混合办公政策 - 公司自2022年起推行"3+2"混合办公模式 允许员工每周三和周五居家办公[3] - 2025年9月1日起实施居家办公免审批政策 覆盖国内所有转正技术及产品技术序列员工[2][3] - 混合办公政策吸引70%员工参与 累计在家办公达64万人次 员工流失率同比下降约三分之一[3] 财务表现 - 2025年第二季度净营业收入148亿元 同比上升16% 环比上升7%[3] - 住宿预订收入62亿元同比增长21% 交通票务收入54亿元同比增长11% 旅游度假业务收入11亿元同比增长5% 商旅管理业务收入6.92亿元同比增长9%[4] - 调整后经营利润46.7亿元 同比增长10.4% 超出市场预期约3.9亿元[4] - 毛利率达81.0% 高于第一季度的80.4%[5] 业务增长驱动 - 国际OTA平台总预订量同比增长超60% 出境机票酒店预订量恢复至2019年同期120%以上[5] - 入境游预订量同比增长超100% 远超行业平均84%的恢复水平[5] - 2025年上半年国内居民出游人次32.85亿同比增长20.6% 出游花费3.15万亿元同比增长15.2%[5] 行业竞争格局 - 京东以"三年0佣金"政策进入市场 宣称降低行业成本三分之一[7] - 抖音投入亿级补贴 2024年酒旅交易额预计达900亿元同比增长50%[7][8] - 传统"7+2+1"行业格局受挑战 竞争重点转向流量与用户心智争夺[7] 市场趋势变化 - 消费行为呈现高频化、碎片化和社交化特征 Z世代和银发族成为新消费主力[9] - 短视频和社交平台改变用户习惯 "搜索-预订"模式面临挑战[9] - 在线旅游市场预计突破1.7万亿元 中低星酒店市场成为竞争焦点[7][10] 战略应对 - 公司推出升级版AI行程规划师功能 通过技术提升服务体验[10] - 美团坚守中低端短途游市场 同程通过收购万达酒管向上游延伸[10] - 行业形成"服务+供应链"、"内容+流量"、"电商+价格"三种模式对撞[11]

核心财务表现 - 2025年上半年总营收287亿元人民币 同比增长21% 运营利润76.65亿元 同比增长27% 净利润91.94亿元 同比增长17% [1] - 第二季度净利润48亿元 第一季度净利润43亿元 相当于上半年日均净利润5054万元 盈利能力达疫情前2.8倍（2019年日均净利润1780万元）[1][7] - 毛利率持续优化 2022年至2024年分别为77.48% 81.75%和81.24% [7] 国际业务增长 - 国际品牌Trip.com总预订量同比增长超60% 入境旅游预订增长超100% 出境酒店机票预订量达2019年同期120%以上 [3] - 中国入境游表现突出 第二季度入境游预订量同比增长超100% 主要客源为韩国和东南亚市场 [3] - 全球供应链覆盖120万家酒店 200余个国家和地区 与超400家航空公司直连 [3] 国内业务发展 - 第二季度国内净收入148亿元 同比增长16% 环比增长7% 其中住宿预订收入62亿元（同比+21%） 交通票务收入54亿元（同比+11%） [5] - 上半年住宿业务收入117亿元（同比+21.87%） 交通票务收入98.64亿元（同比+9.48%） [5] - 针对银发族旅游市场开设"老友会"线下门店 计划在主要旅游枢纽扩大布局 [5] 行业竞争地位 - 酒旅市场GMV市占率达56% 显著高于美团（13%） 飞猪（8%）和抖音（3%） [8] - 营收增速和净利润表现领先全球OTA巨头 Booking控股上半年营收115.6亿美元（约824.54亿元） 净利润12.28亿美元（约87.59亿元） Expedia营收67.74亿美元（约483.17亿元） 净利润1.3亿美元（约9.27亿元） [4] - 航空公司尝试直销突围 国航/南航/东航等37家航司进驻航旅纵横APP 强调价格透明与规则一致 [8] 战略方向与技术投入 - 战略重心从"高增速"转向"高质量" 聚焦入境游扩张和服务能力强化 [6] - 在北京首都机场设立入境游服务中心 提供多语言一对一协助和独家优惠预订 [6] - 优化AI技术应用 推出"行程规划师"功能 基于数百万数据点生成个性化行程 [6] 行业环境分析 - 国内旅游市场复苏 上半年居民出游人次32.85亿（同比+20.6%） 出游花费3.15万亿元（同比+15.2%） [5] - 旅游产业链承压 航司普遍亏损（国航亏18.1亿元/东航亏14.31亿元/南航亏15.33亿元） 15家旅游企业陷入亏损 [6] - 酒店行业近两年倒闭3万家 单体酒店占比95% 2024年全国平均房价同比下降6% [7]