贵金属价格表现 - 2025年12月26日，现货黄金价格攀升至每盎司4530.60美元的历史纪录高点 [1] - 同日，现货白银价格一度触及每盎司75.13美元的历史新高 [1] - 铂金和钯金等其他贵金属价格也在上涨，主要受避险需求及市场对2026年美国进一步降息的预期升温推动 [1] 交易所假期安排与风险防控措施 - 上海黄金交易所宣布，因元旦假期，交易所将于2026年1月1日休市，1月5日起照常开市，2025年12月31日晚上不进行夜市交易 [1] - 为防范节假日风险，交易所自2025年12月30日收盘清算时起，上调多个合约的保证金比例和涨跌幅度限制 [2] - 具体调整包括：Au(t+d)、mAu(t+d)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12合约保证金比例从16%调整为17%，涨跌幅度限制从15%调整为16% [2] - Ag(t+d)合约保证金比例从19%调整为20%，涨跌幅度限制从18%调整为19% [2] - CAu99.99合约保证金从每手85,000元调整至每手120,000元 [2] - 若12月30日出现单边市，则按《上海黄金交易所风险控制管理办法》规定的更高标准执行 [2] - 2026年1月5日恢复交易后，在第一个未出现单边市的交易日收盘清算时起，上述所有合约的保证金比例和涨跌幅度限制将恢复至调整前的水平 [2]

黄金市场成交量与成交额 - 2025年一季度国内黄金ETF持仓增长23 47吨 较2024年一季度增仓5 49吨 同比增长327 73% 至3月底国内黄金ETF持有量为138 21吨 [1] - 伦敦现货黄金定盘价3月底为3115 10美元/盎司 比年初2644 60美元/盎司上涨17 79% 一季度均价2859 62美元/盎司 同比上涨38 16% [1] - 上海黄金交易所Au9999黄金3月底收盘价730 80元/克 比年初614 00元/克上涨19 02% 一季度加权平均价格670 67元/克 同比上涨37 68% [1] 黄金消费与投资需求 - 高金价抑制黄金首饰消费需求 古法金 硬足金和小克重金饰更紧俏 黄金与其他材质结合的产品受年轻消费者喜爱 [1] - 地缘政治与经济不确定性凸显黄金避险保值功能 民间金条和金币投资需求快速大幅增长 [1] - 全球地缘政治及贸易政策风险推升避险需求 市场对美国经济增长担忧 全球黄金ETF大幅流入形成强劲势能 [2] 黄金交易所政策调整 - 上海黄金交易所调整五一假期期间合约交易保证金比例和涨跌停板 Au(T+D)等合约保证金比例从13%调整为15% 涨跌幅度限制从12%调整为14% [3] - Ag(T+D)合约保证金比例从16%调整为18% 涨跌幅度限制从15%调整为17% CAu99 99合约保证金每手从80 000元调整至85 000元 [3] - 5月6日恢复交易后 Au(T+D)等合约保证金比例恢复为13% 涨跌幅度限制恢复为12% Ag(T+D)合约保证金比例恢复为16% 涨跌幅度限制恢复为15% [3] 黄金未来走势 - 中美贸易紧张升级影响经济及本土资产 黄金投资需求有望保持强劲 [5] - 中国保险资金正式入市 四家保险公司成为上海黄金交易所会员并完成首笔交易 有望为国内黄金投资需求提供长期支撑 [5]