公司股价与市场表现 - 中升控股股价上涨近4%，截至发稿涨3.6%，报11.51港元，成交额达3609.59万港元 [1] 行业政策动态 - 国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，旨在规范汽车行业价格行为 [1] - 《指南》细化了汽车生产企业从整车到零配件生产、从定价策略到销售行为各环节的价格合规要求 [1] - 申万宏源认为，行业反内卷出现实质性进展，市监总局价格管理办法凸显管控决心和力度 [1] 公司业务与战略 - 中升控股是国内豪华汽车经销商龙头，正全力打造高端汽车服务品牌，以支撑售后业务持续稳健增长 [1] - 公司积极推进自身网络及品牌布局优化，有望带动新车业务规模及盈利水平改善 [1] - 自2024年11月以来，公司完成史上规模最大的一轮网络优化，合计新增57家经销店及20家维修服务中心 [1] - 在新增的57家经销店中，有48家为豪华品牌 [1]

行业政策动态 - 国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，旨在规范汽车行业价格行为 [1] - 《指南》细化了汽车生产企业从整车到零配件生产、从定价策略到销售行为各环节的价格合规要求 [1] - 申万宏源认为，此举标志着行业反内卷出现实质性进展，凸显了监管部门的管控决心和力度 [1] 公司股价与交易表现 - 中升控股股价上涨近4%，截至发稿时上涨3.6%，报11.51港元 [1] - 成交额为3609.59万港元 [1] 公司业务与战略 - 中升控股是国内豪华汽车经销商龙头，正全力打造高端汽车服务品牌，以支撑售后业务持续稳健增长 [1] - 公司积极推进自身网络及品牌布局优化，有望带动新车业务规模及盈利水平改善 [1] - 自2024年11月以来，公司完成了史上规模最大的一轮网络优化 [1] - 在此期间，公司合计新增57家经销店及20家维修服务中心 [1] - 在新增的57家经销店中，有48家为豪华品牌 [1]

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，首次覆盖给予中升控股(00881)"买入"评级，中升控股作为国 内豪华汽车经销商龙头，全力打造高端汽车服务品牌，支撑售后业务持续稳健增长。同时，公司积极推 进自身网络及品牌布局优化，有望带动新车业务规模及盈利水平改善。 风险提示 宏观经济下行风险、OEM返利补贴不及预期、行业竞争加剧。 截至2025年6月30日，中升439家店中46%为本地品牌主导经销商(门店数量占比50%以上)、89家为本地 独家经销商;在公司主要覆盖的32个中心城市合计2,010万名豪华车主中，中升服务车主占比达14.6%， 平均每个城市设有15家经销店及维修服务中心，服务约13.7万名活跃客户;公司整体活跃客户达454万 名，同比增长15.2%。2025上半年，在成都、大连、南京和深圳四个中心城市中，非自中升购车但回中 升进行日常维保/事故车维修/续保的客户占比分别为20%/36%/30%。2024年及2025上半年，公司售后服 务收入分别同比增长9.6%、4.4%，售后服务毛利分别增长9.9%、8.1%。 传统汽车品牌供给侧网络及产品改善，中升积极推进自身网络布局优化 根据汽车流通协会数据，合资 ...

兴业证券对中升控股的首次覆盖与核心观点 - 兴业证券首次覆盖中升控股，给予“买入”评级，认为公司作为国内豪华汽车经销商龙头，通过打造高端汽车服务品牌和优化网络布局，有望支撑售后业务增长并改善新车业务规模与盈利水平 [1] 公司战略转型与售后业务表现 - 公司自2023年6月启动战略转型，全力打造“中国高端汽车服务品牌”，战略重心聚焦于32个中心城市及数百万豪华客户群体 [2] - 截至2025年6月30日，公司439家店中46%为本地品牌主导经销商，89家为本地独家经销商 [2] - 在主要覆盖的32个中心城市合计2,010万名豪华车主中，公司服务车主占比达14.6%，平均每个城市设有15家经销店及维修服务中心，服务约13.7万名活跃客户 [2] - 公司整体活跃客户达454万名，同比增长15.2% [2] - 2025上半年，在成都、大连、南京和深圳四个中心城市，非自公司购车但回公司进行日常维保/事故车维修/续保的客户占比分别为20%/36%/30% [2] - 2024年及2025上半年，公司售后服务收入分别同比增长9.6%、4.4%，售后服务毛利分别增长9.9%、8.1% [2] 行业背景与公司网络优化举措 - 行业数据显示，合资品牌总量为7,744家，豪华品牌为3,990家 [3] - 丰田、奥迪等传统品牌积极推出与华为、Momenta等第三方合作的智能化车型并采取一口价销售模式，改善了经销商相关车型的新车端毛利水平 [3] - 自2024年11月以来，公司完成了史上规模最大的一轮网络优化，超过20%的门店参与了调整，包括门店拆分、改建为维修中心及调换营业类型等 [3] - 在此期间，公司合计新增57家经销店及20家维修服务中心，新增经销店中48家为豪华品牌，包括36家AITO、1家HIMA、1家梅赛德斯-奔驰、3家雷克萨斯、1家奥迪及6家沃尔沃 [3]