目标价与评级调整 - 瑞穗证券将美光科技目标价从155美元上调至182美元，并维持“跑赢大盘”评级 [1] - 此次上调基于对公司高带宽存储器估值提升以及对DRAM和NAND闪存市场的乐观预期 [1] 存储器市场前景 - DRAM与NAND定价环境持续改善，主要供应商近期削减产能后，人工智能需求推动供应紧张态势加剧 [1] - 供应紧张可能促使美光停止提供DRAM/NAND报价，DRAM价格或在当前水平上实现20-30%的涨幅 [1] - 近线固态硬盘市场需求因硬盘驱动器交货周期延长至一年以上而迎来利好，支撑存储器市场整体向好 [2] 人工智能产品驱动 - 英伟达GB300产品订单强于预期，其7月季度出货量中GB300（12寸288GB HBM3e）占比约25% [1] - 英伟达GB200（192GB 8寸HBM3e）在10月季度占比将超50%，有望为公司8月及11月季度业绩带来上行空间 [1] HBM技术发展与竞争格局 - 公司有望继续保持HBM4仅有的两家合格供应商之一，因三星电子目前仍不具备相应资格 [2] - SK海力士与公司已开始为英伟达Rubin交付HBM4初始样品，预计2026年第二季度末至第三季度初可实现量产供货 [2] - HBM4定价将高于HBM3e，公司此前已确认样品交付客户 [2]