公司上市申请与募资 - 无锡车联天下智能科技股份有限公司已向港交所递交上市申请，联席保荐人为中金公司、国泰海通 [1] - 此次募资所得款项预计将用于车载计算解决方案及区域控制器的研发、加强AI能力、开发下一代区域控制器和加强国际化能力与生产能力等方面 [6] 公司概况与市场地位 - 公司成立于2014年，是智能座舱领域科技公司，聚焦整车域控制器产品、智能网联软件产品和运营服务产品 [3] - 按收入计，公司2024年在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [6] - 截至2025年上半年，公司已为14家客户提供解决方案，获得超100款车型定点 [6] - 以出货量计算，截至2025年6月30日，公司位居全球高通骁龙SA8155P智能座舱域控制器第一位 [34] 财务表现 - 公司营收在2022年、2023年及2024年分别为人民币3.69亿元、22.98亿元和26.56亿元，过去三年营收增长了超6倍 [8] - 2025年上半年收入为人民币10.39亿元，较2024年上半年的10.47亿元基本持平 [6][11] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年的净亏损分别为人民币5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元和2.62亿元 [14] - 2025年上半年净亏损较2024年上半年的7840万元同比扩大约334% [14] 盈利能力与成本结构 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年的毛利率分别为9.5%、17.5%、16.2%和16.2% [19] - 2025年上半年毛利率为16.2%，较2024年上半年的16.7%基本持平 [19] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年的研发开支分别为人民币3.41亿元、4.07亿元、3.68亿元和1.42亿元，分别占收入的92.6%、17.7%、13.8%和13.7% [21] 产品与业务构成 - 公司产品组合包括车载计算解决方案及区域控制器解决方案 [3] - 于往绩记录期间，公司大部分收入来自车载计算解决方案，在2022年、2023年、2024年及2025年上半年，该业务分别贡献收入的100.0%、100.0%、100.0%及99.8% [17] - 2025年上半年，区域控制器解决方案开始产生收入，为人民币227.7万元 [18] - 智能座舱域控制器已获包括奇瑞、广汽及吉利在内的整车厂采用，并已部署于77款量产车辆项目 [30] - 舱驾融合域控制器AL-A1系列于2024年9月获得其首个定点项目，截至2025年上半年已在9个汽车项目中获得定点项目 [32] 客户与供应商集中度 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，来自五大客户的收入分别占总收入的95.3%、99.5%、98.7%及99.2% [36] - 同期，最大客户的收入分别占总收入的40.1%、59.0%、58.7%及42.7% [37] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，向五大供应商的采购额分别占总采购额的89.2%、89.0%、85.0%及82.6% [38] - 同期，向最大供应商博世的采购额分别占总采购额的79.1%、82.9%、80.3%及75.4% [38] 股权结构与股东背景 - 公司创始人、CEO杨泓泽直接持股12.75% [40] - 博世是公司股东之一，截至招股文件日期持有公司3.63%的H股 [45] - 四维图新、北汽、奇瑞、吉利和蔚来资本均是公司的股东 [45] 融资历程 - 自2016年6月以来，公司在IPO前完成了多轮融资，包括A轮、A+轮、B轮、B+轮、C轮、C1轮、C2轮、C2-1轮、C2-2轮、C2-3轮、C2-4轮、D1轮、D2轮及PI轮投资 [24][25]

公司上市与财务表现 - 公司向港交所主板提交上市申请 联席保荐人为中金公司和国泰海通 [1] - 公司收入在过去三年增长6倍 从2022年的3.69亿元增至2023年的22.98亿元 同比暴增523.3% 2024年进一步提升至26.56亿元 增速15.6% 但2025年上半年收入出现0.7%的同比下滑 [1] - 公司尚未实现盈利 2022年、2023年及2024年分别产生净亏损5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元 三年累计亏损近10亿元 2025年上半年净亏损大幅增加至2.62亿元 去年同期为7840万元 [1] 业务与市场地位 - 公司成立于2014年 主要为整车厂提供智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器及Autosee OS软件平台等 [1] - 按收入计 2024年公司在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [1] - 公司产品主要包括车载计算解决方案和区域控制器 2024年车载计算解决方案收入占比100% 2025年区域控制器实现收入227.7万元 收入占比0.2% 业务结构较为单一 [2] 现金流与运营状况 - 公司经营活动现金流持续为负 2022年、2023年、2024年及2025年上半年经营现金流出净额分别为人民币2.5亿元、6.97亿元、10.11亿元及3.35亿元 [2] - 现金流为负主要源于对产品开发、技术创新及获客活动的持续重大投入 [2] 客户与供应链集中度 - 公司客户集中度极高 前五大客户贡献95%以上的收入 最大客户收入占比超过40% [2] - 2022年至2025年上半年 前五大客户的收入分别占总收入的95.3%、99.5%、98.7%、99.2% 最大客户的收入占比分别为40.1%、59.0%、58.7%及42.7% [3] - 供应链集中度同样较高 博世作为最大供应商占据80%左右的采购额 [2] - 2022年至2025年上半年 向五大供应商的采购额分别占总采购额的89.2%、89.0%、85.0%及82.6% 向最大供应商的采购额分别占79.1%、82.9%、80.3%及75.4% [3] 客户与股东构成 - 公司客户包括吉利、奇瑞及广汽等 2022年至2025年上半年 分别向5家、9家、11家及14家客户提供解决方案 [3] - 博世集团于2021年8月投资公司 目前持股3.63% 同时也是公司最大供应商 [3] - 公司股东方还包括北汽、奇瑞、吉利和蔚来资本等整车厂 以及无锡国资等 [3] - 创始人、CEO杨泓泽为第一大股东 持股12.75% 其他主要股东包括威孚高科技持股8.13%、蔚联投资持股6.94%、闻泰科技持股5.95%等 [3]