Cash feels like the safest bet to most people. It’s steady, predictable and always there when you need it. But according to Fidelity’s research, holding too much cash could quietly erode your wealth rather than protect it. With interest rates falling and inflation still creeping up, the value of cash is shrinking. While having some cash on hand is necessary for emergencies, Fidelity’s long-term data shows that cash has historically been the worst-performing asset class, significantly lagging behind stocks ...

The good times are set to continue for stocks, says a bank advising investors to broaden out exposure. ...

行业投资评级 - 报告未明确给出具体行业投资评级 但显示全球债券基金正经历创纪录的资金流入 2025年债券年度化流入达7000亿美元 [1][3] 核心观点 - 债券市场表现强劲 过去4周全球债券基金录得970亿美元创纪录流入 投资级债券引领资金流入 [1][2] - 股票市场资金流向分化 美股出现25亿美元流出 欧股流出23亿美元(4个月最大) 德股流出4亿美元(3个月最大) 而新兴市场股票获得14亿美元流入 [2][17] - 大宗商品表现疲弱 原油年内下跌11.4% 美元指数下跌9.1% [1] - 美银牛熊指标从6.1降至6.0 处于中性区间 反映发达市场股票流出、全球股票广度疲弱和对冲基金持仓看跌 [3][7] 资产类别表现 - 年内至今表现最佳资产：黄金26.3%、比特币20.0%、股票13.9%、投资级债券8.2%、高收益债券8.0% [1] - 年内至今表现最差资产：美元-9.1%、原油-11.4% [1] - 欧洲股票表现突出 年内回报27.2% 希腊股市表现最佳达82.5% [49] - 债券市场全面上涨 欧洲高收益债券回报17.4% 德国政府债券回报11.4% 新兴市场主权债券回报9.3% [49] 资金流向分析 - 过去一周资金流入：债券230亿美元、股票30亿美元、现金13亿美元、黄金1亿美元 [2] - 过去一周资金流出：加密货币7亿美元 [2] - 投资级债券过去4周流入574亿美元 创2020年7月以来最大流入 [2][11] - 英国股票连续18周流出 最近一周流出13亿美元(3个月最大) [2] 板块和地区表现 - 行业板块流入：科技5亿美元、医疗保健4亿美元、消费品2亿美元、公用事业2亿美元、能源2000万美元 [18] - 行业板块流出：材料6亿美元、房地产4亿美元、电信3亿美元、金融2亿美元 [17][18] - 地区股票流入：新兴市场14亿美元、美国大盘股8亿美元 [17] - 地区股票流出：美国成长股15亿美元、美国小盘股16亿美元、美国价值股5亿美元 [17] 美银私人客户持仓 - 资产配置比例：股票64.1%、债券18.1%、现金10.7% [3] - 最近4周增持：工业股、高收益债券、银行贷款ETF [3] - 最近4周减持：能源股、医疗保健股、必需消费品股 [3] - 国债持仓增加 自2018年以来累计流入530亿美元 [34] 技术指标与市场情绪 - 美银牛熊指标成分显示：信贷市场技术面87%看涨、股票市场广度97%看涨、债券资金流89%看涨 [43] - 对冲基金持仓仅3%看涨 显示极度看空情绪 [43] - 日本股市相对200日均线偏离14.2% 英国股市偏离13.6% 欧洲股市偏离12.6% [52] - 美股相对200日均线偏离8.2% 新兴市场股市偏离12.0% [52]