炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：环球老虎财经app 2025接近尾声，开年以来下跌18%的东阿阿胶基本确认缺席了今年的牛市。往后看，若东阿阿胶想要重 新"站起来"，那么必须找到新增长点，而阿胶浆、男性产品、出海等或许都是可能的选项。 东阿阿胶，似乎没有感受到这轮牛市的魅力。 截至12月22日，东阿阿胶报收49.25元，相较于年初累计下跌18%。即便对比同样走势疲软的中药股， 公司此番表现也难言上乘。 低迷之际，东阿阿胶在年内积极开展回购注销以及其惯用的"清仓式"分红方式用以"护盘"。显然，这些 刺激举措能够为公司股价带来短期提振，但能否提升上限，关键仍在于经营情况。 回顾前几年，东阿阿胶痴迷于产品高端化和压货。不过公司毕竟不是贵州茅台，在疯狂提价导致产品与 需求"脱钩"后，一度陷入泥潭，直到花费数年时间才恢复元气。 但来到2025年，经过一段复苏之后的东阿阿胶再度呈现业绩放缓趋势，市场曾经的担心再度来袭。展望 未来，公司是否可以找到新的增长点，将是重中之重。 回购 "护盘" 牛市走熊，是东阿阿胶的真实写照。 12月22日，东阿阿胶报收49.25元，上涨1.11% ...

核心观点 - 东阿阿胶实施高额中期分红 总额8.17亿元 股息率年化达4.96% 远超定存利率 体现公司对股东回报的高度重视 [1][12] - 公司上市以来累计分红将超百亿 达101.04亿元 是融资总额5.05亿元的20倍 分红融资比居市场前列 [4][5][6][7] - 即使在2019年亏损4.44亿元时仍坚持分红1.31亿元 展现回报股东的坚定承诺 [9] 财务表现 - 2025年上半年营业收入30.51亿元 同比增长11.02% 归母净利润8.18亿元 同比增长10.74% [12] - 中期分红8.17亿元占净利润99.94% 延续接近100%的股利支付率传统 [1][7] - 资产负债率仅19.17% 货币资金及交易性金融资产合计87.39亿元 呈现低负债高现金流健康态势 [12] 分红政策 - 2023年度分红11.46亿元 股利支付率99.60% 累计分红占上市以来利润总额近70% [7] - 2025年位列中国上市公司协会现金分红榜单第一名 [8] - 高分红策略依托强大现金流生成能力和稳健财务结构 [12] 业务发展 - 产品矩阵以阿胶块、复方阿胶浆、桃花姬阿胶糕为核心 积极拓展男士滋补健康新赛道 [12] - 旗下"皇家围场1619"品牌拥有多款独家批文产品 男士滋补赛道布局初步成型 [12] 行业背景 - 新"国九条"政策强化优质公司分红监管要求 国资委要求央企上市公司分红比例不低于净利润50% [9] - 投资者分红预期增强 市场逐步成熟推动上市公司提升治理水平和投资者回报 [9]