不及纳斯达克指数21.1%的涨幅；年内至今下跌16%，而指数上涨20.2%[4] - 自9月下旬以来股价持续低于50日移动平均线，10月下旬以来低于200日移动平均线，确认了看跌趋势[4] 财务业绩 - 第三季度总收入同比下降15.7%至31亿美元，但超出市场预期[5] - 可分配收益为每股1.52美元，同比显著增长50.5%，大幅超过华尔街1.21美元的预期[5] - 费用相关收益达到15亿美元，较去年同期增长26%[5] - 尽管业绩超预期，但10月23日财报发布当日股价仍下跌4.2%[5]

交易概述 - 淡马锡旗下子公司Pavilion Capital和Seviora Group将合并，创建一个总部位于亚洲的资产管理集团[1] - 合并旨在为全球机构投资者和私人财富渠道提供创新及差异化的解决方案[1] - 此次整合预计将使Seviora的管理资产规模增至约720亿美元[2] 战略与整合细节 - Seviora将结合其现有投资能力与Pavilion Capital在亚洲私募股权母基金和共同投资策略方面的经验[1] - Pavilion Capital将保留其品牌并继续专注于泛亚洲投资策略，其产品将在Seviora Group旗下进行营销[4] - Pavilion Capital在亚洲私募股权领域的存在预计将增强Seviora吸引第三方资金的能力[5] - 整合后的平台将向Seviora首席执行官汇报，以确保清晰的监督并与战略目标保持一致[5] 领导层与时间安排 - Pavilion Capital首席执行官Tow Heng Tan将继续留任以支持整合过程，并计划于2026年3月31日退休[5] - 拟议的整合预计将于2026年第一季度完成，需满足惯例监管批准和其他完成条件[6] - Seviora首席执行官表示此次整合强化了其成为亚洲领先资产管理集团的雄心[2] 业务范围与目标 - 作为淡马锡的主要资产管理平台，合并后的实体将继续扩大资本基础，并拓宽其投资解决方案[3] - 投资解决方案涵盖私募股权、私募信贷、公开市场以及定制融资选项[3] - 战略目标包括扩大集团的管理资产规模和为投资者扩展投资解决方案[5]