谷歌Gemini平台Gem功能重大更新 - 谷歌Gemini平台中的Gem功能（类似GPTs）近期完成重要更新，其能力从仅能保存提示词的水平，升级为可直接生成带有界面的网页应用，功能显著增强[1][2] - 新版Gem功能支持用户上传任何图片或文档作为输入，并能创建网页输出结果，同时可以调用谷歌全部模型，功能相当强大[2] - 此次更新实质上是将谷歌近期发布的Agent构建工具Opal内置到了Gemini平台中，使其更加易用[6] 新版Gem功能的核心特性与创建流程 - 用户可通过Gemini侧边栏的“探索Gem”选项进入，界面新增“New Gem”实验入口，点击即可进入创建页面[7][9] - 创建过程极为简化，用户仅需在输入框中描述想要构建的应用，系统便会自动开始构建，右侧会显示进度并允许实时测试[12][14] - 新Gem支持极其丰富的输入格式，包括常见文件、YouTube视频、网页操作录制视频以及涂鸦[15] 应用案例展示：数据分析与个性化生成 - 以力量训练数据分析为例，用户上传CSV文件后，Gem能生成详细报告，包含数据看板、各类表格及个性化训练建议[13][17] - 生成内容支持通过修改提示词进行实时调整，例如将报告语言从英文改为中文[17][19] - 生成的训练分析报告内容全面，例如：覆盖106天内的24个训练日，平均每4.6天训练一次；按身体部位分析总训练容量，其中上半身约29775.25 kg*reps*sets，腿部约24157.50 kg*reps*sets[19] - 报告能自动识别进步与退步的练习，例如：高位下拉容量从1000.0增加到1500.0，而坐姿划船容量从1440.0减少到810.0[19] - 另一案例是屏幕使用时间分析工具，上传截图后可生成包含可视化海报、文本分析及基于分析建议的音频博客的完整网页应用[4][33] 高级编辑功能与Opal工作流 - 用户可点击“Open Advanced Editor”进入Opal界面进行高级编辑，该界面直观展示了数据处理、模型调用、输入输出的完整工作流卡片[21][23] - 编辑界面主要分为四个部分：添加卡片的区域、应用/卡片预览区域、用于修改应用的提示词输入区、以及代表每个处理步骤并可进行链接的卡片编辑区[23][24] - 用户可通过提示词让系统自动修改工作流，也可点击具体卡片进行精细化调整，例如选择不同模型或修改提示词[25][26][29] 强大的多模态模型集成 - 在Opal编辑器中，用户可为不同任务卡片选择专门的谷歌模型，覆盖文本、音频、视频、图像等多种模态[26] - 可用模型包括：用于文本/音频/视频/表格/图片处理的Gemini 2.5 Flash或Gemini 3 Pro；用于文生图的Imagen 4；用于图生图的Nano Banana Pro；用于视频生成的Veo模型；用于文本转语音的AudioLM模型；以及音乐生成模型Lyria 2[26][27] 应用分享与平台整合战略 - 创建完成的应用可通过“Share App”按钮生成分享链接，其他用户登录谷歌后即可使用，系统会根据用户的Gemini会员等级扣除相应的模型使用额度[36] - 此次更新体现了谷歌强大的产品整合能力，将AI实验室孵化的多个产品（如Opal、NoteBookLM）整合进Gemini平台，形成了功能全面、额度高、模型强大的生态系统[38]

涉及的行业或公司 * 波士顿科学公司 及其产品线 包括Watchman封堵器 心脏电生理消融产品组合（如FARAPulse） 标测系统（Opal） 肾动脉去神经术（RDN） 药物涂层球囊（Agent） 冠状动脉血管内碎石术（Bolt） 腔内减肥手术 介入肿瘤学和栓塞术（Y90微球）[1][2][36][39][40] * 医疗器械行业 特别是心血管介入 心脏电生理和结构性心脏病领域[2][7][14][34] 核心观点和论据 关于Watchman封堵器临床试验与市场前景 * CLOSURE试验失败原因在于手术相关并发症和早期出血率高 而非设备预防卒中无效 试验中仅半数设备为Watchman 且多为早期版本 而非Watchman Flex 术后抗血小板治疗（DAPT）方案也导致较差结局[2][3][4] * 从CLOSURE试验中挖掘的积极信息是 即使在高风险人群中 左心耳封堵（LAAC）与最佳药物治疗的缺血性卒中发生率相当 这在OPTION和PROTECT-AF等试验中得到印证[4] * OSHN和ALONE试验显示低风险房颤患者在成功消融后卒中风险低 无需长期抗凝 但这不影响Watchman增长 因为Watchman目标患者平均CHA2DS2-VASc评分为4.5 远高于试验中的1-2分 且这些试验反而促进了消融和诊断业务增长[8][9][10][11] * CHAMPION试验预计2026年上半年公布结果 若阳性将增强现有适应症信心并拓展国际市场 但要用于一线治疗需更新标签和调整医保报销 预计流程需时约20个月[12][15][16][17] * Watchman在美国增长加速 伴随手术（concomitant procedures）是重要驱动力 预计到2025年底将占植入量的25% OPTION试验为Watchman新增约100-200万美国患者适应症[19][20][24] * 伴随手术是双向促进 Watchman Flex和FARAPulse的安全有效性共同推动了"FARAWatch"联合手术的增长[22][23][26] 关于脉冲场消融（PFA）与电生理业务 * 美国PFA渗透率预计高于全球的50% 可能达到60% 渗透率分母不包括再次消融（redo）病例[27][28] * FARAPulse广泛用于新发阵发性房颤和新发持续性房颤的肺静脉隔离及后壁隔离 公司内部数据显示使用FARAPulse进行新发消融后 一年内再次消融率为个位数[29][30][31] * 标测系统Opal是为PFA和FARAWave量身打造 提供更好的导管可视化和能量投射定位 其经济性优势在门诊手术中心（ASC）环境中将更具吸引力[32][33] * 市场竞争方面 PFA市场增长本身是重要驱动力 竞争对手产品目前主要用于再次消融病例 而波士顿科学专注于更大的新发消融市场[34][35] 关于其他增长驱动产品 * 肾动脉去神经术（RDN）采用的超声导管（TIVUS）技术独特 通过鳍状结构稳定导管 无需球囊堵塞血流 利用高速血流自然冷却 安全性基于其他血管内射频消融的经验[36][37] * 其他被看好的产品包括用于外周动脉疾病的Agent药物涂层球囊 用于钙化冠状动脉病变的Bolt血管内碎石术 内镜减肥手术以及用于实体瘤治疗的Y90微球介入肿瘤学产品[39][40] 其他重要内容 * 公司认为GLP-1药物有助于提升对肥胖治疗及其健康影响的认知 从而利好其减肥手术业务[39] * 公司收购了名为Cortex的房颤标测公司 其AI技术可用于识别房颤源 并已启动大型随机试验验证[30]

**公司及行业概述** - **公司**：Perrigo（专注于OTC药品、婴儿配方奶粉、自有品牌业务） - **行业**：消费品（CPG）、OTC药品、婴儿配方奶粉、自有品牌零售 --- **核心观点与论据** **1 战略执行与业务进展** - **3S战略**（稳定业务、精简运营、强化品牌）按计划推进，已取得早期成效[2][4] - **自有品牌业务**：美国市场份额提升，新业务订单抵消前期分销损失[4] - **婴儿配方奶粉**（占收入10%）恢复良好，长期战略优先级不变[3][7] - **供应链优化**（Project Energize）和Derma Cosmetic业务出售支持净杠杆目标[5] **2 财务表现与增长驱动** - **收入增长**： - 2025财年有机收入增长预期为1.5%-4.5%（偏向区间下限）[8] - 下半年预计环比增长2亿美元，75%来自OTC业务（新订单7000-8000万美元），25%来自营养品（SKU扩展）[9][10] - **利润率**： - 调整后毛利率目标40%不变，上半年因婴儿配方奶粉废料成本拖累90个基点，但下半年无此影响[11][12] - 调整后EPS指引2.9-3.1英镑（同比增长13%-21%），60%利润集中在下半年（季节性咳嗽感冒业务驱动）[13] **3 产品与市场表现** - **明星产品**： - **Opill**（避孕药）：消费量翻倍，重复购买率60%（行业领先），针对四类高潜力客群优化营销[5][51] - **Jungle Formula**（驱虫剂）：意大利市场份额第一，多市场快速增长[6] - **EllaOne**（欧洲紧急避孕药）：推动份额增长和净销售提升[54] - **自有品牌优势**： - 过敏类产品在品类下滑背景下同比增长19%[6] - 美国OTC自有品牌份额提升，消费者因性价比转向自有品牌（转化率70-80%）[28][29] **4 婴儿配方奶粉业务** - **市场机会**：增长最快的细分市场尚无自有品牌竞品[7][8] - **恢复策略**：聚焦新妈妈转化率（3个月关键期）、SKU扩展和需求投入[22][24] - **长期信心**：2025-2027年假设不变，但恢复过程非线性[7] **5 国际业务与创新潜力** - **全球化布局**： - 国际业务占比45%，增长快于美国，品牌业务利润率更高[20] - 英国市场渗透率80%（家庭拥有Perrigo产品），全球渗透率仅5%，提升空间显著[40][44] - **分子库优势**： - 拥有100种分子、250种组合、2500种配方，远超竞争对手[37] - 通过“Perrigo底盘”策略，将同一分子应用于多品牌、多国家（如Coldrex扩展至20国）[39][42] --- **其他重要内容** **风险与挑战** - **关税影响**：2024年预计影响COGS 10-20亿美元，年化50-60亿美元，2/3通过提价抵消，1/3通过供应链调整[61][64] - **库存管理**：未出现零售端去库存问题，OTC自有品牌份额增长或推动库存提升[26] **未来增长重点** - **收入驱动**：婴儿配方奶粉恢复、自有品牌渗透率提升、国际品牌扩张[66][67] - **利润率杠杆**：供应链精简、品牌销售组合优化、自由现金流改善[75][76] - **资本结构**：降低净杠杆以吸引更多投资者[76] --- **数据摘要** | 指标 | 数据/变化 | 引用 | |---------------------|-----------------------------------|------------| | 婴儿配方奶粉收入占比 | 10% | [3] | | Opill重复购买率 | 60% | [5] | | 过敏类产品增长 | +19%（品类下滑背景下） | [6] | | 下半年收入增长预期 | +2亿美元（环比） | [9] | | 新订单贡献 | 7000-8000万美元（OTC） | [10] | | 调整后毛利率目标 | 40% | [11] | | 关税年化影响 | 50-60亿美元 | [61] | --- **忽略内容** - 无具体行业政策或宏观环境分析 - 无竞争对手直接对比数据

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周AI应用活跃度表现分化，国内Kimi因新模型发布活跃度大幅提升，海外Perplexity微增，多数应用稳定；技术与产品层面各大厂商均有重要发布 [2] - Google FY25 Q2业绩全面超预期，AI驱动增长加速，资本开支创纪录上调以应对云订单积压与AI需求 [2][11] - 特斯拉25年二季度营收和净利润同比下降，业绩下滑在行业竞争和马斯克政治行为等因素下可预见，但关注其Robotaxi、机器人、AI进展 [2][22] 根据相关目录分别进行总结 海外市场行情回顾 - 截至7月25日，美股AI相关个股行情中，Mongodb周涨跌幅9.11%居前，英特尔周跌跌幅-10.39%居后 [6] 受新模型发布影响Kimi热度持续上升 - 本周海外聊天助手类应用活跃度多数稳定，Perplexity环比小幅增长；国内Kimi因新模型K2发布活跃度环比大幅提升 [10] - 阿里更新并开源长文本处理能力大幅提升的Qwen3模型；OpenAI向付费用户全面推出能自主执行复杂任务的ChatGPT Agent；谷歌发布可通过自然语言创建AI应用的无代码实验性工具Opal [2][10] Google FY25 Q2业绩点评：AI驱动增长全面加速，资本开支创纪录上调 - Google FY25 Q2业绩强劲，调整后每股收益2.31美元高于预期，剔除流量获取成本后营收817亿美元优于预期 [11] - 分业务看，广告收入达713亿美元超预期，云业务收入同比增32%至136亿美元成新增长引擎 [12] - 公司上调2025年资本开支指引至850亿美元，主要用于AI相关技术基础设施建设，2026年CapEx可能进一步增长 [18] 特斯拉二季度财报表现不佳 - 特斯拉25年二季度营收224.96亿美元同比降12%，净利润11.72亿美元同比降23%，汽车业务营收166.61亿美元同比降16% [2][22] - 业绩承压因美国电动车补贴政策取消与新关税施压；各业务方面，自动驾驶系统将升级，能源业务表现强劲，Optimus正演进设计 [24] - 特斯拉二季度业绩下滑可预见，但关注其在Robotaxi、机器人、AI上的进展，即将在加州湾区试点Robotaxi [25]

文章核心观点 公司将参加2025年5月6 - 8日在希腊雅典举行的DEFEA 2025展览，展示基于AI的边缘计算视频智能解决方案，包括Diamond Ultra平台的现场演示 [1] 公司参展信息 - 公司将参加DEFEA 2025展览，于2025年5月6 - 8日在希腊雅典大都会博览中心举行，展位为2号展厅C12 [1] - 公司将展示最新基于AI的边缘计算视频智能解决方案，包括Diamond Ultra平台的现场演示 [1] - 参观者可体验Diamond Ultra平台，并探索Opal、Coral和Jupiter Drones等其他解决方案 [3] - 参会者可提前发邮件至sales@maris - tech.com与公司团队预约面对面会议 [4] 产品特点 - Diamond Ultra提供360° 3D态势感知和先进的空中威胁防护，集成多达11个高清和标清摄像头输入，由双AI加速驱动，可实时监控所有摄像头并对潜在威胁发出即时警报，适用于关键任务环境 [2] - 公司解决方案适用于高风险环境，结合超低延迟流、AI驱动的威胁分类和坚固的外形，针对国防和国土安全应用进行了优化 [3] 公司概况 - 公司是视频和基于AI的边缘计算技术的全球领导者，开创智能视频传输解决方案，克服复杂的编解码挑战 [5] - 公司产品小巧、轻便、低功耗，具有高性能，包括原始数据处理、无缝传输、高级图像处理和AI驱动的分析 [5] - 公司由以色列科技行业资深人士创立，为全球国防、航空航天、情报收集、国土安全和通信行业的领先制造商提供服务 [5]