股价表现 - 9月26日股价下跌5.1%至25.66元/股 成交额10.28亿元 换手率6.97% 总市值145.48亿元 [1] 业务构成 - 屏幕显示材料占比52.32% 半导体材料占比24.51% 紫外固化材料占比22.78% 其他业务占比0.40% [1] 股东结构 - 华夏中证1000ETF二季度新进十大流通股东 持有247.22万股 占流通股比例0.44% [2] - 该基金当日浮亏约341.16万元 [2] 基金产品表现 - 华夏中证1000ETF最新规模382.27亿元 今年以来收益率27.29% 近一年收益率61.78% 成立以来收益率28.07% [2] - 基金经理赵宗庭任职8年165天 管理规模3891.48亿元 任职期间最佳回报120.09% 最差回报-32.63% [3]

公司股价表现 - 9月26日股价下跌5.1%至25.66元/股 成交额10.28亿元 换手率6.97% 总市值145.48亿元 [1] 主营业务构成 - 屏幕显示材料占比52.32% 半导体材料占比24.51% 紫外固化材料占比22.78% 其他业务占比0.40% [1] 机构持仓情况 - 南方中证1000ETF二季度增持102.17万股 当前持股419.4万股 占流通股比例0.74% [2] - 该基金当日浮亏约578.77万元 最新规模649.53亿元 [2] 基金业绩表现 - 南方中证1000ETF今年以来收益27.39% 近一年收益61.83% 成立以来收益12.74% [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职期间最佳回报137.49% 最差回报-15.93% [3]

股价表现 - 9月24日股价上涨5.52%至26.94元/股 成交额达12.73亿元 换手率8.71% 总市值152.74亿元 [1] - 连续6个交易日上涨 区间累计涨幅达14.08% [1] 公司业务结构 - 屏幕显示材料贡献主营业务收入52.32% 半导体材料占24.51% 紫外固化材料占22.78% [1] - 公司专注于高科技领域紫外固化材料等新材料的研发、生产和销售 [1] 机构持仓动态 - 南方中证1000ETF二季度增持102.17万股 当前持有419.4万股 占流通股比例0.74% [2] - 该基金当日浮盈591.35万元 6日累计浮盈1321.1万元 [2] - 南方中证1000ETF最新规模649.53亿元 今年以来收益率25.67% [2]

股价表现 - 9月4日股价下跌5.03%至22.47元/股 成交额7.31亿元 换手率5.61% 总市值127.39亿元 [1] 业务构成 - 屏幕显示材料占比47.11% 半导体材料占比23.40% 紫外固化材料占比21.08% 有机合成材料占比6.75% 其他业务占比1.66% [1] 机构持仓 - 南方中证1000ETF二季度增持102.17万股 当前持有419.4万股 占流通股比例0.74% [2] - 该ETF当日浮亏约499.08万元 基金规模649.53亿元 今年以来收益22.23% 近一年收益59.18% [2] 基金经理信息 - 基金经理崔蕾任职6年303天 管理规模949.76亿元 任职期间最佳回报136.9% 最差回报-16.81% [3]

公司股价表现 - 9月3日股价上涨5.06%至24.10元/股 成交额6.09亿元 换手率4.63% 总市值136.63亿元 [1] 主营业务构成 - 屏幕显示材料占比47.11% 半导体材料占比23.40% 紫外固化材料占比21.08% 有机合成材料占比6.75% 其他业务占比1.66% [1] 机构持仓动态 - 南方中证1000ETF二季度增持102.17万股 当前持有419.4万股 占流通股比例0.74% [2] - 该基金当日浮盈约486.5万元 最新规模649.53亿元 [2] 基金业绩表现 - 南方中证1000ETF今年以来收益24.03% 近一年收益62.92% 成立以来收益9.76% [2] - 基金经理崔蕾管理资产总规模949.76亿元 任职期间最佳回报138.38% [3]

股价表现 - 9月3日盘中上涨2.09%至23.42元/股 成交额3.37亿元 换手率2.60% 总市值132.78亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨49.22% 近5日/20日/60日分别上涨3.72%/13.86%/23.49% [1] - 主力资金净流出4785.59万元 特大单净流出1667.25万元（买入766.98万元占比2.28% 卖出2434.23万元占比7.23%） [1] 资金与股东结构 - 股东户数6.63万户 较上期增长14.40% 人均流通股8505股 较上期减少12.58% [2] - 南方中证1000ETF增持102.17万股至419.40万股 香港中央结算减持190.90万股至249.79万股 华夏中证1000ETF新进持股247.22万股 [3] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入14.62亿元 同比增长3.80% 归母净利润2.17亿元 同比大幅增长80.45% [2] - A股上市后累计分红3.18亿元 近三年累计分红1.37亿元 [3] 业务构成 - 屏幕显示材料占比47.11% 半导体材料占比23.40% 紫外固化材料占比21.08% 有机合成材料占比6.75% [1] - 公司主营紫外固化材料等新材料的研发生产销售 属电子化学品行业 涉及光刻胶、专精特新等概念板块 [1]

半导体业务 - 受益于人工智能 数据中心及消费电子等多方面需求持续驱动 预计市场保持稳健增长态势 [1] 紫外固化材料业务 - 光纤光缆涂覆材料需求呈现复苏趋势 [1] - 非光纤涂料业务受下游需求波动影响 持续性有待观察 [1] 屏幕显示材料业务 - 液晶显示面板价格波动影响面板厂商产能稼动 对材料供应需求造成影响 [1] - 业务增速存在不确定性 [1] 整体经营状况 - 主营业务所处市场步入良性发展轨道 [1] - 国内外宏观经济发展不确定性依然存在 [1] - 行业景气度与下游固定资产投入及产能扩张周期紧密相关 [1] - 公司持续加大新技术 新产品 新工艺研发投入力度 [1] - 确保生产经营长期稳定与可持续发展 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入14.62亿元人民币，同比增长3.80% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2.17亿元人民币，同比增长80.45% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.76亿元人民币，同比增长40.47% [2] - 总资产69.92亿元人民币，较上年度末增长6.21% [3] - 归属于上市公司股东的净资产48.81亿元人民币，较上年度末增长21.32% [3] - 第二季度扣除非经常性损益的净利润环比增长27.68% [5] 业务板块表现 - 半导体材料业务营业收入同比增长1.14%，剔除锡球业务收缩影响后实际增长约11% [3] - 屏幕显示材料业务营业收入同比增长4.56%，其中OLED制程保护膜营业收入约1000万元人民币 [3] - 紫外固化材料业务营业收入同比增长6.89%，光纤涂料增长显著 [3] - 有机合成材料业务总体营业收入同比增长约9.90%，光敏材料增长显著，医药中间体同比增长2.76% [3] 战略布局与收购 - 完成对日本JNC株式会社下属两家子公司的股权收购，并入合并报表 [2] - 全球液晶市场需求约900吨，中小尺寸液晶需求约200吨，具有更高附加值和盈利能力 [11] - 收购JNC液晶业务增强中小尺寸液晶材料领域适配能力与技术储备 [11] - 正在建设专用于先进封装的高性能EMC产线 [15] 产品与技术进展 - TMO产品已完成欧盟、韩国REACH认证和英国新化学物质注册，2025年上半年销售表现良好 [8] - 半导体先进封装用厚膜负性光刻胶实现重大技术突破，适配2.5D/3D先进封装工艺 [9] - 临时键合材料已形成热解键与机械解键为主、激光解键为辅的产品体系 [9] - EMC环氧塑封料正积极向先进封装、IGBT和第三代半导体等高端应用领域拓展 [15] 市场拓展与认证 - 汽车外饰件涂料产品已在国内多家内资车企实现试样与小批量导入，加速推动海外市场认证 [12] - 部分先进封装相关产品已实现小批量销售，根据客户验证进展逐步推进放量 [10] 成本与供应链管理 - 光引发剂涨价对毛利影响较小，因用量小、占比低，且拥有成熟供应链管理和成本控制体系 [7] - 可通过提升自产TMO产品的自用比例进一步降低生产成本 [7] - 原材料价格下降及成本管控措施对净利润提升贡献明显 [6] 投资与资产 - 交易性金融资产价值波动主要受创投基金项目IPO或退出影响，二级市场股价波动导致公允价值变动 [13] - 已陆续退出大部分创投基金投资，仅存个别项目待退出，影响将逐步减弱 [14] 未来展望 - 半导体领域受益于人工智能、数据中心及消费电子需求驱动，预计市场保持稳健增长 [17] - 紫外固化材料中光纤光缆涂覆材料需求复苏，非光纤涂料业务受下游需求波动影响 [17] - 屏幕显示材料业务增速受液晶显示面板价格波动影响，存在不确定性 [17] - 国内外宏观经济发展不确定性存在，行业景气度与下游固定资产投入及产能扩张周期相关 [17]

财务表现 - 25H1营业收入14.6亿元同比增长3.8% 归母净利润2.17亿元同比上升80% 扣非净利润1.76亿元同比上升40% [1] - Q2单季营业收入7.6亿元同比增长2.9% 归母净利润0.97亿元同比增长61% 中期每股派息0.04元 [1] - 出售大瑞科技100%股权实现5568万元投资收益 助力业绩改善 [2] 业务板块分析 - 屏幕显示材料营收7.06亿元同比增长4.6% 毛利率回落1.4个百分点至38.3% [2] - 半导体材料营收3.31亿元同比增长1.1% 毛利率提升1.27个百分点至37.94% 湿电子化学品营收增长约30% [2] - 紫外固化材料营收3.07亿元同比增长6.7% 毛利率下滑1.38个百分点至36.71% 光纤涂覆材料营收增长约20% [2] 战略布局 - 半导体材料向先进封装领域切换 开发GMC与LMC高性能产品 [3] - 屏幕显示材料受益OLED市场上升及国产化率提升 [3] - 光纤材料领域领先 空芯光纤等新型需求带来发展机遇 [3] 业绩展望 - 上调25-27年归母净利润预测至3.74/3.94/4.37亿元 较前值上调20%/9%/5% [4] - 对应EPS为0.66/0.70/0.77元 给予25年37倍PE估值 [4]

投资评级与目标价 - 维持"增持"评级，目标价24.42元（前值20.65元）[1][4][6] - 基于25年37倍PE估值（前值为35倍PE）[4][6] 财务表现摘要 - 25H1营业收入14.6亿元（同比+3.8%），归母净利润2.17亿元（同比+80%），扣非净利润1.76亿元（同比+40%）[1] - Q2单季营业收入7.6亿元（同比+2.9%），归母净利润0.97亿元（同比+61%）[1] - 中期每股派息0.04元（含税）[1] - 出售大瑞科技100%股权实现投资收益5568万元[2] 分业务板块表现 - 屏幕显示材料营收7.06亿元（同比+4.6%），毛利率38.3%（同比-1.4pct）[2] - 半导体材料营收3.31亿元（同比+1.1%），毛利率37.94%（同比+1.27pct），湿电子化学品营收同比增约30%[2] - 紫外固化材料营收3.07亿元（同比+6.7%），毛利率36.71%（同比-1.38pct），光纤光缆涂覆材料营收同比增约20%[2] 未来增长机遇 - 半导体材料受益于先进封装国产化机遇，EMC环氧塑封料向高毛利领域切换，开发GMC/LMC新产品[3] - 屏幕显示材料依托液晶优势布局OLED国产化升级[3] - 紫外固化材料受益于空芯光纤等新型光纤需求[3] 盈利预测调整 - 上调25-27年归母净利润至3.74/3.94/4.37亿元（前值3.12/3.60/4.15亿元，上调幅度20%/9%/5%）[4] - 对应EPS为0.66/0.70/0.77元[4][9] - 25年预测PE为34.27倍，ROE为9.11%[9]