投资评级 - 优于大市（维持）[1][4][6] 核心观点 - 数据流量业务带动2025上半年收入同比增长29.6%至9.9亿元，归母净利润同比增长453.7%至0.2亿元[1][8] - 第二季度收入同比增长28.2%至5.0亿元，归母净利润同比增长192.0%至0.2亿元[1][8] - AIGC技术赋能营销与电商业务，AI生成脚本占比23.27%，AI生成视频占比5.4%，直播电商AI互动占比84.8%[3][23] - 移动应用分发平台爱思助手注册用户达3.49亿，海外平台3u tools注册用户超5398万[2][22] - 具身智能平台拥有超150万条3D数据及65万条多模态数据[3][23] 财务表现 - 2025上半年毛利率22.7%（同比-1.1个百分点），第二季度毛利率27.1%（同比+8.3个百分点）[1][13] - 费用率控制稳定：上半年销售/管理/财务/研发费用率分别为7.6%/4.9%/0.2%/1.1%[1][13] - 盈利预测：2025-2027年归母净利润0.52/0.72/0.9亿元，同比增速144%/39%/25%[4][26][28] - 对应EPS 0.03/0.04/0.05元，PE 260/187/150倍[4][26][28] 业务进展 - AI营销SaaS平台累计生产脚本3.58万条，短视频208.5万支[3][23] - 直播电商互动总量279.5万条，AI互动转化率持续攀升[3][23] - 海外分发平台月活用户超244万，依托AI数据智能分析提升匹配效率[2][22] - 5个具身智能数据集完成北京国际大数据交易所资产登记[23] 行业与估值 - 当前股价7.81元，总市值129.22亿元[6] - 可比公司昆仑万维2025E市盈率-161倍，凸显估值差异[27] - EV/EBITDA指标2025E为148.5倍，预计2027E降至135.2倍[5][28]

财务表现 - 2025年上半年营业收入9.88亿元 同比增长29.64% 第二季度环比第一季度上升3.61% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2362.01万元 同比增长453.67% 第二季度环比第一季度上升250.62% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2122.8万元 同比增长131.08% 基本每股收益0.01元 [1] 业务平台与数据资源 - 构建AI营销SaaS 移动应用分发PaaS 空间智能MaaS三大业务平台 [2] - 移动应用分发PaaS平台总注册用户达3.49亿 AI营销SaaS平台积累640万条营销视频素材 [2] - 空间智能MaaS平台拥有超150万组3D数据及65万组多模态数据 [2] - 三项算法通过国家备案 包括智者千问大模型 天星大模型 智慧广告大模型 [2] 全球化发展 - 在印尼 泰国 美国 拉美 中东等地区取得TikTok服务商资质 [3] - 海外弹幕游戏合作74款 自研上线9款 覆盖21个国家和地区及5个直播平台 [3] - 游戏《Sunvy Poker》新增用户13.54万 累计用户达212万 登顶日本AppStore娱乐场游戏免费榜首位 [3] - 海外移动应用分发平台3u tools累计注册用户5398万 月均活跃用户244万 [3] 战略方向 - 结合数据要素与人工智能技术 推动电商 文娱 零售 金融等行业数字化转型 [2] - 通过技术研发提升竞争力 拓展应用场景 加强客户需求分析以优化产品服务 [4]