纪要涉及的公司 美团 纪要提到的核心观点和论据 新业务亏损情况 - **Q4情况**：优选减亏有限，亏损与Q3环比接近；PETA亏损增加 [3] - **Q1预计**：新业务亏损小幅上升至23 - 24亿，除优选外其他新业务利润增加，优选减亏较平，QETA亏损显著环比上升，因从Q4一城扩至Q1九城，单量增速快 [4] - **全年趋势**：国内新业务去年优选和其他国内新业务减亏约三分之二，今年预计减亏30%，核心变量是优选 [5] 优选业务策略 - **策略转变**：从对标拼多多货牌和价格，转变为对标线下零售商，打造差异化竞争力，以更低运营成本换取销售端价格优势，实现低个位数利润率，但建设能力过程需时间，今年减亏较少 [6] 其他新业务表现 - 充电宝利润率超20%，业务为轻资产模式；网约车连续多个季度转正；快驴去年下半年盈利转正，今年全年预计adjusted operating profit转正且小项保持高规模增速；SaaS现金流将打停，市场第一，明年有望盈利转正 [7] PTI业务情况 - 运营效率每周提升，随着用户熟悉会降低补贴、提升AOV；今年上半年以沙特已开城市运营增长为主，后续可能开拓其他GCC国家，沙特占中东GCC市场50%，竞争激烈 [8][9][10] 稻甸业务前景 - 24年餐渗透率为mid - team水平，长期有望到30%；其他道中品类24年约六七水平，长期到20%没问题；业务大有可为，加快低线渗透，有望保持稳健GDP增速 [11] 海外业务布局 - 海外先做外卖获取新客、提升流量，再考虑闪购类业务；目标是中东市占率达到与香港目前相同水平，但当地有成熟玩家，竞争激烈 [13][14] 小象与优选业务差异 - 小象自营模式对客户有要求，从北上广深拓展到准一线和二线城市；优选瞄准低购买力、希望省钱且愿意自提的用户，覆盖相对低价市场 [16] 社保实施情况 - 职业伤害保障2022年7月开始在七个省份试点，累计投入14亿，今年下半年有望扩大到较多省份，明年全覆盖；养老金较复杂，今年在若干城市试点，根据反馈调整方案后逐步推广，新增部分可控 [20][21] PETA业务亏损原因 - 与国内早期做外卖不同，中东有成熟玩家，需更多补贴；当地市场结构和运营成本高；作为中国品牌进入海外需更多推广预算 [22][23][24] 中东市场规模 - 第三方报告显示2020年外卖TAM为150亿美金，2028年预计涨到300亿美金，但可能被低估，外卖叠加国粹市场值得做，但ROI低于国内 [25][26] 小象业务情况 - 小象在order volume市占第一，GTE市场仅次于虾母会员间；进入新城市需提升单量达到盈亏平衡，目前有亏损，但在成熟市场北京已盈利，亏损可被金融业务覆盖；过去几年保持50%以上收入增速，亏损略有下降，长期有望达到两三个点的GDP利润率，目标是GDP市占超三五个亿 [28][29][30] 新业务增速 - 目前新业务Total增速在20%以下，未来有机会回到20%以上或更快速增长 [30] 外卖AOV情况 - 去年Q4单量增幅受暖冬和提前回家过年影响，AOV年对年降幅环比下降；季节间AOV有波动，如夏季夜宵客单价高、春节期间家庭点单使AOV较好；目前AOV下降主要因拼好饭 [31][32] AI业务进展 - 已研发狼派大模型近一年，认为自研模型在本地服务领域更适配需求；加速AI应用，计划推出用户智能助手，底层基于大模型，AI助手可能基于LanCat模型 [33][34] 拼好饭业务情况 - 是服务低价需求的较好方式，长期能盈亏平衡即可；是拉新渠道，很多都市小白领是其用户；商家可在做普通外卖同时提供拼好饭，控制食材成本、提升店铺运营和流量 [36][37][38] 中东国粹业务战略 - 国粹是外卖之后的拓展方向，但用二批还是三批模式尚不明确，三批肯定能做，二批是否更好待考量 [39] 金融业务规划 - 金融业务过去两年增长快，但会平衡风险和增长，今年暂不会加速 [41] QIKA业务情况 - 单量远超香港，因沙特人口多且已覆盖大部分人口密集城市；一亿单目标不含皮塔 [42] 香港业务情况 - 香港市场已扩充一倍，目前要让非核心地区用户切换到QiTa平台提升AOV；不能机械参考香港TAM来估算全球市场 [43] 中东利润率展望 - 不指望达到Telafi 6 - 7%的高GDP利润率，认为沙特3 - 4%的GDP利润率目标更合理，未来竞争格局稳定不排除更高利润率 [45] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 会议为中信证券白名单会议，仅限受邀客户参会，未经许可不得对外公布会议内容 [1] - 会议提问方式为在话机上按新一键等候信号，再按数字一，听到提示音后开始提问 [2]