报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期市场持续分化和回落，主要围绕煤炭降价展开的煤化工降价，市场资金将空头情绪推向极致，煤化工相关品种集体下跌，但煤化工品种估值偏低，随时可能反弹 [2][5] - 尽管焦煤价格近期持续回落，但保供是阶段性逻辑，反内卷是长周期逻辑，可考虑布局低估值的长期仓位 [2][5] 周行情观点综述 有色和贵金属 - 铜、铝、白银等品种在供应端紧张情况下呈主升浪走势，但黄金走势背离需谨慎 [4] 农产品 - 整体回调，美豆短期有抛压，我国1200万吨年内采购量不能改变全球供需格局，待国内豆粕调整到位后低吸 [4] - 马来西亚棕榈油库存走高，给棕榈油带来较大压力 [4] 能化板块 - 国内煤炭价格持续回落，给煤化工品种带来抛压，但化工品估值走向极限，追空性价比不高，随时可能反弹 [4] 黑色板块 - 在煤炭保供背景下，焦煤焦炭带领黑色板块整体估值回落，周五夜盘计价钢材出口管制消息，总体略偏空，但焦煤难回到7月初价格区域 [4] 板块资金流动情况 | 板块 | 流动绝对金额（亿） | 百分比 | | --- | --- | --- | | 总量 | -0.86 | -0.2 | | 贵金属 | 27.81 | 34.4 | | 有色 | 9.87 | 11.5 | | 黑色 | -22.24 | -49.6 | | 能源化工 | -8.23 | -25.6 | | 饲料养殖 | -13.35 | -64.1 | | 油脂油料 | -2.41 | -5.4 | | 软商品 | 5.98 | 36.0 | [9] 各品种周度数据 黑色和有色 - 展示了铁矿石、螺纹钢等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [9] 能化 - 展示了燃料油、低硫油等多个能化品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [11] 农产品 - 展示了豆粕、菜粕等多个农产品品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期市场持续回落围绕发改委煤炭保供逻辑展开，煤化工品种跟随下跌，其估值偏低，追空性价比不高 [2][4][5] - 焦煤价格虽回落，但保供是阶段性逻辑，反内卷是长周期逻辑 [2][4][5] - 农产品油脂油料品种维持震荡，国内1200万吨采购不能改变大豆供应过剩格局 [2][4][5] - 本轮调整结束后，可考虑强势品种调整后低吸和超跌品种技术博反弹两个思路 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 周行情观点综述 - 本周商品市场分化，有色和贵金属强势，黑色和化工弱势，01合约被推向极致 [4] - 铜、铝、白银供应端紧张，呈主升浪走势，黄金走势背离需谨慎 [4] - 农产品整体震荡，国内1200万吨采购难改大豆供需格局，豆粕调整到位后可低吸，马来西亚棕榈油库存走高给棕榈油带来压力 [4] - 能化板块国内煤炭价格因保供政策回落，给煤化工品种带来抛压，但化工品估值低，追空性价比不高 [4] - 黑色板块在煤炭保供背景下，焦煤焦炭带动整体估值回落，但难回7月初价格区域 [4] 板块资金流动 - 各板块资金流动情况：总量200.27亿，贵金属12.53亿，有色85.45亿，黑色2.18亿，能源0.46亿，化工8.02亿，饲料养殖1.94亿，油脂油料 -7.72亿，软商品4.63亿 [9] 各品种周度数据 - 黑色和有色品种：包括铁矿石、螺纹钢等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差数据 [9] - 能化品种：燃料油、低硫油等众多能化品种的价格分位、库存分位等数据 [11] - 农产品品种：豆粕、菜粕等农产品的价格分位、库存分位等数据 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前一段时间商品共振下跌，但化工和黑色等品种估值偏低，下跌空间不大，追空价值不大 [2][5] - 焦煤虽持续下跌，但大框架服从反内卷，不宜过度看空 [2][5] - 农产品维持震荡判断，目前不具备持续上涨基本面预期 [2][5] - 棕榈油阶段性供应增加不改变油脂板块整体供需逻辑，未来逢低做多油脂板块 [2][5] - 本轮调整结束后，可考虑基本面尚可的品种博反弹，如油脂和聚酯板块 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 周行情观点综述 - 本周商品市场整体反弹，一方面部分品种超跌技术反弹，另一方面有色和贵金属走强 [4] - 有色品种近期回落后反弹，白银和铜铝走强，供应端偏紧维持其强势，调整后仍偏向震荡 [4] - 农产品大体服从震荡框架，中国采购美豆不能扭转全球大豆过剩基本面，不建议追高美豆或国内豆粕，待调整结束后择机低吸 [4] - 能化板块，OPEC和俄乌和平推进预期影响原油价格，部分化工品估值偏低，追空价值不大 [4] - 黑色板块，在发改委煤炭保供背景下，焦煤焦炭无力但下行空间有限，仍在反内卷框架内，螺纹整体估值亦偏低 [4] 板块资金流动 |板块|流动绝对金额|百分比| | ---- | ---- | ---- | |总|-89.19亿|-24.3%| |贵金属|35.69亿|44.2%| |有色|29.07亿|49.2%| |黑色|-11.44亿|-25.5%| |能源|2.9亿|19.4%| |化工|-5.67亿|-17.6%| |饲料养殖|13.41亿|64.4%| |油脂油料|-6.42亿|-14.2%| |软商品|4.63亿|27.8%| [9] 黑色和有色周度数据 - 展示了铁矿石、螺纹钢等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [9] 能化周度数据 - 展示了燃料油、低硫油等多个能化品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [11] 农产品周度数据 - 展示了豆粕、菜粕等多个农产品品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期商品市场整体共振下跌，能化板块和贵金属等品种领跌，一方面是煤炭价格因保供下跌调整，另一方面俄乌停火预期使贵金属和原油下跌 [2][4][5] - 焦煤仍在反内卷框架内，不宜看得太空，原油价格处于较低水平，需谨慎追空；油脂油料板块以震荡看待，尚不具备持续上涨能力 [2][5] - 本轮调整结束后，可考虑基本面尚可的品种博反弹，如油脂和聚酯板块，也可考虑卖出深虚看跌期权 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 周行情观点综述 - 有色品种高位回落，铝和镍等领跌，受贵金属走弱影响展现金融属性，铜矿和电解铝产能问题难快速解决，调整后偏向震荡 [4] - 农产品方面，中美贸易进展下年内采购1200万吨美豆无法解决美豆过剩问题，全球大豆价格不具备持续上涨环境，不建议追高美豆或国内豆粕，以震荡视角看待，调整结束后择机低吸 [4] - 能化板块在俄乌停战预期和国内煤炭价格下行影响下整体承压，但甲醇和PVC等品种估值偏低，追空价值不大 [4] - 黑色板块中，发改委煤炭保供背景下焦煤下行空间有限，仍在反内卷框架内，螺纹整体估值偏低 [4] 板块资金流动 - 市场资金总量减少108.3亿，其中贵金属流出41.39亿、有色流出50.96亿、黑色流入0.49亿、能源流入1.3亿、化工流出2.98亿、饲料养殖流出4.4亿、油脂油料流出8.12亿、软商品流入2.04亿 [9] 各品种周度数据 - 黑色和有色品种：展示了铁矿石、螺纹钢等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [9] - 能化品种：展示了燃料油、低硫油等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [11] - 农产品品种：展示了豆粕、菜粕等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品近期行情大部分品种无趋势延续性，主流板块处于震荡格局，可考虑用期权工具或期货套利策略，避免单边趋势策略，可卖出近月深度虚值期权赚取时间价值，关注持续背离结构和下跌增仓放量且抗跌的品种，近期移仓跨月反套策略需谨慎 [2][5] - 本周商品市场整体震荡，多空均衡，估值偏低、现实端偏弱，有色在贵金属影响下高位震荡，铝因产能瓶颈走强；农产品中玉米和豆一持续走强，美豆因出口量调低跳水下跌，不建议追高美豆或国内豆粕；能化板块部分品种供需宽松，估值偏低；黑色除焦煤有政策护体外，钢材需求弱，铁矿石可能补跌 [4] 根据相关目录分别进行总结 板块资金流动 - 总量87.46亿，其中贵金属42.91亿、有色41.53亿、黑色3.49亿、能源 -0.51亿、化工 -1.43亿、饲料养殖10.4亿、油脂油料18.84亿、软商品2.54亿；资金流动百分比方面，总量23.8%，贵金属53.2%、有色70.2%、黑色7.8%、能源 -3.4%、化工 -4.4%、饲料养殖50.0%、油脂油料41.8%、软商品15.3% [9] 黑色和有色周度数据 - 展示了铁矿石、螺纹钢等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差数据 [9] 能化周度数据 - 展示了燃料油、低硫油等多个能化品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差数据 [11] 农产品周度数据 - 展示了豆粕、菜粕等多个农产品品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差数据 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场格局呈强弩之末特征，有色金属、弱势工业品、部分农副产品（美豆、鸡蛋、生猪）的基本面数据已被充分交易和计价，期货价格基于未来动态基本面，非静态基本面 [2][5] - 可关注持续背离结构的品种和下跌增仓放量且抗跌的品种 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 周行情观点综述 - 部分工业品进入跌势强弩之末，如氧化铝成交量低迷、价格波动率下降，玻璃日内增减仓幅度大但价格波动小，下跌有阻力，多头抵抗顽强，静态基本面差但已被价格消化 [4] - 近期补跌品种主要是聚烯烃品种，甲醇在宏观需求偏弱下，供应商会增加生产直至利润降低或亏损 [4] - 美豆虽有中国年底采购1200万吨预期驱动价格反弹，但过剩现实难改，反弹空间受限，供应端缩减才能令其持续大幅上涨，豆粕追高风险大 [4] 板块资金流动 - 市场资金总量减少22.6亿，各板块中，贵金属、有色资金流出，分别为3.96亿、3.94亿，黑色、能源、化工、饲料养殖、油脂油料、软商品资金流入，分别为8.04亿、2.34亿、15.71亿、10.52亿、5.24亿、5.26亿 [9] 各品种周度数据 - 黑色和有色品种：展示了铁矿石、螺纹钢等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差等数据 [9] - 能化品种：展示了燃料油、低硫油等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差等数据 [11] - 农产品品种：展示了豆粕、菜粕等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差等数据 [12] 咨询产品推荐 - 追风1号和追风2号咨询产品每日推送报告，推荐交易品种和离场规则，可在【南华期货app—研报精选—策略研选】订阅，均有免费试用 [5]