公司概况 - 道生天合材料科技(上海)股份有限公司将于6月13日在上交所主板上市，保荐机构为中信建投证券[1] - 公司专注于高性能热固性树脂材料的研发、生产和销售，产品包括风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列[1] - 产品广泛应用于风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采、电力、模具制造等领域[1] 股权结构 - 公司实际控制人为季刚、张婷夫妻，合计控制60.47%股权，其中通过易成实业间接控制47.55%[3] - 季刚担任公司董事长兼总经理，张婷担任公司董事，两人均拥有美国永久居留权[3][5] - 自2020年5月完成股改后，公司股权转让频繁，涉及南通创投、优顺创投、时代鼎丰等机构[5][6][7][8] - 曾存在对赌协议，除什刹海创投外，其他对赌安排均已终止[10] 募资情况 - 本次IPO拟募集资金6.94亿元，较最初计划的8亿元有所缩减[11][13] - 募资用途包括年产5.6万吨新能源及动力电池用高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目(5.59亿元)和偿还银行贷款(1.35亿元)[11] - 公司2020-2022年累计分红2.5亿元，同期拟募资1.35亿元用于偿债[17][18] 业务与财务 - 2020-2024年营业收入分别为33.32亿元、31.27亿元、34.36亿元、32.02亿元、32.38亿元，业绩存在波动[19] - 风电叶片用材料占主营业务收入约80%，新能源汽车及工业胶粘剂占比不到2%[14] - 新能源汽车及工业胶粘剂产能利用率从2022年的29.65%提升至2024年的78.65%[14][15] - 新能源汽车及工业胶粘剂毛利率从2022年的33.39%降至2024年的27.76%[15][16] 客户与供应商 - 前五大客户销售收入占比约68-72%，其中中国建材和时代新材合计占比超40%[19][20] - 前五大供应商采购占比从2022年的69.6%降至2024年的50.61%[21][22] - 2024年前五大供应商中新增成立时间短的增前新材料(上海)有限公司[23] 财务风险 - 2024年末应收账款账面价值10.46亿元，应收票据1.65亿元，主要集中在前五大客户[24][25] - 2024年末应收账款坏账准备0.63亿元，其中前五大客户坏账准备0.38亿元[25][26] - 资产负债率从2020年的58.13%降至2024年的52.89%，期末货币资金8.56亿元[17]