股票评级调整 - 摩根大通将泡泡玛特股票评级下调至"中性" [1] - 评级调整原因为公司缺乏明显增长催化剂且当前估值水平缺乏吸引力 [1] 股价表现 - 9月15日港股泡泡玛特开盘大跌8% 收盘报259港元跌幅6.43% [1] - 自8月26日股价创历史新高以来累计回落30% [3] 二手市场表现 - 王牌产品Labubu交易价格呈现下降趋势 看跌人数增多 [1] - 第三代Labubu常规款二手均价区间90-130元 部分跌破原价99元 [1] - 隐藏款"本我"二手价格回落至700-800元 近30天降价明显 最低见200元 [2] 市场担忧 - 泡泡玛特产品热潮消退引发市场担忧 [1] - 隐藏款"本我"虽具稀缺性和社交属性但价格大幅回落 [2]

股票评级与市场表现 - 摩根大通将泡泡玛特股票评级下调至"中性" [1] - 股价单日一度跌超8% 收盘跌超6%至259.2港元/股 [1] - 总市值跌破3500亿港元 单日成交额超15亿港元 [1] - 自历史高点回落30% 但年内仍累计上涨1.9倍 [6] 评级下调原因 - 公司缺乏明显增长催化剂 [3] - 当前估值水平不具吸引力 [3] - 产品热潮消退引发资本市场担忧 [3] 核心产品价格走势 - 主力产品Labubu三代常规款二手均价区间90-130元 部分跌破原价99元 [3] - 限量隐藏款"本我"二手价格回落至700-800元 30天内呈明显降价趋势 [3] - 个别隐藏款成交价跌至200元区间 [3] 新品市场反应 - SKULLPANDA不眠剧场系列发售仅10人排队 与以往抢购盛况形成反差 [6] - 线上销量呈现过山车式波动 单店销量从9.3万件骤降至809件 [6] - 销量波动可能源于高退货率 [6]

二手市场价格动态 - 拉布布二手交易均价呈下降趋势 看跌人数更多 [1] - 第三代拉布布"前方高能系列"常规款二手均价区间90-130元 部分跌破原价99元 [3] - 隐藏款"本我"价格从峰值5000元回落至700-800元区间 近30天降价趋势明显 [5] 产品交易数据 - 隐藏款"本我"30日内成交均价742.49元 较前期上涨19% [7] - 该产品新增在售25,400件 累计成交8,719笔 [7] - 平台记录显示近期成交价出现倒挂现象：发布价599元商品以699元成交 发布价999元商品以799元成交 [10] 新品市场表现 - 迷你版拉布布发售价79元 隐藏款曾溢价超千元 [11] - 该系列二手均价降至80-650元 最高价差达8倍 [11] - 隐藏款"爱心"维持622.8元较高价位 拥有7,688人想要 普通款价格区间110-248元 [12][13][14] 公司市场策略 - 泡泡玛特于6月18日启动全渠道补货 首次开启全球线上预售 [15] - 补货覆盖微信小程序/抖音/天猫等平台 预售期延至9月24日 [15] - 京东旗舰店销售30万+ 天猫旗舰店销售70万+ 全渠道补货量400-500万个 [15] - 按99元单价计算 预计实现销售额4-5亿元 [15] 市场反应与影响 - 补货次日二手市场出现腰斩式下跌：整盒回收价从1500-2800元跌至650-800元 [15] - 部分隐藏款单品价格从250元跌至100元 [15] - 黄牛出现抛售现象：1200元预售订单无人问津 市场出现700元收购报价 [15] - 部分黄牛暂停收货并观望市场 社交平台出现"全盘系列大跌价"表述 [16] 资本市场表现 - 泡泡玛特股价持续上涨后出现回调 市值维持在3700亿港元 [16] - 股价从300港元跌至270港元 调整幅度达10% [16]

中国8月CPI和PPI数据 - 8月CPI同比下降0.4% 环比持平 核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续4个月扩大 [2] - 8月PPI同比下降2.9% 降幅收窄0.7个百分点 环比由上月下降0.2%转为持平 [2] - 国际油价下行 猪肉蔬菜价格走低 叠加高基数影响导致CPI下降 金价上涨推动金饰品价格显著上升 [2] - 光伏 新能源 煤炭加工制造价格降幅收窄带动PPI改善 CPI与PPI增速缺口收敛有利于企业利润修复 [3] 中国8月电商物流指数 - 8月电商物流指数112.3点 环比上升0.3点 连续6个月上涨并创年内新高 [4] - 电商物流总业务量指数突破131点 环比上升0.5点 人员指数环比回升0.5点创年内新高 [4] - 极端天气减少改善物流服务质量 换季需求 暑期消费和开学购物带动网购销量 农村电商物流成为重要增量来源 [4] - 实物商品网上零售额增速快于线下 但消费回暖伴随价格压力使企业利润修复艰难 社零增速近期出现下滑趋势 [5] 美国非农就业数据下修 - 截至3月的一年非农就业人数下修91.1万 为2000年以来最大下修幅度 远超市场预期的68.2万下修 [6] - 休闲酒店业下修17.6万 专业商业服务业下修15.8万 零售贸易下修12.62万 制造业就业显著下调 [6] - 数据表明美国就业市场一年半前已降温 模型预估偏差加大和无证移民政策改变影响数据准确性 [6] - 就业市场疲软迫使美联储可能连续降息以稳定预期 经济增速放缓预期加重改变利率决策路径 [7] 国家级都市圈规划 - 南京都市圈启动新一轮发展规划编制 规划期至2025年 远期到2035年 [8] - 国家发改委已批复17个国家级都市圈 多个都市圈规划期至2025年 预计将进入新一轮规划编制 [8] - 都市圈建设打破行政壁垒 促进要素流动和集聚效应 分散非核心产业缓解中心城市压力 [8] - 南京都市圈跨江苏安徽两省促进创新协同 未来加强与浙江上海融合可释放更多经济活力 [9] 高德扫街榜发布 - 高德地图推出基于用户行为的"扫街榜" 构建线下服务信用体系 发放超10亿元补贴鼓励到店消费 [10] - 覆盖全国超700万餐厅点位 每日1.2亿次生活服务搜索 导航1300万个生活服务目的地 [10] - 利用真实导航数据实现"用脚投票" 刷单难度高增加可信度 形成个性化推荐 [10] - 目标引导用户在阿里体系完成消费 完善本地生活生态 在美团腹地开展竞争 [11] 苹果iPhone新品发布 - 发布史上最薄iPhone Air 支持eSIM功能 起售价7999元 iPhone17起售价5999元未涨价 [12] - A19系列芯片采用3nm工艺 A19 Pro持续性能提升40% 加入高刷新率屏幕和快充等功能 [12] - iPhone Air性价比低可能难成爆款 很可能是为折叠屏型号积累经验 AI功能缺席缺乏亮点 [12][13] 泡泡玛特二手市场 - Labubu二手交易价格大幅下降 隐藏款从近5000元回落至700-800元 30天内降价趋势明显 [14] - 泡泡玛特市值3700亿港元 股价从300港元跌破至275.2港元 8月底以来持续回调 [14] - 公司主动补货和线上预售压制炒作 黄牛大量出货 产品讨论度降低减少赶时髦需求 [14] - 主动压低二手市场价格维护品牌声誉 长期看超高溢价利大于弊 [15] 股市行情表现 - 沪指涨0.13%报3812.22点 深成指涨0.38%报12557.68点 创指涨1.27%报2904.27点 [16] - 两市成交额1.98万亿元 较上一交易日缩量1404亿元 上涨下跌个股数量基本相当 [16] - 算力硬件 油气 影视院线板块走强 电池 有色金属 风电板块下跌 [16] - 成交量回落至2万亿以下 行情将集中在事件驱动板块 整体振幅预计收敛 [17]

二手市场价格动态 - Labubu二手交易价格呈下降趋势 看跌人数更多[2] - 第三代Labubu"前方高能系列"常规款二手均价区间90-130元 部分款式跌破原价99元[4] - 隐藏款"本我"价格从峰值5000元回落至700-800元区间 近30天降价趋势明显[6][7] 具体产品交易数据 - 隐藏款"本我"30日内成交均价742.49元 涨幅19% 成交量8719件[9] - 近期隐藏款成交记录显示价格区间699-828元 多数在发布后1天内成交[11][13] - 迷你版Labubu二手价格从千元溢价回落至80-650元区间[14] 官方补货影响 - 泡泡玛特6月18日全渠道补货Labubu 3.0系列 预售期延至9月24日[18] - 京东旗舰店销售30万+件 天猫旗舰店销售70万+件 全渠道补货量400-500万件[18] - 按单价99元计算 补货带来销售额约4-5亿元[18] 市场反应 - 补货后整盒回收价从1500-2800元腰斩至650-800元[18] - 部分隐藏款单品价格从250元跌至100元[18] - 黄牛暂停收货并出现抛售现象 市场出现大量库存但买家观望[19] 公司市场表现 - 泡泡玛特市值维持在3700亿港元水平[19] - 股价8月底起持续回调 从300港元跌至270港元[19]

二手市场价格动态 - 拉布布二手交易均价呈下降趋势 看跌人数更多 [1] - 近7日成交均价为105元 较上周下降3元 [3] - 搜索热度达1.4万人 有6000+人高价售卖 [2][3] 具体产品价格表现 - 第三代Labubu前方高能系列常规款二手均价区间为90-130元 部分跌破原价99元 [4] - 隐藏款"本我"从峰值5000元回落至700-800元区间 近30天降价趋势明显 [6] - 隐藏款曾出现近50倍溢价 采用全球限量发售模式 [6] - 迷你版Labubu二手均价降至80-650元区间 较千元溢价大幅回落 [13] 交易数据指标 - 隐藏款30日内成交均价742.49元 涨幅19% [8] - 累计成交8719件 新增在售25件 [8] - 近期成交记录显示隐藏款成交价区间为599-999元 多数在发布后1天内售出 [12] 官方补货影响 - 泡泡玛特6月18日开展全渠道补货 覆盖微信小程序/抖音/天猫等平台 [15] - 全渠道预计补货量400-500万个 按单价99元计算销售额达4-5亿元 [15] - 京东旗舰店销售30万+ 天猫旗舰店销售70万+ [15] - 补货后二手市场整盒回收价从1500-2800元腰斩至650-800元 [16] - 部分隐藏款单品价格从250元跌至100元 黄牛出现暂停收货现象 [16] 市场反应与股价表现 - 黄牛社群出现1200元抛售订单无人问津现象 [16] - 部分卖家压货亏损达数千元 市场出现观望情绪 [16] - 泡泡玛特股价从300港元回落至270港元 市值维持在3700亿港元水平 [16]