核心财务表现 - 2025年上半年总营收287亿元人民币 同比增长21% 运营利润76.65亿元 同比增长27% 净利润91.94亿元 同比增长17% [1] - 第二季度净利润48亿元 第一季度净利润43亿元 相当于上半年日均净利润5054万元 盈利能力达疫情前2.8倍（2019年日均净利润1780万元）[1][7] - 毛利率持续优化 2022年至2024年分别为77.48% 81.75%和81.24% [7] 国际业务增长 - 国际品牌Trip.com总预订量同比增长超60% 入境旅游预订增长超100% 出境酒店机票预订量达2019年同期120%以上 [3] - 中国入境游表现突出 第二季度入境游预订量同比增长超100% 主要客源为韩国和东南亚市场 [3] - 全球供应链覆盖120万家酒店 200余个国家和地区 与超400家航空公司直连 [3] 国内业务发展 - 第二季度国内净收入148亿元 同比增长16% 环比增长7% 其中住宿预订收入62亿元（同比+21%） 交通票务收入54亿元（同比+11%） [5] - 上半年住宿业务收入117亿元（同比+21.87%） 交通票务收入98.64亿元（同比+9.48%） [5] - 针对银发族旅游市场开设"老友会"线下门店 计划在主要旅游枢纽扩大布局 [5] 行业竞争地位 - 酒旅市场GMV市占率达56% 显著高于美团（13%） 飞猪（8%）和抖音（3%） [8] - 营收增速和净利润表现领先全球OTA巨头 Booking控股上半年营收115.6亿美元（约824.54亿元） 净利润12.28亿美元（约87.59亿元） Expedia营收67.74亿美元（约483.17亿元） 净利润1.3亿美元（约9.27亿元） [4] - 航空公司尝试直销突围 国航/南航/东航等37家航司进驻航旅纵横APP 强调价格透明与规则一致 [8] 战略方向与技术投入 - 战略重心从"高增速"转向"高质量" 聚焦入境游扩张和服务能力强化 [6] - 在北京首都机场设立入境游服务中心 提供多语言一对一协助和独家优惠预订 [6] - 优化AI技术应用 推出"行程规划师"功能 基于数百万数据点生成个性化行程 [6] 行业环境分析 - 国内旅游市场复苏 上半年居民出游人次32.85亿（同比+20.6%） 出游花费3.15万亿元（同比+15.2%） [5] - 旅游产业链承压 航司普遍亏损（国航亏18.1亿元/东航亏14.31亿元/南航亏15.33亿元） 15家旅游企业陷入亏损 [6] - 酒店行业近两年倒闭3万家 单体酒店占比95% 2024年全国平均房价同比下降6% [7]