Investors looking for a top dividend stock in the financial sector may consider Franklin Resources (BEN). Franklin Resources — more widely known as Franklin Templeton — is a global financial firm offering a diverse range of products, including exchange traded funds, mutual funds, and fixed-income and customized investment strategies. With $1.66 trillion in assets under management, Franklin Templeton is a… ...

公司概况与市场地位 - 公司为美国主要投资管理公司 市值达116亿美元 属于大盘股[1][2] - 公司总部位于佐治亚州亚特兰大 业务遍布20多个国家[1] - 公司为零售投资者、机构客户、高净值个人、养老基金、捐赠基金、基金会、主权财富基金等提供广泛的资产管理和投资服务[1] 业务与产品范围 - 公司管理多元化投资组合 涵盖股票、固定收益、多资产、大宗商品和另类策略[2] - 公司提供多种投资产品 包括共同基金、交易所交易基金、封闭式基金和私募基金[2] - 公司策略涵盖成长与价值型股票、政府/市政/公司债券、结构化证券和量化方法[2] - 公司全球管理资产规模达数万亿美元 在美国和国际市场均有重要地位[2] 近期股价表现与势头 - 公司股价近期表现强劲 当前交易价格仅比其52周高点27.31美元低3.1%[3] - 过去三个月 公司股价上涨19.1% 大幅跑赢金融精选行业SPDR基金同期1%的涨幅[3] - 过去一年 公司股价飙升48.3% 超过金融精选行业SPDR基金11.3%的涨幅[4] - 过去六个月 公司股价暴涨81.8% 而同期金融精选行业SPDR基金上涨8.7%[4] 技术分析趋势 - 公司股价趋势明确看涨 自7月初以来一直交易于200日移动平均线之上[4] - 自5月初以来 公司股价持续保持在50日移动平均线之上[4]

核心观点 - 成功的投资并非依靠快速致富或精准择时 而是通过培养能随时间产生复利效应的明智习惯来实现长期财富积累和财务健康 [1] 市场波动中的投资纪律 - 在市场波动期间保持投资纪律至关重要 成功的投资者会在市场好坏时期都维持其股票配置 [2] - 富达的分析显示 在2008至2009年金融危机期间坚持投资的投资者不仅收复了损失 还在随后几年获得了显著收益 而那些抛售的投资者则完全错过了市场复苏 [2] - 摩根大通2025年退休指南研究发现 在20年期间 仅仅错过市场最好的10天 就可能导致回报减半 [3] 储蓄与退休规划 - 与择时相比 持续的储蓄习惯更为重要 富达建议将至少15%的收入（包括雇主匹配部分）用于退休储蓄 [4] - 根据富达2025年第二季度退休分析 平均401(k)账户余额达到137,800美元 同比增长8% [4] 投资组合多元化 - 成功的投资者通过跨资产类别、行业和地理区域分散配置来分散风险 [5] - 先锋集团的投资者教育资源指出 适当的多元化有助于在不牺牲长期回报的前提下降低投资组合波动性 其原理是将投资分散到不完全同步变动的各类资产中 [5] - 嘉信理财的资产配置研究表明 多元化投资组合在市场下跌期间波动性显著降低 其对一个60%股票、40%债券的投资组合分析显示 在20年期间 其表现略优于全股票组合 且在科技泡沫、大衰退和新冠疫情等重大市场事件期间波动性明显更小 [6] 投资成本控制 - 支付费用的每一美元都无法在投资组合中产生复利 控制投资成本至关重要 [7] - 晨星2025年费用趋势分析显示 投资者在2024年估计节省了59亿美元的基金费用 美国共同基金和ETF的资产加权平均费用率从2023年的0.36%下降至0.34% [7] - 投资于成本最低基金的投资者 每年获得的收益比投资于高成本替代品的投资者大约高出1至2个百分点 [7]

文章核心观点 - 继承退休账户（特别是个人退休账户IRA）的规则复杂，处理不当可能导致高额税单，尤其是继承金额较大时 [1] - 非配偶受益人（如成年子女）需在10年内清空继承的IRA账户，并可能需要每年提取规定最低金额（RMD），否则将面临罚款 [3][4][5] - 寻求财务顾问或税务专业人士的建议对处理继承的IRA至关重要 [2] 继承IRA的更新规则（SECURE法案） - SECURE Act 1.0和2.0引入了更新的IRA分配规则，适用于账户所有人在2020年或之后去世的情况 [3] - 对许多非配偶受益人而言，“延续”IRA被取消，意味着在2020年或之后从父母处继承IRA的成年人必须在10年内清空账户 [3] - 10年期限从原账户所有者去世次年的12月31日开始计算，例如若2022年去世，则需在2032年12月31日前清空账户 [4] 规定最低提取额（RMD）与税务影响 - RMD金额取决于受益人类型等因素，并基于账户前一年年末的余额 [4] - 如果原账户所有人在去世前已开始提取RMD，则非配偶受益人也必须每年提取RMD [5] - 若未提取年度RMD，除了提取额需缴纳所得税外，还可能面临短缺部分25%的消费税 [5] - 10年期限结束后，账户中剩余的任何现金或资产将面临50%的巨额罚款 [6] 非配偶受益人的处理选项与案例 - 以虚构人物Becka为例，她是一位已婚、有三个孩子的母亲，继承了母亲的IRA [2] - 她需要在2025年提取10,000美元的RMD，但账户中没有现金，而是股票、债券和共同基金的组合 [2] - 不同受益人（如配偶、成年子女、未成年子女或信托等实体）有不同的处理选项 [6]

Zacks Premium 服务与投资工具 - Zacks Premium 是一项研究服务 旨在帮助投资者更明智、更自信地进行投资 其提供多种工具 包括每日更新的 Zacks 评级和行业评级、Zacks 第一评级列表、股票研究报告以及高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含 Zacks 风格评分 这是一套独特的指导准则 根据三种流行的投资类型对股票进行评级 作为 Zacks 评级的补充指标 两者结合可帮助投资者选择在未来 30 天内最有可能跑赢市场的证券 [2] Zacks 风格评分详解 - 每只股票根据其价值、成长和动量特征 被赋予 A、B、C、D 或 F 的评级 评分越高 股票表现优异的可能性越大 [3] - 价值评分：考量市盈率、市盈增长比率、市销率、市现率等一系列比率 以突出最具吸引力且被低估的股票 [3] - 成长评分：考量预测及历史收益、销售额和现金流 以发现具有长期可持续增长潜力的股票 [4] - 动量评分：利用一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素 以判断投资高动量股票的有利时机 [5] - VGM 评分：是上述所有风格评分的综合 结合了加权风格 有助于筛选出最具价值吸引力、最佳增长预测和最有望动量的公司 [6] Zacks 评级与风格评分的协同应用 - Zacks 评级是一种利用盈利预测修正来帮助投资者构建成功投资组合的专有股票评级模型 自 1988 年以来 被评为第一级（强力买入）的股票实现了年均 +23.93% 的回报 表现超过标普 500 指数两倍以上 [7] - 在任何给定日期 有超过 200 家公司被评为强力买入 另有约 600 家被评为第二级（买入） 总计超过 800 只高评级股票可供选择 [8] - 为确保买入成功概率最高的股票 应选择同时具有 Zacks 评级第一或第二级 以及风格评分为 A 或 B 的股票 若股票仅为第三级（持有） 也应确保其风格评分为 A 或 B 以尽可能保证上行潜力 [9] - 即使风格评分为 A 或 B 但若 Zacks 评级为第四级（卖出）或第五级（强力卖出） 其盈利预测仍可能处于下降趋势 股价下跌风险较大 [10] 示例公司：T. Rowe Price - T. Rowe Price 集团是一家全球投资管理组织 截至 2025 年 9 月 30 日 其管理资产规模达 1.76 万亿美元 为个人和机构投资者、退休计划及金融中介提供广泛的共同基金、副顾问服务和独立账户管理 [11] - 该公司在 Zacks 评级中为第三级（持有） VGM 风格评分为 B [11] - 该公司可能是成长型投资者的首选 其成长风格评分为 B 预计当前财年每股收益同比增长 4.5% [12] - 在过去 60 天内 有七位分析师上调了对该公司 2025 财年的盈利预测 Zacks 共识预期每股收益上调了 0.42 美元至 9.75 美元 该公司平均盈利超出预期幅度为 +4% [12]

公司扩张计划 - Edelweiss资产管理公司计划将其业务扩展至印度100个城市 以抓住零售投资者对股市兴趣高涨的浪潮[1] - 公司正寻求向小城镇和城市扩张 因为越来越多的投资者希望将储蓄投入印度股市[1] - 公司几年前从主要大城市的约20个网点起步 计划明年将资产管理业务扩展至70个网点 并在未来几年内达到至少100个网点[5] 下沉市场机遇与表现 - 公司CEO指出 印度二线、三线和四线城市正在涌现惊人的财富故事 其中一些城市在资产规模方面已变得非常重要[2] - 当公司在三线城市开设新网点时 该网点能够在“短短18至24个月内”实现收支平衡[2] - 公司向小城市扩张是印度金融化繁荣的一部分 这催生了日益增长的股权文化 首次投资者选择进入股市而非购买传统的固定收益产品[3] 行业增长潜力与竞争格局 - 过去五年印度共同基金投资者数量翻了一番 但根据印度证券交易委员会今年早些时候发布的调查 全国仅有约10%的人口接触过股票、债券或共同基金 表明机会依然巨大[4] - 公司将面临来自老牌基金公司的激烈竞争 这些公司由HDFC银行、ICICI银行和印度国家银行等主要贷款机构支持 拥有覆盖小城镇和乡村的庞大分销网络[5] - 公司高管认为 到本十年末 印度可能会拥有超过100家资产管理公司[9] 公司资本运作与上市前景 - 公司于8月将15%的股份以450亿印度卢比（5000万美元）出售给WestBridge Capital 这是共同基金行业中一笔罕见的私募股权交易[6] - 公司已获得印度证券交易委员会对该交易的批准 并预计很快完成 公司CEO认为这是最终成为上市公司的良好一步[6] - 公司CEO预计 随着时间的推移 印度将出现大约12至15家上市资产管理公司[7] 市场展望与产品战略 - 公司的增长计划基于其观点 即印度公司正处于盈利复苏的边缘 这将推动印度市场在明年表现优于全球同行[8] - 公司首席投资官表示 这将是一种由消费驱动的增长[8] - 公司对专业投资基金这一资产管理公司的新资产类别持乐观态度 该类别允许共同基金进行类似对冲基金的押注[9]

公司战略与产品转换 - 摩根资产管理计划于2026年将部分美国共同基金转换为ETF 该转换计划需于2026年2月获得基金董事会批准[1] - 计划转换的四只共同基金总资产约为46亿美元 截至2025年10月31日[2] - 四只计划转换的基金具体为：摩根纽约免税债券基金 资产4.15亿美元 转换日期2026年6月12日 摩根加利福尼亚免税债券基金 资产4.27亿美元 转换日期2026年6月12日 摩根优先股和收益证券基金 资产17.27亿美元 转换日期2026年7月10日 摩根美国GARP股票基金 资产20.49亿美元 转换日期2026年7月10日 所有资产数据截至2025年10月31日[3] 转换动因与预期效益 - 公司认为转换为ETF结构能为投资者带来额外交易灵活性、更高的投资组合持仓透明度以及潜在的税收效率提升[2] - 公司全球ETF主管表示 此举是为了满足不断变化的投资者偏好 通过最有效和便捷的工具提供策略 在保持主动管理专业能力的同时 为客户提供更大灵活性、透明度和税收效率[4] - 公司提前宣布转换计划 旨在为基金份额持有者和分销商提供充分通知 并留出时间就此事宜进行沟通 若获董事会批准 预计在实施前无需股东批准[3] 公司市场地位与业务规模 - 摩根资产管理是全球投资管理领域的领导者 截至2025年9月30日 其管理资产规模达4万亿美元[5] - 在ETF业务方面 截至2025年9月30日 摩根资产管理ETF管理资产规模为2315亿美元 在全球主动管理ETF资产管理规模中排名第二[4] - 摩根大通集团作为母公司 截至2025年9月30日 总资产达46万亿美元 股东权益为3600亿美元[6]

监管政策动向 - 中国证监会已起草针对资产管理公司薪酬福利的指引 并正在向行业官员征求意见 [1][2] - 新指引建议 基金经理管理的基金业绩在决定其年度薪酬中的权重最高可达80% [1] - 该指引是监管机构努力根除行业精英主义的一部分 [1] 薪酬机制改革 - 监管机构呼吁国内160家公募基金公司建立基于业绩的薪酬机制 [1] - 将经理薪酬与其基金业绩挂钩被认为是公平的 [4] - 此前 部分高级管理人员的薪酬部分基于其管理的公募基金规模 [5] 行业历史背景 - 在2006年至2010年间 中国公募基金经历显著增长 资产管理公司成为主要受益者 薪酬随之大幅上涨 [6] - 中国资产管理公司从公募基金行业的快速增长中受益最大 [7] - 根据2008年银河证券报告 国内基金的表现与管理者几乎无关 [7] 薪酬水平与限制 - 此前 中国大陆头部基金管理公司的高级经理年薪高达600万元人民币 属于该经济体收入最高的专业人士之列 [5] - 去年 北京决定将金融服务业从业人员的年薪上限设定为300万元人民币 旨在缩小不同行业专业人士之间的财富差距 [3]

行业展望 - 惠誉评级对2026年北美寿险行业维持“中性”展望 认为稳健的资产负债表部分抵消了经济增长放缓、宏观经济波动加剧和地缘政治不稳定的影响 [2] - 尽管对私人信贷的风险敞口较高 但预计寿险公司仍将保持强劲的资本状况和审慎的资产负债管理 投资风险可能小幅上升 [2] - 预计寿险公司将继续专注于投资级债券 同时通过与另类投资管理人的合作 扩大对私人信贷等低流动性资产的配置 [2] - 预计与另类投资管理人的合作及离岸再保险将持续 导致监管环境保持动态 重点在于确保与风险相关的资本充足性 [3] - 监管机构如百慕大金融管理局和美国保险监督官协会的目标是提高投资组合波动下的韧性和透明度 [3] - 预计营业利润将保持不变 利差扩大应能增加净投资收入 但政策利率下调会略微抵消这一益处 商业地产风险敞口压力虽在减小但仍存 预期信用损失准备金有所增加 [4] 选股方法 - 筛选名单基于所有美国上市的寿险公司 从中寻找对冲基金持仓最佳的股票 评估依据是截至2025年第三季度的Insider Monkey对冲基金数据库 [7] - 然后选择截至12月4日上涨潜力最佳的股票 最后按持有股份的对冲基金数量升序排列 [7] 公司分析：Abacus Global Management, Inc. (NASDAQ:ABL) - 截至2025年12月4日 分析师给出的上涨潜力为98.13% 有20家对冲基金持有 [9] - Northland Securities分析师Michael Grondahl于12月5日重申对该股的买入评级 目标价维持在13.50美元 [9] - 公司于2025年11月25日宣布了其有史以来首次年度现金股息 记录股东将在2025年12月17日获得每股0.20美元的年度股息 [10] - 根据公司股息政策 派息最高可达调整后净收入的25%或经常性收入的55% 股息将由手头现金和自由现金流支持 [11] - 2025年第三季度非GAAP每股收益为0.24美元 超出预期0.06美元 营收6300万美元 超出预期1558万美元 营收同比增长124.2% [12] - 截至2025年12月3日 公司股价在过去五天内上涨了10.11% [12] - 公司是一家金融服务公司 专注于机构服务、寿险解决方案、数据驱动的财富解决方案和另类资产管理 [13] 公司分析：Primerica, Inc. (NYSE:PRI) - 截至2025年12月4日 分析师给出的上涨潜力为19.97% 有29家对冲基金持有 [14] - 截至12月5日 仅40%的分析师建议买入该股 但基于303美元的共识1年中位目标价 预计有约20%的上涨潜力 [14] - 摩根士丹利分析师Bob Huang于2025年11月17日将目标价从306美元下调至301美元 维持“持股观望”评级 [15] - 公司2025年第三季度调整后净营业收入为2.06亿美元 同比增长7% 每股收益增长11%至6.33美元 [16] - 投资与储蓄产品类别销售额创下37亿美元纪录 同比增长28% 净流入3.63亿美元 客户资产增长14%至1270亿美元 [16] - 管理层预计 得益于稳健的股市和稳定的势头 2025年全年ISP销售额将增长约20% [16] - 公司董事会于2025年11月19日批准了一项4.75亿美元的股票回购计划 有效期至2026年12月31日 [17] - 截至2025年9月30日 公司定期寿险有效保额达9670亿美元 其收费投资业务持续贡献 [17] - 公司为美国和加拿大的中等收入家庭提供金融服务 业务包括分销年金、共同基金和人寿保险等第三方金融产品 [18]

市场新投资者进入速度 - 根据FINRA的分析，过去几年新投资者进入市场的速度已显著下降 [1] - 2024年调查显示，仅有8%的投资者报告在过去两年内开始投资，相比2021年调查中21%的投资者报告在过去两年内开始投资，比例大幅下降 [2] 投资者构成与行为变化 - 调查样本包括2,861名拥有非退休投资账户的美国受访者 [3] - 追踪数据显示，2021年时经验不足两年的投资者中位年龄为31岁，而到2024年，拥有三至五年经验的投资者中位年龄升至38岁，这表明部分在疫情期间开始投资的年轻投资者已退出市场 [4] - 年轻投资者（35岁以下）虽然仍是愿意承担重大风险比例最高的群体，但其比例从2021年的24%大幅下降至2024年的15% [8] - 尽管如此，仍有62%的35岁以下投资者认为承担可观风险是必要的，而55岁及以上持相同看法的投资者比例仅为16% [8] 投资产品偏好趋势 - 在非退休账户中，个股仍是最常见的投资，其次是共同基金 [5] - 交易所交易基金（ETF）持有率的上升趋势在2021年至2024年间陷入停滞，而此前在2015年至2021年间曾增长10% [5] - 持有仙股、房地产投资信托基金（REITs）、私募配售或结构性票据的投资者比例略有下降，已回归至2018年水平 [6] - 年轻投资者持有个股的可能性远高于共同基金，并且比年长投资者更可能拥有期权账户并进行期权交易 [6] 投资者风险偏好 - 愿意为平均回报承担平均风险的投资者比例在2021年至2024年间保持稳定，为48% [7] - 愿意为显著回报承担重大风险的投资者比例下降了4% [7]