公司IPO进展 - 友升股份二度闯关IPO终获通过，拟融资24.71亿元，募资规模较前次（6.33亿元）激增近三倍 [2][7] - 公司于2025年6月20日通过上交所上市委会议，此前曾于2021年首次申请后主动撤回，2022年通过增资扩股募集3.7亿元 [6][7] - 募投项目包括云南生产基地建设（12.71亿元）、电池托盘及下车体扩产（7亿元）及补充流动资金（5亿元） [7][8] 财务表现 - 2022-2024年营收从23.50亿元增至39.50亿元，归母净利润从2.33亿元增至4.05亿元，2025年Q1营收9.46亿元、净利润8847.53万元 [8] - 经营性现金流由2022年净流入4911.60万元转为2024年净流出2.53亿元，货币资金从4.1亿元锐减至8449.81万元 [10][11] - 2024年应收账款余额达13.53亿元，占营收34.25%，周转率3.44低于行业均值5.49，存货5.02亿元占流动资产20.20% [12][13] 客户与业务结构 - 前五大客户贡献超50%营收，特斯拉一度占比24.23%，其他核心客户包括广汽集团、蔚来汽车、宁德时代等 [9][11] - 产品以铝合金汽车零部件为主，覆盖门槛梁、电池托盘、保险杠、副车架等新能源汽车领域 [4] 运营与治理争议 - 产能利用率从2022年95.28%波动降至2024年95.15%，但仍计划投入19.71亿元扩产 [14] - IPO前夕现金分红6000万元，实控人罗世兵家族持股70.44%，同期资产负债率（合并）从50.57%升至52.98% [14][15] - 两版招股书财务数据存在会计差错更正，涉及2020-2021年利润总额调整最高影响5.37% [16] 行业对比 - 2022-2024年毛利率逆势稳定在20.55%-21.04%，显著高于同行（和胜股份、旭升集团等均持续下滑） [16] - 研发投入占比从2022年3.67%降至2024年3.06%，低于行业技术迭代需求 [15]

公司IPO进展 - 友升股份沪市主板IPO将于2025年6月20日上会审议 此前曾于2021年6月首次递表并于2022年7月撤回申请 [3][4] - 本次拟发行不超过4826.7111万股新股募集24.71亿元 较2021年首次申报时的6.33亿元募资额增长三倍有余 [3][4] - 募资投向包括云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项目(一期)(12.71亿元) 年产50万台(套)电池托盘和20万套下车体制造项目(7亿元) 补充流动资金(5亿元) [3] 财务表现与风险 - 2022-2024年营收分别为23.5亿元 29.05亿元 39.5亿元 归母净利润分别为2.33亿元 3.21亿元 4.05亿元 [10] - 同期应收账款余额从6.98亿元增至13.53亿元 占营收比重从29.71%升至34.25% 应收账款周转率从3.87次降至3.44次 显著低于行业均值5.49次 [10] - 2021-2023年经营活动现金流净额合计仅1720.10万元 为同期净利润合计金额(6.83亿元)的2.52% 2024年现金流净额大幅降至-2.53亿元 [10][11] 产能与客户结构 - 2021-2024年产能利用率分别为96.21% 95.28% 92.91% 95.15% 呈现下降趋势 [4] - 2022-2024年前五大客户销售收入占比分别为52.55% 52.37% 51.75% 其中特斯拉2024年贡献收入6.5亿元(占16.44%) 宁德时代贡献4.15亿元(10.50%) [5][7] - 新能源汽车市场增速从2022年124.46%骤降至2023年37.9% 头部车企频繁降价挤压供应链利润 [7] 公司治理与资金运作 - 实控人罗世兵 金丽燕夫妻合计持股70.4% 2022年在现金流紧张情况下仍向实控人分红6000万元 [12] - 资产负债率从2021年41%升至2024年49.3% 本次IPO募资中5亿元(占20.23%)用于补充流动资金 [11][12] - 2022-2024年研发投入占营收比例分别为3.67% 3.34% 3.15% 呈现下降趋势 [11]