中国经济运行态势 - 中国经济运行稳中有进，国际机构评价的关键词包括“韧性”、“创新”与“稳定” [1] 外贸表现与供应链地位 - 中国外贸韧性十足，今年前11个月货物贸易保持增长 [2][4] - 中国在全球供应链中占据主导地位，覆盖从高端电动汽车到T恤衫等各个门类 [4] - 对欧盟、东南亚等市场的贸易转移，正在增强其抵消美国关税拖累影响的作用 [4] - 11月份贸易数据支持中国出口在未来一年将继续显现韧性的观点 [4] 宏观政策支持 - 宏观政策发挥关键作用，中国已释放明确信号将加大对经济增长的支持力度 [5][7] - 强劲的出口表现为政策操作提供了更大空间 [7] - 未来财政发力将在弥补全球经济不确定性方面发挥关键作用 [7] - 政策方向包括推动创新驱动和内需扩展，并保持宏观政策稳定性 [7] - “更加积极的财政政策”与“适度宽松的货币政策”将为高质量发展注入信心和动力 [7] 创新驱动与科技发展 - 中国注重推动科研与创新能力发展，持续投入国家资源 [8][10] - 今年以来，中国人工智能领域多模态大模型加速迭代、智能应用场景持续拓展 [10] - 创新显著提升了中国在全球科技竞争中的竞争力 [10] - 竞争促进创新，加速了新解决方案的出现，使消费者和企业受益于更多样化选择和更优惠价格 [10] - 中国在人工智能等前沿领域的突破以及科技多元发展，激发了投资者的兴趣 [12] 外资对中国市场的看法 - 全球投资者日益关注中国市场以寻求多元化资产配置，部分源于对美国科技公司估值过高的担忧 [12] - 中国经济展现出的巨大潜力和韧性，以及科技行业的成长潜力与结构性机遇，使其具有“估值洼地+成长确定性”的双重特性 [12] - 中国市场成为外资机构长期资产配置中的优先选择 [12]

全球高端智能手机市场表现 - 2025年上半年全球高端智能手机销量同比增长8% 增速显著高于全球智能手机总市场4%的增长率 [1][3] - 高端市场贡献全球智能手机营收60%以上 凸显其战略重要性 [3] - 高端化趋势在各地区愈发明显 消费者在可负担能力增强背景下升级至高端设备 [3] 中国厂商竞争态势 - 小米高端智能手机销量同比增长55% 市场份额排名全球第四 [1][3] - 小米在中国高端细分市场表现显著提升 [3] - 公司通过智能手机业务高端化、电动汽车与物联网业务同步发力 实现业务协同 [3] 行业发展趋势 - 消费者对智能手机使用深度与粘性持续提升 推动高端设备需求增长 [3] - 多数品牌与地区均受益于高端化趋势 [3] - 高端电动汽车的光环效应反哺手机业务 手机与EV、IoT深度整合形成生态协同 [3]