FedEx Corporation (NYSE:FDX) is one of the stocks on Jim Cramer’s radar. The company was part of Cramer’s game plan, and he said: “After the close, FedEx reports and the analysts have been lowering numbers and lowering numbers because of an expected decline in Chinese packages, now that they no longer have that tariff exemption.” pio3 / Shutterstock.com FedEx Corporation (NYSE:FDX) provides a range of services in transportation, e-commerce solutions, and business support. The company’s services includ ...

核心财务表现 - 第二季度每股收益0.81加元（扣除非经常性项目0.15加元），低于共识预期1.2%，但较去年同期增长5.2% [3] - 营业收入26.7亿加元低于共识预期4.3%，但实现1.5%的同比增长 [3] - 营业利润率改善110个基点至63.7%，主要得益于营业支出仅增长0.9% [4] 细分业务表现 - 货运收入占总收入98.1%，同比增长2.7% [5] - 谷物运输收入增长12%，煤炭增长8%，钾肥下降7%，能源化学品塑料增长2% [5] - 金属矿产消费品下降20%，汽车运输下降28%，联运增长9% [5] - 化肥硫磺下降5%，林产品下降8% [5] 资本结构与流动性 - 期末现金及等价物7.99亿加元，较2024年第四季度7.39亿加元有所增长 [6] - 长期债务增至212.3亿加元，较2024年底198亿加元显著上升 [6] 业绩指引 - 2025年核心调整后每股收益预计增长10-14%，目标值4.25加元 [7] - 全年资本支出计划29亿加元，有效税率预期24.5% [7] - 预计收入吨英里数实现中个位数增长 [7] 市场表现与估值 - 过去一个月股价上涨3.7%，跑赢标普500指数 [1] - 价值评分处于行业后40%，综合VGM评分获F级 [9][10] - 分析师预估呈现下调趋势，Zacks评级为3级（持有） [8][11] 同业对比 - 联合太平洋同期股价上涨0.2%，营收61.5亿加元（同比增长2.4%） [12] - 联合太平洋每股收益3.03加元（去年同期2.74加元），当前季度预期增长8% [12][13] - 同业公司同样获得Zacks 3级评级，VGM评分D级 [13]

业绩总结 - 2025年上半年，Scales Corporation的基础EBITDA为8670万美元，较2024年上半年的6050万美元增长43%[14] - 2025年上半年，基础NPAT为5690万美元，较2024年上半年的3840万美元增长48%[14] - 2025年上半年，基础NPATAS为4890万美元，较2024年上半年的2850万美元增长72%[14] - 2025年上半年收入为3.719亿美元，较2024年上半年增长16%[77] - 2025年上半年EBITDA为8020万美元，较2024年上半年增长69%[77] - 2025年上半年EBIT为7510万美元，较2024年上半年增长46%[77] - 2025年上半年净利润（NPAT）为57.4百万美元，较2024年上半年的38.5百万美元增长49.9%[78] - 2025年上半年报告的归属于股东的净利润为48.6百万美元，较2024年上半年的28.1百万美元增长72.0%[78] 用户数据 - Horticulture部门的基础EBITDA为5320万美元，较2024年上半年的3000万美元增长77%[46] - Logistics部门的基础EBITDA为610万美元，较2024年上半年的380万美元增长60%[56] - Horticulture部门的出口作物预计将达到370万TCE，较2024年的300万TCE增长约21%[46] - 2025年，Scales Corporation的优质品种出口量占总出口量的约75%[52] 未来展望 - 2025年，Scales Corporation预计基础NPATAS将在4500万至5000万美元之间[14] - 2025年，Scales Corporation的基础EBITDA预计将在1.03亿至1.10亿美元之间[67] - 公司预计年末指引修订将导致股息增加[72] - 公司在全球蛋白质和物流领域的扩展将推动未来增长[72] 新产品和新技术研发 - 通过增加合资企业股份，公司将持续寻找增长机会[72] - 物流部门在奥克兰的仓库和冷藏设施将支持全球扩展[73] 负面信息 - 2025年上半年因气旋加布里埃尔的净成本和收益影响为0.2百万美元[78] - 2025年上半年因Fayman收购调整的影响为-1.1百万美元[78] - 2025年上半年因建筑物变更的税收扣除影响为-2.1百万美元[78] - 2025年上半年因其他NZ IFRS调整的税收影响为-0.6百万美元[78] 其他新策略和有价值的信息 - 受气旋加布里埃尔影响的恢复工作已完成[72] - 由于多元化战略，公司实现了稳健的业绩表现[72] - 2025年上半年实现的EBITDA中，剔除非经常性项目后为5440万美元[77]

财报发布时间及预期 - 联合太平洋公司(UNP)计划于2025年7月24日开盘前公布第二季度财报 [1] - 第二季度每股收益共识预期为2.89美元，过去60天上调1.76%，较去年同期实际增长5.47% [1] - 第二季度收入共识预期为61.1亿美元，同比增长1.7% [1] 盈利预测趋势 - 当前季度(Q2)每股收益预测60天内保持2.96美元不变，但Q1预测从2.84美元上调至2.89美元(+1.76%) [2] - 全年(F1)和次年(F2)每股收益预测60天内分别上调0.35%和0.16% [2] - 过去四个季度中两次超出盈利预期，平均超出幅度1.18%，最近一季度(2025年3月)低于预期1.10% [2] 第二季度经营影响因素 - 货运市场低迷和消费疲软可能对收入和利润率造成压力，货运收入预计57亿美元，低于第一季度 [4] - 其他收入预计3.398亿美元，较2024年第四季度增长1.1% [5] - 成本削减措施预计推动营业费用同比下降，营业比率改善20个基点至60.2% [6] 股东回报与资本配置 - 公司维持长期资本配置策略，包括34亿美元资本支出计划和40-45亿美元股票回购 [7] - 强劲的自由现金流支持股东回报活动 [7] 模型预测与历史表现 - 盈利预测模型显示UNP可能超预期，因其具备+0.50%的盈利惊喜概率(ESP)和Zacks排名第3 [8] - 第一季度每股收益2.70美元低于预期，但同比增长0.4%，收入60.3亿美元同比下降0.07% [9][10] 同行业可比公司 - SkyWest(SKYW)第二季度盈利预期60天上调1.30%，预计同比增长28.5%，过去四季平均超预期17.1% [13] - Knight-Swift(KNX)第二季度盈利预期同比增41.67%，但60天内下调2.86%，过去四季平均超预期3.25% [15]

公司表现 - Landstar System面临货运需求下降和卡车运力过剩的双重压力 导致运输量和费率处于低位 [1] - 公司核心业务卡车运输表现不佳 拖累整体收入 且未来营收可能持续疲软 [1] - 股价年内下跌21.1% 表现逊于运输卡车行业18%的跌幅 [3][8] 行业挑战 - 持续高通胀损害消费者信心和增长预期 劳动力与材料成本上涨挤压利润率 [2] - 卡车行业长期面临司机短缺问题 年轻从业者意愿不足加剧人力缺口 [3] - 所属行业Zacks排名244/248 处于末1%区间 行业疲软直接影响个股表现 [12] 财务数据 - 2025年Q2盈利预期60天内下调14.8% 全年盈利预期同期下调10.4% [7] - 过去四个季度中有三个季度盈利不及预期 平均偏差达-3.34% [10] - 2025年Q2盈利预计同比下滑22.3% 全年盈利预计同比下滑11.3% [11] 可比公司 - Copa Holdings(CPA)预期当前年度盈利增长14.3% 股价年内上涨24.2% [14] - SkyWest(SKYW)连续四个季度盈利超预期 平均超出幅度达17.1% [16] - 两家公司分别获得Zacks强力买入和买入评级 盈利预期均获上修 [14][16]

估值分析 - 公司当前12个月前瞻市销率(P/S-F12M)为5.69倍 显著高于行业平均1.77倍 [1] - 公司价值评分仅为F级 显示估值吸引力不足 [5] 财务优势 - 公司采用成本定价策略 2024年LTL每百磅收入逆势增长2.4% [6] - 2025年一季度现金及等价物9700万美元 远超2000万美元流动负债 [7] - 长期债务从2024年一季度6000万美元降至2025年一季度4000万美元 债务资本比从1.8%降至1.4% [7] 股东回报 - 2023年分红1.751亿美元 回购4.536亿美元股票 并批准30亿美元新回购计划 [11] - 2024年分红增至2.676亿美元 回购规模扩大至9.673亿美元 [12] - 2025年一季度分红5950万美元 回购2.011亿美元股票 [12] 行业表现 - 公司股价年内下跌9.3% 优于运输卡车行业17.3%的跌幅 [13] - 表现优于同业JB Hunt Transport和Knight-Swift Transportation [13] 经营挑战 - 货运需求疲软导致2024年营业比率从72%恶化至73.4% [15] - 行业持续面临司机短缺问题 年轻从业者意愿不足 [16] - 高通胀持续压制消费者信心和增长预期 [17] 投资建议 - 公司定价策略和资产负债表优势支撑其在弱需求环境下的韧性 [18] - 建议投资者等待更好入场时机 现有持仓者可继续持有 [19]