市场对日元走势的普遍预期 - 市场日益猜测日本央行将在本月加息，但参与者仍押注日元兑美元将继续走弱 [1] - 即使在日本央行行长植田和男暗示可能很快加息后，投资者依然坚守看跌日元的押注 [1] - 普遍共识仍倾向于日元走弱，瑞银集团将其年底日元汇率预测从152日元兑1美元下调至158日元，美国银行预计到2026年初日元将跌破160日元关口 [3] 投资者的仓位与市场情绪 - 投资者的仓位布局反映了对日元走弱的押注，花旗集团的日元“痛苦指数”仍远低于零，表明市场悲观情绪持续存在 [1] - 对冲基金押注美元兑日元上涨的仓位已逐步减少，但大多数基金仍持有该头寸 [2] - 投机性仓位偏向于美元兑日元上涨，但自11月下旬以来该头寸略有解除 [2] - 期权市场显示，在植田讲话后的第二天，美元兑日元的看涨期权交易量比看跌期权高出约40% [2] 影响市场预期的核心逻辑 - 市场逻辑在于，即便日本央行可能采取行动，日本的收益率预计仍将大幅低于美国，这将支撑美元 [1] - 日元仓位反映了投资者的观点，即尽管通胀远高于日本央行目标，但日本的货币政策在中长期内似乎仍呈鸽派倾向 [2] - 掉期市场目前定价12月加息25个基点的概率约为91%，高于11月底的58% [2] 日元疲软的可能影响与未来关注点 - 日元若进一步走弱，会推高进口成本，加剧本已处于高位的通胀，并可能使首相减轻生活成本危机对家庭影响的计划复杂化 [1] - 定于周一公布的日本劳动现金收入数据可能会提供线索，表明工资增长的速度是否支持日本央行在12月加息的理由 [2] - 上周五，日元收报155.33日元兑1美元 [3]

对冲基金对日元走势的押注 - 对冲基金开始押注日元将摆脱1美元兑147日元左右的窄幅波动区间并升破145关口 通过期权市场建立头寸 [1] - 8月26日美元兑日元看跌期权交易量达到看涨期权的四倍 最活跃的看跌期权行权价为144.93(针对9月到期期权) [2] - 短线资金群体重新建立美元兑日元看跌头寸 特别是在1至2个月期限品种上 包括数字期权和直接看跌期权 [2] 推动日元走强的潜在因素 - 美国总统特朗普试图解雇美联储理事库克并迫使美联储降息 可能推动日元兑美元走强 [1] - 法国政治动荡可能增强市场对日元的避险需求 包括法国可能举行的不信任投票 [1][2] - 美国疲软的非农就业数据可能加剧市场对美联储降息的押注 令美元承压 [1][3] 日本央行政策与数据影响 - 若日本劳动现金收入数据显示工资增长加速 可能支撑日本央行加息理由从而提振日元 [2] - 日本央行行长植田和男表示紧张的劳动力市场可能会持续对工资构成上行压力 [2] - 美国非农就业数据若显示劳动力市场疲软 可能加大美联储降息可能性 对美元形成压力 [3]

日本参议院选举对金融市场的影响 - 日本执政联盟有50%可能失去参议院多数派地位 可能引发降低消费税率的争论 加剧财政状况担忧 推高长期利率 阻碍日本央行货币政策正常化 [2] - 外汇期权交易员重新做空日元 7月11日美元兑日元看涨期权交易量达看跌期权两倍多 资产管理公司净多头合约达89331份 [2] - 市场对美元兑日元一个月期限看涨期权兴趣激增 因选举时段与美日贸易谈判不确定性叠加 部分交易员押注汇率反弹至200天均线149 71 [3] 日债市场动态与日元走势关联 - 选举预期推动长期日债收益率集体走高 30年期收益率攀升12 5个基点至3 165% 接近历史高位 20年期收益率达2000年以来最高水平 [4][5] - 汇丰指出美元兑日元走势与30年期日债收益率及曲线陡峭化呈正相关 长期收益率走高将助推汇率上行 [4] - 40年期日债收益率大幅攀升17个基点至3 495% 10年期上涨7个基点至1 57% [5] 影响日元的多重外部因素 - 美日关税谈判停滞 特朗普宣布8月1日起对日关税升至25% 加剧市场对日元情绪恶化 [5] - 美国非农数据引发美联储降息预期调整 刺激经典日元套利交易需求 即借入低息日元投资高收益美元资产 [5] - 花旗观察到基金在日本选举前增加美元兑日元多头头寸 预期日元对多种主要货币走弱 [3]