电子行业周报核心观点 - 半导体行业维持高景气度 模拟及存储领域存在左侧布局良机 [3] - 北美算力需求强势上涨带动相关产业链成为市场情绪主要拉动点 尤其是交换机及服务器产业链受益于ASIC趋势下的网络架构变化 [3] - 供应链上修2026年英伟达GB系列产品出货预期 算力链业绩高增长趋势得到强化 [3] - 台积电预计AI需求持续强劲 非AI需求温和复苏 将年收入增速预期由25%上调 [3] 市场表现 - 过去一周上证指数上涨2.11% 电子行业上涨1.65% [3] - 电子子行业中消费电子表现最佳 上涨4.27% 元件表现最差 下跌1.59% [3] - 同期恒生科技指数上涨1.17% 费城半导体指数上涨2.72% 台湾资讯科技指数上涨2.90% [3] 产业链动态 - 交换机及服务器产业链因ASIC趋势下的网络架构变化获得显著增量 [3] - 供应链近期陆续上修2026年英伟达GB系列产品出货预期 [3] - 台积电对AI需求展望乐观 预计将持续保持强劲增长 [3]

行业投资评级 - 电子行业评级为"优于大市"，维持此前判断 [1][5] 核心观点 半导体产业链 - 半导体行业维持高景气，供应链上修2026年英伟达GB系列产品出货预期，算力链业绩增长趋势强化 [1] - 台积电将年收入增速预期由25%上调至30%，中芯国际和华虹半导体2Q25稼动率分别达92 5%(YoY +7 3pct)和108 3%(YoY +10 4pct)，订单需求乐观 [1][3] - 模拟芯片需求旺盛，中芯国际2Q25工业/汽车收入同比增长54 8%，华虹半导体BCD平台增长最快，推荐圣邦股份、思瑞浦等设计企业及代工龙头 [3] - 存储市场持续回暖，铠侠FY25Q1净利润环比增长39 1%，预计25年NAND bit增长率达10%，服务器DDR5价格呈上涨趋势，推荐德明利、兆易创新等 [4] AI硬件与算力 - GPT-5发布推动资金回流硬件板块，其幻觉率下降超80%，性能提升导致垂直应用公司股价承压，推荐工业富联、沪电股份等北美算力链标的 [2] - AMD 2Q25营收达76 85亿美元(YoY 31 7%)，数据中心收入32 4亿美元(YoY 14 3%)，MI350芯片提前量产，建议关注工业富联、龙芯中科等AI相关标的 [7] 消费电子与面板 - 消费电子子行业周涨幅达4 27%，TV面板价格分化：32/43寸价格持平，55/65寸环比下跌0 8%/0 6%，推荐京东方A、兆驰股份等 [8][11] - 全球平板电脑Q2出货3900万台，智能手机收入首破1000亿美元，工业富联、小米集团等被列入重点组合 [9][36] 重点公司数据 - 中芯国际2025E PE 85 7倍，总市值4006亿元；工业富联2025E PE 16 5倍，总市值2643亿元 [10] - 消费电子组合包含立讯精密(PE 16 5倍)、舜宇光学(PE 22 0倍)；半导体组合含北方华创(PE 30 5倍)、中微公司(PE 55 0倍) [9][10] 市场表现 - 过去一周电子行业上涨1 65%，子行业中消费电子涨幅最高(4 27%)，元件下跌1 59% [1][11] - 全球市场对比：费城半导体指数涨2 72%，台湾资讯科技指数涨2 90%，恒生科技指数涨1 17% [1] - 个股方面，福日电子周涨43 62%，硕贝德涨42 08%；南亚新材跌11 01%居跌幅榜首 [15]