报告行业投资评级 - 行业投资评级：推荐（维持）[2] 报告核心观点 - 事件核心：2025年12月22日，美国网约车平台Uber和Lyft宣布与中国科技巨头百度达成合作，计划于2026年在英国推出无人驾驶出租车(Robotaxi)试点项目[3] - 核心观点：中国Robotaxi运营商加速出海，通过绑定海外网约车平台拓展全球市场，在单车UE（单位经济模型）陆续转正的背景下，2026年车队规模有望迎来迅速增长，看好运营商及产业链表现[4] 根据相关目录分别总结 合作模式与全球布局 - 合作网约车平台成为国内Robotaxi运营商全球布局的重要形式，百度与Uber和Lyft在英国的合作计划于2026年上半年开始测试，试点车型为百度Apollo Go RT6[4] - 小马智行已官宣接入Uber平台并率先在中东启动，分别与卡塔尔和新加坡当地最大的交通服务商Mowasalat和ComfortDelGro合作[4] - 文远知行已于2025年11月26日与Uber在阿布扎比启动中东首个L4级完全无人驾驶商业运营[4] 运营效率与规模扩张 - 国内头部无人出租车运营商纷纷实现单车UE转正，萝卜快跑已于2025年第二季度在武汉实现单车UE转正，受益于其超千台的单城市部署规模[4] - 小马智行第七代Robotaxi的自动驾驶套件总成本较上一代大幅下降70%以上，并在此基础上于2025年11月在广州实现单车UE转正，公司计划到2026年该套件的物料成本将在现有基础上再降低20%[4] - 文远知行在获取阿布扎比纯无人驾驶商业化自动驾驶出租车牌照后，于2025年第三季度实现当地单车UE转正[4] - 在单车转盈、运营压力缓解的背景下，2026年Robotaxi运营商有望进一步扩大车队规模与部署城市范围[4] 出海优势与投资逻辑 - 中国Robotaxi出海集中的国家和地区，其传统出行打车费用远远高于中国内地，在政策相对领先且车队规模更大的国内已实现单车UE转正的基础上，扩大出海规模有望推动运营商业绩改善[4] - 看好Robotaxi运营商以及产业链核心零部件等环节供应商表现[4] 投资建议与关注标的 - 投资建议：国内Robotaxi运营商加速出海，2026年车队规模有望迎来迅速增长，看好运营商及产业链标的表现[4] - 个股方面，建议关注小鹏汽车-W、德赛西威、华阳集团、伯特利、均胜电子、小马智行-W、地平线机器人-W、耐世特、拓普集团等[4] - 报告附有重点关注公司的盈利预测与估值数据表，涉及多家上市公司[6]

纯电大三排SUV市场表现 - 2025年11月纯电大三排SUV销量达46,209台，创历史新高，环比上升16% [2] - 纯电大三排SUV销量已连续三个月超过插混、增程和燃油，在所有动力形式中排名榜首 [2] - 销量增长主要由蔚来新ES8、乐道L90、特斯拉Model Y L等车型推动 [2] - 增程动力车型销量持续遇冷，连续五个月同比下滑 [2] 充电基础设施动态 - 保时捷中国确认，其自建充电网络（总计约200家充电站）将于2026年3月1日起逐步停止运营 [2] - 保时捷尊享充电服务将停止提供，相关充电站将从官方App及小程序地图中移除 [2] - 此后，保时捷将转向与行业头部充电运营商进行深度合作 [2] 车企合作与新品牌进展 - 东风汽车与华为乾崑共同打造的全新汽车品牌“奕境”首台工装样车正式下线，首款车型为全尺寸SUV [2] - 首款量产车型计划于2026年4月北京车展亮相，预计同年推向市场 [2] - 该品牌计划未来每年至少推出一款全新车型，构建覆盖多级别、多车型的产品矩阵 [2] 自动驾驶技术部署 - 优步科技公司将与百度公司合作，于2026年上半年在英国伦敦启动无人驾驶出租车试点项目，使用百度Apollo Go RT6车型 [2] - 该项目预计在2026年年底前于伦敦正式投入运营 [2] - 百度、文远知行等中国企业以及Alphabet旗下的Waymo在全球无人驾驶出租车部署中处于领跑行列 [2] - 优步与文远知行已在阿布扎比开展运营，并计划拓展至中东其他地区；百度正在阿布扎比、迪拜和瑞士进行测试 [2]