股权变动 - 实控人刘晓东协议转让6300万股无限售流通股 占总股本6.01% 交易后持股比例由40.59%降至34.58% [2][3] - 交易对价14.7亿元 转让价格23.337元/股（签署日前一日收盘价九折） [2][7] - 受让方刘建国成为第二大股东 持股6.01% 其为本间高尔夫董事长 未涉足预调鸡尾酒领域 [2][6] 交易影响 - 转让目的为丰富股东结构并引入战略资源 刘晓东暂无后续股份转让计划 [4] - 截至9月19日收盘价25.45元/股 刘建国浮盈超1.3亿元 [7][8] - 此次转让为刘晓东多年罕见股份变动 此前仅因上市、定增及可转债导致持股比例波动 [4] 财务表现 - 2025年上半年营收14.89亿元 同比下滑8.56% 归母净利润3.89亿元 同比减少3.32% [9] - 第二季度营收同比降9% 归母净利润同比降10% 连续两年上半年营收下滑 [9] - 业绩下滑主因RIO预调鸡尾酒收入下行 酒类产品销量及产量出现两位数下降 [10] 业务动态 - RIO推出青梅龙井、果冻酒新品 强爽及清爽系列推出多款零糖产品 [10] - 威士忌业务全面开展 百利得与崃州上半年推出流通款产品 目前处于渠道铺货阶段 [10] - 通过体验式营销及经销商合作拓展渠道 持续提升崃州蒸馏厂品牌知名度 [10][11]

股权变动 - 实控人刘晓东协议转让6300万股无限售流通股 占总股本6.01% 交易完成后持股比例由40.59%降至34.58% 套现14.7亿元 [1][2] - 受让方刘建国成为持股5%以上第二大股东 其为本间高尔夫董事长 交易基于对上市公司发展前景的认可 [1][3][6] - 转让价格按签署日前一日收盘价九折定为23.337元/股 以9月19日收盘价25.45元计算 刘建国浮盈超1.3亿元 [8] 实控人持股历史 - 刘晓东自1997年创立百润以来长期控股 上市前持股超60% 2011年IPO后持股38.8% 2014年定增并购巴克斯酒业后持股回升至48% 2021年可转债发行后持股稳定在40%出头 [4] 业绩表现 - 2025年上半年营收14.89亿元 同比下滑8.56% 归母净利润3.89亿元 同比减少3.32% 扣非净利润同比下滑9% 连续两年上半年营收下滑 [11] - 业绩下滑主因RIO预调鸡尾酒收入下行 酒类产品销量和产量均出现两位数下滑 [11] - 第二季度营收同比下滑9% 归母净利润同比下滑10% [11] 业务发展 - RIO推出青梅龙井、果冻酒新品及强爽/清爽系列零糖新品 [11] - 威士忌业务全面开展 百利得和崃州上半年推出流通款产品 目前处于铺货阶段 通过体验式营销拓展渠道 合作经销商和销售网点持续增加 [11] - 百利得以"至少还有百利得"为主题开展线上线下一体化传播 崃州聚焦"中国风味代表"定位强化专业圈层影响力 [12]

公司股权变动 - 实控人刘晓东协议转让6300万股无限售流通股股份 占公司总股本6.01% 交易完成后持股比例下降至34.58% 直接套现14.7亿元 [1] - 刘建国成为公司持股5%以上股东及第二大股东 刘建国为奔腾电器创始人兼董事长 同时控制港股上市公司本间高尔夫并持有38.72%股份 [1] - 股权转让系为丰富股东结构并引入促进发展的资源 转让后刘晓东暂无其他股份转让计划 [1] 实控人持股历史 - 刘晓东作为创始人于1997年成立百润香精香料公司 与其弟持股超60% [2] - 2011年上市后持股稀释至38.8% 2014年定增并购巴克斯酒业后持股回升至近48% 2021年发行可转债后持股稳定在40%出头 [2] 财务表现 - 2025年上半年营收14.89亿元 同比下滑8.56% 归母净利润3.89亿元 同比减少3.32% 扣非净利润同比下滑9% [4] - 连续两年上半年营收下滑 其中第二季度营收同比下滑9% 归母净利润同比下滑10% [4] - 业绩下滑主要因酒类产品收入下行 酒类产品销量及产量均出现两位数下滑 [5] 业务发展状况 - 现有业务高质量稳健发展 新业务加快培养 上半年毛利率及净利率保持较高水平 经营性净现金流大幅优化 [5] - RIO锐澳推出青梅龙井及果冻酒新品 强爽与清爽系列推出多款零糖新品 [5] - 威士忌业务全面开展 百利得与崃州上半年分别推出流通款产品 [5] 威士忌业务进展 - 威士忌流通产品于上半年逐步投放市场 百利得与崃州烈酒产品处于铺货过程 [7] - 通过体验式营销及目标市场研究开拓优质合作伙伴 合作经销商及销售网点数量持续增加 [7] - 百利得以"至少还有百利得"为传播主题 通过"百利得小酒馆"实现线上线下渗透 崃州突出"中国风味代表"定位 提升专业圈层影响力 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收14.89亿元，同比下滑8.56% [2] - 归母净利润3.89亿元，同比减少3.32%，扣非净利润同比下滑9% [2] - 二季度营收7.52亿元，同比下滑9%，归母净利润2.08亿元，同比下滑超10% [2] 主营业务分析 - 酒类产品收入12.97亿元，同比下滑9.35%，占营收比重近九成 [4] - 酒类产品销售量同比下滑12.68%，产量出现两位数下滑 [5] - 线下渠道收入减少9%，华北、华西和华东地区均出现下滑，仅华南保持增长 [6] - 线上直销渠道收入与去年同期基本持平 [6] 产品与运营策略 - RIO持续强化"358"产品矩阵：3度微醺系列推出青梅龙井限定款，8度强爽系列推出茉莉青提口味并搭配短剧营销 [5] - 推出果冻酒产品，首批上线后迅速售罄 [5] - 销售费用同比下降24%，主要因广告费用减半 [6] - 营业成本降幅大于营收降幅，毛利率保持稳定 [6][7] 烈酒业务进展 - 崃州蒸馏厂推出威士忌创世版（限量1万瓶售罄）及流通款系列（百利得22定价99元起、百利得66定价219元起） [9] - 推出"崃州"单一麦芽威士忌系列与白色烈酒品牌（椒语金酒、岭冽伏特加） [9][10] - 烈酒业务仍处市场导入期，未对整体收入产生显著拉动作用 [10] - 威士忌储酒桶数量增至50万桶，较2024年底超40万桶继续增长 [11] 行业环境与挑战 - 二季度酒业消费环境加速下行，预调酒行业受到波及 [3] - 公司连续两年同期出现营收下滑 [2] - 当前下滑幅度较2016年相对缓和，后续走势需持续观察 [6]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收14.89亿元同比下滑8.56% 归母净利润3.89亿元同比减少3.32% 扣非净利润同比下滑9% [1] - 第二季度营收7.52亿元同比下滑9% 归母净利润2.08亿元同比下滑超过10% [1] - 酒类产品收入12.97亿元同比下滑9.35% 占总营收比例近90% [1] 主营业务分析 - 酒类产品销售量同比下滑12.68% 产量出现两位数下滑 [2] - 收入下滑主要源于RIO预调酒业务下行 烈酒业务尚未形成有效业绩支撑 [1] - 线下渠道收入减少9% 华北/华西/华东地区均出现下滑 仅华南保持增长 [3] 产品与品牌策略 - 持续强化"358"产品矩阵战略：3度微醺系列推出青梅龙井限定款 8度强爽系列新增茉莉青提口味并搭配短剧营销 [2] - 推出果冻酒新品 首批上市后迅速售罄 [2] - 崃州蒸馏厂已推出十余个威士忌SKU 包括创世版限量1万瓶售罄 流通款百利得22/66定价99-219元 以及单一麦芽威士忌系列 [7] 成本与运营效率 - 销售费用同比下降24% 主要因广告费用减半 [4] - 营业成本下降幅度大于营收降幅 毛利率保持稳定 [4][5] - 线上直销收入与去年同期基本持平 对冲线下渠道下滑影响 [4] 烈酒业务进展 - 崃州蒸馏厂威士忌桶储总量达50万桶 较2024年底超40万桶继续增长 [10] - 除威士忌外已推出"椒语"金酒和"岭冽"伏特加白色烈酒品牌 [9] - 烈酒业务仍处于市场导入期 虽获行业关注但未对整体收入产生显著拉动 [9]