美联储政策立场与市场预期 - 美联储维持利率不变并释放推迟降息信号 市场对9月降息概率从80%骤降至40% [2][5] - 核心PCE月率预计从0.2%攀升至0.3% 若数据确认通胀粘性 高利率维持预期将强化 [1][2] - 巴克莱银行预计首次降息推迟至12月 强调市场需重视降息延迟可能性 [5] 利率与债券市场反应 - 鹰派信号导致国债遭抛售 两年期收益率单日上升7个基点 7月累计攀升超20个基点 [2] - 周四两年期收益率回落1基点至3.93% 十年期收益率下降3基点至4.34% 市场部分收复失地 [2] 通胀动态与影响因素 - 长期通胀预期自4月上行约20基点至2.50% 反映市场对价格压力持续担忧 [5] - 关税政策推高企业成本转嫁消费者 鲍威尔称关税影响可能属暂时性 [6] - 投资者增持通胀保值证券(TIPS) 对冲潜在价格意外飙升风险 [6] 政策制定者立场 - 鲍威尔明确排除近期降息条件 强调劳动力市场强劲与通胀高于目标 [5] - 美联储选择透过商品通胀看待关税影响 未采取加息应对 [6]