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月内涨幅近400%,华米科技(NYSE:ZEPP)开启新一轮价值重估
格隆汇· 2025-07-21 08:40
公司股价表现与市场反应 - 2025年7月18日收盘价13.190美元,单日跌幅4.00%(下跌0.930美元),盘中最高14.100美元,最低12.610美元,成交量38.14万股,成交额502.0675万美元,振幅11.14% [1] - 盘后交易价13.200美元,下跌1.05%,盘后交易量255股 [1] - 公司宣布2025年第二季度收入预计同比增长30%,为三年来首次增长,引发市场热情 [1] 战略转型与品牌重塑 - 公司经历从"去小米化"阵痛到自有品牌Amazfit的成功转型,小米产品营收占比从超过70%降至0%,自有品牌营收占比从2015年不足3%升至2025年第一季度100% [3] - 通过构建多层次产品矩阵实现差异化竞争:千元以内"轻智能"系列巩固大众市场,1000-2000元"运动系列"聚焦专业人群,2000元以上旗舰产品线主打户外市场 [4] - 毛利率从2015年12.34%提升至2024年38.46%,盈利能力持续改善 [4] 技术优势与产品竞争力 - 依托十年积累的用户数据、自研黄山系列芯片和Zepp OS操作系统构建技术护城河 [6] - 产品具备专业功能优势:T-Rex3拥有1.5英寸AMOLED显示屏,最高亮度2000尼特,GPS续航180小时,支持170种运动场景,售价299美元起 [7] - 相比竞品佳明Fenix 8(1.4英寸屏,1500尼特,GPS续航84小时,1000美元起)具有明显性价比优势 [7] 市场定位与全球化布局 - 以"专业主义"切入市场,聚焦医学级健康监测和专业运动追踪,区别于科技饰品定位 [5] - 通过全球化社媒矩阵营销:YouTube、TikTok、Instagram多层次传播,签约奥运会金牌获得者Gabby Thomas等十数位知名运动员为品牌大使 [6] - 成为少数在海外高端市场站稳的中国出海企业 [6] 行业前景与生态布局 - 智能可穿戴设备成为大健康产业核心环节,推动医疗模式从"被动治疗"向"主动预防"转型 [12] - 设备通过实时监测生理指标、健康风险预警、个性化健康管理,串联医疗机构、药企研发和商业保险产业链 [12] - 公司正从设备商向"健康服务运营商"转型,抓住全球大健康产业发展机遇 [9] 估值水平与投资价值 - 截至2025年7月18日,公司市值仅1.9亿美元(约13.63亿人民币),仅为佳明市值(439亿美元)的0.43% [14] - 市净率0.82倍,处于上市以来历史区间48.1%分位点,低于平均值 [15] - 持有ST亿通30%股权对应市值6.6亿人民币,自身硬件与健康服务业务估值仅约3亿人民币,未充分反映季度30%增速的成长性 [17]
Zepp Health Corporation to Report Second Quarter 2025 Financial Results on August 3, 2025
Prnewswire· 2025-07-14 11:00
财报电话会议安排 - 公司将于2025年8月3日美东时间晚上9:30举行第二季度2025年未经审计财务业绩电话会议 [1] - 参会者可拨打指定号码接入会议 包括美国免费电话+1-888-346-8982 国际号码+1-412-902-4272 中国大陆免费电话400-120-1203等 [1] - 会议将通过http://ir.zepp.com提供网络直播及存档回放 [1] 电话会议回放信息 - 电话回放服务在会议结束一小时后开放至2025年8月10日 美国免费回拨+1-877-344-7529 国际回拨+1-412-317-0088 [2] - 回放需输入访问码6611957 [2] 公司业务概况 - 作为全球智能穿戴与健康科技领导者 公司通过Amazfit Zepp Clarity和Zepp Aura三大品牌优化用户健康管理 [2] - 自主研发的Zepp数字管理平台包含Zepp OS AI芯片 生物传感器及数据算法 提供云端24/7健康洞察 [2] - 累计设备出货量超2亿台 产品覆盖90多个国家和地区 [2] - 2013年成立时名为Huami Corp 2021年2月更名为Zepp Health Corporation以强化全球健康品牌定位 [2] - 在欧洲和美国等重点市场设有团队及办事处 [2] 投资者关系联系方式 - 投资者及媒体查询可通过Grace Yujia Zhang或Piacente Financial Communications的邮箱联系 [4] - 公司官网www zepp com提供更多产品信息 [3]
Zepp股价大涨:华尔街迎来中概股复兴?
BambooWorks· 2025-07-10 09:45
股价表现与增长预期 - Zepp Health股价过去两周内涨逾一倍 主要在上周录得涨幅 公司预测二季度营收将增长30% 为三年来首次实现同比增长 [1] - 一季度营收同比微降3 6%至3 850万美元 但预计二季度将实现约30%的营收增长 这将是2021年以来首次同比增长 [6] - 公司强调年内剩余时间营收增速将持续上行 毛利率提升进程稳步推进 [6] 商业模式转型 - Zepp Health正从小米的代工厂商转向发展自有品牌Amazfit 标志着战略转向正式落地 [1][3] - 公司来自小米产品的销售额持续下滑 今年一季度小米产品的相关销售占比仅6% 与小米加速切割 [5] - 毛利率从2019年约25%升至去年第一季度的37 3% 虽仍大幅落后于佳明的58% 但盈利水平仍有巨大提升空间 [5] 产品与市场表现 - Zepp将重拾增长归功于两款新品Amazfit Active 2与Bip 6 这两款平价可穿戴设备均获市场普遍好评 [6] - 公司产品已销往美国 西班牙 意大利等市场 美国市场占销售额约15% 主要市场仍在中国 [6] - 制造端布局中国与越南两地 并探索在北美自贸区进行生产的可能性 [6] 行业前景与估值 - 全球运动手环市场规模庞大 去年总值约610亿美元 预计2025至2032年销售额将以15%的复合增速扩张 期末有望达到2 300亿美元 [5] - Zepp的市销率P/S仅为0 46倍 虽较3月水平翻倍 估值仍处低位 相较全球可穿戴设备巨头佳明的6 4倍市销率 两者估值仍有显著差距 [4] - 新氧3月底市销率低至0 42倍 但经大幅拉升后飙升至2 13倍 表明股价或存可观上行空间 [4] 投资者认知转变 - 新氧与Zepp的案例或反映出投资者认知转变 部分长期在华尔街遇冷的中概股正迎来初现端倪的复兴浪潮 [1][4] - 投资者或许意识到对所有中概股一概而论的严苛态度有失偏颇 并承认部分企业值得深入审视 [4] - 中企赴美IPO寒冬或为另一诱因 投资者或开始在现时的股份中寻觅璞玉浑金 [4]