特朗普的合并提议与关税威胁 - 特朗普在2024年11月大选获胜后，威胁对加拿大征收25%关税，并提议加拿大成为美国第51个州，特鲁多可担任州长 [1] - 2024年12月，特朗普在社交媒体上暗示加拿大应考虑并入美国，并称特鲁多为“州长”，称合并可使美国每年节省1亿美元援助 [3] - 2025年，特朗普至少十次公开提及合并加拿大，并在5月提出新条件：加拿大支付610亿美元购买导弹防御系统或通过合并免费获得 [16][18] 关税措施的实施与经济影响 - 2025年1月20日，特朗普就职首日签署命令，对加拿大钢铁、铝和汽车征收25%关税 [5] - 加拿大宣布对美国的威士忌、摩托车和橙汁等产品加征报复性关税，导致两国边境交通量骤减，尼亚加拉大桥车流量减少一半 [5] - 关税措施导致两国双边贸易额下降15%，加拿大石油出口遭重创，成千上万工作岗位面临风险 [10] 加拿大经济的结构性依赖 - 加拿大75%的出口流向美国，包括汽车、木材和石油等 [5] - 美国从加拿大进口30%的原油，加拿大出口过于依赖美国市场 [19] - 根据北美自由贸易协定，两国间汽车产业零部件往来频繁，供应链面临严重混乱风险 [19] 加拿大的资源与产业价值 - 加拿大石油储量居世界第三，阿尔伯塔省油砂矿年产量超过400万桶 [7] - 加拿大的镍、锌和铀矿产资源对美国的电动车产业和国防建设至关重要 [7] - 若合并，美加总面积接近2000万平方公里，将超过俄罗斯成为全球面积最大国家 [7] 加拿大的官方回应与抵抗 - 加拿大总理特鲁多政府于2025年1月7日公开拒绝合并提议 [7] - 2025年3月14日，新任总理马克·卡尼上台后坚决表示加拿大主权不容侵犯，不会屈服于外部压力 [11] - 加拿大外交部长梅兰妮·乔利多次强调将全力抵抗关税压力，并称特朗普的提议是“胁迫” [3][10][16] 行业与市场具体冲击 - 多伦多股市遭遇重挫，加拿大失业率急剧上升 [5] - 阿尔伯塔省石油出口和魁北克省等省级政府均表示受到严重打击，呼吁强硬谈判策略 [10] - 加拿大人抵制赴美旅游，导致美国旅游业损失惨重 [18] 法律与文化层面的障碍 - 美国宪法修改难度大，加拿大需全民公投决定合并，历史上国家合并极为罕见 [11] - 加拿大有独特的法语区魁北克，该地区有强烈的分离主义情绪 [12] - 合并后的治安问题不容忽视，温哥华和多伦多的犯罪率高于美国平均水平 [12]

市场表现 - 中证国防指数(399973)上涨0 91%，成分股海格通信(002465)上涨6 20%，湘电股份(600416)上涨5 09%，中科星图(688568)上涨3 13%，西部超导(688122)上涨3 12%，菲利华(300395)上涨2 65% [1] - 国防ETF(512670)上涨0 71%，最新价报0 71元，近1月累计上涨3 24% [1] 行业动态 - 特朗普宣布为价值1750亿美元的"黄金穹顶"导弹防御系统选定设计方案，五角大楼正式启动测试及采购计划 [1] - "金穹"计划将1750亿美元投入天基反导系统建设，标志着全球军事竞争进入"轨道制空权"争夺阶段 [1] - 该计划突破传统陆基反导系统物理局限，将防御纵深拓展至近地轨道空间，可能引发新一轮太空军备竞赛 [1] 行业趋势 - 全球军工产业经历冷战以来最深刻范式变革，天基防御系统竞争成为大国战略威慑能力重新定义的关键 [2] - 技术革命与地缘博弈驱动下，我国有望通过军民融合打造"新质生产力和新质战斗力增长极"，在太空经济赛道实现跨越式发展 [2] 指数构成 - 中证国防指数选取十大军工集团公司旗下上市公司及与军方有实际装备承制关系的企业，反映国防产业整体表现 [2] - 截至2025年4月30日，前十大权重股合计占比43 61%，包括中航光电(002179)、中航沈飞(600760)、航发动力(600893)等 [2]