依维柯被收购事件 - 依维柯集团被拆分并出售给印度塔塔汽车和意大利莱昂纳多，交易总额约55亿欧元（约452.9亿元）[12] - 莱昂纳多以17亿欧元收购依维柯国防业务（IDV和ASTRA品牌）[13] - 塔塔汽车以约38亿欧元（约313.1亿元）收购依维柯剩余业务，合并后年销量将超54万辆，成为全球第七大商用车巨头[15][22] 依维柯发展历程 - 1975年由菲亚特牵头整合欧洲5家车企成立，推出经典车型Daily，迅速成为欧洲轻型商用车销量前三[16][17] - 上世纪80年代进入中国市场，与南京汽车集团合资成立南京依维柯，年产能近10万辆[20] - 在中国市场曾开创"轻客"品类，但近年因性价比优势丧失而逐渐衰落[7][8][21] 行业变革趋势 - 电动化浪潮下，传统汽车巨头技术护城河被瓦解，国产车在技术和外观上已"遥遥领先"[9][24] - 中国汽车行业告别"以市场换技术"时代，迎来国产汽车大繁荣[10] - BBA等豪华品牌电动化转型受阻，纷纷寻求与华为合作智能化技术[25][27][32] 中国汽车产业现状 - 中国重卡市场2025年上半年销售53.9万辆，同比增长6.9%，中国重汽以27.6%市占率领先[20] - 华为智能驾驶系统成为车企竞争关键，新势力车企纷纷接入华为生态[29][30] - 软件定义汽车成为现实，华为生态布局已形成护城河[31] 行业启示 - 技术变革速度超预期，传统巨头可能沦为行业变革的"代价"[25][33] - 自主创新是应对技术变革周期的关键[34] - 智能电动汽车时代需以技术为矛、生态为盾占据制高点[24]

交易概述 - 塔塔汽车与依维柯达成收购协议，将以每股14.1欧元现金收购依维柯所有已发行普通股，交易总对价约为38亿欧元 [2] - 该交易预计将于2026年上半年完成，但需先剥离依维柯旗下的防务业务依维柯国防车辆公司 [2] - 意大利国防巨头莱昂纳多将以17亿欧元收购依维柯的防务业务，预计2026年一季度完成，最迟不晚于2026年3月31日 [2] 交易细节与承诺 - 塔塔汽车旨在收购依维柯100%的普通股股份，随后将令依维柯从米兰交易所退市，成为其全资子公司 [4] - 依维柯董事会完全支持收购要约，最大股东Exor集团（持有约27.06%普通股和43.11%投票权）已做出不可撤销的承诺支持该要约 [3][4] - 塔塔汽车承诺收购后不会因合并而关闭依维柯的任何工厂或裁员，且依维柯总部依然保留在意大利都灵 [4] 交易背景与战略意义 - 依维柯是欧洲著名商用车制造商，拥有约3.6万名员工，其中1.4万名在意大利，长期被视为潜在并购对象 [3] - 塔塔汽车是印度最大的汽车制造商，此前在2008年以23亿美元收购了捷豹路虎 [2][6] - 塔塔汽车董事长表示，收购是继其商用车业务分拆后的逻辑下一步，将使合并后的集团凭借印度和欧洲两大战略性本土市场在全球竞争 [6] - 双方业务和主要市场重叠少，产品组合高度互补，合并后将形成从南亚、非洲到欧洲大陆的全链条覆盖 [6][7] 合并后业务规模与影响 - 预计双方合并后，全球年销量将超过约54万辆，总营收将达到约220亿欧元 [7] - 营收主要来自欧洲（约50%）、印度（约35%）、美洲（约15%）地区，并将在亚洲和非洲的新兴市场提升影响力 [7] - 塔塔汽车将获得依维柯的生产、研发及渠道资源，并将其EuroCargo、Daily、S-Way等产品纳入全球版图 [7] - 此次交易预计将改变全球商用车格局 [7]