CTF Services Limited (SEHK:00659) H2 2025 Earnings Call September 25, 2025 04:45 AM ET Company ParticipantsSilvia Fun - Head - Group Investor Relations & Corporate CommunicationsEvy Lundgren-Åkerlund - Group Co-CEO & Executive DirectorLam Jim - Executive Director, Group Chief Operating & Financial OfficerKaren Ngai - Head of Group ESGSilvia FunGood afternoon, everyone. Welcome to the CTF Services Limited Financial Year 2025 Annual Results Analyst Briefing. I'm Sylvia, the Head of Group Investor Relations an ...

公司概况 - 总部位于德克萨斯州休斯顿 是全球最大的油田服务提供商之一 市值达193亿美元[1] - 业务涵盖能源行业设备、维护、工程和建筑服务 致力于高效可持续的能源开采[1] - 属于大盘股类别 市值超过100亿美元门槛 反映其在石油天然气设备与服务行业的重要规模和影响力[2] 股价表现 - 股价较52周高点32.57美元（2024年11月25日）暴跌31.5%[3] - 过去三个月仅微涨0.54% 显著落后于行业ETF iShares美国石油设备与服务ETF（IEZ）同期7.3%的涨幅[3] - 年初至今下跌18% 52周内累计下跌20.2% 表现远逊于IEZ（2025年下跌2.5% 过去一年上涨约1%）[4] - 持续低于200日移动平均线 并沿下行50日移动平均线交易 确认看跌趋势[4] 财务业绩 - 第二季度总收入55亿美元 同比下降5.5% 但超出市场预期1.4%[5] - 服务收入同比下降6.6% 产品销售额同比下降2.8%[5] - 每股收益0.55美元 完全符合分析师共识预期[5] - 财报发布后首日股价上涨近1% 并连续五个交易日保持上涨[5] 同业比较 - 表现远逊于同行贝克休斯公司（BKR） 后者2025年上涨14.5% 过去52周大涨42.6%[6]

业绩总结 - 2021年上半年运营收入为26.5亿美元，较2020年上半年的25.6亿美元增长3.5%[8] - 2021年上半年持续经营的EBITDA为3.826亿美元，较2020年上半年的3.451亿美元增长10.8%[10] - 2021年上半年净收入为1.523亿美元，较2020年上半年的1.248亿美元增长22%[11] - 2021年第二季度的收入为5.256亿美元，较2020年第二季度的4.972亿美元增长5.7%[39] - 2021年第二季度的EBITDA为2.89亿美元，较2020年第二季度的2.79亿美元增长3.6%[39] - 2021年第二季度的建筑服务部门收入为6.338亿美元，较2020年同期的6.211亿美元增长2%[52] - 2021年上半年电力和天然气业务的EBITDA为1.66亿美元，较2020年上半年的1.48亿美元增长12.2%[32] - 2021年第二季度电力和天然气业务的收入为1.12亿美元，较2020年同期的0.96亿美元增长16.7%[68] 用户数据与市场展望 - 预计2020-2029年美国基础设施系统的资金缺口为1.523万亿美元，推动长期增长机会[45] - 公用事业的收益增长主要由资本部署驱动，预计未来五年年均增长率约为5%[74] - 自2015年以来，客户年增长率为1.7%，预计到2025年将保持1-2%的增长[74] 新项目与技术研发 - WBI Energy正在北达科他州进行两项主要项目的扩展，预计将增加每日250百万立方英尺的天然气运输能力，较2020年水平增加11.5%[82] - 预计北巴肯扩展项目成本约为2.6亿美元，预计于2021年底投入服务[82] 财务指导与投资计划 - 2021年财务指导显示，电力和天然气的每股收益（EPS）预计为2.00至2.15美元，基于2020年1.95美元的基础，年均增长率为5-8%[83] - 2021年总收入预计在21亿至23亿美元之间，EBITDA预计在8.75亿至9.25亿美元之间[83] - 2021年资本项目投资预计为8.06亿美元，未来收购将增量于资本计划[84] 负面信息与其他策略 - 第二季度报告的收益为920万美元，较上年增长，主要由于非管制项目收入和更高的AFUDC[80]

业绩总结 - 公司预计2025财年的收入将在27.7亿至28.3亿美元之间，同比增长72%[43] - 2025财年调整后EBITDA预计为4.1亿至4.3亿美元，同比增长96%[46] - 2025财年净收入预计在1.06亿至1.17亿美元之间，同比增长55%[43] - 2025财年第二季度的收入为5.72亿美元，同比增长54%[35] - 2025财年第二季度的调整后EBITDA为6900万美元，同比增长130%[38] - 2025财年第二季度的净收入为400万美元，同比增长500%[36] - 2025财年第一季度的合同积压为26.6亿美元[33] - 2025财年第二季度的调整后EBITDA利润率为12%，同比增长51%[39] - 调整后的EBITDA为69,273千美元，较2024年的29,516千美元增长了134.5%[62] - 调整后的EBITDA利润率为12.1%，相比2024年的7.9%提升了4.2个百分点[62] 收购与市场扩张 - 公司自2018年IPO以来成功完成并整合了36项收购，扩展至8个州[5] - 预计2025财年的调整后EBITDA将在410,000千美元至430,000千美元之间[63] - 预计2025财年的收入将在2,770,000千美元至2,830,000千美元之间[63] 负面信息 - 2025财年第二季度的利息支出为21,529千美元，较2024年的4,568千美元显著增加[62] 历年业绩对比 - 2024财年的调整后EBITDA为220,573千美元，较2023年的172,609千美元增长了27.8%[65] - 2024财年的收入为1,823,889千美元，较2023年的1,563,548千美元增长了16.7%[65]

业绩总结 - Atkore在2025年第二季度实现净销售额为7.02亿美元，同比下降11.5%[11] - 第二季度调整后的EBITDA为1.164亿美元，同比下降45.1%[11] - 第二季度净亏损为5000万美元，包含128百万美元的非现金减值费用[10] - 调整后的稀释每股收益为2.04美元，同比下降50%[11] - 第二季度的调整后EBITDA利润率为16.6%，较去年同期下降1010个基点[11] - 2025财年的净销售额预计将在28.5亿至29.5亿美元之间[29] - 2025财年第三季度的净销售额预期为7.15亿至7.45亿美元[29] - 2025财年调整后的稀释每股收益预期为5.75至6.85美元[29] - 2025年3月28日，调整后净收入为70,001千美元，调整后每股净收入为2.04美元[44] - 2025年3月28日，净亏损为50,057千美元，净亏损每股为1.46美元[44] 用户数据 - 公司在2025年第二季度实现了5%的有机销售量增长[10] - 2024年9月30日，国际市场的净销售额为384,209千美元，占总销售额的12%[55] 财务状况 - 2025年3月28日，长期债务为765,913千美元，现金及现金等价物为330,385千美元，净债务为435,528千美元[49] - 2025年3月28日，经营活动提供的净现金为160,941千美元，自由现金流为97,306千美元[52] - 2025年3月28日，资本支出为63,635千美元[52] 部门表现 - 电气部门净销售额为492,677千美元，调整后EBITDA为90,943千美元，EBITDA利润率为18.5%[41] - 安全与基础设施部门净销售额为209,272千美元，调整后EBITDA为36,064千美元，EBITDA利润率为17.2%[41]