股价表现与资金流向 - 9月18日盘中下跌2.01%至17.56元/股 成交1.05亿元 换手率1.62% 总市值64.20亿元 [1] - 主力资金净流出350.85万元 特大单净卖出317.22万元 大单净流出33.63万元 [1] - 年内股价下跌1.31% 近5日跌3.83% 近20日跌4.77% 近60日跌1.57% [2] 龙虎榜与交易数据 - 年内2次登龙虎榜 最近6月12日净卖出6064.84万元 买入额7934.03万元占比12.12% 卖出额1.40亿元占比21.38% [2] - 股东户数2.00万户较上期增2.42% 人均流通股18248股减2.37% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营收201.25亿元同比降0.85% 归母净利润3.03亿元同比降29.14% [2] - A股上市后累计派现11.75亿元 近三年累计分红6.63亿元 [3] 业务结构与行业属性 - 主营业务为冷轧不锈钢板带研发生产销售 300系产品占比84.46% 400系占比9.92% 其他产品5.62% [2] - 属于钢铁-特钢行业 概念板块包括低市盈率/小盘/QFII持股/新材料/专精特新 [2] 机构持仓变动 - 香港中央结算公司持股1248.42万股(第三大股东)较上期增3.28万股 [3] - 易方达供给改革混合持股734.69万股(第六大股东)较上期减610.68万股 [3] - 易方达资源行业混合退出十大流通股东 [3]

股价表现与交易数据 - 8月26日盘中股价上涨2.00%至18.87元/股，成交1.20亿元，换手率1.76%，总市值68.99亿元 [1] - 主力资金净流入69.86万元，特大单买入863.89万元（占比7.20%）且卖出1264.79万元（占比10.55%），大单买入3267.04万元（占比27.24%）且卖出2796.28万元（占比23.32%） [1] - 今年以来股价累计上涨6.05%，近5日、20日、60日分别上涨3.68%、3.62%、16.60% [2] - 年内两次登上龙虎榜，最近一次为6月12日，当日净卖出6064.84万元，买入总额7934.03万元（占总成交额12.12%），卖出总额1.40亿元（占总成交额21.38%） [2] 公司基本面与业务结构 - 公司主营业务为冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售，300系冷轧不锈钢占比84.46%，400系占比9.92%，其他产品占比5.62% [2] - 2025年1-6月营业收入201.25亿元（同比减少0.85%），归母净利润3.03亿元（同比减少29.14%） [2] - A股上市后累计派现10.66亿元，近三年累计派现5.54亿元 [3] - 所属申万行业为钢铁-特钢Ⅱ-特钢Ⅲ，概念板块包括新材料、增持回购、高派息、融资融券、小盘等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至8月20日股东户数2.08万户（较上期增加4.09%），人均流通股17546股（较上期减少3.93%） [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1248.42万股（较上期增加3.28万股） [3] - 易方达供给改革混合（002910）为第六大流通股东，持股734.69万股（较上期减少610.68万股），易方达资源行业混合（110025）退出十大流通股东 [3]

核心观点 - 公司持续聚焦不锈钢主业，实施"一体两翼"多元化发展战略，2025年上半年实现营业收入201.25亿元，归母净利润3.03亿元，经营韧性突出 [1][2] - 主业产能加速释放，国内"年加工120万吨高品质宽幅不锈钢板带项目（一期）"进入产能爬坡，海外"年加工26万吨精密不锈钢带项目（一期）"产能利用率显著提升 [2] - 首次提出中期分红方案，拟每10股派发现金红利3元（含税），近三年累计分红和回购金额达8.43亿元，占年均归母净利润的52.3% [3] - 2025年上半年接待投资者调研40余次，电话交流400余次，回复网络提问31条，通过多渠道加强投资者沟通 [4][5] - 公司治理规范高效，上半年召开2次股东大会、6次董事会、5次监事会，强化子公司风险管控和财务信息化建设 [5][6] 经营业绩与战略 - 2025年上半年营业收入201.25亿元，归母净利润3.03亿元，扣非净利润2.94亿元，同比微降但保持较高经营韧性 [2] - 至2024年末不锈钢冷轧年产能超320万吨，产品以300系、400系为主 [1] - 实施"一体两翼"战略：以冷轧不锈钢为主业，协同发展钛合金材料、柱状电池外壳材料、薄壁不锈钢水管、金属层状复合材料等项目 [2][3] - 通过工艺优化、集采降耗、设备效率提升等措施实现降本增效，2025年上半年主业产能加速释放 [2][3] 产能扩张 - 国内靖江甬金"年加工120万吨高品质宽幅不锈钢板带项目（一期）"进入产能爬坡阶段 [2] - 海外"年加工26万吨精密不锈钢带项目（一期）"产能利用率较同期显著提升 [2] 股东回报 - 上市以来坚持每年现金分红，近三年累计分红和回购金额8.43亿元，占年均归母净利润52.3% [3] - 首次提出中期分红方案：拟每10股派发现金红利3元（含税） [3] 投资者关系 - 2025年上半年接待投资者调研40余次，电话交流400余次，回复上交所e互动平台提问31条 [4][5] - 召开2024年度业绩说明会，董事和高管详细回应投资者关切 [5] 公司治理 - 2025年上半年召开2次股东大会、6次董事会、5次监事会，三会运作规范高效 [5] - 强化子公司风险管控，推进财务系统全面信息化和业务系统对接 [5][6] - 敦促实际控制人上缴短线交易收益，组织董监高学习内幕交易规则 [6] 未来规划 - 继续推进"提质增效重回报"行动，提升经营效率和规范运作水平 [7] - 优化薪酬激励与约束机制，加强"关键少数"人员合规培训 [6]

公司业务与运营 - 公司主营业务为冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售，产品覆盖精密冷轧不锈钢板带和宽幅冷轧不锈钢板带两大领域，2024年营业收入达418.61亿元，同比增长4.98% [7][9] - 公司产品以300系冷轧不锈钢为主，2024年产量258.14万吨，占总产量76.70%，400系冷轧不锈钢产量52.45万吨，同比增长43.34% [10][11] - 公司采取以销定产模式，2024年产销率维持在100%左右，前五大客户销售额占比20.96%，销售结算主要采用预收定金和银行承兑汇票方式 [11] 产能与扩张 - 截至2024年末公司冷轧不锈钢产能达350万吨，较2023年增长13.64%，生产基地覆盖国内六省市及越南 [9][10] - 2024年靖江甬金120万吨项目一期40万吨产能投产，新越科技26万吨项目一期8万吨BA不锈钢带生产线投产 [10][12] - 公司在建及拟建项目总投资63.31亿元，包括越南、泰国和土耳其等海外项目，预计新增产能221.5万吨 [12][13] 财务状况 - 2024年末公司总资产144.04亿元，资产负债率52.42%，货币资金13.83亿元，刚性债务50.92亿元 [15][16] - 2024年经营性现金流净额12.37亿元，EBITDA 18.53亿元，对刚性债务覆盖倍数0.41倍，利息保障倍数8.76倍 [15][16] - 公司受限资产22.54亿元，占总资产15.65%，主要为货币资金保证金和固定资产抵押 [15] 行业环境 - 2024年中国不锈钢粗钢产量0.39亿吨，占全球超50%，表观消费量3249.19万吨，同比增长4.53% [5][6] - 冷轧不锈钢下游应用广泛，2024年国内不锈钢出口504.42万吨，同比增长21.92%，进口下降9.33%至187.77万吨 [6] - 行业面临镍、铁等原材料价格波动风险，我国铁矿石对外依存度超80%，资源保障压力较大 [6] 竞争优势 - 公司是国内少数能自主设计研发不锈钢冷轧自动化生产线的企业，2024年综合毛利率提升至5.74% [7][9] - 公司营业周期31天，营业收入现金率111.83%，快周转策略效果显著 [11][15] - 与同业相比，公司总资产报酬率9.78%，净资产收益率14.80%，盈利能力处于行业较好水平 [18]