美联储政策分歧 - 美联储点阵图显示19名参与者中7人预计年内不降息8人预计降息两次形成双峰形态[1] - 分歧源于对通胀风险与失业率/增长放缓的担忧：支持零降息的官员更关注通胀支持两次降息的官员担忧失业率升至4.5%或经济增长放缓至1.4%[3] - 巴克莱预测2026年可能降息三次将利率降至3.25%-3.50%区间[2] 经济预测调整 - 2025年实际GDP增长预测下调0.3个百分点至1.4%2026年下调0.2个百分点至1.6%[7][8] - PCE通胀预测大幅上调0.3个百分点至3.0%核心PCE通胀预测升至3.1%[7][8] - 失业率预测上调2025年和2026年均预计达到4.5%较3月预测分别上升0.1和0.2个百分点[7][8] 通胀与关税影响 - 鲍威尔强调关税可能推高价格并拖累经济活动预计价格压力将在夏季加剧[10] - FOMC对2026年和2027年通胀预测分别上调至2.4%和2.1%显示部分委员认为关税影响可能持续[9] - 鲍威尔指出关税传导存在滞后性零售商可能将关税转嫁给消费者[11] 政策路径展望 - 巴克莱预测美联储今年可能仅在12月降息一次25个基点因通胀尚未完全受控[5] - 鲍威尔释放谨慎信号称当前政策立场适度限制性不急于降息[10] - 巴克莱团队认为美联储将根据数据动态调整政策采取"走一步看一步"策略[9]