核心观点 - 仙琚制药宣布将“高端制剂国际化建设项目”延期至2026年底 项目投资进度已达90.79% 延期主因是部分产品仍在审批流程中 生产线尚未正式投入使用 [1][2] - 公司近年来业绩持续下滑 营收与净利润连续三年同比下降 同时面临原料药价格垄断处罚及募集资金管理违规等监管问题 [3][4][5][6] 募投项目延期详情 - 公司于2020年通过非公开发行股票募集资金净额9.87亿元 其中“高端制剂国际化建设项目”承诺投资7亿元 原计划2025年12月31日达到预定可使用状态 [1] - 截至2025年10月31日 该项目已投入6.36亿元 投资进度为90.79% 主要土建及设备安装调试已基本完成 正在进行产品工艺验证及部分产品的申报审批 [1] - 项目延期至2026年12月31日 公司称延期是为降低募集资金使用风险 基于产品申报进度和实际建设情况作出的决定 并表示不会对当前生产经营造成重大影响 [1][2] 公司财务与经营状况 - 公司主营业务为甾体原料药和制剂的研制、生产与销售 产品分为皮质激素、性激素、麻醉肌松和呼吸科四大类药物 [3] - 受国家药品集采导致制剂产品利润减少 以及原料药市场竞争加剧价格下跌影响 公司业绩持续下滑 [3] - 2023年营业收入41.23亿元 同比下滑5.85% 归母净利润5.63亿元 同比下滑24.86% [3] - 2024年营业收入40.01亿元 同比下滑2.98% 归母净利润3.97亿元 同比下滑29.46% [3] - 2025年前三季度营业收入28.26亿元 同比下降12.71% 归母净利润4.07亿元 同比下降23.29% [4] - 2025年前三季度毛利率为62.3% 明显提升 主要受益于低毛利贸易业务收缩 但销售费用有所增加 [4] 监管处罚与风险事件 - 2025年4月 公司因与竞争者达成并实施固定地塞米松磷酸钠原料药价格的垄断协议 被天津市市场监督管理委员会处罚 没收违法所得2374.67万元 并处2023年销售额8%的罚款1.72亿元 罚没款合计1.95亿元 [6] - 2025年9月 公司因募集资金管理和使用存在问题 被浙江证监局采取出具警示函的行政监管措施 相关责任人被记入证券期货市场诚信档案 [6]

核心业绩表现 - 2025年前三季度营业收入为28.26亿元，同比下降12.71% [2] - 2025年前三季度归母净利润为4.07亿元，同比下降23.29% [2] - 加权平均净资产收益率为6.8%，同比下降2.16个百分点 [3] - 投入资本回报率为6.33%，较上年同期下降2.22个百分点 [3] 历史业绩趋势 - 公司营收与净利润已连续多年下滑，2023年营收同比下降5.85%至41.23亿元，归母净利润下降24.86%至5.63亿元 [4] - 2024年营收为40.01亿元，同比下降2.98%，归母净利润为3.97亿元，同比下降29.46% [4] - 2025年上半年营收为18.69亿元，同比下降12.56%，归母净利润为3.08亿元，同比下降9.26% [4] 分业务板块表现 - 作为核心收入来源的制剂业务2025年上半年销售收入为11.27亿元，同比下降7.2% [5] - 原料药及中间体业务2025年上半年销售收入为7.3亿元，同比下降20% [5] - 业绩下滑主要受国家药品集采影响，地塞米松磷酸钠注射液等产品销售收入下降 [5] 监管处罚事件 - 2025年4月30日，公司因达成并实施原料药价格垄断协议被处罚，没收违法所得2374.67万元，并处2023年销售额8%的罚款1.72亿元，罚没款合计1.95亿元 [7] - 公司主要负责人张宇松被处罚款60万元 [7] - 罚没款金额占公司2024年营业收入和归母净利润的比例分别为4.88%和49.17% [8] - 2025年9月19日，公司因募集资金管理和使用存在问题收到浙江证监局行政监管措施决定书，暴露出内控漏洞 [9]

监管处罚事件 - 公司因募集资金管理和使用问题收到浙江证监局警示函 具体问题包括部分募集资金置换未按规定履行审议程序并披露 使用募集资金支付与募投项目无关费用 存在募集资金与自有资金混同情形 [2] - 公司及相关人员被采取出具警示函的监督管理措施 包括董事长张宇松 总经理金炜华 财务总监王瑶华 董事会秘书张王伟 并被记入证券期货市场诚信档案 [3] - 公司表示本次行政监管措施不会影响正常生产经营活动 将严格履行信息披露义务 [4] 垄断处罚事件 - 公司因涉嫌地塞米松磷酸钠原料药价格垄断被天津市市场监督管理委员会处罚 罚没款合计1.95亿元 包括没收违法所得2374.67万元 并处2023年销售额8%的罚款1.72亿元 [5] - 董事长张宇松作为主要负责人被处罚款60万元 [5] - 罚没款金额占公司2024年经审计营业收入和归母净利润比例分别为4.88%和49.17% 已相应减少2024年归母净利润1.95亿元 [6] 财务表现 - 公司2023年营业收入41.23亿元同比下滑5.85% 2024年营业收入40.01亿元同比下滑2.98% [7] - 2023年归母净利润5.63亿元同比下滑24.86% 2024年归母净利润3.97亿元同比下滑29.46% [7] - 2025年上半年营业收入18.69亿元同比下降12.56% 归母净利润3.08亿元同比下降9.26% 其中制剂销售收入11.27亿元同比下降7.2% 原料药及中间体销售收入7.3亿元同比下降20% [7] 业务概况 - 公司主营业务为甾体原料药和制剂的研制、生产与销售 主要产品分为皮质激素类药物、性激素类药物、麻醉肌松类药物和呼吸科类药物四大类 [7] - 业绩下滑主要受国家药品集中带量采购影响导致集采产品利润减少 以及原料药市场竞争加剧导致产品市场价格下跌 [7]