行业趋势：另类投资成为主流 - 在经济不确定性加剧的背景下，机构和个人投资者正日益将资金配置于私募股权和房地产等另类投资，以寻求更高的长期回报、更强的分散化效果和通胀对冲 [1] - 另类投资不再被视为小众资产，普华永道报告预测，到2030年，私人市场收入将达到4322亿美元，占全球资产管理行业总收入的半数以上 [2] - 监管改革和半流动性基金等新基金结构，使得更广泛的投资者能够参与私人市场，例如美国立法现已允许在401(k)退休计划中包含另类投资 [2] 投资者行为：需求显著增长 - 美国银行调查显示，72%的Z世代和千禧一代投资者（21-43岁）认为仅投资传统股票和债券已不可能获得高于平均水平的回报 [3] - 在上述被调查者中，17%的人表示其投资组合已配置另类资产，其中93%计划在未来几年增加配置 [3] - 美世咨询调查显示，92%的财务顾问目前已在客户组合中纳入另类投资，91%的顾问计划在未来两年内增加配置，最受欢迎的资产类别包括私募信贷(89%)、私募股权(86%)和房地产(85%) [3] 市场结构：个人投资者参与度提升 - 过去，私募股权市场因监管障碍、复杂的尽职调查、缺乏流动性以及高额最低投资门槛（有时高达数百万美元），主要面向机构投资者和高净值个人 [4] - 贝恩公司报告指出，个人投资者持有全球约275万亿至295万亿美元管理资产中的50%，但在另类投资基金中的管理资产占比仅为16% [5] - 贝恩公司报告同时指出，营收超过1亿美元的公司中，只有不到15%是上市公司，这限制了公开市场投资者对更广泛经济的敞口，促使个人投资者及其顾问转向另类投资以寻求新的分散化选择和更高回报 [5]