12月17日，21世纪经济报道记者从知情人士处了解到，北京智谱华章科技股份有限公司（下 称"智谱"）与上海稀宇极智科技有限公司（下称"MiniMax"）两家AI大模型公司已经通过港 交所上市聆讯。 营收方面，据媒体报道，MiniMax在2024年的预期营收为7000万美元，其中绝大部分贡献来 自于AI虚拟伴侣应用Talkie。 此次两家公司双双通过港交所上市聆讯，如进展顺利，有望成为内地企业赴港上市"报备 制"新政以来通过聆讯速度最快的案例。市场传闻称，受圣诞假期影响，MiniMax的上市时间 窗口定于2026年1月。 智谱是清华大学计算机系技术成果转化公司，自2019年成立以来，其已累计完成19轮融资， 吸引了高瓴资本、启明创投、君联资本等知名机构及阿里、腾讯、美团、小米等互联网巨头 的投资。据机构数据显示，其最新估值已达到400亿元人民币。 营收方面，智谱CEO张鹏曾于12月初透露，智谱面向开发者的软件工具和模型业务（GLM coding plan）收入已经获得超过1亿元人民币（合1400万美元）的年度经常性收入，并预计在 2025年总营收实现100%以上的增长。据媒体报道，智谱在2024年的总营收预计为 ...

Minimax则在今年6月传出已向港交所秘密递交上市申请的消息。 此次两家公司双双通过港交所上市聆讯，如进展顺利，有望成为内地企业赴港上市"报备制"新政以来通过聆讯速度最快的案例。市场传闻称， 受圣诞假期影响，MiniMax的上市时间窗口定于2026年1月。 21世纪经济报道记者陈归辞 12月17日，21世纪经济报道记者从知情人士处了解到，北京智谱华章科技股份有限公司(下称"智谱")与上海稀宇极智科技有限公司(下 称"MiniMax")两家AI大模型公司已经通过港交所上市聆讯。 截至发稿，智谱与MiniMax方面均对此暂不予置评。 作为"大模型六小虎"中的两只猛虎，智谱与MiniMax的上市进程，步步牵动着资本市场与AI行业的目光。 智谱本计划在A股上市，于2025年4月在北京证监局完成上市辅导备案，中金公司（601995）担任辅导机构。但或受A股上市要求较高及推进速 度相对较慢等因素，智谱放弃了A股上市计划，转向寻求港股上市。 智谱与Minimax的估值当前均居国内大模型创业公司前列。但值得注意的是，与美国头部AI创业企业相比，其估值仍存在显著差距。据悉 OpenAI在最新融资中的估值已达5000亿美元。媒 ...

上市进程与市场意义 - 两家中国AI大模型独角兽企业MiniMax和智谱AI已通过港交所上市聆讯 有望成为内地企业赴港上市“报备制”新政以来过聆讯速度最快的案例 [1] - MiniMax计划于2026年1月在港挂牌上市 主要考虑到香港即将进入圣诞节假期 [1] - 若进展顺利 港股市场有望迎来首家以AGI基座模型为核心业务的上市公司 为投资者提供直接参与AI大模型产业发展的投资机会 [1] 智谱AI业务与财务表现 - 智谱AI面向开发者的软件工具和模型业务已获得超过1亿元人民币的年度经常性收入 其API业务平台服务超过270万付费客户 [2] - 公司推出的AI驱动编码工具订阅计划月费20元人民币 约为Anthropic的Claude价格的七分之一 该工具现已拥有超过15万用户 [2] - 智谱AI预计2025年营收将实现100%以上的增长 [2] 智谱AI发展历程与融资 - 智谱AI成立于2019年 由清华大学计算机系技术成果转化而来 是大模型“六小虎”之一 [2] - 公司于2024年3月宣布完成多轮融资 先后获得杭州、珠海、成都等三地国资战略投资 [2] - 公司于2024年3月完成股改 4月在北京证监局办理辅导备案 正式启动IPO流程 [2] MiniMax融资与股东背景 - MiniMax于2024年3月完成6亿美元A轮融资 投后估值25亿美元 由阿里巴巴领投 腾讯等此前投资方继续跟投 [3] - 公司投资人阵容强大 包括阿里巴巴、明势资本、红杉、高瓴、腾讯、IDG等多加知名机构 [3] - 公司的保荐人为瑞银等多家投行 而智谱AI的保荐人则为中金等多家投行 [3] MiniMax技术实力与行业地位 - MiniMax于2024年10月27日发布并开源新一代文本大模型MiniMax-M2 该模型在全球权威测评榜单Artificial Analysis中总分位列全球前五、开源第一 跻身全球第一梯队 [3] - 这是中国开源大模型首次在该榜单中跻身全球前五 与OpenAI、谷歌等硅谷巨头同台竞技 [3] - MiniMax曾于2024年6月在港通过秘密交易申请上市 是首个在港提交IPO申请的国内AI大模型公司 [3]

行业背景与现状 - AI大模型创业公司目前处于“高估值、高亏损”的阶段，抓紧时间寻找上市机会变得越来越重要 [5] - 在AI大模型爆火后，中国市场上涌现出一批大模型相关的AI创业公司，但在DeepSeek出现、巨头们加大对大模型的投入力度后，AI创业融资变冷 [5] 公司上市动态 - AI独角兽公司Minimax和智谱AI都在筹备港股上市 [2] - Minimax已经基本完成上市准备工作，最快可能于2026年1月启动IPO，此次上市可能筹集数亿美元资金 [2] - 另一家AI独角兽公司月之暗面也被报道在筹备港股IPO，但其进度相比Minimax要慢一些 [2] - 智谱AI曾于2025年4月在北京证监局办理A股上市辅导备案，计划于2025年8月-10月完成辅导，由中金公司担任辅导机构，目前尚不清楚其A股上市是否暂停 [3] Minimax公司详情 - Minimax成立于2021年12月，截至目前共完成5轮融资 [2] - 最新一轮融资是2025年7月，由上海国资母基金投资约3亿美元，融资后该公司估值约300亿元 [2] - Minimax今年的年收入约为1亿美元 [2] - 公司很早就开始筹备港股上市，此前一直在努力提高收入以达到港股主板上市要求（近一年收入超过5亿港元） [2] 智谱AI公司详情 - 智谱AI成立于2019年，已完成18轮融资，到2024年7月，公司估值已达到200亿元 [3] - 智谱面向开发者的软件工具和模型业务（GLM coding plan）已获得超过1亿元（合1400万美元）的年度经常性收入 [4] - 智谱预计在2025年营收实现100%以上的增长 [4] - 一位投资方透露，智谱2024年收入约2亿元，亏损约20亿元 [5] - 有投资方表示，智谱目前的财务状况符合科创板的上市要求，但“能否成功上市还不确定” [3] 港股市场环境 - 近期港股IPO市场火爆，2025年港股IPO募资额已达350亿美元，创下近四年新高 [5] - 港交所推出的《上市规则》第18C章节为特专科技企业提供新的上市通道，2024年8月调整后，市值门槛最低降至40亿港元 [5] - 金融数据商Choice数据显示，目前港交所正在处理的新股上市申请已达319宗，覆盖人工智能、生物科技等多个前沿领域 [5] - 审计机构毕马威预测，香港新股市场热潮将于2026年延续，明年上市项目有可能达180个—200个，累计集资规模或进一步攀升至3500亿港元 [6]

公司财务表现 - GLM coding plan业务年度经常性收入超过1亿元人民币（约1400万美元）[1] - API业务平台拥有超过270万付费客户，包括中国一些最大的科技公司[1] 业务战略与产品 - 公司正推动营收结构多元化，从政企客户转向开发者[1] - 公司目标是将API业务收入占比提升至一半[1] - 公司于今年9月推出AI驱动的编码工具订阅计划，每月最低收费20元人民币，约为Anthropic的Claude价格的七分之一[2] - 该编码工具计划目前拥有超过15万用户[2] 行业需求与挑战 - 中国市场对高质量AI服务的需求目前仍超过供给[3] - 满足激增需求的一个关键且紧迫的挑战是找到充分的推理资源[3]

公司财务表现 - 开发者软件工具和模型业务（GLM coding plan）年度经常性收入（ARR）已超过1亿元人民币（约合1400万美元）[1] - 公司预计2025年营收将实现100%以上的增长[1] - 公司API业务平台目前服务于超过270万付费客户[1] - AI驱动的编码工具订阅计划每月收费低至20元人民币，约为竞争对手Anthropic的Claude价格的七分之一，该计划现已拥有超过15万用户[1] 公司战略与业务重点 - 公司正多元化营收结构，从政企客户转向拥抱中国及其他地区的开发者[1] - 公司将模型应用及API业务置于优先位置，目标是使API业务收入占比提升至一半[1] - 公司力争成为中国首家公开上市的AI大模型厂商[2] 技术与市场定位 - 公司CEO表示其模型足够好，处于世界第一梯队，并在价格和成本方面有巨大优势[2] - 在基准测试网站LMArena上，公司的GLM-4.6模型与DeepSeek、阿里通义千问和月之暗面的Kimi一起，排名仅次于硅谷的顶尖模型厂商[2] - 公司认为中国市场仍处于对高质量AI服务需求超过供给的阶段，面临的关键问题是找到充分的推理资源来满足激增的需求[2] 公司背景与产品发展 - 公司由清华大学研究人员于2019年创立，获得了阿里巴巴、腾讯和多家地方政府基金的支持[2] - 公司今年发布的GLM-4.5和GLM-4.6模型因其性能引发全球关注，最新升级侧重提升编程与智能体能力[2]