可转债市场表现 - 中证转债指数近期创近10年新高 自4月8日低点至7月22日上涨12% [1] - 中证转债指数2003年以来累计涨幅达359 59% 年化涨幅7 21% 年化波动率16 29% 显著跑赢中证全债指数(161 09%)和上证指数(163 83%) [2][3] - 长城积极增利基金近6个月和1年收益率分别为7 24%和12 00% 显著超越业绩基准(1 05%和4 80%) 同类排名第10/257 [5] 可转债产品特性 - 可转债具有"债券+股票期权"双重属性 纯债价值提供票息保护 转换价值可捕捉正股上涨收益 [1] - 风险收益特征介于股债之间 年化波动率16 29%低于上证指数(22 58%)但高于中证全债指数(2 11%) [2][3] - 长城积极增利基金采用弹性策略 重点配置成长风格正股对应的可转债 转债仓位从68 97%提升至99 82%后 期间中证转债指数上涨12 95% [3][4] 市场环境与后市展望 - 上半年GDP达66 05万亿元 同比增长5 3% 宽松货币政策支撑A股震荡走强 利好转债行情 [5] - 部分转债估值偏高 建议优化持仓结构 关注流动性好、弹性强且溢价率低的品种 [5] - 可转债作为固收增强工具 能有效填补中低波动中等收益资产配置需求 [2]