上市与分拆计划 - 蔓迪国际向香港交易所递交招股书，拟在香港主板上市，华泰国际为独家保荐人 [1] - 母公司三生制药拟拆分子公司蔓迪国际独立上市，分拆完成后三生制药将不再保留蔓迪国际的任何权益，蔓迪国际将不再为其附属公司 [1] - 公司计划将港股IPO募资净额用于研发能力提升、数字化运营迭代、品牌建设及营运资金补充 [4] 公司业务与产品 - 公司致力于开发并提供全面和长期的皮肤健康及体重管理解决方案 [3] - 核心业务为脱发治疗产品蔓迪系列，包括蔓迪5%米诺地尔酊剂、蔓迪5%米诺地尔泡沫剂及蔓迪洗发水 [3] - 蔓迪系列产品占据营收绝对主导地位，2022至2024年该系列营收分别为8.93亿元、12.28亿元、14.55亿元，占产品销售总收入比例分别为91.7%、92.3%、92.1% [3] 财务表现 - 公司营业收入呈现高速增长，2022至2024年营业收入分别为9.82亿元、12.28亿元、14.55亿元 [4] - 2023年和2024年营收同比增长率分别为25.05%和18.49% [4] - 2022至2024年净利润分别为2.02亿元、3.41亿元、3.9亿元，2023年和2024年同比增长率分别为68.81%和14.37% [4] 行业市场概况 - 中国脱发问题困扰人群基数庞大，2024年有超过3.39亿人受脱发问题困扰，其中超过60%年龄在35岁以下 [3] - 防脱生发产品市场繁荣，2024年防脱市场规模增至210亿元 [3] - 防脱市场被描述为"功效洗护"赛道的刚需，对医药背景企业具有独特吸引力 [4] 市场竞争格局 - 防脱市场竞争激烈，成为兵家必争之地，各类企业纷纷入局搏杀 [5] - 竞争对手包括布局防脱领域的传统企业如霸王，以及美妆品牌如珀莱雅、橘宜集团合作的馥绿德雅品牌 [5] - 国际巨头欧莱雅通过旗下专业线品牌薇姿和高端洗护品牌卡诗布局防脱市场 [6]