公司核心动态 - 迈瑞医疗在北美放射学会年会（RSNA 2025）上首次于北美地区展示其超高端全身应用超声Resona A20等创新产品及解决方案 [1][3] - 此次亮相标志着公司超声业务在北美市场进入深耕发展的新阶段，为后续海外市场发展带来更多可能 [3][10] 产品与技术突破 - 超高端全身应用超声Resona A20是业内首款在临床环境下实现超分辨率血流成像的超声设备，将成像能力从毫米级提升至微米级 [4] - 该技术突破可帮助医生发现直径小于5毫米的肝脏肿瘤，对肿瘤早期诊断及良恶性鉴别具有重大临床价值 [4] - 公司还推出超高端妇产应用超声Nuewa A20，并通过“设备+IT+AI”形式推动产品迭代，推出原生智能超声解决方案启元超声大模型 [6] - 公司研发布局已形成覆盖多亚专业、全诊疗环节的技术体系 [6] 市场准入与认证 - Resona A20自2023年国内上市后，已陆续获得欧盟CE、美国FDA等认证 [6] - 产品已成功进驻北京协和医院、中南大学湘雅二医院、四川大学华西医院等国内顶级医院 [8] - 产品在海外高端客户群体中迅速实现突破，已进驻德国雷根斯堡大学医院、英国爱丁堡皇家医院（苏格兰最大医院之一）等知名医疗机构 [6][8] 财务与市场表现 - 2025年前三季度，迈瑞医疗医学影像领域国际收入占比高达61% [8] - 2025年前三季度，公司超高端超声产品收入实现翻倍增长，成为业务增长的核心引擎 [8] - 根据弗若斯特沙利文统计，2024年迈瑞医疗已稳居全球超声业务市场占有率第三的领先地位 [8] - 公司海外超声市场占有率处于高个位数水平 [8] 全球化战略与前景 - 依托自主研发的核心技术与全球化的市场布局，公司此次亮相彰显了中国医疗科技的硬核实力 [3] - 随着超高端系列在海外主要国家的陆续上市，将为公司持续加码海外高端市场注入强劲动力 [8] - 未来，公司将继续打破国际高端医疗设备市场的格局，为全球患者提供更精准、便捷的医学超声解决方案 [10]

公司上市动态 - 迈瑞医疗向港交所递交IPO申报材料 启动第三次上市 旨在建立"A+H"双平台[1][2][3][4] - 公司此前曾先后登陆美股和A股市场 本次港股上市核心目的是提升国际知名度并发力海外市场[3][4][19] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司收入258.34亿元 同比下滑12.38% 归母净利润75.70亿元 同比下滑28.83%[8] - 业绩承压主因是国内医院招标确认收入周期拉长以及医疗机构控费[3][9][10] - 2025年第三季度国际业务同比增长超过10% 其中欧洲市场同比增长超过20%[20] - 2025年上半年超高端超声系列实现近4亿元销售 已接近去年全年水平[13] 国内市场挑战 - 国内医疗器械行业整体业绩下滑 医疗设备招标节奏放缓[10] - 公司在超声领域遭遇联影医疗的正面竞争 联影医疗3款高端超声产品获药监局批准上市[14][15][16] - 联影医疗拥有更强品牌和资金实力 其超声产品正在欧美推进CE、FDA认证 最快明年有望获批[16] 海外市场战略 - 海外市场分为成熟市场和新兴市场两部分[21] - 成熟市场策略是以产品性能和创新功能突破高端客户 新兴市场策略是以高性价比产品提升覆盖率和渗透率[22] - 公司计划借助港股IPO探索潜在全球收购机会 以拓宽海外市场业务边界[24][26] - 公司曾完成对海肽生物、德赛诊断和惠泰医疗的并购 截至2025年6月末商誉达115.06亿元 占净资产比例接近30%[25] 估值与市场环境 - 公司今年以来市值蒸发近2成 基本面疲软给港股发行带来不确定性[5][27] - 近期A股龙头企业在港上市发行估值不理想 恒瑞医药港股发行价较A股折价近27% 百利天恒临时中止港股发行[27] - 公司认为当前香港资本市场对优质龙头资产有较强包容性和较高估值溢价 是进行国际化资本运作的有利时机[27]