祥源系理财产品出现到期无法兑付及无法提现后，12月22日晚，祥源系上市公司交建股份、祥源文旅发 布公告，称俞发祥因涉嫌犯罪被绍兴市公安局采取刑事强制措施，案件正在调查过程中。 据南都湾财社此前报道，与祥源系有着密切关联的浙金中心近年曾发布多只以俞发祥及祥源控股作为增 信人的产品，记者此前梳理多份产品说明书发现，这些产品都有着较为类似的设计：资金用途较为笼统 地表述为"用于补充挂牌交易机构流动资金"，而作为还款来源的底层基础资产均为以祥源系地产公司为 债务人的债权，而这些地产公司债权的质量事实上难言优质。 11月以来，交建股份与祥源文旅跌幅明显，截至12月22日收盘，交建股份股价7.97元，较11月高点14.93 元已跌去46.6%，祥源文旅股价6.08元，较11月高点9.45元跌去35.7%。 浙金中心祥源系理财产品逾期兑付 政府帮扶工作组已进驻企业 据南都湾财社此前报道，11月底以来，陆续有投资者在浙金中心购买的祥源系理财产品出现到期无法兑 付及无法提现的传闻出现。而这一传闻也很快被证实，12月5日，祥源集团执行总裁沈保山在接受媒体 采访时坦言，到期未兑付的产品约有2至3款，"现在我们没有钱了"。当晚，陆续 ...

祥源控股理财产品兑付风波 - 祥源控股旗下公司在浙江金融资产交易中心平台发行的部分金融资产收益权产品到期未能兑付 到期未兑付产品约2至3款 产品收益率可能在4%至5%之间 [1] - 祥源文旅、交建股份、海昌海洋公园三家上市公司公告 涉及与祥源控股地产合作项目的金融产品存在部分逾期兑付 但相关产品与上市公司无关 兑付义务由祥源控股及实际控制人承担连带保证责任 [1] - 祥源控股执行总裁沈保山表示 公司总资产约600亿元 总负债400多亿元 资产价值因股票和楼市下跌而变动 [2] 公司背景与危机根源 - 祥源控股始创于1992年 是一家以文旅投资建设运营为主导的企业 连续七年荣获“中国旅游集团20强” 控股祥源文旅、海昌海洋公园、交建股份三家上市公司 [2] - 公司陷入流动性危机 过去地产年销售额可达两三百亿元 文旅板块利润微薄 地产曾是盈利支柱 随着房地产业深度调整 主要现金来源失灵 [2] 低利率环境下的理财产品收益与风险 - 祥源系产品违约打破了投资者“低收益等于低风险”的固有认知 即使4%至5%的收益率也可能暗藏无法兑付的风险 [3] - 截至12月11日 存续人民币银行理财产品中有2300余只业绩比较基准超4% 其中66%为中低风险及以下产品 31%为中等风险产品 3%为中高风险及以上产品 [3] - 在上述基准超4%的产品中 仅311只成立以来年化收益超4% 占比不足15% [3] - 截至2025年11月末 全市场存续银行理财产品近一年平均年化收益率为2.52% 较去年下跌0.69个百分点 2025年11月新发3年期以上封闭式产品平均业绩比较基准为2.46% [3] - 2025年以来 1年期国债到期收益率在1.0%至1.6%区间 10年期在1.6%至1.9%区间震荡 [4] - 投顾人士指出 当前2至3年期AA评级城投债到期收益率在2.5%以内 纯债理财产品扣除费用后收益较难超过2.5% 即便是“固收+”产品 费率前收益也仅在4%左右 [4] 投资者风险识别与防范建议 - 在低利率环境下 投资者应对理财收益率建立基本“锚定” 若收益率显著高于此锚 应提高警惕 [5] - 投资者需全面了解理财产品 包括资产投向、占比、长期业绩、回撤等指标 并持续关注产品表现与运作报告 结合自身需求安排资金 [5] - 选择正规渠道至关重要 应选择受监管的持牌金融机构发行的产品 并通过金融监管总局、证监会、行业协会等官方渠道查询信息 切勿轻信不明机构或个人 [5] 交易平台背景变化 - 部分投资者基于对浙江金融资产交易中心的信赖购买产品 该中心原股东中国资背景占主 [6] - 据天眼查信息 多家原始股东在2023年底前已相继退出 民营企业杭州民置投资管理有限公司逐步成为第一大股东 截至2023年末持股比例达58.57% [6] - 2024年10月 浙江省地方金融管理局公告不再保留浙金中心金融资产交易业务资质 2025年1月 该中心已更名为“浙江浙金资产运营股份有限公司” [6]

事件概述 - 祥源控股集团通过关联平台浙金中心发行的多款理财产品出现逾期兑付 公司执行总裁承认约有2至3款产品到期未兑付并表示“现在我们没有钱了” [2] - 事件导致祥源控股实控的三家上市公司股价显著下跌 其中交建股份一字跌停 祥源文旅跌7.51% 海昌海洋公园跌10% [3] - 浙江省地方金融管理局回应称相关融资产品正在全面排查梳理中 将确保投资者合法权益得到公平公正对待 [3][15] 涉事平台与关联关系 - 逾期产品发行平台为浙江浙金资产运营股份有限公司 其控股股东杭州民置投资管理有限公司与祥源控股存在密切联系 [5] - 人员关联方面 杭州民置前经理陈晓山曾在多家祥源控股旗下公司担任法定代表人 [6] - 股权与业务关联方面 杭州民置曾与祥源控股旗下公司共同持股其他公司 且浙金中心近年曾发布多支以祥源控股及实控人俞发祥作为增信人的产品 [7] 产品结构与资金流向 - 逾期产品属于“祥源系”产品 其基础资产多为祥源控股关联地产公司作为债务人的债权 资金用途表述为补充挂牌交易机构流动资金 [8] - 具体案例显示 产品底层资产涉及祥源控股实控的有限合伙企业出资受让关联地产公司债权 例如绍兴盛裕企业管理合伙企业曾受让湖北中祥置业有限公司6250万元应收债权 支付对价5000万元 [11] - 产品增信措施为祥源控股承担回购义务 实控人俞发祥提供连带保证担保 投资者通过购买产品间接成为关联地产公司的债权人 [12] 底层资产与债务人状况 - 作为产品底层债权债务人的多家祥源关联地产公司经营状况不佳 例如湖北中祥存在欠税178.16万元 员工人数从2016年的60人降至2024年的4人 [13] - 多家关联地产公司出现票据持续逾期 例如安徽新祥源建设工程有限公司截至2025年11月30日持续逾期 已逾期电子商业汇票总金额230.16万元 近5年逾期总金额1540.35万元 [13] - 另一债务人岳阳祥源实业有限公司曾长期处于票据持续逾期状态 其9375万元应收债权被关联方以7500万元对价受让 [14] 行业与公司背景 - 祥源控股是一家以文旅投资建设运营为主导的企业 系祥源文旅、交建股份、海昌海洋公园的控股股东 旗下主要有文旅、基建、地产三大板块 [7][14] - 公司执行总裁表示地产板块销售承压 “原来一年销售两三百亿 现在卖不动了” 并提及在阜阳、岳阳等地投资项目中有烂尾情况 [14] - 尽管面临地产下行压力 杭州联合资信评估咨询有限公司于2024年10月17日给予祥源控股主体长期信用等级AA+ 评级展望稳定 但也指出其有息债务规模较大 存在偿债压力 [14]

核心观点 - “祥源系”理财产品在浙金中心发行的多款产品，其审计报告存在未在注册会计师行业统一监管平台报备赋码的违规情况，导致报告对外不具备效力 [3][6] - 部分已完成赋码的审计报告，在平台进行深度查验时仍显示“未备案”，表明系统内文件与投资者持有的报告版本可能存在不一致 [8] 审计报告违规情况 - 投资者发现由杭州莱安、湖州立合、台州中鼎三家会计师事务所出具的四份“祥源系”产品审计报告未在统一监管平台报备赋码 [3] - 浙江省财政厅调查后认定该行为违反了《会计师事务所执业许可和监督管理办法》相关规定，并将三家事务所列为重点检查对象 [6] - 根据2023年9月的监管规定，审计报告交付前必须在平台报备赋码，未赋码的报告不符合监管要求，对外不具备效力 [6] 具体产品案例分析 - 杭州莱安会计师事务所针对“丽水明澈”产品出具了审计报告，该产品挂牌机构为丽水明澈企业管理咨询合伙企业，涉及对原始债务人湖北中详置业有限公司的债权 [3] - 该产品基础资产显示，债权转让本金金额为1亿元，转让价款为8000万元 [4] - 产品增信措施为祥源控股及其老板俞发祥提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保 [5] - 审计报告结论称基础资产真实、完整，但报告页面上未发现监管要求的备案二维码 [5] 审计报告查验异常 - 记者在统一监管平台对多份已赋码的“祥源系”产品审计报告进行深度查验（上传电子版），结果显示“此报告未在本系统备案” [8] - 平台工作人员解释，该结果意味着用户上传的报告文件与系统内备案的文件不一致 [8] - 根据平台使用手册，报告报备时已采取防篡改技术，电子报告被篡改或未报备会导致深度查验不通过 [8] 事件后续 - 投资人在就审计报告未赋码问题向监管部门投诉后，相关产品进行了提前兑付 [7]

文章核心观点 - “祥源系”理财产品在浙金中心发行时 其部分审计报告存在未在注册会计师行业统一监管平台报备赋码的违规情况 经投资者向监管部门反映后 相关产品被提前兑付 此外 部分已完成赋码的报告在平台深度查验时也显示“未备案” 表明报告可能被篡改或与系统备案版本不一致 [1][3][4][6][7] “祥源系”理财产品与审计报告违规情况 - 投资者发现浙金平台上多个“祥源系”理财产品交付的审计报告未在统一监管平台备案赋码 缺少验证二维码 [1] - 涉及杭州莱安、湖州立合、台州中鼎三家会计师事务所出具的四份审计报告 [1][3] - 浙江省财政厅调查后认定 审计报告未经报备赋码的行为违反了《会计师事务所执业许可和监督管理办法》相关规定 [1][3] - 财政厅表示将把这三家会计师事务所列为重点检查对象 并将有关情况移送相关部门 [3] 具体产品案例详情 - 杭州莱安会计师事务所为“祥源系”产品“丽水明澈”出具了审计报告 [1] - 该产品挂牌交易机构为丽水明澈企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 原始债务人为湖北中详置业有限公司 原始债权人为祥源控股 [1] - 基础资产涉及一笔债权转让：本金金额10000万元人民币 债权转让价款为8000万元人民币 [1] - 产品增信措施为祥源控股及其老板俞发祥提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保 [2] 审计报告赋码的监管要求与效力 - 根据2023年9月发布的《关于加强审计报告查验工作的通知》 会计师事务所应在审计报告交付委托人前 在统一监管平台填写信息、上传报告并申请赋码 [3] - 业内人士表示 规定出台后 审计报告必须赋码 未赋码的报告不符合监管要求 对外不具备效力 相当于不可信 [3] - 完成报备赋码的审计报告每页右下角应附有二维码 扫描可跳转至统一监管平台查验 [2] 审计报告“深度查验”异常问题 - 记者对多份已赋码的“祥源系”产品审计报告进行深度查验 统一监管平台显示“此报告未在本系统备案” [6] - 平台工作人员解释 该结果意味着用户手持的电子版报告与系统内备案的报告不一致 可能报告被篡改或未报备 [7] - 根据平台使用手册 系统采用防篡改技术 若上传的电子审计报告被篡改或未报备 比对后即显示“未备案” [7] 投资者行动与事件结果 - 投资者就四份未赋码审计报告向监管部门反映问题 [1] - 在投资者投诉后 所涉及的理财产品被提前兑付 [1][4]

事件概述 - 祥源控股集团有限责任公司通过其关联的浙江浙金资产运营股份有限公司平台发行的多款理财产品出现逾期兑付，集团执行总裁坦言“现在我们没有钱了”，涉及产品约2至3款 [1] - 事件引发投资者对存量产品兑付的担忧，部分未到期产品在平台APP上已无法进行转让操作 [1] - 祥源控股实控的三家上市公司发布公告，确认涉及与祥源控股地产合作项目的金融产品存在部分逾期兑付情形，祥源控股及其实控人承担连带保证责任 [2] - 公告未能缓解市场担忧，截至12月9日收盘，交建股份一字跌停，祥源文旅股价下跌7.51%，海昌海洋公园股价下跌10% [2] 涉事平台与祥源控股的关联 - 涉事平台“某平台”即浙江浙金资产运营股份有限公司，其控股股东为杭州民置投资管理有限公司，持股58.5714% [3] - 杭州民置与祥源控股存在密切的人员与股权关联 [3] - 人员关联：曾任职杭州民置高管的陈晓山，同时在多家祥源控股旗下公司担任法定代表人 [4] - 股权与间接关联：杭州民置的历史股东安徽翔誉商贸有限责任公司，其工商登记邮箱与祥源控股及其关联方相同 [4] - 业务关联：杭州民置与祥源控股旗下公司共同持有杭州微游荟旅游度假管理有限公司的股权 [4] - 浙金中心近年曾发布多支以祥源控股实控人俞发祥及祥源控股作为增信人的产品 [5] - 浙江省地方金融管理局已于2024年10月31日公告，不再保留浙金中心的金融资产交易业务资质，但要求其继续承担存量业务处置责任 [5][6] 产品结构与资金流向 - 逾期产品属于以祥源控股作为增信人的“祥源系”产品，其基础资产多为祥源控股关联地产公司作为债务人的债权 [6][7] - 产品设计模式：祥源控股通过其控制的有限合伙企业出资受让关联地产公司的债权，随后将这些债权包装为收益权产品在浙金中心挂牌交易，并由祥源控股及俞发祥提供回购承诺及连带担保 [8] - 具体案例：产品“金融资产收益权（盛裕绍兴）ZY2024061904”的基础资产为绍兴盛裕企业管理合伙企业以5000万元受让的、债务人为湖北中祥置业有限公司的6250万元应收债权 [7][8] - 多个“祥源系”产品设计类似，底层基础资产均为祥源控股关联地产公司的债权 [8] 底层资产债务人经营状况 - 作为产品底层债权债务人的多家祥源控股关联地产公司经营状况不佳，存在欠税、票据逾期、被列为被执行人等情况 [10][11] - 湖北中祥置业有限公司：欠税余额178.16万元，当期新发生欠税89.08万元，员工人数从2016年的60人下降至2024年的4人 [10] - 安徽新祥源房地产开发有限公司：多次出现在上海票据交易所的持续逾期名单中，截至2025年11月30日持续逾期开始时间为9月1日 [11] - 截至11月，已逾期的电子商业汇票总金额230.16万元，近5年内全部逾期总金额1540.35万元 [11] - 2025年8月以来多次被列为被执行人，执行标的总额156.59万元 [11] - 岳阳祥源实业有限公司：曾自2023年8月1日开始长期处于票据持续逾期状态，直至2025年6月30日的名单中最后一次出现 [12] 行业背景与公司情况 - 祥源控股旗下主要有文旅、基建、地产三大板块，近年地产行业持续下行对公司地产业务造成明显压力 [12] - 公司执行总裁表示，地产板块“原来一年销售两三百亿，现在卖不动了”，并承认在阜阳、岳阳、杭州湾的四个项目中有一个已烂尾 [12] - 尽管面临经营压力，杭州联合资信评估咨询有限公司于2024年10月17日发布的评级通知书中，祥源控股主体长期信用等级仍获评AA+，评级展望为“稳定” [12] - 该评级同时指出，公司有息债务规模较大，存在偿债压力，且在建项目较多存在资金支出压力 [12] 事件进展与市场反应 - 浙江省地方金融管理局回应称，相关融资产品仍在全面排查梳理中，将确保投资者合法权益 [2][13] - 事件持续影响资本市场，截至12月9日午盘，祥源文旅股价下跌6.10%，交建股份仍一字跌停，海昌海洋公园股价下跌8.00% [13]