白银期货行情表现 - 12月5日，沪银主力合约暂报13687元/千克，涨幅0.45% [1] - 当日开盘价为13382元/千克，最高触及13750元/千克，最低下探13232元/千克 [1] 宏观市场动态 - 美国上周初请失业金人数降至19.1万人，为逾三年来最低，远低于经济学家预期的22万人 [1] - 该数据降低了市场对美国劳动力市场恶化的担忧，但未改变市场对下周美联储降息的预期 [1] - 投资者正密切关注将于北京时间周五23:00公布的美国9月PCE物价指数报告，该数据是美联储最青睐的通胀指标，预计会引发金融市场剧烈波动 [1] 机构观点：市场趋势与格局 - 在降息预期持续发酵与短期技术性调整压力并存的背景下，贵金属或将维持高位震荡格局 [1] - 白银长期供需矛盾导致的缺货未改变，金银价格的长期核心驱动因素保持稳健，短期调整不改长期趋势，且下方空间相对有限 [2] - 供应短缺博弈明显降温，银价从高位回落，但12月美联储会议临近，银价支撑仍存 [2] 机构观点：价格与技术分析 - 纽约金关键支撑位于4200美元/盎司附近，站稳后有望再度上试4300美元附近阻力 [1] - 白银下方重要支撑参考57美元/盎司，短期内或跟随黄金情绪波动，但受工业属性及波动率较高的影响，走势可能更为反复 [1] - Comex白银运行区间预计为54-60美元/盎司 [2] - 沪银运行区间预计为12600-13000元/千克 [2] - 沪银溢价收敛至360元/克，显示国内情绪强劲 [2] - 沪银2602合约建议在11300-14000元/千克区间操作 [2] 机构观点：核心驱动与操作建议 - 中长期宏观驱动因素包括主权国家赤字问题、地缘风险以及去美元化驱动的央行购金 [2] - 操作上，建议维持回调后逢低布局的思路，不宜追高 [1] - 美联储降息预期回归和俄乌和谈乐观预期共同影响市场，供应短缺支撑降温，银价回落压力增大，但在美联储会议前，降息预期仍对银价构成支撑 [2]

有色金属板块行情 - 沪银期货主力合约开盘报8784 00元/千克 盘中最高触及8964 00元 最低探至8781 00元 涨幅达1 90% 呈现震荡上行走势 盘面表现偏强 [1] 机构观点汇总 金瑞期货 - ADP就业数据意外转负引发市场对经济的担忧 叠加美联储更快降息预期 利好金银价格 [1] - 联储鸽派表态 中东局势反复 贸易政策不确定性 美国赤字可能恶化等因素共同支撑贵金属价格 预计金银价格维持偏强 [1] - Comex黄金运行区间为3200-3400美元/盎司 沪金运行区间为750-790元/克 Comex白银运行区间为34-37美元/盎司 沪银运行区间为8500-9200元/千克 [1] 铜冠金源期货 - 美国ADP就业数据爆冷 美联储降息预期抬升提振金银价格 [2] - 需警惕周五非农就业数据与ADP数据背离可能引发的市场预期扭转 当前金银价格走强需谨慎对待 [2] 宁证期货 - 美国ADP数据爆冷后 市场对7月降息预期增加至27% 后续关注非农和失业率数据指引 [2] - 市场围绕降息强弱交易 白银震荡偏多 关注本周美国经济数据是否会进一步强化降息预期 [2]