股权与发售 - 公司拟发售最多7,407,407股普通股和/或预融资认股权证，假定发行价每股1.08美元[6][123] - 截至2025年12月1日，有5,008,735股已发行和流通普通股[9][187] - 给予承销商45天选择权，可额外购买最多占初始发售15%的普通股和/或预融资认股权证[14][123] - 预融资认股权证持有人受益所有权上限4.99%，可选择提高至9.99%[7] 业务收购 - 2025年6月23日，收购位于佛罗里达州的Nautical Ventures，其有八个零售和服务地点[34][36] 业务板块 - 运营电动推进和船只制造、零售销售和服务两个互补业务板块[37] 业绩数据 - 2025财年，航海冒险公司营收约占全年总收入92.8%，业务资产约占2025年8月31日总资产65.2%[38] - 2024年和2025年第一季度，航海冒险公司约89%和90%的收入来自第三方制造商船只销售，大部分由Axopar制造[39] - 截至2025年6月20日，应收房地产销售净收益约1040万美元，出售两处房产后减至约660万美元，剩余房地产预计带来约1100万美元股权价值[40] - 2025财年，航海冒险公司船只销售约占总收入80.5%，新船销售分别占2024年和2025年第一季度收入79.7%和81.9%，2024年Axopar新船模型约占收入51%[44][45] - 2024年和2025年第一季度，航海冒险公司二手船销售分别约占收入6.7%和8.5%[46] - 2025财年，航海冒险公司其他收入来源约占总收入12.2%[48] - 截至2025年8月31日，船艇库存融资加权平均利率9.7%，8月31日融资余额3251.1664万美元，11月底降至约2210万美元[50][53] - 遗留电动业务在2025年8月31日约占总资产34.8%，2025财年约占总收入7.2%[55] - 过去三个财年，分别制造20、45和46艘电动动力艇[59] - 2025财年电动动力艇销售收入73.9万美元[91] - 2025财年首次销售E - Motion™电动动力系统，收入5.7万美元，欧美电池系统销售价格有别[101] - 电动船租赁业务约有8艘动力艇，租赁费率每小时75 - 215美元，2025财年占总收入约1% [103] - 2025财年收入13,832,556美元，毛利润4,766,494美元，净亏损21,267,257美元[128] - 截至2025年8月31日，流动资产58,973,029美元，总资产69,913,257美元，流动负债49,695,231美元，总负债61,462,255美元[128] - 2025年第一季度Nautical Ventures收入22,228,700美元，毛利润3,456,116美元，净亏损2,369,334美元[129] - 截至2025年3月31日，Nautical Ventures流动资产70,534,130美元，总资产90,607,476美元，流动负债63,747,814美元，总负债83,673,334美元[131] - 按收购Nautical Ventures假设调整后，2025财年收入76,531,271美元，毛亏损6,178,158美元，净亏损53,183,857美元[133] 技术与合作 - 核心技术是E - Motion™高压电动舷外动力系统平台，包括旗舰180 HP E - Motion 180E系统[35] - 电动动力系统效率达96%，高于主要竞争对手的54%[56][74] - 与Armada Pontoons达成战略合作，引入新电动浮桥船设计[75] - 与Calip Group合作建立定制冷却板生产线，2025年开始生产[76] - 第九项E - Motion™电动动力系统专利申请已提交[77] - 与Octillion Power Systems扩大合作，生产45.36 kWh高压电池组供应美国市场[79] - E - Motion™电动动力系统获加州清洁越野设备代金券激励项目批准，每单位最高可获17万美元代金券[80] - 已提交13项电动舷外动力系统专利申请，近期计划再提交11项[86] - 首款舷外电动动力系统最大功率180 HP（135 kW），效率96%，锂电池43 kW [88] 未来展望 - 预计2026年9月1日起不再符合“新兴成长公司”资格[152] 人员持股 - 首席执行官Alexandre Mongeon持有286037股普通股，占比5.4%[196] - 首席营收官Roger Moore持有687460股普通股，占比12.1%[196] - 所有董事和高管作为一个群体共持有999140股普通股，占比16.7%[196] - Alexandre Mongeon将获得285000股普通股作为搬迁补偿，待搬迁完成后发行[199]

股票发行 - 公司拟发售最多1883239股普通股，假定发行价为每股5.31美元[6] - 公司提供最多1883239份预融资认股权证，每份认股权证可购买一股普通股[6] - 授予承销商45天选择权，可额外购买最多占初始发售15%的证券[14] - 发行前公司有1157137股普通股，发行后预计有3040376股（行使超额配售权则为3322862股）[159] - 预计此次发行净收益约9003628美元（行使超额配售权则为10391129美元）[159] 收购情况 - 2025年6月收购Nautical Ventures，代价包括支付230万美元、发行400万美元可转换票据等[163][168] - 若收购Marine Ventures及其房产，需交付债务证明、发行200万美元可转换票据并发行最多255102股普通股[168] 业绩数据 - 截至2025年5月31日的九个月，公司收入为53.3246万美元，净亏损为1234.4937万美元[172] - 截至2025年3月31日的三个月，Nautical Ventures收入为2222.87万美元，净亏损为236.9334万美元[174] - 截至2025年5月31日，合并预估公司收入为9343.0338万美元，净亏损为1490.5804万美元[174] 业务占比 - 2024年和2025年前9个月，Nautical Ventures业务分别占公司收入的97.5%和99.4%，占总资产的92.7%和85.9%[39] - 2024年和2025年前9个月，公司传统电动业务分别占公司收入的2.5%和0.6%，占总资产的8.3%和18.2%[50] 产品数据 - 电动动力系统效率超96%，高于竞争对手的54%[51] - 过去三个财年分别制造45艘、46艘和58艘电动休闲动力艇[53] - 电动动力系统设计功率180马力，96%负载下扭矩236磅 - 英尺，液冷方式[59] - 首台全电动舷外动力系统最大功率180 HP（135 kW），最大扭矩250 ft.lb（340 Nm）等[67] 研发投入 - 2024年和截至2025年5月31日的九个月，研发投入分别为2739022美元和1782507美元，占运营费用的17.3%和21.7%[119] 人员与物业 - 截至2025年8月5日，公司全职员工共154人[124] - 公司多处物业有不同面积、租金和到期时间[128][130][132][133][135][137][138][139][140][142][144][145] 风险因素 - 投资公司证券涉及高度风险[11] - 业务整合可能面临挑战，影响未来收益[185] - 船艇行业需求波动大，公司抗风险能力弱[186] - 依赖关键人员，人员流失可能影响运营[190] - 面临产品责任等索赔风险[192] - 面临工作场所事故责任风险[194]

股权发售 - 公司拟发售最多9,090,909股普通股，每股发行价0.55美元，预融资认股权证每份0.549286美元[7][85] - 承销商有45天超额配售选择权，可额外购买最多1,363,636股普通股及代表发售中已售普通股和预融资认股权证15%的预融资认股权证[15][85] - 发售前公司有12,738,432股普通股、2,773股A类可转换优先股和3,000股B类优先股[85] - 发售完成后，若承销商不行使超额配售权，有21,829,341股普通股；若行使，有23,192,977股普通股，另有9,090,909份预融资认股权证、2,773股A类优先股和3,000股B类优先股[85] - 公司预计发售净收益约3,887,347美元，若承销商行使超额配售权，净收益约4,581,097美元[86] 业绩数据 - 2023、2022财年和截至2024年2月29日的六个月，公司分别制造46、58和10艘电动船[34] - 2023财年和2022财年，电动船销售分别占公司收入的29%和35%[55] - 2023财年，公司销售46艘电动船，收入161.2699万加元；2022财年，销售58艘，收入255.7086万加元[55] - 截至2024年2月29日的六个月，公司销售6艘电动船，收入29.4618万加元[55] - 2023和2022财年，公司分别向零售客户销售14和21艘动力艇，占同期总销量约30%和36%；2024年2月29日止六个月，销售4艘，占比约67%[56] - 2023和2022财年，公司分别向租赁船队运营商销售7和17艘动力艇，占当年总销量约15%和29%[57] - 2024年2月29日止六个月，公司收入1,715,003美元，毛利润655,611美元，净亏损7,382,020美元[97] - 2024年2月29日止三个月净亏损8407149美元，2023年同期净亏损6701278美元；2023财年净亏损20877186美元，2022财年净亏损13111785美元[103] - 2024年2月29日止六个月公司确认政府补助和投资税收抵免45,792美元，2023财年和2022财年分别为0.2百万美元和1.5百万美元，其中分别有0.14百万美元和1.4百万美元用于冲减研发费用[143] 市场与行业 - 全球电动船市场规模将从2021年的50亿美元增长至2031年的166亿美元，复合年增长率为12.9%[32] - 2018年舷外发动机零售订单总额为29亿美元，Blueweave Research预计到2026年全球电动船市场将达180亿美元[74] - 公司面临来自电动动力系统制造商、传统化石燃料动力船制造商和电动休闲动力船制造商的竞争[63][64][65] 技术与产品 - 公司电动动力系统效率超96%，高于主要竞争对手产品的54%[32] - 公司电动动力系统功率180马力、扭矩250英尺·磅，效率达96%[39][45] - 公司锂电池组在约3000次充电循环和8年后，约保留85%的初始充电能力[117] - 公司已向美国专利商标局提交5项专利申请，计划为多达24项与E - Motion™电动动力系统相关的专利提交申请[170] 业务合作与并购 - 2022年10月，公司与Nautical Ventures Group合作，Nautical将成为Phantom在美国的独家经销商，协议购买至少50艘Phantom船[58] - 2021财年，公司以约902万美元收购7858078 Canada Inc.开展电动船租赁业务，其中554.6万美元现金支付，347.4万美元以284495股普通股支付[59] - 2024年4月，公司以108.9302万加元出售位于加州纽波特海滩的电动船租赁设施[36] - 2024年4月25日，公司以108.9302万美元出售EB Rental, Ltd. 100%股份[62] 未来展望与策略 - 公司计划通过与码头运营商合作、拓展第三方经销商、参加展会等方式扩大销售[75] - 公司未来可能进行普通股、债务或优先股融资，会对投资产生不利影响[104] - 公司业务计划需大量资金，若现有资金不足，需通过出售债务或股权证券筹集资金[108] 风险提示 - 投资公司证券涉及高风险，包括经营历史信息有限、净亏损、产品可能无法推出或不被接受等[78][81] - 公司扩张面临招聘、培训等风险[146] - 产品责任、保修等索赔可能影响公司财务和声誉[151] - 公司财务状况对持续经营能力存在重大疑虑[155] - 2023财年公司财务报告内部控制存在重大缺陷，正进行整改[161]

业绩数据 - 2023、2022和2021财年，公司营收分别为5,651,502美元、7,350,946美元和3,513,788美元[73] - 2023、2022和2021财年，毛利润分别为1,536,426美元、3,285,565美元和1,604,182美元[73] - 2023、2022和2021财年，净亏损分别为20,877,186美元、13,111,785美元和15,113,907美元[73] - 2023财年和2022财年，EB Rental的收入分别占公司总收入的71%和65%[83] - 2023和2022财年，电动动力艇销售分别占公司收入的33%和35%[44] - 2023财年租赁业务收入约403.8803万美元，2022财年收入479.4万美元[50] - 2023、2022和2021财年，公司基本和摊薄后每股亏损分别为2.25美元、1.58美元和2.04美元[73] 用户数据 - 2023和2022财年，零售客户购买动力艇分别为14艘和21艘，占比分别约为30%和36%[45] - 2023和2022财年，租赁船队运营商购买动力艇分别为7艘和17艘，占比分别约为15%和29%[46] 未来展望 - 公司预计电动动力系统将在未来会计期间占大部分收入，但截至2024年8月31日收到的超1000套动力系统意向书无约束力[86] - 公司未来增长依赖消费者购买电动动力艇的意愿和对舷外发动机的偏好[92][94] 新产品和新技术研发 - 公司制造四种电动动力艇模型并准备推出第五种[36] - 公司设想推出335马力版本电动舷外发动机[35] 市场扩张和并购 - 2022年10月与Nautical Ventures Group合作，对方将成为Phantom在美国的独家经销商，协议购买至少50艘[47] - 2021财年以约902万美元收购EBR开展电动动力艇租赁业务，其中554.6万美元现金支付，347.4万美元以28.4495万股普通股支付[48] 其他新策略 - 公司拟公开发行8,108,108股普通股，发行价为每股1.85美元，承销商有超额配售权，可额外购买1,216,216股，占初始发行股份的15%[7][71] 其他关键信息 - 2023年11月24日，公司普通股在纳斯达克的最后报告售价为每股1.85美元，此为初步招股说明书假设的每股发行价[8] - 公司在2023和2022财年分别制造了46艘和58艘动力艇[23] - 公司电动动力系统效率超96%，而主要竞争对手产品效率为54%[21] - 据报告，全球电动船市场规模将从2021年的50亿美元增长到2031年的166亿美元，复合年增长率为12.9%[21] - 公司电动动力系统设计功率为180马力，扭矩为236磅 - 英尺，效率达96%[28] - 公司目前设施每年可生产最多300个电动动力系统和150艘船[30] - 2023、2022和2021财年，公司分别获得政府补助和投资税收抵免232,882美元、1,458,632美元和921,658美元[32] - 2023年8月，搭载公司舷外动力系统的船速达116英里/小时，打破全电动船世界纪录[33] - 2023年10月，公司向Groupe Beneteau旗下Four Winns交付E - Motion™电动动力技术[33] - 2023财年销售46艘电动动力艇收入161.2699万美元，2022财年销售58艘收入255.7086万美元[44] - 2021年美国舷外发动机销量下降6.6%至30.78万台，2018年零售订单总额29亿美元，预计2026年全球电动船市场将达180亿美元[61] - 公司面临来自电动动力系统、传统燃油动力艇、电动休闲动力艇等多方面竞争，主要竞争因素包括技术创新、产品质量等[54][55] - 发行完成后，公司高管和董事将持有约16.6%的普通股[70] - 2023和2022财年，公司对Debentures分别计提减值2,637,000美元和0美元，2023年7月将其转换为Limestone约7%的普通股[85] - 截至2023年8月31日，公司实际总资产为24,046,512美元，预计发行372,870股普通股及相关认股权证后，总资产为26,109,884美元；若本次发行成功，总资产将达44,723,343美元[73] - 截至2023年8月31日，公司实际股东权益为11,564,437美元，预计发行372,870股普通股及相关认股权证后，股东权益为13,627,809美元；若本次发行成功，股东权益将达32,241,268美元[73] - 公司预计本次发行净收益为18,613,459美元，此前发行372,870股普通股及相关认股权证净收益为2,063,372美元[75] - 从2023财年开始至当前，公司通过混合公开发行和私募发售277.1135万股普通股及认股权证筹集约1140万美元[87] - 公司约30%的船用电机从Min - Kota采购，35%从E - Tech采购，20%从E - Propulsion采购[99] - 公司约100%的低功率动力系统从E - Propulsion采购[99] - 公司约15%的锂离子电池从Octillion和Neogy采购[99] - 2023财年公司约15%的销售来自独立经销商网络[104] - 公司锂动力电池组约3000次充电循环和8年后将保留约85%初始充电能力[97] - 公司原计划在2020年将电动动力系统商业化，未能实现且可能无法达成新时间表[86] - 公司原预计在上次年报后18个月内开发335马力版本，目前认为无法按时完成[86] - 上一财年公司约71%的销售额来自美国，该比例可能随业务扩张而增加[109] - 公司预计2023年生产约50艘动力艇并实现电动动力系统商业化，但未能达成目标[118] - 若Linamar无法满足生产需求，公司现有设施每年最多额外生产300个电动动力系统和150艘船[116] - 2023和2022财年，公司分别确认政府补助和投资税收抵免0.2百万美元和1.5百万美元，其中分别有0.14百万美元和1.4百万美元用于冲减研发费用[126] - 利率上升会增加经销商和消费者的成本，影响动力艇销售[110] - 能源成本占产品制造成本的很大一部分，会影响产品最终售价[110] - 固定成本水平较高，销售和生产下降会对利润率造成压力[111] - 公司依赖关键人员，失去任何一人的服务可能对业务产生不利影响[113] - 公司产品需符合多项安全标准，失去认证或无法获得新认证会对业务产生不利影响[115] - 公司未与供应商签订长期固定价格供应合同，原材料价格波动和短缺会影响业务和经营业绩[120] - 政府对航道的监管变动或影响电动船竞争力，进而影响公司市场和业务[127] - 公司计划扩张业务，面临人员招聘、生产预测等多方面风险[128][131] - 劳动力和工会活动可能增加成本、导致停工，影响公司业务[130] - 产品责任、保修等索赔可能影响公司财务状况和声誉[135] - 公司未充分保护知识产权，可能导致产品被复制、收入减少[137] - 公司可能面临专利或商标侵权索赔，需承担高额费用[142] - 公司注册地在加拿大，美国股东保护权益可能受限[144] - 全球经济状况波动可能影响公司产品需求和融资能力[146][147] - 新冠疫情可能扰乱公司供应链和业务计划，影响生产和收入[148] - 公司财务状况存疑，持续经营能力不确定[150] - 公司约90%的销售和租赁业务发生在美国，面临美元和加元的汇率风险，2023财年加元兑美元月平均汇率在US$1.00:$1.3700至US$1.00:1.3215之间波动[151] - 2023财年8月31日公司因缺乏足够会计和财务人员，在复杂和非日常交易的会计处理和报告上存在重大内部控制缺陷[153] - 公司拟发售8,108,108股普通股，假设发行价为每股1.85美元，购买者每股净有形账面价值将立即稀释约1.08美元[156] - 发行完成后公司高管和董事将合计实益拥有约16.6%的普通股[157] - 从上个财年开始至当前日期，公司普通股在纳斯达克资本市场的最高收盘价为7.59美元，最低为1.75美元[158] - 公司作为新兴成长型公司，将享受一些报告要求豁免，如不要求遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404节的审计师鉴证要求等[166] - 公司作为新兴成长型公司的期限至以下两者较早发生之日止：一是本次发行后第五个财年结束后的财年的最后一天（满足特定营收或市值条件）；二是在前三年期间发行超过10亿美元的非可转换债务的日期[169] - 非美国公司若75%以上的总收入为被动收入，或50%以上的平均季度资产价值为产生被动收入的资产，则会被认定为PFIC，公司预计当前和可预见未来不会成为PFIC，但无法保证[171] - 公司认为前瞻性陈述基于合理假设，但可能存在判断失误，假设包括预期产能、劳动力和材料成本、监管环境无重大变化及能合理融资等[173] - 公司作为外国私人发行人，当超50%的流通投票证券由美国居民持有，且满足特定条件时，将不再享有豁免权[179] - 公司作为新兴成长型公司，将持续至2026年5月31日，停止条件包括年总收入超10.7亿美元等[181] - 本次发行1500万美元普通股，扣除费用后预计净收益约1362.3万美元，行使超额配售权后约1550.9万美元[185] - 截至2023年8月31日，实际现金及现金等价物为335.9257万美元，预计为542.2629万美元，调整后为2403.6088万美元[192] - 截至2023年8月31日，实际总资本化为2404.6512万美元，预计为2610.9884万美元，调整后为4472.3343万美元[192] - 截至2023年8月31日，公司净有形账面价值约为91.6772万美元，每股约0.08美元[195] - 考虑发行后，预计净有形账面价值约为298.0144万美元，每股约0.26美元[196] - 假设发行价每股1.85美元，调整后净有形账面价值约为2138.3568万美元，每股1.08美元，稀释约1.45美元或57.2%[197] - 若行使超额配售权，调整后净有形账面价值约为2417.1024万美元，每股1.15美元，稀释约1.38美元或54.4%[197] - 本次发行将使现有股东每股净有形账面价值增加0.83美元，行使超额配售权后增加0.90美元[197]

股价与发行 - 2023年11月17日公司普通股在纳斯达克收盘价为1.88美元，自上一财年开始至当时，最高收盘价为7.59美元，最低为1.81美元[74] - 假设发行价为1.88美元，公司将发售7,978,723股普通股，承销商有45天超额配售选择权，可额外购买15%即1,196,808股[71][72] - 完成拟议发行后，公司高管和董事将实益拥有约16.7%的普通股[69] 业绩数据 - 2022财年公司收入为7,350,946美元，2023年前九个月收入为3,531,055美元[77] - 2022财年公司净亏损13,111,785美元，2023年前九个月净亏损16,582,939美元[77][83] - 2022财年EB Rental的收入占公司总收入的65%，2023年前九个月占73%[85] 产品生产与销售 - 2022年和2021年公司分别制造58艘和49艘动力艇，2023财年前九个月制造35艘[21] - 2022财年、2021财年和截至2023年5月31日的九个月，公司分别销售58、49和35艘电动动力艇，收入分别为255.7086万美元、215.824万美元和94.7937万美元[43] - 2022财年和截至2023年5月31日的九个月，电动动力艇销售分别占公司收入约35%和27%[43] 市场与合作 - 2022 - 2031年全球电动船市场将从50亿美元增长至166亿美元，复合年增长率为12.9%[19] - 2022年10月，公司与Nautical Ventures Group合作，Nautical将成为Phantom在美国的独家经销商，协议购买至少50艘[46] - 2021财年，公司以约902万美元收购EBR开展电动动力艇租赁业务，其中554.6万美元现金支付，347.4万美元以284,495股普通股支付[47] 技术与研发 - 公司电动动力系统效率超96%，高于主要竞争对手产品的54%[19] - 公司电动动力系统设计功率为180马力，扭矩236磅 - 英尺，效率96%[26] - 公司计划推出335马力版本的电动舷外发动机[34] 资产与财务状况 - 截至2023年5月31日，公司实际总资产为21,903,692美元，预计发行后调整后总资产为48,045,995美元[77] - 截至2023年5月31日，实际现金及现金等价物为153.6064万美元，预计发行后增加至906.4908万美元[196] - 截至2023年5月31日，实际股东权益为1229.0467万美元，预计发行后增加至1981.9311万美元[196] 风险因素 - 公司依赖有限数量供应商提供关键组件，未通过长期协议保障供应链，新冠疫情导致部分供应商交货延迟[98] - 贸易政策、关税和进出口法规变化可能对公司业务产生重大不利影响[111] - 利率和能源价格会影响海洋产品销售，利率上升和能源成本增加可能影响消费者购买决策[112]